讀懂分紅代幣模型：從比特幣礦工費到Uniswap資金池

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2020-08-25 04:13

本文約3411字，閱讀全文需要約5分鐘

作為發行成本更低的金融工具，分紅代幣是加密貨幣領域非常有前景的一個方向。

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作為發行成本更低的金融工具，分紅代幣是加密貨幣領域非常有前景的一個方向。

編者按：本文來自matataki編者按：本文來自

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，作者：小島美奈子，Odaily經授權轉載。儘管美國證監會（SEC）在2018 年6 月的一次報告中，曾經認為Ethereum 不是一種證券（Security），但社區中依然經常會出現相關的辯論，特別是在牛市的前夜。某種程度上說，SEC 的說法當然是對的，Ethereum 自然不是傳統意義上的證券（這樣對她的發展也有利），但是它必定其中含有一定的證券屬性。》

為了能夠更好的理解加密貨幣身上的這種「波粒二象性」，我們來帶讀者分析最主要的兩種分潤算法，一種來自P3D，成熟於現在熱門的各種流動性挖礦項目，另一種是來自Uniswap、Rex 的分潤和yToken 的派息。這兩種算法的最大差別是，後者將會把用戶代筆質押期間所產生的利潤參與復投。

二級標題

二級標題從Ponzi Token 到P3D 到Unipool非正式的博文

令人震驚的是，可分潤代幣應用的歷史晚於自動化做市商的歷史，2017 年6 月，來自Albert-Ludwigs 大學的軟件工程系主任Jochen Hoenicke 教授，發布了一篇

非正式的博文

，介紹自己設計的一種新的Ponzi Token，簡單來說這種Ponzi Token 使用了80% 儲備金的Bancor 算法發行，並且使用了一種O(1) 時間實時處理分潤的算法，而合約的利潤來自用戶在Bancor 中交易產生的手續費。
—— 考古現場-> Ropsten 0x2CB6ef99FbC78069364144E969a9A6e89E55035

P3D 實際上以太坊發展歷史上的一個里程碑意義的項目，原因是，之前所有的Ponzi 項目，利潤都來自這種內循環，合約的參與者之間進行著各種零和博弈，而P3D 的利潤則來自外部性，來自「P3D 生態」，這其中就包括了大名鼎鼎的Fomo3D。因而P3D Token 所代表更像是這只開發團隊的股權，當這只團隊緊密協作，保持高度的創造力時，人們對P3D 的預期就會高漲。然而，P3D 的開發隊伍並不會給P3D 的持有者做出任何承諾，因而後來團隊解散，之後一部分人員遷移到了波場，遷移到波場上的Team Just 卻也少去了當年的銳氣，這是後話。

圖片描述

後來這種算法被使用在了Synthetix 的Unipool 中分發項目方代幣鼓勵用戶提供LP，這也是現在幾乎所有項目所使用的流動性挖礦算法的原型。

二級標題

二級標題EOS CPU Bank 與Rex

我們前面提到，P3D 相比之前的各類Ponzi Token，最大意義在於，讓區塊鏈上的資產具有了外部性，從而不再只是再做零和博弈。而「持幣生息」的概念最早出現在EOS 上，因為EOS 特殊的CPU 機制，用戶當EOS 抵押不足時，可以從合約中租賃EOS 獲得CPU，當Dapp 流行時，CPU 費用水漲船高，租賃的需求旺盛，使得出現了CPU 銀行，其中有代表性的就是EOS Bank，CPU 銀行的出現，第一次讓區塊鏈原生資產具有了鏈上生息的功能，Ethereum 上類似事物的普及還是Compound 出現之後的事了。

#DeFi on #EOS: RAM market, Name auctions, Resource Lending exchange and that’s just the built in defi apps. I strongly support adding token symbol auctions and native support for issuing tokens without deploying native contract.
來源Twitter