DeFi：不破不立，未來可期
編者按：本文來自Conflux中文社區（ID：Conflux-Chain），Odaily經授權轉載。
2020 年註定是載入史冊的一年。
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二級標題
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2020 年註定是載入史冊的一年。
然而，新冠肺炎疫情仍在向日韓，歐美等全球範圍內肆虐。
二級標題
3 月9 日，國際油價發生31% 的斷崖式暴跌，美股三大股指開盤暴跌，道瓊斯指數迅速跌超1800 點，標普500 指數暴跌7%，觸發了第一層熔斷機制（一種自動停盤機制），創造2008 年以來最大單日跌幅，自1997 年以來的第二次熔斷。
衝擊之下，全球股市跳水，英、法、德、意等市場紛紛暴跌。 3 月12 日，道瓊斯、納斯達克、標普500 三大指數悉數大幅度跳空暴跌，再次觸發熔斷。
巴菲特本巴感言：“我活了89年，沒有見過這樣的情形。”
老韭菜被割的體無全膚，新韭菜躍躍欲試地抄底。新基建有利好消息，買！石油暴跌，買！黃金暴跌，買！完成韭菜的自我修養的時長再次打破歷史記錄。老巴還說過，別人恐懼時我貪婪。好友更新了朋友圈：“美股歷史上只發生過3 次熔斷，上一次還要追溯到2020 年3 月9 日。那一天我記憶深刻，彷彿就在幾天之前。” 底下一堆人評論道：“哥們兒，現在適合抄底嗎？”
二級標題
01. 多米諾骨牌效應洗牌數字貨幣市場
油價崩了，美股崩了，數字貨幣市場會是避風港嗎？被譽為“數字黃金”的比特幣第三次減半預計發生在2020 年5 月25 日。 19 年中的時候，幣圈就開始倒計時迎接比特幣的減半到來。甚至有經濟模型預測說，減半時期，比特幣有望升至10萬美元。
要知道，中本聰設計區塊鏈系統的初衷，就是由於2008 年的經濟危機中美國政府可以無限增發貨幣帶來的通貨膨脹問題。這一新的貨幣體系中人人都有權來記賬，貨幣不能隨意增發，整個賬本公開透明。
一咬牙，乾就完了。於是乎：
你重倉了A 股，他梭哈了原油，我抄底了幣圈。
2020 年的幣圈彷彿拿錯了劇本，非但沒有期望之中的華麗反轉，相反地，暴跌的厄運像多米諾骨牌一樣無法阻攔，推倒了人們心中最後一塊信心牌。
面對史無前例的跌幅，維持區塊鏈系統穩定的重要角色，礦機的生死存亡，引起大家的深切關心。 3 月13 號，魚池公佈了一張關機幣價圖，以電價0.38 元/度計算，已經有10 款礦機觸及關機價，包括：神馬M3、阿瓦隆A741、翼比特E9+、螞蟻T9+ 、阿瓦隆A821 / A9、芯動T2，以及市場上主流的螞蟻S9，全網累計關機22 萬台。
手握數字黃金，從未想過故事的結局竟是：
你選擇了上吊，他睡到了軌道，我站在了天台。
幣價的暴跌引發持幣用戶的恐慌，想要及時止損逃場的時候，多家中心化交易所卻出現宕機和維護的情形，限制了ERC20 相關幣種的提幣，用戶也無法及時平倉，甚至暫停了OTC 場外交易。
幣圈的圖騰比特幣暴跌，緊隨其後的以太坊，EOS 等主流幣都無法免於其難。
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ETH 兩日從250 美元跌至最低87 美元，跌幅高達65.2%，EOS兩日跌幅高達53.18%。與此同時，承載了大量DeFi 和DApp 應用的以太坊，性能瓶頸暴露無遺。
由於以太坊鏈上每一步操作都是需要消費Gas Price 成本，礦工會根據Gas Price 高低決定打包交易出塊的優先權。一旦出現大量交易時，Gas Price 高的交易會被優先打包，而Gas Price 出價低的交易會一直處於排隊等待狀態，影響交易的正常進行，造成以太坊網絡的大擁堵。
3 月12 日，隨著用戶大量的轉賬，補倉，充提行為，以太坊交易手續費升至10 倍左右，一度達到需要價值1 個ETH 的Gas Price才能被成功打包一筆交易。當天，以太坊的交易費用高達56.4 萬美元，遠超過比特幣鏈上用戶支付費用的29.8 萬美元。即便如此，提高手續費仍然無法解決ETH 系統原生性能的問題。
而以數字資產作為抵押生成的穩定幣DAI，就像海外口罩面臨一罩多國搶購的局面，既需要償還抵押貸款，又需要作為清算本金，在宏觀調控不及時的情況下造成暫時性的流動性枯竭，價格也跟著水漲船高。
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很多圈外人士開始質疑起數字加密貨幣的價值和意義：“比特幣，赤裸裸的騙局。數字加密貨幣早晚會歸零。”
騙局的鍋，我們不背。
除了疫情橫行，全球經濟低迷的大環境帶來的對投資者情緒的影響，筆者認為，真正需要背鍋的，一件是大量持幣用戶依然依賴中心化的礦池、交易所和借貸服務，違背了比特幣等去中心化系統設計的初衷。在大火面前，中心化系統的弊病和限制近一步推動了人們的恐慌情緒，可謂是火上澆油。
另一個，便是無法迴避的去中心化網絡的性能瓶頸問題。經濟危機會週期性出現，出現危機不要緊，更重要的是平台的應急救火能力。
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02. 毀滅你，與你無關--- 脆弱的DeFi 積木
危機時刻，面對中心化交易所和借貸平台的“技術性調整”，飽受使用門檻高，交互體驗差詬病DeFi 平台似乎可以翻身打一個漂亮仗。
DeFi，全稱為Decentralized Finance，即在去中心化系統中運行的金融工具。比特幣系統，就是在2008 年發生金融危機之後應運而生。 10 多年後，面對再一次的全球金融海嘯，以太坊等公鏈上的去中心化金融產品DeFi 有沒有交出一份滿意的答卷？去中心化的天然優勢本應在大危機發生時降低信用成本，實現價值回歸。
然而，隨著比特幣，以太坊等數字貨幣的市場波動，DeFi 的脆弱一覽無餘。
如果說公鍊是地基，那麼搭建在上面的DeFi 應用就如積木一樣。地基不牢固，再高的積木都會迎風而倒。蓬勃發展、未來可期的DeFi 市場的鎖倉價值，也在幣圈一夜波動之間回到解放前。
據Debank 平台統計，3 月12 日DeFi 的總鎖倉量一度下降至6.6 億美元，與2020 年的DeFi 鎖倉峰值相比減少了46%。 DeFi 的清算總金額超過2300 萬美元，是前一日的15 倍。以太坊的大堵塞也為整個DeFi 市場的清算總金額貢獻了一份力量。
以太坊上的央行MakerDao 的倒下和自救
DeFi 之王，以太坊上的央行MakerDao 在這次震盪中也難獨善其身。 3 月12 日晚，MakerDao 清算金額超過1000 萬美元。由於Maker 的清算程序是以抵押拍賣的形式進行，市場行情的低迷導致拍賣期間，清算人員普遍以撿漏的心態參與競價，部分清算人員通過提高Gas 費，以0 刀空手套白狼拍賣了價值達800 多萬美元的抵押物ETH，直接導致了500 多萬枚DAI 的不良債倉。
500 多萬美元的不良債倉導致Maker 不得不開啟自救模式，將DAI 的穩定費率從8% 將至4%，3 月16 日，Maker 基金會再次根據投票將DAI 的穩定費率降低至0.5 %，併計劃於3 月19 日拍賣MKR 來償還抵押不足的債務。
借貸協議的流動性危機
由於大多DeFi 借貸協議依賴於超額抵押，隨著大量的貸款跌破抵押閾值，越來越多的賬戶觸發清算。資金池小的DeFi 產品此時爆發了流動性危機，用戶的存款被借出，借款賬戶還未被及時清算，存款用戶無法提幣，體驗極差。
兩日血洗後，DeFi 市場的存貸款量也大打折扣：
市場暴跌下的以太坊用戶就如坐在老爺車上躲山洪的逃難者。
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老爺車速度慢，非常時期一筆轉賬交易遲遲無法上鍊，借貸者無法及時補充抵押物，只能眼睜睜看著賬戶被清算。
老爺車油費激增，逃難用戶心疼割肉卻只能把牙咬碎吞入腹中。
老爺車導航也跟不上環境變化，大量的預言機餵價無法及時更新，交易者無法及時現貨價掛單交易。暴跌當晚，MakerDao 預言機的價格就懸停了一段時間。
社群用戶對更優性能的底層網絡需求也呼之欲出：
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