以太坊DeFi的“九死一生”
編者按：本文來自LongHash區塊鏈資訊（ID：Kyle Torpey），作者：LongHash Nick Chong，Odaily經授權轉載。
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LongHash區塊鏈資訊（ID：Kyle Torpey）
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關於MakerDAO
，作者：LongHash Nick Chong，Odaily經授權轉載。
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關於MakerDAO
今年早些時候，鎖定在DeFi 應用程序中的資產價值超過了10 億美元，而促進基於以太坊的金融生態的智能合約活動也呈現出了強勁的漲勢。這種增長大部分與這些協議提供的誘人的高利率有關。
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在向Compound 和dYdX 協議注入200 萬美元的流動性後，Coinbase 盛讚DeFi “是開放式金融系統的基礎，因為它是抗監管、公正、可編程的，任何擁有智能手機的人都可以使用DeFi 應用程序。”
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但是上一周的市場崩潰似乎已經打破了這種敘事—以太暴跌50% 使DeFi 生態陷入了一片兵荒馬亂之中。作為最頂端的DeFi 協議，MakerDAO 無疑是反應當前形勢最好的例子，在艱難地應對ETH 暴跌造成的亂局時，MakerDAO 甚至討論過緊急關停的可能性。
關於MakerDAO
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說到DeFi 就很難不談到MakerDAO 了—一個允許用戶用基於算法的利率以DAI 的形式獲得貸款的DeFi 協議，DAI 是一種價值錨定1 美元的穩定幣。作為抵押，貸款方需要存入價值至少為貸款價值的150% 或以上的ETH 或BAT 。如果任何Maker 貸款（這些貸款也稱為CDP ）的抵押品價值低於了150％ 的門檻，就會被清算，而抵押資產會被拍賣從而保持系統的穩定。
這個協議的名聲之響，以至於傳奇風投公司Andreessen Horowitz 的加密部門也在2018 年向該協議的治理代幣MKR 投資了1500 萬美元。這代表該公司在當時認購了代幣總供應量的6% 。
然而，儘管對基於DAI 的Maker 貸款提出了至少150％ 的強制超額抵押，上週的市場危機迅速暴露了MakerDAO 的一些漏洞—一些分析師稱這些漏洞可能威脅到DeFi 的生存能力。" Keeper "二級標題
DeFi 在上一周經歷了什麼
山寨幣毫無意外地聯動了比特幣的下行趨勢，ETH 也未能倖免。 ETH 一度觸底90 美元的交易價格—根據TradingView 上的數據，這個價格較之下跌前一周的高位降低了64% 。
由於這一次暴跌之劇—據CoinMetrics 的Nic Carter ，這是ETH 有史以來最糟糕的單日跌幅—MakerDAO 也被拖入了這場危機。
如上圖所示，一旦ETH 的價格開始出現極端波動的情況，Maker 貸款很快會觸發清算。 （注：上圖呈現的是Single Collateral Dai（ SCD，單抵押品）貸款的清算，這是穩定幣DAI 一個相對小的變體。）此外還有價值以數百萬計的Multi Collateral Dai（ MCD ，多抵押品）貸款，DAI 的主要變體，也被清算了。 ）"去中心化金融數據提供商DeFiPulse 分析稱，由於ETH 崩潰同步大規模交易的湧入，向DeFi 生態系統提供數據的價格預言機崩潰了。這種看法也獲得了以太坊開發者及支持者Marc Zeller 的響應。 DeFiPulse 寫道："二級標題
活下去
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）未能恰當地售出抵押資產。
例如，由於網絡堵塞，據稱一名Keeper 成功用0 DAI 競標到了價值450 萬美元的被清算ETH 。 0 DAI 的出價—通常會在10 分鐘的拍賣倒計時內被更高的出價壓下—由於其他Keeper 未能在區塊鏈上登記出價而成功奪標。
這個Keeper 贏了拍賣，這讓他們無償獲得了價值數百萬美元的ETH ，然而卻也導致了DAI 代幣抵押資產出現了數百萬美元的缺口。
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活下去
自從大規模清算爆發之後，MakerDAO 的前途也變得晦暗不明。該協議從未有過如此之大的虧損，加密市場也從沒有在這麼短的時間內經歷這麼大的損失（至少在它目前的
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3 月12 日，MakerDAO 基金會以及MKR 的持有者曾一度考慮過在短期內徹底關停其協議，以緩和進一步的風險。協議關停將導致新貸款的凍結，債務拍賣的終結，以及DAI 以固定價格被贖回。
對於DAI 的持有者來說，幸運的是，該協議迄今為止還沒有被關停過。相反，Maker 將會以其他方式盡力處理DAI 抵押資產的缺口。
目前為止，他們已經採取了一系列措施來重新穩定整個系統。
根據Daistats 的數據，目前DAI 的抵押資產缺口為530 萬美元，這意味著如果假設MKR 的市值約為2.05 億美元，那麼即將完成的MKR 拍賣將使該資產的供應增加約2.6％ 。
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包括支持法幣到DeFi 平台Dharma 和加密資產基金Paradigm 在內的行業參與者已經表達了參與拍賣的強烈意願，似乎是為了支持MKR 的價值，以及其餘的Maker 生態系統。
正如先前提到的，還有一個問題是貸款所有人完全損失了他們抵押的資產。目前尚不清楚這是否是為了保證部分借款人的利益完好無損，儘管有一種看法認為被清算的貸款所有人沒有收回任何ETH 是自由市場作用的結果，而不是Maker 治理造成的問題。
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在本文撰稿期間，Maker 社區成員還在不斷地討論能夠成功修正當前不穩定性的方案。該項目的論壇上出現了一個話題，該話題正在討論該協議是否應該支持中心化美元穩定幣USD Coin ，作為一種抵押資產類型，以“幫助建立DAI 的流動性，並使DAI 的匯率重新趨近錨定1 美元。”
目前為止，社區中大多數成員都傾向緊急納入USDC ，儘管該方案尚未最終拍板，因為如果社區就此達成一致，為了確保方案的順利實施必須進行技術升級。
截至本文撰稿時間，根據CoinMarketCap 的數據，考慮到DAI 相較於1 美元依舊存在5% 的溢價，由於尚未解決的債務，人們對Maker 的穩定性依舊心存疑慮。基金會和MKR 持有人還在繼續嘗試尋找新的方法來修正當前狀況，同時緩和進一步的風險，這是完全可行的。
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