詳解NFT版稅改革：廝殺、內幕、何去何從
摘要
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●版稅改革爭論主體主要分化為四個陣營：普通用戶、交易市場、NFT收藏家及項目方。由於當前的NFT市場規模不夠大，交易規則不清晰，項目質量參差不齊，普通用戶訴求眾口難調，對於版稅是否取消這件事，四個群體均各持己見，爭論喋喋不休，沒有形成統一的認知。
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●而X2Y2採用“用戶自定義版稅”主要是因為類似於Sudoswap 的平台陸續採用零版稅並集成至聚合器平台導致自己原有的優勢喪失，導致其不得不打出“取消版稅”這種牌，同時還能在NFT熊市的大環境下提升交易量並吸引新用戶。
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●從版稅改革的方向和趨勢來看，主要有四個方面：1.針對PFP的項目發展，版稅改革可能實現“軟著陸”，即從部分依賴版稅逐步過渡到零版稅；2. NFT的商業模式將會更加豐富，大量2C 2B的收費模式出現，NFT優質供給將增加；3.為藝術類(1/1)的項目支付版稅將成為行業的共識；4.零版稅項目將形成NFT市場的長尾市場。
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1. 版稅爭議事件的發酵
2022年6月之前，市場上出現了各類NFT交易聚合器，聚合器這個變量的出現抹平了各個交易平台的掛單的信息差，使得X2Y2 憑藉低交易手續費獲得了相當大的市場份額。根據nansen 數據顯示，目前X2Y2 的大部分用戶交易來自於NFT 聚合器Gem。毫不誇張地說，聚合器是保障X2Y2交易量的“扛把子”。
2022年8月26號凌晨，sudoswap被悄然集成到了gem交易平台，使得gem平台具備了0版稅來購買NFT的功能。很多NFT集合（包括Azuki、企鵝等藍籌項目）都掛在sudoswap上而不是X2Y2。 X2Y2的這個“扛把子”被sudo給稍稍搶走了。
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該功能允許平台用戶可自主選擇他們希望為NFT 項目做出貢獻而支付的版稅（100%、50% 或0% ），當用戶選擇支付50% 或者0% 時意味著有一半或者全部的版稅將被返還給買家。
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筆者觀察了市場上各方對此次版稅改革的反應，總體上來看可分為四個陣營：NFT普通用戶、NFT交易市場（如X2Y2等）、NFT KOL大V及項目方/藝術家。對於交易平台來講，幾乎所有的交易平台都支持取消版稅或用戶“自定義版稅”，交易平台要取消版稅與近期FT交易平台（各類交易所）取消交易手續費的初衷一樣，都是為了吸引更多的新用戶和提升交易量。而與之針鋒相對的是項目方和藝術家，他們認為零版稅是一種倒退、一種剝削、一條不可逾越的紅線。他們宣稱是NFT 生態的守護者，認為支持版稅的文化就跟小費文化一樣，必須去遵守。
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3. SudoSwap及X2Y2取消版稅的深層原因
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3.1 SudoSwap — 始作俑者還是理所當然？
從@0xmons公開的信息中我們可以看出，sudoswap 最開始是於去年4月發布的場外交易平台，用戶可以自定義訂單到期時間和指定任意或特定買家進行交易。在最開始時，其交易是完全不收取交易手續費和版稅的。在早期的時候，使用sudoswap的人主要是一些OTC的買賣雙方，他們大多在場外商定好價格後，再通過sudo平台來指定訂單時間和特定買家，主要打安全交易這張牌。這類似於FT領域的一些OTC安全交易平台，其市場交易量極小，與Opensea等相比幾乎可以忽略不記。由此可見，版稅在最開始的時候在sudo平台上就不存在，可以講sudoswap是零版稅的“始作俑者”。
在做市機制sudoAMM 出現後，平台的交易邏輯發生了變化。平台的流動性則是由用戶自由選擇一個價格範圍進而提高資本效率。 sudoAMM為用戶提供了線性和聯合（線性+指數）兩種曲線來促進NFT 的交易，為了擁有更高撮合效率和更好的價格發現功能，則必須使AMM機制有相對較小的滑點。而零版稅和極低交易手續費則是實現低滑點的重要條件。舉例如下：
假設一隻BAYC市價為100E，版稅5%，雙方可接受滑點1%，則
◆ 買家：將購買價格設置在100*(1–1%) 至100*(1+1%) ，即99E-101E;
◆賣家：將出售價格設置在（1+5%）*100*(1–1%) 至（1+5%）*100*(1+1%)，即103.9E- 106E
在這裡也補充一個小插曲，就是sudoswap在26號凌晨被集成至gem平台之前，其實其內部人士已在此之前與gem公司商討過很多次，但gem平台原本以為sudoswap不在其前端集成版稅是因為人工不夠和技術原因，但實際上並非如此。同時在sudo集成至gem時也與Opensea方曾經有過溝通且得到了Opensea方的許可（大家都知道Gem被Opensea收購，其背後真正的老闆為Opensea）。也就是說sudo被集成至gem這件事也是得到了大項目方大資本的支持。
在SudoAMM機制之前，本身是個場外OTC項目，其交易量極小，為市場忽略的一個項目，其零版稅自然沒有引起市場重視；
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得到了大項目方大資方Opensea的許可和支持。
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總之，作為前身為場外OTC交易市場的Sudoswap，在最開始時就是零版稅的，是NFT零版稅的“始作俑者”，而在SudoAMM機制之後，為提升撮合效率和降低滑點，NFT交易不考慮版稅則是理所當然。
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3.2 X2Y2 — 順坡下驢與借花獻佛
為用戶服務。即是給予用戶選擇設置多少版稅給予NFT項目方的權利；
概括如下：
其實我們從第一章版稅事件的發酵經過中可以知道，在早期的時候X2Y2並沒有取消版稅，只是在8月底部才突然宣布了此項美其名曰的“自定義版稅”功能，實則是取消了版稅。 X2Y2在官宣的兩個原因在道德上都站得比較高，一是為用戶著想，二是要配合市場，其實除了上述兩個道德高尚的原因外，還有兩個隱藏的原因需要讀者去挖掘。
概括如下：
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2． SudoAMM機制以低交易手續費（0.5%，與X2Y2平台相同）和零版稅在七月和八月迅速擠佔了X2Y2的市場份額；
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3．藉此，X2Y2順坡下驢，在SUDO集成之後的不到10小時內推出所謂“要迎合市場需求”的自定義版稅功能。既能夠在熊市上提高競爭能力，同時有一定的傳播效應，一箭雙雕。
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4. 版稅改革將何去何從？
從上文整個事件的脈絡及各方背後的博弈來看，NFT市場似乎也存在著一個“不可能三角”，即是NFT 交易者的利潤、NFT 交易平台盈利、創作者/項目方的持續激勵，在這三者之間，不可能同時滿足三方的訴求。 NFT版稅改革將何去何從？在這裡先拋幾個討論比較多的方向：
二是對於藝術類1/1的項目，凝結了藝術家大量心血和精力的項目，為支持藝術家創作為該NFT支付版稅無可厚非。
3. 報告的內容僅供參考，報告中的結論和觀點不構成相關數字資產的任何投資建議。火幣區塊鏈研究院不對因使用本報告內容而導致的損失承擔任何責任，除非法律法規有明確規定。讀者不應僅依據本報告作出投資決策，也不應依據本報告喪失獨立判斷的能力。
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