原文作者：林晚晚

原文來源：動察

八月，在納斯達克的公告堆裡，有一則看似普通的融資，卻像暗雷一樣炸開：ALT 5 Sigma 以每股7.50 美元發行最多2 億股普通股（約百億人民幣），用WLFI 代幣換股，並把特朗普的小兒子Eric Trump 送進董事會。

一夕之間，這家年營收不過兩千萬美元的金融科技公司ALT 5 ，搖身變成「川普家族的上市金庫」。 ALT 5 不只是在融資，它在把川普家族代幣WLFI 和其發行的USD 1 這種帶有強烈政治烙印的穩定幣，堂而皇之地推入美國證券體系。

WLFI（World Liberty Financial）並不是單純的創業企業，而是川普家族親手打造的「政治鑄幣廠」。

這家公司在美國大選前兩個月創立，短短數月，WLFI 透過穩定幣USD 1 已經為家族企業帶來數億美元收入。換句話說，ALT 5 接入的不僅僅是一種穩定幣，而是一整套政治金融武器。

問題是──ALT 5 真在募資，還是販賣一張寫著「政治紅利」的財富船票？

ALT 5 的隱密血統：三股勢力的勾連

一家公司的股東名單，往往比財報更能說明問題。

ALT 5 的股東結構，幾乎就是一份權力拼圖：離岸資本、華爾街資金與政治代幣派三股勢力交織在一起，讓這家公司看起來既像金融科技企業，又像一場政治金融實驗。

真正讓ALT 5 散發火藥味的，是這類股東：政治代幣派。代表人物有兩位：Zach Witkoff，Eric Trump。

Eric Trump 不必多提——美國總統川普的兒子，家族的加密產業目前都在他管轄範圍，直接進入ALT 5 董事會。

值得好好說的，是這位Zach Witkoff——WLFI 穩定幣的聯合創始人，同時擔任ALT 5 董事長。

如果只看履歷，Zach Witkoff 的出身就已經決定了他不會是個普通創業家。他是紐約著名地產商Steven Witkoff 的兒子，Steven 現任美國中東問題特使。

Witkoff 家族在曼哈頓地產界有幾十年的積累，手裡握過不少地標性建築，父親Steven 更是和紐約金融、政治圈打過多年交道。

川普家族的起家就是地產，而Steven Witkoff 與川普父子在紐約地產圈早有深交。

Zach 和川普家族的關係，可以用一句話概括：地產世交+ 政治捆綁。所以Zach 和Eric 的關係也不僅是“合作”，更是一種家族式的政治金融聯盟。

如果說Eric Trump 把家族的政治資源放上桌，那麼Zach Witkoff 就是那個替川普家族執行金融落地的人。他是這場政治金融交織中的關鍵橋樑人物。

所以這兩個人的存在，意味著，ALT 5 的發展路徑會越來越政治化。它不只是追求商業擴張，而是在為2025–2028 年的美國政治週期儲備金融工具。某種程度上，它是川普家族「金融武器庫」的一部分。

再來盤一下ALT 5 的大股東之一，一家註冊在巴哈馬的離岸公司－Clover Crest Bahamas Ltd.，持股約11%。

原因很簡單：既能享有寬鬆的稅務政策，又能規避過度的監管審查。巴哈馬大家不陌生，它是著名的避稅天堂，許多富豪和企業都把公司註冊在那裡。

通俗點說，Clover Crest 就像是川普家族的一條暗渠，既能把錢悄悄送到ALT 5，也能在需要的時候把風險隔離出去。

另一股股東力量來自華爾街的基金公司，例如大家最熟悉的Vanguard（先鋒集團）。這類基金全球散戶都有可能間接持有，因為它們經營的是大規模的指數基金。

Vanguard 在ALT 5 的持股比例不高，看起來也像是被動配置。但問題在於：當大眾看到「先鋒集團」這樣的名字出現在股東名單裡，直覺上會覺得這家公司「正規」「可靠」。這就是所謂的合法性背書。

這三股力量，各自有不同的邏輯：離岸金主提供隱藏的資金通道，保證錢能進來；華爾街資金提供門面和合法性，保證公司看起來「合規正規」；政治代幣派提供敘事和戰略方向，把ALT 5 推向全球穩定幣舞台。

三者結合，讓ALT 5 既乾淨，又危險。

表面上，它是一家守規矩的金融科技公司；實際上，它正被當作穩定幣版的“特洛伊木馬”，在合規的外衣下，悄悄承載政治與資本的野心。

FinTech 的外衣－合規下的暗門通往哪？

在帳面上，ALT 5 是一家再正常不過的金融科技公司。它拿著齊全的牌照，有支付網關、OTC 交易、託管和白標交易所等一整套服務，年營收約2,000 萬美元，毛利接近50%，在加密支付行業算得上優等生。合規、透明、數據漂亮，甚至比不少傳統支付公司看起來還要「乾淨」。

但真正讓ALT 5 從小眾的工具型FinTech 躍升為全球焦點的，是2025 年8 月那場15 億美元融資。就在一夜之間，它不再只是做API 的公司，而是被推上了一個全新的位置——成為川普穩定幣WLFI 的「納斯達克金庫」。

這意味著，ALT 5 不再只是賣科技的工廠，而是成了穩定幣全球化的關鍵節點。

為什麼說它是「後門」？道理其實很簡單。

首先是表層身分的保護。如果WLFI 穩定幣想直接進入各國支付網絡，幾乎一定會撞上央行和監管的高牆。

但ALT 5 有現成的金融科技牌照，能以「支付API 服務商」的身份先行一步。監管機構看到的是合規FinTech，而不是一枚政治色彩濃厚的穩定幣。

其次是跨境結算的隱密通道。 ALT 5 Pay 的API 可以讓商家收取BTC、USDT 等加密貨幣，再在後台自動換成美元或歐元。

如果再把WLFI /USD 1 嵌進去，商家和用戶甚至未必察覺自己正在使用的是川普家族背書的穩定幣。表面上是“支付技術”，實際上卻完成了穩定幣的滲透。

最後是全球網路的天然嫁接。 ALT 5 已經打通了Lightning Network 和穩定幣支付系統，效率遠高於依賴SWIFT 的傳統跨境支付。

對許多對美元需求強烈、但與華爾街缺乏直接通道的新興市場來說，ALT 5 提供的就是一條隱形快車道。透過它，WLFI 能夠快速“下沉”，以極低的阻力進入全球交易場景。

這樣一來，那筆15 億美元融資的意義就清晰了：它不是簡單的擴張資金，而更像是為WLFI 鋪設全球支付管道的戰略部署。

ALT 5 自然可以繼續向監管者保證，「我們只是提供合規API 的支付公司」。但在暗處，它的介面可能正成為穩定幣繞過傳統金融體系的軌道。

這種雙重敘事，讓ALT 5 成為一塊典型的「金融科技幌子」。外部看，它乾淨、透明、專業，是教科書式的FinTech；內部看，它卻在被推向戰略高度，成為穩定幣全球化拼圖裡不可或缺的一塊。

這或許正是WLFI 能夠迅速從一個政治概念，躍遷為現實金融工具的關鍵所在：它找到了像ALT 5 這樣的「合法後門」。

當合規的外衣夠厚實，穩定幣可以悄無聲息地流入商戶和用戶的日常交易，而等監管真正反應過來時，那扇門可能早已被徹底打開。

川普的影子金融帝國

ALT 5 只是冰山一角，底下更大的版圖，是川普家族在打造屬於自己的美元體系。

他們把政治、媒體、金融和挖礦業綁成一體：用選民社群當入口，把注意力變成資產，把合規外衣做成通道，用算力與比特幣儲備做壓艙。

表面是幾筆融資與上新，實質是重排美元連結：入口、定價、清算、儲備各有對應棋子。

這套版圖的挑釁不在於“去中心化”，而在於重新分配權力：誰來定義鏈上美元，誰來講資產價格的故事，誰能把它寫進報表，誰掌握底層信用。這不是一枚幣的實驗，而是一條繞過華爾街的影子華爾街。

從政治層來講，川普版穩定幣USD 1，就是政治認同的金融化。

在穩定幣的世界裡，USDT 和USDC 代表的是市場和機構。前者以灰色地帶的流動性稱霸全球交易所，後者依托合規和華爾街信用贏得主流金融機構的青睞。而USD 1 的定位卻完全不同——它是川普支持者的穩定幣。

這是一枚帶有鮮明政治色彩的貨幣。它的誕生邏輯並不是“解決支付效率”或“降低跨國成本”，而是把政治認同與金融資產綁定。

對川普家族而言，USD 1 的戰略意義在於── 一個全天候的募款池，一種社群凝聚工具， 一類美元敘事的延伸。如果USDT 是交易員的美元，USDC 是華爾街的美元，那麼USD 1 就是川普的美元。它把一個黨派的政治認同轉化為一套可以流通的金融體系。

這種設計極具風險，也極具爆發力。風險在於，一旦政黨更替或司法介入，USD 1 很可能被貼上「非法金融工具」的標籤；爆發力在於，它不再需要從零建立市場，只要能把數千萬忠實支持者捲入，就能天然形成一個龐大的、帶有凝聚力的貨幣共同體。

從媒體層來講，從Truth Social 到Meme 幣，注意力就是貨幣。

如果說USD 1 是川普家族的“金融武器”，那麼媒體就是這枚武器的“火藥庫”。沒有足夠的注意力和敘事，再完美的穩定幣設計也只能停留在冷冰冰的帳本上。

家族的第一塊拼圖，是Trump Media & Technology Group (TMTG)。它旗下的Truth Social 已經成為右翼社群的輿論場。

在這裡，政治動員與資訊傳播高度同質化──川普每一個觀點、每一次講話，都能在平台上快速擴散。

另一塊拼圖，則是Meme 幣。 $TRUMP 幣和$MELANIA 幣的發行，是家族將注意力直接變現的實驗。

這種媒體與金融的結合，建構出一個「敘事—流量—變現」的閉環：政治事件點燃輿論→ 輿論在Truth Social 發酵；Meme 幣成為情緒出口，迅速吸走熱錢；TMTG 財庫與穩定幣USD 1 承接資金，把短期情緒沉澱為長期資產。

而金融層面，便是我們從頭到尾聊到的ALT 5，把代幣寫進美股財報。

最後一層拼圖，是礦業與比特幣儲備。

由家族支持的American Bitcoin 啟動併購與反向併購上市路線，直指亞洲與北美資源。在北美，這家公司主要是掌握礦場和能源議價權。

川普係背後的資本力量（地產—能源—金融）本來就和油氣、基礎建設有千絲萬縷的關係，把BTC 礦場收入囊中並不難。於是，把「挖礦生產端」掌握在自己可協調的網路裡，做「算力—資產—二級市場」三端耦合。

所以川普家族的加密帝國，本質上是一場“影子美元的奪權戰”，更是一場對傳統華爾街金融秩序的挑釁。

政治層提供認同與資金池；媒體層製造流量與現金流；金融層把代幣寫進報表；礦業層則用算力和比特幣儲備，給這台機器壓上最後一塊石頭。

尾聲

所以真正的危險不在於USD 1 本身，而在於——美元的地下副本已經開始運行，而操盤手不是美聯儲，也不是高盛，而是川普家族。

ALT 5 是入口，WLFI/ USD 1 是旗幟，Truth Social 和Meme 幣是擴音器，比特幣礦業則是壓艙石。表面上，它們互不相干；實際上，它們正咬合成一台政治金融機器，在陰影中運作。

這台機器的野心，不是做一個“合規版USDT”，而是要用WLFI 把金融和政治焊死在一起讓支付變成投票，讓資金流就是選民流，讓資本市場直接呼應大選戰場。

如果說華爾街是美元的正宮，那麼川普家族正在悄悄建造一條暗渠，把美元的血液引向屬於自己的平行帝國。

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