本文取自：The DeFi Report 創辦人Michael Nadeau

編譯｜Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）；譯者｜Azuma（ @azuma_eth ）

編按：ETH 財庫公司的瘋狂買買買已成為了近期市場最熱的話題，同時也構成了對ETH 價格最強的「買盤衝擊」。 Strategic ETH Reserve 數據顯示，截至北京時間8 月14 日，各大ETF 財庫公司的持倉總規模已達357 萬枚ETH，價值約169.2 億美元，其中BitMine（BMNR）、Sharplink Gaming（SBET）以及The Ether Machine（DYNX）分別以120 萬枚前5,4950 萬枚的前5.5 萬枚。

今日早間，長期關注ETH 狀況的The DeFi Report 創辦人Michael Nadeau 盤點了財庫公司以外的ETF 籌碼分佈狀況以及變化趨勢（註：財庫公司的持倉與下文分類會有部分重疊），或有助於幫助你判斷ETH 的後續動力來源。

以下為Michael Nadeau 原文，由Odaily 星球日報編譯。

人們總是討論ETH 的價格走勢，但真正的關鍵在於其分佈格局。一旦看清ETH 的實際分佈—— 存在於ETF、質押合約、Layer 2、封裝代幣、交易所等不同領域，你就能洞悉：

• 真正的控制權在誰手中；
• 資金流向及實際流動性規模；
• 下一輪「買盤衝擊」可能來自何處；

ETF 持股

各類以太坊ETF 目前控制約5% 的ETH 供應量。

過去3 個月，ETH ETF 的資產管理規模成長了80%，其中貝萊德和富達的ETF 佔73% 的資管規模。

質押

目前，約有29.7% 的ETH 處於質押狀態。

過去三個月，ETH 的質押規模成長了5%，同期質押賽道龍頭Lido 的市佔率下降了3.5%，而幣安的質押市佔率則上漲了23%，目前市佔率排名第二。

隨著越來越多的ETH 財庫公司將ETH 投入質押，我們預計未來幾個月這數字將會繼續上升。

Layer2（計入LST）

Layer2 中的ETH 目前佔流通供應量的僅5%。

一年多前，Blast 佔了Layer2 ETH 供應量的52%，現在幾乎是0% —— 激勵計畫簡直是浪費金錢。 目前Layer2 之上41% 的ETH 位於Arbitrum，33% 的ETH 位於Base。

中心化交易所（CEX）

目前，各大CEX 中的ETH 總額佔流通供應量的14%。

第三季以來數字下降了6.7%，目前處於2016 年7 月以來的最低水準。

這些ETH 都去了哪？大部分都進入了質押合約和冷錢包。

封裝版ETH（Wrapped ETH）

封裝版ETH 目前佔流通供應量的比例僅1.8%。

2022 年初以來，該數字已從峰值下將70%，這一下降趨勢與ETH 在質押合約中的抬升趨勢相吻合。

其他大型持倉實體及個人

除上述幾大類外，其他大型持股實體及個人的ETH 持股佔比總計約1.7%。

在這1.7% 中，幣安的Binance Peg Tokens Fund 比例約為25%，Polygon Bridge、Tornado Cash、以太坊基金會以及Vitalik 本人則是主要持有者。

總而言之，上述六張圖表涵蓋了約55% 的ETH 供應量。除此之外，剩餘的ETH 大部分都存放於外部持有帳戶（EOA）及冷錢包儲存。