FTX股權代幣涉嫌操縱市場，後續將如何發展？
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本文來自，原文作者：Tim Fries & Tom Mitchelhill，由Odaily 譯者Katie 辜編譯。你是否記得FTX 曾經有一項產品——允許其用戶在該平台上交易合成的股權代幣（追踪股票價格走勢的數字資產）。 GameStop（GME）是最受歡迎的股權代幣之一。
要了解這些資產現在發生了什麼，就必須了解它們是如何誕生又如何被監管的。
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FTX 股權代幣的價值由總部位於德國的持牌投資管理公司CM-Equity AG 擔保。
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FTX 的股權代幣有何不同？
幣安、Bittrex 和FTX 推廣了股權代幣，愛沙尼亞交易所DX.Exchange 在2019 年首次開始上線這種形式的資產。幣安因法律問題於2021 年7 月取消了發行，但FTX 於2022 年7 月向其FTX.US 用戶推出了股權代幣。通過使用Chainlink 這樣的預言網絡，股票價值可以在沒有中介的情況下完全在鏈上代幣化。
與合成資產不同，FTX 股票代幣提供股息，但沒有其他股東特權，如投票權。這就引出了一個問題，既然FTX 已經破產並陷入了各欺詐糾紛，那麼該交易所的股權代幣將何去何從？
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FTX 的股票中介方也申請破產了
最早，用戶可以像在Robinhood 上交易普通股票一樣使用股權代幣進行交易。股權代幣也由CM-Equity AG 提供。然而，由於市場延遲問題和收盤時間的下滑，真實股票和股權代幣之間的價格並不是100% 一致的。
更重要的是，FTX 股權代幣是否在美國作為證券發行。儘管有14 億美元的BTC 負債，但FTX 在破產申請中沒有列出任何比特幣情況。
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SEC 的表格4 規定，使用該表格是為了讓公眾“了解內幕人士在公司證券中的各種交易”。這包括衍生證券和可轉換證券。 SEC 提供了多個交易代碼，其中一種可以將股權代幣作為衍生證券。
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來自SEC。
這與美國證券交易委員會主席Gary Gensle 多次拒絕基於現貨的比特幣ETF，轉而支持基於期貨的ETF 相一致。由於Gensler、政治機構和SBF 的捐贈活動之間有如此多的聯繫，FTX 的餘波如何解決還有待觀察。
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合成資產交易如何影響基礎資產（標的）價格？
金融分析師Peter R Hann 在推特上對FTX 的合成代幣提出批評，暗示經紀人可能無法找到相關資產。
另一位推特用戶Sanjeev Kale 指出，對沖基金正在積極使用合成股票來拉低大公司的股價，這些公司有大量的做空行為。
Kale 在推特上寫道：“FTX 代幣實際上是賣空者/貸款機構創建/使用無限制合成資產來搞垮AMC 和GameStop 的重要途徑。這就是他們如何在2021 阻止逼空風險的原因。現在，隨著FTX 破產，這個方法沒法採用了。隨著AMC/GameStop 的複蘇，擠壓潛力可能會更大。
（Odaily 注：逼空風險（short squeezes）：如果某隻股票有大量空頭倉位，股價漲幅太大，賣空者就會被迫平倉，遭受損失。這種大量買盤甚至會推動更多買盤，導致股價持續上漲。）
從本質上說，這些股權代幣讓對沖基金有了底氣：“看，這裡有1000 萬股股權代幣，可以贖回為真實的股票”。這降低了借貸成本，因為股票可以被定位，讓人安心。
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Etherscan 上合成GameStop （GME）代幣的合約顯示，有10,000,000 個合成GME 代幣在以太坊區塊鏈上流通。這意味著，在賬面上，FTX 應該擁有同等數量的GME，但FTX 官方服務條款文件的聲明表明，情況並非如此。
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這些現貨代幣由FTX Switzerland 託管的特斯拉股票支持。如果需要，它們可以用FTX Switzerland 贖回相關股票。 ”
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圖片描述這意味著1000 萬股GameStop “股票”憑空印出來了。
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在FTX 網站上的通用聲明之外，通過深入了解FTX 自己的股權代幣服務條款和關鍵信息文檔，可以發現註明部分股票的買家無權要求交付基礎資產。 ”這最終意味著FTX 在網站上故意撒謊和誤導客戶，直接違反了自己的服務條款。
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FTX 也被用作做空特斯拉股票的“後門”了嗎？
GameStop 對價格的操縱，加上FTX 的劣跡斑斑的操作行為，可能也是Elon Musk 在推特上強烈抨擊SBF 的重要原因。如果機構使用股權代幣做空GameStop 這樣的公司，那麼它們很有可能也會使用股權代幣做空特斯拉這樣的公司。
