原文編譯：白澤研究院
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毫無疑問，投資者對於Solana 的情緒低落……
看看下面的價格表。在過去的14 個月裡，SOL（Solana 的原生代幣）的價格從260 美元左右跌至10 美元以下，在撰寫本文時，略高於16 美元。
也就是說，SOL 從歷史高點下跌了近97% 。
更糟糕的是，Solana 上的頂級NFT 項目之一DeGods 最近宣布將遷移到以太坊，而該團隊的第二個項目Y 00 ts 也將遷移到Polygon。
當然，所有這一切都是在SOL 最大的持有者之一（超過總供應量的10% ）和Solana 生態系統投資者FTX 破產的情況下發生的。
毫無疑問，Solana 目前的情況看起來很糟糕。
然而， 2018 年的加密貨幣投資者都知道，以太坊經歷了一些類似的情況。
2018 年，ETH 的價格從當時的歷史高位1, 428 美元跌至85 美元左右，下跌了近94 ％。
當時的加密貨幣和Web3 領域與現在非常不同，在熊市來臨後，許多項目都花光了錢，投資者紛紛逃離這個領域，這讓很多人，甚至是以太坊社區的忠實成員都在懷疑以太坊區塊鍊是否會成功。
值得慶幸的是，以太坊社區最終挺過了漫長的加密“寒冬”，成為了我們如今所知道的充滿活力和繁榮的以太坊生態系統。
如果讓我總結在2018 年ETH 暴跌中學到了一件事，那就是以太坊區塊鍊和原生貨幣ETH 之間存在很大差異。
Solana 區塊鍊和原生貨幣SOL 也是如此。因此，雖然SOL 的價格看起來非常糟糕，但它可能無法反映Solana 區塊鍊及其社區正在發生的事情。
事實上，看看下面這張亞馬遜股票的價格圖表。
2000 年，AMZN 的價格下跌了94.79% ，跌至4 美元。 AMZN 最近的歷史最高價為165 美元，在其26 年的股票市場交易中，出現了：
七次價格下跌超過30%
四次價格下跌超過50%
問題的關鍵是，價格與底層技術無關。技術的價格總是會波動，有時可能會與其基本價值顯著“脫鉤”。
一級標題
一級標題
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為什麼網絡效應很重要
網絡效應是一種現象，即越來越多的參與者使用特定技術（或與特定技術互動）會增加該技術的“價值”。
一項更有價值的技術會增加使用該技術（或與之交互）的參與者的數量，這再次增加了它的“價值”，從而增加了參與者的數量。
例如，隨著越來越多的人開始使用互聯網，互聯網變得越來越好。 Facebook、亞馬遜等也有同樣的網絡效應優勢。
一旦一項技術達到一定程度的網絡效應，它就很難消亡——尤其是如果該網絡隨著時間的推移繼續發展。比特幣和以太坊可能都達到了這一點。
所以，當我們問“Solana 會死嗎？”這個問題時，我們需要做的是看它的網絡效應。我們必須調查Solana 區塊鏈的參與者（即用戶和開發人員）正在做什麼。
區塊鏈技術的美妙之處在於我們可以做到這一點！
我們可以看看Solana 區塊鏈上的新用戶趨勢。
我們可以回顧Solana 區塊鏈上用戶交易和價值的趨勢
在分析鏈上數據之前，請記住我們現在已經進入熊市14 個月了，所以自然地，這些數字看起來可能會很糟糕。
活躍錢包
一級標題
活躍錢包
如果我們查看Solana 區塊鏈上的每日活躍用戶(DAU)，我們會發現在FTX 事件發生後，從其歷史最高點454, 229 直接下降至最低點95, 958 ，DAU 下降了78.8% 。
相比之下，以太坊的DAU 下降幅度要小得多。以太坊的DAU 從528, 671 下降到295, 500 的低點，在Solana 的同一時間段內下降了44% 。
我們還需要記住，以太坊社區目前的重點是將用戶從第1 層轉移到新近蓬勃發展的第2 層，如Arbitrum 和Optimism。
我們可以在下圖中看到，這些L2 實際上在熊市的14 個月中基本都獲得了用戶。
然而，更公平的比較可能是查看以太坊在2018 年ETH 暴跌中DAU 的下降。有趣的是，在2018 年的熊市中，以太坊DAU 從459, 969 下降到128, 265 ，DAU 下降了72% 。
Solana 2022 = -78.8%
以太坊2022 = -44%
價格
價格
Solana 2022 = -97%
價格
價格
以太坊2022 = -79%
以太坊2018 = -94%
值得注意的是，以太坊L1 和Solana 區塊鏈不應被視為競爭對手，因為它們的目標是截然不同的。然而，以太坊L2 和Polygon 算是Solana 的直接競爭對手。
一級標題
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交易和TVL
Solana 每週執行的交易(txns) 明顯多於以太坊。
但是，這些txns 的合法性值得懷疑，因為Solana 上的許多txns 被認為是機器人在執行批量交易。
Solana 的每週交易從496, 847, 478 筆下降到127, 963, 178 筆，降幅為74% ，在同一時期，以太坊從11, 074, 661 下降到6, 705, 093 ，下降了40% 。 （此圖表僅供參考，不包括Solana 上的所有投票交易）。
讓我們回顧一下歷史，看看以太坊在2018 年熊市期間的交易情況。我們可以看到，以太坊的每週交易量從8, 203, 034 筆下降到2, 959, 182 筆，下降了64% 。
Solana 2022 = -74%
回顧一下......
每週交易
以太坊2022 = -40%
以太坊2018 = -64%
而以太坊的TVL 從1094.9 億美元降至238.2 億美元，下降了78% 。
一級標題
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開發人員活動和部署
與交易類似，我們應該對開發者活動數量持保留態度。
這是一個很難跟踪的指標，尤其是在以太坊生態系統中，因為有許多不同的以太坊客戶端。此外，許多團隊現在只在L2 中構建，而不是以太坊本身。
在下面的圖表中，我們使用了Token Terminal 對每個區塊鏈的Github 提交的跟踪，很明顯它們在數字方面並不准確。因此，讓我們少關注實際數字，而是關注百分比變化。
Solana 的每日活躍開發人員最高為156 人，最低為61 人，下降了61% 。以太坊近期高點為296 ，低點為153 ，下降了48% 。
但同樣，我們應該考慮整個以太坊生態系統的開發人員增長，因為許多以太坊開發人員和團隊正在轉向更快、更便宜的各種以太坊L2 上。
這就是為什麼Arbitrum、Optimism、Starknet 和Polygon 開發者數量在近期的增長不應該被忽視的原因。
不過還是那句話，我們來看一下以太坊在2018 年的歷史數據。當時，以太坊的日活躍開發者從195 人下降到100 人，下降了49% 。
Solana 2022 = -61%
回顧一下......
每日活躍開發者：
以太坊2022 = -48%
以太坊2018 = -49%
這是本文到目前為止Solana 沒有模仿2018 年以太坊的第一個指標。我認為原因可以追溯到競爭。
在2018 年，如果開發人員想在以太坊之外的智能合約平台上開發，他們無處可去。如今，有20 多個L1 和20 個多個L2 可供開發人員選擇。
如開頭所述，我們已經看到一些Solana 的知名項目在過去幾週內遷移到以太坊和Polygon。因此，觀察這種趨勢是否會持續到整個2023 年將會很有趣。
對於最後幾個比較，我們將研究兩個生態系統中新鑄造的可替代代幣（FT）和不可替代代幣（NFT）的趨勢。
其實我更想比較兩個生態系統中的智能合約部署總量，因為開發人員正在構建的不僅僅是區塊鏈上的代幣。但是，我找不到Solana 的智能合約部署數據。
在下圖中我們可以看到，Solana 在2022 年第三季度的最高點是每天有1, 000 到1, 500 個新的FTs 被部署，此後下降到300-800 左右。
以太坊的數據有點不同，因為這張圖表反映的是NFT 的智能合約數量，而不是NFT 的鑄造數量。也就是說，以太坊再次回到了其在10 月前的峰值水平。
一級標題
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Solana 已經亡了/快要亡了？
如果我們只看鏈上指標，沒有任何跡象表明Solana 已經死了。
一些人可能會爭辯說，這些統計數據表明Solana 正在“消亡”。但是，Solana 的這些數據又恰恰與2018 年的以太坊非常相似，後者在2 年的熊市中成功生存並蓬勃發展。
我不明白為什麼Solana 不能這樣。除了擁有令人難以置信的才華橫溢的領導團隊外，他們似乎還擁有強大的社區。
然而，今天的Solana 與2018 年的以太坊之間的最大區別在於Solana 面臨著強烈的競爭。
Solana 正試圖成為“消費者”區塊鏈之王——一種面向大眾的快速、廉價且對於手機用戶友好的區塊鏈。
以太坊沒有加入這個競爭行列，因為這不是它的目標。相反，以太坊的目標是成為互聯網的最終去中心化和安全共識層。
也就是說，以太坊生態系統已經推出了一些與Solana 競爭的對手，例如Polygon、多個Optimistic L2（Arbitrum 和Optimism）和ZK L2，如Immutable，還有更多的L2 正在加入戰場的路上。
由於基於以太坊，這些L2 中的每一個都有能力提供快速和廉價的交易，同時還保持去中心化和安全。
雖然Solana 的技術在可擴展性方面有可能更勝一籌，但我們還沒有看到它發揮作用。
根據央行等部門發布的《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》，本文內容僅用於信息分享，不對任何經營與投資行為進行推廣與背書，請讀者嚴格遵守所在地區法律法規，不參與任何非法金融行為。
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風險提示：
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