業內最大的“空氣幣”是以太坊？
編者按：本文來自白話區塊鏈（ID：hellobtc），作者：五火球教主，Odaily經授權轉載。
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2020年的三月，注定是一個會被歷史銘記的月份。
這個月裡，新冠疫情在世界各地開始呈現爆發，多個國家封城甚至封國。
美股暴跌，原油暴跌，比特幣暴跌，甚至黃金也在跌，一切所謂的避險資產彷彿都失去了意義，只有現金，尤其是美元才是王道。然而美聯儲緊接著“不負眾望”的無限量QE（理解為無限量印錢），讓人不禁徬徨，手裡還該拿點啥？
於是乎，Maker在過去幾天做出了數個決定：
二級標題
1.增發Maker（相當於稀釋現有MKR持有人的份額比例，用以償還債務）；
2.增加USDC作為第三個可以鑄造Dai的抵押物以增強流動性（此舉引發了關於DAI“去中心化”純粹性的大討論，畢竟前兩個ETH與BAT都是純粹的去中心化加密貨幣）；
4.MKR的代幣控制權由基金會完全轉至治理社區，MKR代幣現在100%由MKR持有人控制。
二級標題
嗯，這都不是問題，在筆者看來，增加類似USDC或是未來BTC等作為抵押物，本就是強化系統健壯性的有效舉措，但凡MakerDAO的主體抵押物依舊是ETH，系統也依舊運行於ETH ，我們就不該對USDC可能“污染”DAI去中心化的“純粹性”抱有太多的敵意。
MakerDAO最大的風險，從來都是ETH本身，嚴格意義來講，它與ETH是一榮俱榮，一損俱損的。
二級標題
若是Bitmex沒有拔掉網線，會怎樣？
業內很多資深人士其實明里暗裡都支持Bitmex的這次拔網線，因為這相當於一次“隱性熔斷”——及時為恐慌情緒剎車，緩解流動性陷阱。很多人開始呼籲我們應該像股市一樣有個真的“熔斷機制”，不然後果不堪設想。
二級標題
若是Bitmex沒有宕機，你猜會發生什麼？
可能很多人經常喊的“歸零”不是夢，因為有太多的BTC作為抵押品都鎖在Bitmex出不來，任其這樣螺旋下跌，1,2千的BTC可能也會看到。
二級標題
如果真的到了20美金，MakerDao會怎樣？
要知道,ETH那天若是跌倒56美金的話，將會清算5200萬美元的ETH抵押品，若是2,30美金的話……可能Maker這個項目就徹底涼了。
二級標題
二級標題
若是MakerDao更火了，會怎樣？
在這個DeFi的元年，Maker裡面鎖定的ETH有多少呢? - 兩百多萬- 佔整個ETH發行的2%左右而已。
當然，MakerDAO的清算機制肯定在達到閾值時立刻啟動清算，哪怕過拋開以太的性能問題（接下來會講），當抵押的ETH足夠多的時候，市場能否接得住一個開始死亡螺旋的ETH?
打個極端點的比方，若是總量價值100億市值的ETH，有一半，即50億市值的ETH在Maker裡，發行出40億的DAI。當ETH開始遭遇黑天鵝暴跌時，按照MakerDao的機制，理論上是應該可以在ETH市值跌倒七八十億的時候開始清算，到只有50億或是40億的時候全部清空（賣完全部ETH）
但這只是想像中的場景，當那種級別的黑天鵝發生時，又牽扯到現在幾十倍的體量，市場能不能短時間接得住這麼多ETH，是個問題，即便接得住，滑點可能變得很大，會不會賣光ETH的點位比理論上低很多，已然湊不足40億來支撐外面發行的40億Dai，這種情況下，Dai的價值會受到嚴重影響，一個穩定幣要是後面沒有足夠的抵押物支撐，其“穩定”二字也便無從談起。
當然，MakerDao火到佔比這麼大的ETH份額，目前只存在想像之中，要達到這個體量，要很久，也可能永遠不會有這一天，畢竟ETH轉POS之後，多數的ETH，可能就被Stake（質押）掉。但既然存在這個可能性，便應當多想一想。
此次風險暴露出來的最大問題之一：ETH性能
二級標題
其實嚴格意義來講，MakerDao的機制設計還是OK的，足夠的超額抵押，足夠提前的清算機制，雖然面臨著滑點可能較大的風險，但不至於清算失敗。
然而，這次的500萬債務，“罪魁禍首”便是以太坊過於糟糕的性能。
那麼ETH2.0會是解麼？
二級標題
只能說——有可能。
畢竟，ETH這種GAS模型的設置，本身就極具爭議，當年Fomo3D之所以能夠結束，本身便是利用以太坊Gas模型與性能的“Bug”，使得遊戲強行結束的。
再者，即便2.0是解，這個解，保守估計3年，悲觀預計5年甚至更久，才能實現。在這期間，ETH1.0可能依舊會經歷類似312黑色星期四這樣的黑天鵝事件，這一次，500萬債務通過增發MKR換上了，下次呢？尤其是下次發生的時候，跌幅如果更大，就像上文所說，若是抵押了數千萬ETH進去，ETH1.0，該如何應對這樣的自動清算系統所帶來的網絡擁堵呢？
二級標題
此次風險暴露出來的更大問題：無根之木
美股有熔斷，但其實就算沒有熔斷，也不會一直這樣跌下去，畢竟，這些公司的營收與利潤在這擺著，就算封城了，大家還是得去沃爾瑪買食物，用蘋果的手機，開福特的汽車……跌的無非是經濟大環境的預期，公司利潤的下降，市盈率的變化等等……
DeFi呢？或者我換個說法，ETH有可能歸零麼？
ETH的確是當前生態最為龐大，開發者數量最多，最為成功的底層公鏈。
