比特幣跌至2萬美元，市場到底了嗎？

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不過，Glassnode分析報告指出，大量宏觀指標表明加密市場正在進入這個熊市週期至暗階段；數字貨幣公司Galaxy Digital Holdings 創始人兼首席執行官Mike Novogratz 認為，加密貨幣比美股更接近“底部”，以太坊底部應該在1000 美元左右，比特幣大約在2 萬美元左右。

當然，這並不意味著現階段適合抄底，畢竟加密金融已與宏觀經濟密不可分，除非美聯儲停止加息或者降息，否則比特幣很難走出獨立上漲行情。

一、行情复盤：比特幣11週連跌

5 月12 日，比特幣跌破25000 美元創下年內新低，此後一直在30000 美元附近持續盤整震盪；6 月7 日，震盪結束，再次開啟下行。

過去一周，比特幣從31500 美元持續陰跌，並在過去48 小時加速下跌，最低跌至20800 美元，最大跌幅22%，創下自2020 年12 月以來最低水平。日線圖上，比特幣始終受到牛熊分界線（200 日均線）壓制；並且，從週線圖來看，比特幣連續11 週收陰，創2018 年以來最高紀錄。

除了比特幣，以太坊等其他加密貨幣也遭遇重創。其中ETH 一度跌至1074 美元，一周最大跌幅41%；BNB 、SOL、XRP、ADA 等市場前十的加密貨幣，一周最大普遍跌幅在30% 左右；其他山寨幣跌幅普遍超過50%，需要著重強調OP，受丟幣事件以及加密整體走勢影響，過去一周最大跌幅達到62%。

受此影響，整個加密市場市值，也在過去48 小時縮水超過1000 億美元，一度跌破1 萬億美元大關；從年初以來，加密總市值縮水13000 億美元，累計下跌55%。

根據幣Coin 數據，過去24 小時全網共計爆倉15.5 億美元，共有19 萬人成為爆倉受害者，最大單筆爆倉1.5 億美元；過去30 天，全網共計爆倉85 億美元。

鏈上交易方面，根據歐科雲鍊鍊上大師數據，全網DeFi 抵押借貸過去24 小時清算量達1.88 億美元，創年內新高；全網DeFi 鎖倉量過去48 小時下降24 億美元，較2022年最高點跌幅超40%。另據派盾監測，MakerDAO 金庫昨天兩次出售共計9.3 萬枚ETH，用以償還債務和降低風險，其中第一批6.5 萬ETH 以1155 美元的均價出售，第二批2.8 萬ETH 出售均價為1187 美元。

此外，用戶交易熱情大大降低，今日恐慌與貪婪指數為8（昨日為11），恐慌程度較昨日有所下降，等級仍為極度恐慌。

加密相關上市企業也被下跌行情波及，近兩日股價普遍跌幅在10% 以上。其中，礦企Argo Blockchain 在倫敦證券交易所下跌超過18%，在納斯達克下跌超過16%，Core Scientific、Iris Energy 和TeraWulf 股價分別下跌12.87%、12.66% 和11.32%；礦機第一股嘉楠科技（NASDAQ: CAN）下跌12.8% 暫報3.25 美元；加密平台Coinabse 股價48 小時最高下跌23 %，創下歷史新低46 美元，目前維持在50 美元附近，較IPO 發行價（250 美元）下跌80 %；最大比特幣持倉上市公司MicroStrategy 股票48 小時最高下跌25.1%，暫報152 美元。

此外，加拿大和巴西的加密貨幣ETF 也在周一大幅下跌，Purpose 比特幣ETF（BTCC）、Evolve 比特幣ETF（EBIT）、CI Galaxy 比特幣ETF（BTCX.B）開盤下跌約17%，而以太坊ETF 開盤跌幅普遍超過25%。

二、下跌成因：加息預期，機構減持

6 月10 日，以太坊創始人V 神將自己的Twitter 暱稱改為「豚林vitalik.eth」，一些加密社區開始配圖惡搞，謠傳「以太坊是中國資金盤，已經被警方一窩端」 。

當然，玩笑歸玩笑，不可否認的是，在這輪下跌行情中，作為目前最大加密生態的以太坊跌幅，遠超其他主流貨幣，確實出人意料。行情下行的背後，既有宏觀的不利因素，也與機構減持有關。

宏觀層面，最新的美國CPI 數據為8.6%，週一凌晨又出現了2-10 年美國國債收益率曲線倒掛。此外，本週四美聯儲FOMC 利率決議將正式公佈，市場普遍預期至少加息50 個基點，加息75 個基點概率達到20%；美聯儲基金利率期貨顯示，美聯儲最可能在6 月、7 月、9月和11 月分別加息50 個基點，在12 月加息25 個基點。

加息背景下，投資者的交易情緒受挫，比特幣與美股同頻下跌已經司空見慣。並且，隨著世界多地收緊貨幣政策，加密貨幣已成為逃離投機性投資的象徵。

Hargreaves Lansdown 高級投資和市場分析師Susannah Streeter 表示：“由於通脹被證明是一個比預期更棘手的對手，比特幣和以太坊繼續受到嚴重打擊，因為投資者在高通脹和擔心央行加息將阻礙增長的情況下，會放棄風險較高的資產。”

從加密市場自身來看，一些頭部機構也對未來走勢並不看好，紛紛減持手中的加密資產，特別是ETH。

以三箭資本為例，從5 月下旬開始，其地址不斷向交易所轉入ETH，累計超過12 萬枚ETH，並且三箭資本聯合創始人Zhu Su 也在其推特其個人介紹中刪除ETH 、AVAX、LUNA、SOL、NEAR、MINA 等Token 字樣。歐科雲鍊鍊上大師數據顯示，過去一個月，中心化交易所地址BTC、ETH 淨流入量持續增加，也驗證了市場拋售情緒劇烈。

另外，隨著近期的市場下行，一些持有比特幣的上市公司也損失慘重。 MicroStrategy 公司購買比特幣的平均價格3.07 萬美元/枚，按照目前市場價格計算，已經虧損近10 億美元；特斯拉擁有約4.2 萬枚比特幣，平均購買價格為3.16 萬美元，浮虧27% ；Jack Dorsey 的Block（前身為Square）持有8027 枚比特幣，平均買入價為2.74 萬美元，目前浮虧16%。而薩爾瓦多擁有2301 枚比特幣，平均購買價格為4.5 萬，浮虧超過50%。

三、後市預期：接近底部，謹慎抄底

關於後市，市場普遍預期2 萬美元將成為比特幣最重要的支撐位，一旦跌破將會連環踩踏引發大面積恐慌性拋售。

Glassnode 分析報告指出，大量宏觀指標表明加密市場正在進入這個熊市週期至暗階段。目前比特幣市場價格已經跌至「已實現價格」下方，出現負值，而上次出現這種情況還是2018 年的熊市以及2020 年3 月，這意味著比特幣進入了「熊市谷底」。當然，這並不意味著熊市將很快結束。 （注：已實現價格代表流通中每枚代幣的平均價格，以上次在鏈上花費時的價值計算。）

數字貨幣公司Galaxy Digital Holdings 創始人兼首席執行官、億萬富翁投資者Mike Novogratz表示，加密貨幣比美股更接近“底部”。 Novogratz 在摩根士丹利金融會議上表示，以太坊應該在1000 美元左右，比特幣大約在2 萬美元左右，所以加密貨幣距離底部要近得多。

MicroStrategy 在今年5 月的電話會議上曾表示，如果比特幣價格跌至2.1 萬美元，他們將需要在最初承諾的8.2 億美元之外投入更多資金，暗示抄底。

另外，普華永道近期的一項研究表明，雖然整個加密貨幣市場相當看跌，但經理們仍然極其看好BTC；大多數接受調查的加密貨幣基金經理認為，到今年年底，比特幣的價格將在7.5 萬美元至10 萬美元之間。

當然，這並不意味著現階段適合抄底，畢竟加密金融已與宏觀經濟密不可分，除非美聯儲停止加息或者降息，否則比特幣很難走出獨立上漲行情。