解讀Kadena 將在CoinList 進行的二級拍賣
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二級標題
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在CoinList 擁有賬號的朋友，最近收到了這樣一個信息：Kadena 將進行二級拍賣。不少人感到困惑：Kadena 會繼續售賣KDA 嗎，還是KDA 將要上線了？
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2.參與Kadena 二級拍賣的條件？
3.本次二級拍賣用到的KDA 從哪裡來？
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圖片描述
1. 什麼是Kadena 二級拍賣？
簡單來說，Kadena 二級拍賣是CoinList 平台內的大宗交易渠道，類似於Push 交易。
通過Kadena 二級拍賣，買賣雙方都可以提前知曉二級市場上線後的價格區間，做到心中有數，也起到緩衝流動性的作用。
Kadena 二級拍賣的規則也非常有趣，不同於二級市場的限價/市價（limit order/ market order）機制。 Kadena 二級拍賣允許買賣雙方在上一輪清算價正負25% 間自由出價，併申報想要購買或出售的KDA 數量。
在當輪拍賣結束時，系統會自動撮合出一個價格，這個價格將使得所有出價以最大的成交量成交，並且保證每個買家不會以高於自己的出價買入成交，保證每個賣家不會以低於自己的出價賣出成交，但是不保證所有的報價或欲購（售）數量都成交。如果有兩個價格的拍賣成交量相等，則按照整體用戶餘額最小的價格為準。
舉一個簡單的例子。在某一輪KDA 拍賣中，CoinList 平台中所有買方報價的總購買量分別是：小於$0.98(100KDA),$0.99(60KDA),$1(30KDA),$1.01(10KDA), 大於$1.02(無)。所有賣方報價的總售出量分別是：小於$0.98(10KDA),$0.99(30KDA),$1(30KDA),$1.01(60KDA), 大於$1.02(100KDA)。
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如果撮合價格是$0.98，那麼整個平台將有10 枚KDA 成交；如果撮合價格是$0.99，整個平台雖然會有30 枚KDA 成交，但是買賣雙方會結餘30 枚KDA，這是因為在$0.99 價格下，買盤深度是賣盤深度的一倍，而如果撮合價格是$1，那麼拍賣成交量將上升到30 枚KDA，符合此種假設下成交量最大的情況，且參與買賣雙方的餘額為0。
實際上，CoinList 在提供token 公開銷售之外，也一直提供類似大宗交易的服務，支持BTC、ETH、ALGO 的交易。
所以，總結一下Kadena 二級拍賣的玄機：買家出價的最優策略是，報自己所能接受的最高價格，賣家則是報自己所能接受賣出的最低價格。
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這種拍賣方式有什麼trade-off？
2. 參與Kadena 二級拍賣的條件？二級標題二級標題
