摩根士丹利：羅素3000成分股半數已進入熊市，美債波動率將決定美股後續走勢

Odaily星球日報訊 摩根士丹利首席股票策略師 Mike Wilson 在最新報告中表示，儘管美股主要指數仍接近歷史高位，但市場內部明顯分化。羅素 3000 成分股中已有 51%較 6 月高點下跌超過 20%，標普 500 中位數成分股較 52 週高點低 16%，市場廣度降至互聯網泡沫破裂以來最低水平，指數價格與市場廣度之間存在約 12%的背離。

Wilson 認為，美債波動率將成為決定這一缺口如何彌合的關鍵。目前 10 年期美債收益率升至 5.25%，MOVE 指數突破 100，而 VIX 仍低於 15。若債券波動率持續高企，標普 500 未來一個月可能回調約 6%至 7300 點附近；若債券波動率率先回落，則個股補漲可能推動市場廣度向指數追趕。

Wilson 表示，當前市場疲軟主要體現為估值壓縮，而非企業盈利失速，現階段更傾向盈利預期持續改善的大盤質量股。