原文作者：hoeem

原文編譯：AididiaoJP，Foresight News

9 月1 日，World Liberty Financial (WLFI) 將發布其治理代幣WLFI。對某些人來說，這是對穩定幣捕獲價值的徹底重構。

對其他人來說，這是一個幾乎不加掩飾的龐氏騙局，將會製造近期記憶中最猛烈的代幣吸血行情之一。

我不認同治理代幣的推出和融資動態，但說真的這個產品很棒，這也是為什麼我現在選擇做多WLFI。

專案簡介

World Liberty Financial 圍繞USD 1 構建，這是一種聲稱由現金和短期國債完全支持的穩定幣。

治理層是WLFI 代幣。官方文件直接將川普家族和計畫連結起來：

• Donald J. Trump 被列為榮譽聯合創始人。
• 艾瑞克、小唐納德和巴倫川普被命名為聯合創始人。
• 與該家族有關聯的DT Marks DEFI LLC 持有大量WLFI 份額，並有權獲得協議收入的主要份額。

這並不是品牌噱頭：川普家族對該協議有直接的財務風險敞口。

為什麼USD 1 不僅僅是另一種穩定幣

大多數穩定幣透過儲備金產生收益，這些收益通常回流到公司資產負債表。例如，Circle 的USDC 將數十億美元投資於國債，並將利息輸送給股東。

WLFI 顛覆了這個模式。 USD 1 儲備金所賺取的利息透過智慧合約到公開市場購買和銷毀WLFI。

流程如下：

儲備金→ 協議收入→ WLFI 回購與銷毀→ 持有人收益。

這意味著WLFI 不僅被設計為一種治理代幣，而且是一種與現實世界現金流掛鉤的通貨資產。

代幣流通

• 日期：2025 年9 月1 日
• 交易所：幣安、Bybit、OKX、Gate 等
• 解鎖：20% 的預售代幣在推出時可交易，其餘部分鎖倉
• 供應量：5% 的流通供應量

期貨市場已經可以交易WLFI，目前價格在0.26 美元。一旦現貨交易開始，這些預售市場將直接轉換為標準永續合約，價格歷史將會保留。

接下來我將分析為什麼這可能是本輪週期中最值得交易的標的。

投資機構和合作夥伴

主要參與者已入場：

• DWF Labs 以0.10 的價格買入。
• Aqua One Fund 以約0.125 的價格投資了1 億美元。
• 納斯達克上市公司ALT 5 Sigma 以0.20 的價格承諾投入15 億美元，換取7.5% 的供應量。

更引人注目的是：據報導ALT 5 已獲準7.5 億美元購買WLFI。

你覺得他們會讓它就這麼跌破200 億FDV 嗎？

現在考慮流通量：推出時只有大約5% 的供應量會流通。以200 億美元的估值，那就是大約價值10 億美元的可交易代幣。有了7.5 億美元的準備金，內部人士理論上可以吸收幾乎全部的流通量。

這創造了一個反身性的回饋循環：購買壓力推高代幣價格，這反過來使內部人士鎖倉的分配額更有價值，從而加強了用於支撐市場的資產負債表。

一位懷疑論者直言不諱：「這是一個行走的、會說話的屎幣，有著精英級別的龐氏經濟機制，由總統及其家族贊助」 。

為什麼這種結構注定會暴漲

三個因素：

• 稀少的流通量：流通量如此之少，即使需求不大也能推動價格劇烈波動。
• 內建的購買壓力：穩定幣儲備金的每一美元獲利都可能轉化為系統性的WLFI 購買。
• 敘事燃料：這不僅僅是一個依賴推特炒作的迷因幣。它擁有政治品牌、機構支持和國債背書。

ALTS 持有的WLFI 的價值並非來自被動的價格錨定，也不僅僅來自鏈上質押收益。其核心價值來自於其生態系統核心應用USD 1 穩定幣所產生的現實世界現金流。

如果川普的迷因幣，沒有效用且幾乎沒有推廣，最高都能達到近800 億FDV 估值，那麼既有機制又有資金支持的WLFI 會發生什麼？

這個佈局似乎是為了製造戲劇性的上漲而設計的。

任何人都不應忽視的風險

長期來看FDV 很重要。

但這不是一個長期賭注。

你賭的是低流通量以及總統的大力推廣，再加上國庫公司希望拉高價格以便讓他們那20% 解鎖的代幣回本並賺更多，以及他們代幣解鎖時間表上的退休基金。

附帶賭注

有兩個較小的項目圍繞著WLFI 的推出：

Blockstreet (BLOCK)：被吹捧為USD 1 跨鏈發布的啟動平台。其創辦人已出任ALT 5 Sigma 的資訊長CIO，將其與WLFI 的國庫玩法直接聯繫起來。

Dolomite（DOLO）：一個借貸平台，其共同創辦人現在是WLFI 的技術長(CTO)。可能會更深度整合，例如成為USD 1 的DeFi 供應商

小市值意味著更多上漲空間，但風險更高。

兩者都是更高貝塔的賭注：它們可能會根據WLFI 的運勢向任一方向更劇烈地波動。

總結

WLFI 同時是很多東西：

• 一種穩定幣模型，其收益回購由美國政府支持的治理代幣。
• 一場將DeFi 與品牌力量結合的政治實驗。
• 一種反身性的金融結構，可能會達到一個離譜的估值，讓其投資者在未來的解鎖時間表中提取巨額利潤（但這並不意味著你不能在推出時賺很多錢）。

不可否認的是這個佈局：極少的流通量（5%）、龐大的國庫資本，以及將現實世界收益轉化為代幣本身持續產生買單的設計。

無論你將其視為創新還是國家支持的龐氏騙局，這枚代幣僅以5% 的流通供應量推出，其暴漲的條件已經具備。

在此之後，WLF 提供的產品實際上很酷，只是代幣本身的未來看起來很糟糕，因為它的FDV 被高估了，但請記住，推出時市值比FDV 更重要，FDV 對長期而言才重要，也就是說，我認為他們會隨著時間的推移拋售給你，但他們希望盡可能高的FDV 來使之成為現實，特別是當億FDV）的價格入場時，這離現在的價格並不遠，事實上你在過去48 小時裡在Hyperliquid 等平台上能以這個價格進行交易，這可能是本輪週期中最值得交易的標的之一。

我的論點很簡單。

這將是類似TRUMP 的流動性虹吸，TRUMP 之後市場狀況轉為看跌。

所以我的計劃是在這次推出時賣出，九月份主要持有現金，並在我認為將是第四季度高潮之前的某個時點找到入場機會。

那些看到TRUMP 推出，達到200 億FDV，並在它漲到約800 億FDV 時做空它的同一批人，這次也會做同樣的事情，只不過這次WLFI 有一些效用，流通量更小，還有更多支持。