每週編輯精選Weekly Editors' Picks（0325-0331）
「每週編輯精選」是Odaily的一檔“功能性”欄目。在每週覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀吧：
投資
「每週編輯精選」是Odaily的一檔“功能性”欄目。在每週覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
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二級標題
「每週編輯精選」是Odaily的一檔“功能性”欄目。在每週覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
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The Daily Degen、Linn's Leverage、Another Day in Crypto、Seven c Newsletter、The Daily Bot、Dynamo DeFi Newsletter、The Gems Corner、Extensive Vision、The Optimistic Newsletter、The Black Swan、The Ape Enclosure、 1% Better、Wale Drops、The DeFi Investor、Technical Roundup。
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創業
投資
加密市商仍然有很大的發展和盈利空間。加密做市商在未來也會呈現一些傳統金融做市商的發展特點：做市參與者逐漸多元化；做市品種多元化；業務槓桿高；市商頭部效應越發明顯。
二級標題
創業
在投資領域，可以關注中心化的小型市商策略或服務類項目、解決互操作性的工具、以及CeDeFi 項目。
為了避免“被女巫”，不要在鏈上進行資金分發/歸集，用交易所代替；避免短時間集中的批量行為，做到操作的隨機化；低調，不要公開自己的地址；盡可能豐富自己的鏈上行為。
DeFi
創業
掌握財富密碼：一文梳理15 個免費加密信息渠道
超詳細學習指南：如何使用工具網站DefiLlama？
二級標題
創業
Web3代幣戰爭的護城河
在Web3 中，聚合平台主要依賴於驗證和信任成本的降低。
由於公司向用戶提供代幣，歷史上沒有代幣且在股權支持者的支持下輕鬆成長的聚合器現在面臨風險。一方面，長期以來現金流良好的公司將看到收入下降，另一方面，他們將看到用戶湧向競爭對手。這顯然不可持續。在理想情況下，代幣激勵與產品用戶之間的關係應該像下面這張圖一樣。
但是實際上會發生的情況是，隨著代幣激勵的減少，最初湧入項目的用戶幾乎完全放棄了該項目（如下圖）。他們沒有理由可以繼續吸引用戶做出貢獻，這種現像在過去兩年中困擾了DeFi 和P2P。
當每個人都可以發布一個嵌入了代幣的版本時，Web3 中的護城河會是什麼？留住他們已經擁有的用戶，並積極擴張，使競爭者無法蠶食其市場份額。 Web3 中的公司如果想要獨立於代幣作為增長的槓桿，他們只有三個槓桿可以關注：成本、使用案例、分銷。
LI.FI 是從一種新奇工具發展成一種方便工具的典例。創始人，請不要掉入為VC（或代幣交易者）建立並銷售沒有建立在成本、便利性和社區之上的護城河的陷阱中。
Etherscan 的生意經：如何做到盈利千萬美元？
Etherscan 每月有8000 萬次的訪問量，沒有代幣，更像是“傳統的SaaS 業務”，從SaaS、API 計劃、廣告、鏈上服務、捐贈產生收入。 Etherscan 有29 名員工。粗略估算，其毛利潤約在190 萬-2024 萬美元間。
LD Capital：萬字复盤USDC 脫錨風波中的危與機
USDC 脫錨危機重要事件和穩定幣賽道相關代幣價格走勢圖：
當前規模最大的四種穩定幣以及TUSD 在USDC 脫錨後價格變化：
在這次USDC 脫錨危機中，USDC 的折價給DeFi 系統一度帶來了巨大的不確定性，但隨著政府和監管的出手，這一危機逐漸化解。在此過程中，既存在對價格回錨的單向押注（如一個錢包從Binance 收到了2.15 億美元的Tether 購買USDC 和DAI 穩定幣，獲利約1650 萬美元）；也存在利用機制漏洞進行低風險套利的行為（如Maker PSM 套利）；也存在因為恐慌而錯殺的各類資產價格回購的交易（如BUSD、USDP 等折價）；此外，也不能忽視市場大幅波動給槓桿交易、LSD等應用帶來的被動式收入上升（如Frax 和crvUSD 都可以捕獲到相關收入），這類應用本身存在USDC 風險敞口小，反而成為被動受益者。
要以整體視角審視穩定幣項目，從資產、負債、流動性、使用場景四個方面分析。資產結構決定了穩定幣項目的償付能力，負債結構決定了穩定幣項目的償付結構，流動性機制體現了短期穩定如何實現，而使用場景是人們對穩定幣的需求根源所在。如何選擇儲備資產和抵押率的選擇都很重要。
DAI 的儲備資產十分穩定且多樣化，目前仍以最安全的去中心化穩定幣自居，但其作為交易對結算資產離USDC 仍有較大差距。而MakerDAO 為用戶提供的存款利率也常被人詬病，用戶持有DAI 的主觀能動性也不足。
NFT、GameFi 與元宇宙
FRAX 的資產結構相比UST 十分穩定，且未來將轉向足額抵押。依靠市場套利維持穩定的項目，極端行情下套利機制有可能失效，依靠協議本身管理流動性效率低。
多生態LSD 發展報告：賽道很宏偉，項目很早期
加密世界的“原生債券市場”展望
很多LSD 項目UI 體驗非常差，另外，很多項目的LSD 有很多Use Case，但不告訴用戶如何使用，整體UX 體驗很差。
NFT、GameFi 與元宇宙
LSDFi 項目的BD 或許可以把合作對象放在錢包端。
Web 3.0
以Pendle 為例，解析DeFi 固定利率/利率互換賽道的底層邏輯
Pendle 實現了一個體驗尚可的市場化利率交易，服務了固定利率和賭預期兩波客戶。過往固定利率賽道失敗的產品，多數沒有兼顧住確定性+賭性。 Pendle 這塊做好了，加上LSD/ Perp DEX 帶來了大量的生息資產，Pendle 便再次抓住機會進入上升區間。但其代幣的價值捕獲能力目前尚且較低。
以太坊與擴容
加密世界的“原生債券市場”展望
加密債券市場發展不力是因為：從供給看，週期不利於長久期低風險投資者，從需求看，機構大規模進場和DAO Treasury 的敘事尚未應驗；同時，token 本身俱備股債雙重屬性（股權和債務）。
《作者根據《塞爾達傳說：王國之淚》實機演示分析了Fuse 和Ultrahand 這兩項新技能，並強調其背後的核心邏輯。》《以太坊與擴容二級標題
Fuse 所代表的是裝備（比如劍、弓、盾牌等等）的可組合性，而Ultrahand 所代表的則是載具（比如車、船）的可組合性。
Fuse 可謂是遊戲中“功能型設計”（對應“數值型設計”）的絕佳案例。從體驗上看，通過提供多樣化的體驗，可激發玩家的探索慾和創造力，使其將新體驗而非數值增長作為追求；從經濟上看，低成本、可組合性強、功能各異、有疊加效果的基礎組件也有助於遊戲的增強經濟活性和厚度。通過Fuse 功能實現的裝備可組合性也可以降低玩家對道具磨損的焦慮。
“創造有趣的遊戲”和“經濟模型設計”的基本邏輯存在相通之處。 《塞爾達傳說：王國之淚》顯著提高了遊戲的可玩性和自由度，為整個遊戲行業提供了寶貴的經驗。以太坊與擴容》《Web3錢包的下一站：為什麼我們看好無助記詞錢包賽道》。
新生態與跨鏈
目前，EIP-4337 是最可行的賬戶抽象方案。已經有很多智能錢包項目在探索這條道路。建議多關注賬戶抽象和智能錢包項目的建設，尤其是Layer 2 方向的產品。
以太坊與擴容
新生態與跨鏈
Galaxy：萬字詳述MEV 供應鍊及去中心化路徑
DAO
一文梳理zkEVM 方案：zkSync、StarkNet、Polygon zkEVM、Scroll
新生態與跨鏈
另推薦本週兩篇長文解讀《
L2 Summer 將至？一文掌握StarkNet 技術原理及生態
全面解讀Polygon zkEVM：Rollup 技術指南、代幣經濟學和生態系統
新生態與跨鏈
許多應用程序團隊不想考慮運行基礎架構，就像AWS 如何抽象化託管服務器的複雜性一樣，RaaS 項目也在為建立和維護區塊鏈做同樣的事情。在不久的將來，部署新鏈就像創建新網頁或擴展和縮小應用程序那樣簡單，就像我們現在通過Docker 容器和Kubernetes 所做的一樣。
Messari：盤點6 大EVM 生態，誰是ETH 用戶外溢的最大贏家？
一周熱點惡補
文章主要分析六大EVM 鏈：ETH，BNB，Polygon，Arbitrum，Avalanche，Optimism。確定哪些特定的區塊鏈生態系統展示了成功的用戶獲取和留存模式，以及哪些採用了無效的策略。直到今天，DAO 的治理實踐幾乎都基於基於代幣的投票方案。隨著zkSNARKs 的普及，DAO 治理的鏈上隱私投票成為可能。我們確實需要開始隱私投票的社會實驗，這是目前DAO 實踐中缺乏的一個基本原語。隱私投票的實踐方向有：，二級標題，Binance 及CZ 因違反監管規定被美CFTC 起訴（一周熱點惡補混合方案：類似於美國參議院/ 眾議院和總統選舉，對有聲望的成員保留問責機制，對大眾提供隱私機制。可選性：選民可以選擇公開或保密。雖然一個可能的問題是，選擇不公開可能本身就是一個信號。；二級標題（Binance 及CZ 因違反監管規定被美CFTC 起訴一周熱點惡補在他們的設想中，dYdX DAO 可能會由幾個自治的subDAO 組成，每個subDAO 負責dYdX 協議的一部分核心功能（如財務和資金管理、增長、風險管理等），並最終對dYdX 社區負責。 subDAO 需要及時關注dYdX 社區論壇上的評論請求（DRC），引導社區討論及推動提案進展，順利執行已獲通過的鏈上投票提案等。關於安全模塊、流動性模塊以及資助計劃、激勵計劃的討論因直接影響dYdX 的協議收入和生態發展引起了社區的廣泛熱情，參與投票的社區成員大多也站在社區整體利益的角度表達了自己的意見。，與其用少量的錢來補償大量貢獻者，Antonio Juliano 建議最好是向少數才華橫溢的貢獻者支付大量的錢。二級標題Binance 及CZ 因違反監管規定被美CFTC 起訴一周熱點惡補過去的一周內，美聯儲主席鮑威爾：年內預計還會加息一次Elon Musk 簽署聯名信，呼籲暫停訓練比GPT-4 更強大的AI 系統；
Binance 及CZ 因違反監管規定被美CFTC 起訴起訴書解讀忽略FUD，美法院批准，CFTC：幣安使用多種手段阻止美國客戶，本人從未參與幣安Launchpad 和期貨交易，回應CFTC 指控全文；
），CFTC 主席：Binance 案是持續的欺詐行為，將在法庭上就此案積極辯論，FDIC 宣布第一公民銀行已收購矽谷銀行矽谷銀行美股盤前暴跌97.41% ，簽名銀行美股盤前跌超99%
機構、大公司與頭部項目方面，，黑山警方以偽造罪指控Do Kwon，美法院批准此外，政策與宏觀市場方面，美SEC 主席：機構、大公司與頭部項目方面，現有證券法涵蓋大部分加密市場活動，無需額外立法，美SEC 主席尋求24 億美元撥款並增加員工，以打擊加密貨幣等新興領域“不當行為”歐盟反洗錢法案最終文本中對自託管錢包的加密支付限制提高到7000 歐元，zkSync Era機構、大公司與頭部項目方面，，觀點與發聲方面，Polygon：，預計未來MATIC 將用於Polygon zkEVM 中的質押和治理OKX 發布OKBC 發展路線圖：將分三步走打造OKBC 網絡；；
機構、大公司與頭部項目方面，比特小鹿將通過SPAC 合併在納斯達克上市，，估值約為11.8 億美元，Galaxy Digital 仍計劃在美國上市，註冊文件已提交給SEC 審核，OKX 宣布成立香港實體，正在申請虛擬資產牌照，主網Alpha 開放
附《每週編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
