Odaily星球日報訊 摩根士丹利首席股票策略師 Mike Wilson 在最新報告中表示，儘管美股主要指數仍接近歷史高位，但市場內部明顯分化。羅素 3000 成分股中已有 51%較 6 月高點下跌超過 20%，標普 500 中位數成分股較 52 週高點低 16%，市場廣度降至互聯網泡沫破裂以來最低水平，指數價格與市場廣度之間存在約 12%的背離。

Wilson 認為，美債波動率將成為決定這一缺口如何彌合的關鍵。目前 10 年期美債收益率升至 5.25%，MOVE 指數突破 100，而 VIX 仍低於 15。若債券波動率持續高企，標普 500 未來一個月可能回調約 6%至 7300 點附近；若債券波動率率先回落，則個股補漲可能推動市場廣度向指數追趕。

Wilson 表示，當前市場疲軟主要體現為估值壓縮，而非企業盈利失速，現階段更傾向盈利預期持續改善的大盤質量股。

Odaily星球日報訊 市場消息：橋水創辦人達利歐稱美國債務危機可能在 3 年內爆發。

Odaily 星球日報訊 美國國債近期遭遇拋售，殖利率升至數十年來高位。城堡證券（Citadel Securities）認為，這輪行情的核心並非通膨預期惡化，而是美國經濟成長更強，以及財政支出、人工智慧投資共同推高了對資本的需求。

城堡證券歐洲、中東和非洲固定收益銷售主管諾沙德·沙阿（Nohshad Shah）週一在給客戶的報告中表示，9 月美國 10 年期國債殖利率的上漲幾乎全部來自實質殖利率，通膨預期則相對穩定。實質殖利率指扣除通膨後的債券回報。沙阿認為，更高的實質殖利率反映出一個受到財政寬鬆、金融條件寬鬆以及人工智慧大規模投資支撐的美國經濟。

對美債市場而言，這一判斷意味著，殖利率上升未必只是通膨故事。只要美國經濟繼續保持韌性，同時政府赤字和人工智慧投資維持較高規模，投資者就可能要求更高的實質回報來提供資金，美債殖利率也因此面臨進一步重新定價的壓力。