交易所“種草”DeFi，用戶“拔草”需謹慎
文| Joy 編輯| Tanya 出品| PANews
從行為挖礦到收益農耕（Yield Farming），從IC0到ID0，蟄伏兩年多的DeFi出乎意料地帶來了新玩法，動輒數倍的漲幅，一舉引來了牛市。
DeFi坐上上升“火箭”
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DeFi坐上上升“火箭”
2個月前，6月15日，借貸產品Compound開始分發其治理代幣COMP，並引入激勵計劃，出借人和借款人都可以獲得代幣分配獎勵。這樣的流動性激勵措施受到了市場的追捧，投資者為了獲取激勵，大量存貸。海外社區把這種流動性挖礦稱之為Yield Farming收益農耕。
激勵之下，當日Compound市值和鎖倉額便超過了DeFi老將Maker躍居DeFi市場第一，與此同時DeFi的潘多拉魔盒也被打開。
Compound只是DeFi市場典型應用的一種，用戶將可抵押資產放入借貸平台，再用抵押借貸的方式借出其他資產，也可以通過出借資金的方式獲得利息收入。 DeFi與傳統藉貸不同，借貸行為均以智能合約的方式自動化完成。
而除了借貸，DeFi還包括自動做市商（AMM）、去中心化交易所（DEX）、去中心化衍生品和保險、預言機（Oracle）以及預測市場。 DeFi協議大部分扮演的是一個自動化撮合的角色，例如借貸產品撮合了借貸雙方，預言機撮合了價格來源和數據需求方，DEX撮合了交易者和流動性提供者。
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圖：2020年6月以來總鎖倉量迅速上升
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交易所“種草”DeFi加碼佈局
DeFi鎖倉量上升的同時，項目的市值和代幣價值也在飛速增長，DeFi類項目近一個月來漲勢如虹，截至8月18日，有16個項目近一個月實現了翻倍，漲幅最高的JST近一個月漲幅達到了936%。按近三個月來看，AKRO最高實現了高達1743%的漲幅。最新在庫幣等交易所上線的DIA，僅14天就上漲312.4%。
預言機概念更是漲勢喜人，預言機龍頭Chainlink連續爆倉空單一舉“殺”入市值前5名，Band近3個月漲幅高達1266%，Tellor近3個月漲幅也高達822%。
造富效應之下，投資者迅速用腳投票加倉DeFi，Chainlink在Coinbase的交易量甚至還一度超過了比特幣。交易所們也加快佈局DeFi領域，上線DeFi代幣，庫幣等交易所還上線了DeFi交易專區。
PANews根據Coingecko數據統計了在國內知名度較高的交易所上線DeFi代幣的情況，目前，Binance、OKEx、庫幣、Gate以及MXC交易所上線的主流DeFi代幣都超過了7個。
除了DeFi龍頭，各交易所也在掘金潛力股。以上線了DeFi項目專區的庫幣為例，專區包含DeFi行情頁面專區，DeFi交易市場專區以及DeFi新聞公告專區。目前一共上線了36個交易對，排名前十的DeFi項目上線了7個，並且前面統計的漲幅靠前的項目如JST、ORN等均有上線。此外，DeFi專區還包括今年最高漲幅超過800%的AMPL，今年最高漲幅超過600%的AKRO，以及最高漲幅超過200%的LUNA。近日還最新上線了DIA，僅上線3天便取得86%的漲幅。庫幣上線的DeFi項目全面覆蓋了預言機、質押借貸、去中心交易所、合成資產等各個賽道，滿足用戶的各類投資需求。
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投資者“拔草”需謹慎
然而，並不是每一個DeFi項目都是Gem（寶石），對投資者而言，一不小心就會遇到土狗。 DeFi本身就尚處發展早期，存在安全攻擊、合約代碼漏洞等各種隱患，而很多趁DeFi熱度匆忙上馬的項目更是放大了風險。部分交易所蒙蔽雙眼只顧著迅速上幣博取用戶關注度，卻讓用戶踩了雷釀成大錯，近日上線不久即夭折的Yam就是十分典型的案例。
從挖礦狂歡，到Yam Finance因漏洞陷入死循環無法修復而宣告失敗，這個DeFi項目僅存活了37個小時。雖然，Yam Finance在項目介紹中表明這只是一個實驗性項目，並未經過審計，但結合了熱門項目YFI和AMPL特點，Yam Finance迅速掀起了挖礦狂潮，獲取代幣YAM。就連BitMEX的創始人也忍不住成為一名YAM“農民”。 8月12日上線6個小時後，鎖倉額便達到了2億美元，一天之後更是翻三倍達到6億美元。 Bibox、BKEX、幣贏、CoinPark等中心化交易，迅速上線YAM，但沒想到忽視實驗性項目的風險卻最終卻害了用戶。
挖礦不久，Yam Finance就發現智能合約存在漏洞，會使得在進行彈性供應時額外增發10 ^ 18個代幣。而如果想提交治理方案修改漏洞，則需要1%總量的代幣投票支持，於是一場交易所號召，大戶呼籲的投票運動迅速開展起來了，而就在大家達到了投票數量時，則發現這或許是一個一開始就注定失敗的治理投票。因為增發的代幣數量，使投票人數永遠無法達到治理比例，陷入死循環而無法實現治理。
8月13日下午，Yam Finance項目的創始人Brock Elmore發推稱，“對不起大家，我失敗了，感謝大家今天的踴躍支持。”Yam宣告結束，YAM價格暴跌，從109美元直線下跌至0.9美元，跌幅超99%。
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流動性挖礦狂歡之下需要理性
流動性挖礦的操作對於國內用戶而言，並不陌生。有人把他類比為FCoin，但不同於FCoin，DeFi項目的數據在鏈上公開可查，不會出現FCoin的騙局。但是這與國內互聯網企業的補貼，小型地方性銀行攬儲時的私下貼息一樣，都是為了激勵用戶參與。本質上還是一種增長獲客的運營增長手段。
DeFi的造富效應，激勵越來越多的人學會了使用去中心化交易所等DeFi產品，學會了參與鏈上治理，更加深刻體會到去中心化金融的魅力。與2017年的那場IC0牛市靠白皮書發幣不同，如今的ID0已經讓用戶體驗和參與了真實的產品，而不再是紙上談兵。
熱鬧的同時也更需提防潛藏著的諸多風險，諸如代碼漏洞，系統性風險以及資產上鍊的真實性。對於廣大的投資用戶而言，DeFi還是一個小眾的玩具，其高門檻擋住了部分用戶，而高收益卻讓參與者“蒙眼狂奔”。
如何讓更多用戶參與到DeFi生態，又如何提醒用戶注意DeFi的風險。這時候就需要更多的市場參與方加強用戶的教育。其中社群作為一個最直接的溝通渠道則將發揮巨大的作用。例如庫幣近期推出的尋找DeFi領袖計劃，通過這些DeFi領袖進行知識科普，並對將上線的項目公正客觀的進行研究分享。相應的這些DeFi領袖會獲得空投基金和交易返佣。
DeFi的牆內牆外，儼然是兩個世界。流動性激勵讓DeFi不斷擴圍，而安全警鐘長鳴，才能讓DeFi走的更遠。財富效應讓用戶趨之若鶩，同樣，風險意識常在選擇靠譜的交易平台才能青山永固。
