每週編輯精選Weekly Editor's Picks（1115-1121）
「每週編輯精選」是Odaily星球日報的一檔「功能性」專欄。星球日報在每週涵蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀：
投資與創業
收入≠獲利，採用≠上漲。
市場並不關心你的故事，它關心的是價格與基本面之間的差距。加密貨幣已不再是最熱門的交易對象，AI 是。
企業遵循商業邏輯，而非意識形態。我們還是太早期，以至於仍然像原始人一樣，用代幣價格判斷技術是否有效。
未來，能夠聚合用戶的人將捕獲大部分價值。
系統正在進入一個更脆弱、更不容犯錯的周期階段。 2026 年可能會成為比特幣的一個重要轉捩點。
DappRadar 的七年軌跡濃縮了這類計畫常見的商業化難題：高價值、低付費、成本剛性、敘事迭代快。它的關停為後來者留下一個鮮明啟示：如果商業模式不能從第一天就閉環，再權威的數據也阻止不了「失血而亡」。
SoFi 成長史。
另推薦：《 Arthur Hayes：重押ZEC 是被高人醒來；最優秀的投資者要在腦內左右互搏》《 ZEC 逆勢上漲，隱私板塊還有哪些項目值得關注？ 》《告別推特噪音後，我終於在加密市場停止「自殺式交易」 》。
空投機會和互動指南
協議基本面與敘事，代幣分配與經濟模型，參與條件與反女巫機制，成本、投入與風險報酬比，市場環境與時機，流動性與退出策略。
評估早期空投時應遵循以下最佳做法：做功課，制定投資策略（要不斷驗證），量化評分與對比，風控不賭，盯鏈上指標，規劃進退，持續學習與迭代。
推薦：《熱門交互合輯| Moonbirds 集徽章；Zaiffer 新增Galxe 任務（11 月19 日） 》《擼毛黨福利：盤點9 個「每日簽到類」早期熱門項目》。
以太坊與擴容
以太坊Interop 路線圖：如何解鎖大規模採用的「最後一公里」
跨鏈更聚焦資產，主要解決「搬運」問題；而互通（Interop）則涵蓋資產、狀態、服務等多個維度，旨在解決「協作」問題。
而近期EF（以太坊基金會）公佈的新一輪UX 路線圖，以及圍繞提款時延、訊息傳遞與即時證明的一系列工程，正拼合互通性拼圖。
自建Layer2 公鍊是以太坊DAT 提升mNAV 的終極策略嗎？
目前，以太坊財庫公司已形成明確的頭部格局，其資產規模與市場影響力與日俱增。持倉量前三依序為Bitmine、Sharplink 與The Ether Machine。
相較於以太坊ETF，DAT 在資產營運方面展現出更強的策略彈性與主動性，如參與質押、借貸、自建節點以獲取MEV 收益等。而自建以太坊Layer2 網絡，對財庫公司而言是一次根本性的策略躍遷。此動作對應的風險與挑戰有：DAT 上下游使用區塊鏈付款，同業競爭，主網轉變策略。
另推薦：《 Vitalik Buterin 演講全文：30 分鐘介紹以太坊（2025 版） 》《獨家解密：Vitalik 主推的Kohaku，如何用一套「樂高」讓所有錢包默認隱身？ 》。
多元生態
Solana 仍牢牢佔據通用鏈的頭部位置。
從TVL 成長速度來看，質押類產品是第三季Solana 應用中的絕對亮點。
Q3 中表現突出的項目有DEX 聚合器Titan、DeFi AMM Tuna、股票代幣化平台xStocks、pump.fun、MetaDAO。
Solana 要警惕流行敘事對品牌印象的負面影響。
推薦：《 Solana 這八年－Anatoly 親述幕後故事》。
CeFi & DeFi
現階段能夠上鍊並具有收益價值的資產並不多，原本在DeFi 的資金也開始尋找一些有價值並且能平穩穿越週期的資產。股票正合適。
廣義的美股代幣化一直面臨若干個長期存在又難以解決的問題（例如流動性差）。但Ondo 等龍頭也在積極解決。作者相信，Ondo Finance 有充分的實力和理由，將美股代幣化提高一個階梯。
Gate 研究院| 預言機賽道深度研究：生態擴張、經濟價值捕捉與金融橋樑
產業正從早期依賴調用量的收入結構，轉向以節點質押、安全預算與服務費為核心的經濟循環體系。
預言機代幣（如LINK）的長期價值正由協議收入、TVS 成長品質與質押比例共同決定。估值邏輯也從「敘事驅動」轉向以MCap/TVS 等基本面指標為主。
目前估算，LINK 的長期合理估值區間為26–35 美元；引入智慧價值回收（SVR）機制可使整體估值具備約1.2–1.5 倍的放大效應，價格潛力可達40–45 美元。
預言機推動了現實金融的數位化進程，也催生出以數據為核心的新型收益概念——資訊利率。
Hyperliquid、Aster、Lighter 和EdgeX 各家的優勢和雷點。
三種收益型穩定幣全解析：從RWA 到演算法策略，誰在定義未來？
靠國債吃利息的、靠鏈上原生機制生息的、以及靠主動管理搏收益的。它們共享同一種名字，卻承載著完全不同的風險。理解結構，才是理解穩定幣未來的第一原理。
另推薦：《地獄行情下，如何使用DLMM 實現1000%年化收益？ 》《五年來，DeFi 只是在重複製造更華麗的定時炸彈》。
預測市場
Polymarket 的核心功能，是將人類對未來事件的集體研判，即時壓縮並證券化為一個可交易的金融資產。作者進一步推導驗證了“價格即機率”，引出更合理的“價格= 機率- 風險費”，並詳細解釋了Polymarket 上的價格形成受何保護。
一文盤點Polymarket 上體育競賽、政治選舉、加密市場的聰明錢帳戶。
另推薦：《 Odaily 精選：8 個順手的預測市場交易工具》。
Web3 & AI
Robotics & Crypto：當機器人開始取代人類，加密市場如何捕捉價值？
Robotics賽道代表項目有：Openmind（待TGE）、PrismaX（待TGE）、XMAQUINA（待TGE）、PEAQ（$PEAQ，$83M）、Geodnet（$GEOD，$62 M）、Auki（$AUKI，$43M）、CodecFlow（$CODEC，$10.9M）、Neuron($NRN，$10.6M)、VADER（$VADER，$8.1M）等。
安全
一週熱點惡補
過去的一周內，非農給出“混合信號”，全市場大跌，美聯儲12 月降息陷入迷霧；
此外，政策與宏觀市場方面， 日本監管機構擬將BTC、ETH 等105 種加密貨幣重新分類為“金融產品”，稅率或降至20%；《金融時報》： 數據缺失將成為美聯儲決策的主要障礙，12 月會議將面臨信息不全的困境；
觀點與發聲方面，CryptoQuant CEO： 本輪下跌主要因老牌鯨魚換手，新機構流入仍強勁；Tom Lee：當前加密市場的疲軟是由於 一兩個做市商資產負債表出現重大漏洞；Tom Lee：本週或接近市場底部，Bitwise CIO 稱屬 “千載難逢的長線買入機” ArthurBitwise 2025 年；稱比特幣下跌源自於美元流動性收縮 短期或回調至8 萬至8.5 萬美元；市場持續下跌；Wintermute 創辦人：產業真正的問題在於 交易所集經紀、掛單、託管等大權於一身；DeFiance CEO： 加密永續合約仍存結構性缺陷，預測更安全產品；CZ： WallStaret上將 更多市場及需求更新 私鑰模組及所有相關智能合約都已完全開源，這是推動業界透明與安全的長期承諾； Vitalik 痛批FTX ：是把以太坊原則「旋轉180 度」的反面教材；
機構、大公司與頭部專案方面， 新加坡交易所將上線比特幣與以太坊永續合約；Coinbase 與Kalshi 合作開發 預測市場平台； Solomon 公募結果被操縱，Polymarket 預言加密陷信任危機；
安全方面， Cloudflare 宕機，許多Web3 服務受影響……嗯，又是起伏的一週。
附《每週編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
- 核心观点：加密市场面临结构性调整与价值重估。
- 关键要素：
- 市场转向基本面，叙事驱动失效。
- 商业模式闭环成项目生存关键。
- 预言机与互操作性成技术焦点。
- 市场影响：加速行业分化与价值回归。
- 时效性标注：中期影响。
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