九折「進貨」+10億美元入場：Solana財庫策略迎機構佈局潮

原文作者：Nancy，PANews

在比特幣和以太坊率先借助財庫策略打開成長飛輪後，吸引許多山寨幣競相效仿。目前，Solana 也正加速邁入機構採用的快車道，隨著更多加密巨頭宣布攜低價籌碼和巨額資金陸續入場，其市場信心和資本推動力或將迎來新一輪放大。

SOL 財庫策略即將加速落地，從基金會打折“進貨”

過去一年多來，以Strategy 為首的比特幣財庫公司和以BitMine 為代表的以太坊儲備企業的模式在市場上獲得成功驗證，吸引了大量資本湧入。如今，這一趨勢正快速地向Solana 生態延伸，一群新興的SOL DAT（加密資產財庫）正準備入場。

8 月25 日，美股上市公司Sharps Technology 宣布完成超過4 億美元的PIPE 私募融資，目標是打造全球最大規模的Solana 數位資產金庫。這輪融資吸引了ParaFi、Pantera、Monarq、FalconX、Phoenix Capital、RockawayXa、Primitive Ventures 等多家知名機構參與，同時Sharps 也與Solana 基金會簽署意向書，計劃以30 日均價折扣15%的價格認購5000 萬美元的SOL。

在Sharps 行動之後，市場上又傳出Galaxy Digital、Jump Crypto 和Multicoin Capital 正與潛在支持者洽談籌資約10 億美元，用於購買SOL，併計劃透過收購一家未披露的上市公司，成立數位資產資金管理公司。根據彭博社報道，這些公司已聘請Cantor Fitzgerald 擔任主承銷商，預計交易將於9 月初完成。

值得注意的是，Galaxy Digital 曾是FTX 鎖倉SOL 的首批買家之一，曾在去年募集了6.2 億美元，設立專門基金用於收購FTX 破產出售的SOL 代幣，並在今年進行過大規模資產置換，將價值上億美元的ETH 轉換為SOL。 Jump Crypto 和Multicoin Capital 同樣也是Solana 生態的重要支持者，前者積極參與生態流動性支持，後者作為早期機構投資者，其投資組合深入Solana 生態。

同時，Pantera Capital 也在規劃一項規模高達12.5 億美元的計劃，擬將一家上市公司轉型為Solana 投資公司，分兩階段完成籌資：先籌集5 億美元，再透過7.5 億美元認股權證補充資金。

作為Solana 的早期投資機構，Pantera 手握大量低成本籌碼，其此前被曝在2024 年投資2.5 億美元從FTX Estate 處以59.95 美元的折扣價收購了大量SOL（前提是面臨長達四年的歸屬期），以及還從從FTX 破產財產拍賣中以64 美元的價格購買了約2000 枚代幣。在此之前，Pantera Capital 披露已向DAT 公司投資超3 億美元，包括Sharplink Gaming、Twenty One Capital、DeFi Development Corp 和Sharps Technology 等。

可以看出，這些Solana 重要機構支持者正在集中佈局，不僅資金規模可觀，還擁有籌碼優勢， 並獲得Solana 基金會的官方支持，使它們在市場波動中能夠保持戰略靈活性，同時推動生態擴張和新資本入場，從而進一步提升Solana 的流動性和市場認可度。但這些機構持有大量SOL 鎖倉籌碼，不排除透過DAT 換取流動性和股價，或有一定的市場風險。

股價與幣價表現平淡，增持規模與號召力不足

借助幣股概念帶來的狂熱情緒，不少儲備上市公司的股價大幅飆升，幣價也同步高漲。然而，Solana 頭部儲備公司的股價表現卻相對平淡。近一個月，Upexi 股價上漲29.25%，DeFi Development 下跌12.59%，Phoenix Group 上漲了約6.63%；SOL Strategies 跌幅達29.25%。

同時，SOL 幣價表現同樣乏力。過去一年，SOL 僅上漲17.9%，遠低於比特幣73.2%和以太坊62.3%的同期漲幅，較過去MEME 狂熱時期的市場表現更是相形見絀，這意味著現有Solana 儲備公司對SOL 的提振作用有限。

造成這種局面的原因主要受限於增持規模和市場號召力。

一方面，現有Solana 儲備公司的增持規模仍相對有限，且大多屬於新興玩家。儘管多家上市公司已開始佈置Solana 策略儲備，但真正持倉規模超過千萬美元的公司屈指可數。根據公開數據顯示，Upexi 持有超200 萬枚SOL，價值超3.77 億美元；DeFi Development 持有超142 萬枚SOL，價值超2.67 億美元；Phoenix Group 持有超63 萬枚SOL，價值近1.19 億美元；SOL Strategies 持有接近40.1 萬枚SOL，價值近1.19 億美元；SOL Strategies 持有接近40.1 萬枚SOL，價值近759.7 萬美元。而大規模的增持行為和知名機構的背書往往會傳遞強大的市場訊號，從而放大投資者心理預期。換言之，資金規模越大、曝光度越高，其市場影響力也越顯著，能夠有效帶動幣價表現。

其次，Solana 缺乏類似比特幣領域的Strategy 創辦人Michael Saylor 或以太坊領域的BitMine 董事會主席Tom Lee 這樣具有號召力的人物。 Saylor 和Lee 不僅具備資本實力，更透過公開演講、媒體影響力和個人品牌，將機構策略轉化為市場信心，形成可複製的投資效應。

目前Solana 儲備公司缺乏具有同樣號召力和話語權的個人或機構品牌，難以形成信心溢價。 Upexi 曾嘗試透過邀請BitMEX 創辦人Arthur Hayes 擔任顧問委員會，試圖借助其在加密圈的知名度增強公司影響力。然而，Hayes 的主要影響力仍集中加密交易領域，其在傳統資本市場的聲譽和資源有限，難以形成跨越市場的引導效應。相較之下，已帶領Galaxy 成功在納斯達克上市的CEO Novogratz 更被視為理想人選，他在傳統金融領域深耕三十餘年，曾任職於高盛和Fortress，積累了豐富的專業知識與廣泛的人脈資源。

不過，Solana 儲備市場尚未形成龍頭“微策略”，這意味著整個生態仍有較大的敘事空間，或將吸引更多機構投資者參與。而Solana 現貨ETF 核准的機率不斷提高，也將提升市場對SOL 及相關儲備公司的信心，從而放大資金入場的正向效應。