Tuần này, trước thềm công bố báo cáo tài chính của các ông lớn công nghệ: Microsoft, Meta, Apple và Amazon đối mặt với thử thách kép từ đầu tư AI và Cục Dự trữ Liên bang

Tuần này, bốn công ty công nghệ lớn nhất thế giới sẽ công bố báo cáo thu nhập tập trung trong vòng hai ngày. Microsoft và Meta sẽ công bố kết quả kinh doanh vào thứ Tư, ngày 29 tháng 7, sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa. Apple và Amazon sẽ tiếp nối vào thứ Năm, ngày 30 tháng 7, sau giờ giao dịch. Cùng lúc đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng sẽ công bố quyết định lãi suất mới nhất vào thứ Tư. Đây có thể là một trong những tuần quan trọng nhất của mùa báo cáo thu nhập cổ phiếu Mỹ hiện tại. Điều mà thị trường quan tâm lúc này không chỉ là liệu các công ty công nghệ lớn có thể tiếp tục tăng trưởng hay không. Các nhà đầu tư muốn biết liệu Microsoft, Meta, Apple và Amazon có thể tạo ra đủ doanh thu và lợi nhuận từ AI để biện minh cho khoản đầu tư khổng lồ vào trung tâm dữ liệu, chip và sức mạnh tính toán hay không.

Fed lại mang đến một rủi ro khác. Nếu kỳ vọng của thị trường về lãi suất tăng lên, ngay cả khi các công ty công nghệ đưa ra báo cáo thu nhập mạnh mẽ, giá cổ phiếu cũng chưa chắc đã tăng. Theo phân tích của Reuters về các sự kiện chính của thị trường chứng khoán Mỹ trong tuần này, các nhà đầu tư đang tập trung chú ý vào chi tiêu vốn cho AI, dòng tiền tự do và hướng đi của lãi suất trong tương lai. Diễn biến thị trường gần đây cũng cho thấy, ngay cả khi doanh thu và lợi nhuận của công ty vượt dự kiến, giá cổ phiếu vẫn có thể giảm nếu chi tiêu quá cao hoặc hướng dẫn kinh doanh không đủ mạnh.

Tại sao tuần này không thể chỉ nhìn vào việc báo cáo thu nhập có vượt kỳ vọng hay không

Microsoft, Meta, Apple và Amazon đều có liên quan đến chu kỳ đầu tư AI, nhưng mô hình kinh doanh của chúng hoàn toàn khác nhau. Microsoft kiếm tiền chủ yếu thông qua điện toán đám mây, phần mềm doanh nghiệp và các công cụ AI. Meta sử dụng AI để cải thiện đề xuất nội dung và phân phối quảng cáo. Apple hy vọng AI có thể nâng cao sức hấp dẫn của thiết bị và thúc đẩy tăng trưởng mảng dịch vụ. Amazon thì xây dựng cơ sở hạ tầng AI thông qua AWS, đồng thời vận hành các mảng thương mại điện tử và quảng cáo. Điều này cho phép các nhà đầu tư đánh giá từ bốn góc độ khác nhau xem AI có thực sự tạo ra lợi nhuận thương mại hay không. Đối với Microsoft và Amazon, trọng tâm là tăng trưởng mảng đám mây. Đối với Meta, trọng tâm là liệu AI có thể tiếp tục cải thiện doanh thu quảng cáo hay không.

Đối với Apple, thị trường quan tâm hơn đến việc liệu AI có thể kích thích nâng cấp thiết bị và tăng giá trị của toàn bộ hệ sinh thái hay không. Các nhà đầu tư cũng sẽ so sánh tăng trưởng doanh thu với chi tiêu vốn. Một công ty có thể đạt được doanh thu và lợi nhuận cao hơn, nhưng nếu chi tiêu cho trung tâm dữ liệu tăng nhanh hơn, dòng tiền tự do vẫn có thể giảm. Trong trường hợp này, ngay cả khi báo cáo thu nhập vượt kỳ vọng, giá cổ phiếu vẫn có thể chịu áp lực. Do đó, quyết định của thị trường trong tuần này có thể không phải là một con số thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Hướng dẫn kinh doanh, biên lợi nhuận, chi tiêu vốn và phát biểu của ban lãnh đạo có thể quan trọng hơn. Độc giả muốn tìm hiểu thêm về logic này có thể đọc hướng dẫn nâng cao của MEXC về lý do tại sao giá cổ phiếu vẫn có thể giảm sau khi báo cáo thu nhập của công ty vượt kỳ vọng.

Thứ Tư sẽ đồng thời chứng kiến Fed, Microsoft và Meta

Thứ Tư, ngày 29 tháng 7, có thể là ngày quan trọng nhất của tuần này. Fed sẽ công bố tuyên bố chính sách lúc 2 giờ chiều theo giờ miền Đông Hoa Kỳ và tổ chức họp báo lúc 2 giờ 30 phút chiều. Microsoft và Meta sau đó sẽ công bố báo cáo thu nhập sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa. Thứ tự này rất quan trọng. Quyết định của Fed sẽ ảnh hưởng trước tiên đến đánh giá của nhà đầu tư về định giá cổ phiếu công nghệ. Vài giờ sau, Microsoft và Meta sẽ công bố hai báo cáo thu nhập liên quan đến AI quan trọng nhất trong quý này. Theo lịch họp chính sách tiền tệ chính thức của Fed, cuộc họp lần này sẽ diễn ra từ ngày 28 đến 29 tháng 7. Thị trường thường dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất.

Tuy nhiên, điều mà các nhà đầu tư thực sự quan tâm có thể không phải là liệu có điều chỉnh lãi suất lần này hay không, mà là Fed đánh giá thế nào về lạm phát, tăng trưởng kinh tế và định hướng chính sách trong tương lai. Khảo sát của Reuters đối với các nhà kinh tế cho thấy, những người được hỏi thường dự đoán Fed sẽ giữ lãi suất mục tiêu ở mức 3,50% đến 3,75%. Nhưng nếu Fed tiếp tục nhấn mạnh rủi ro lạm phát, thị trường có thể đánh giá lại khả năng tăng lãi suất trong tương lai. Lãi suất tăng thường gây áp lực lên cổ phiếu công nghệ. Lãi suất cao hơn sẽ làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro thấp, đồng thời làm giảm giá trị hiện tại của lợi nhuận tương lai. Độc giả muốn hiểu logic lan truyền này có thể đọc hướng dẫn của MEXC về cách Fed, CPI và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu Mỹ.

Báo cáo thu nhập của Microsoft sẽ kiểm tra tăng trưởng Azure và nhu cầu AI doanh nghiệp

Microsoft sẽ công bố kết quả kinh doanh quý IV năm tài chính 2026 vào thứ Tư, ngày 29 tháng 7, sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa. Theo thông báo thời gian công bố báo cáo thu nhập quý IV năm tài chính 2026 chính thức của Microsoft, cuộc họp hội nghị sẽ bắt đầu lúc 5 giờ 30 phút chiều theo giờ miền Đông Hoa Kỳ. Azure sẽ là dữ liệu đầu tiên mà các nhà đầu tư chú ý đến. Trong quý trước, doanh thu của Azure và các dịch vụ đám mây khác đã tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu mảng đám mây của Microsoft đạt 54,5 tỷ đô la. Công ty cũng cho biết tỷ lệ doanh thu hàng năm hóa của mảng kinh doanh AI đã vượt quá 37 tỷ đô la. Những dữ liệu này đến từ báo cáo thu nhập chính thức quý III năm tài chính 2026 của Microsoft, cho thấy nhu cầu về AI doanh nghiệp và điện toán đám mây vẫn mạnh mẽ. Nhưng tăng trưởng doanh thu chỉ là một phần của câu chuyện AI. Để xây dựng trung tâm dữ liệu và tăng sức mạnh tính toán, Microsoft vẫn cần đầu tư một lượng vốn lớn. Các khoản chi tiêu này có thể hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai, nhưng cũng sẽ làm tăng chi phí khấu hao, năng lượng và thiết bị.

Do đó, các nhà đầu tư sẽ không chỉ nhìn vào việc Azure có vượt kỳ vọng của thị trường hay không. Thị trường cũng sẽ chú ý đến việc liệu Azure có thể tiếp tục tăng tốc sau khi năng lực tính toán mới đi vào hoạt động hay không, và liệu Microsoft có thể chuyển đổi công suất trung tâm dữ liệu mới thành doanh thu mà không làm giảm đáng kể biên lợi nhuận mảng đám mây và dòng tiền tự do hay không. Microsoft 365 Copilot cũng sẽ là một chủ đề quan trọng trong cuộc họp hội nghị. Microsoft đã thêm Copilot vào nhiều sản phẩm phần mềm doanh nghiệp, nhưng các nhà đầu tư vẫn muốn thấy dữ liệu thương mại hóa rõ ràng hơn. Một báo cáo thu nhập mạnh mẽ của Microsoft cần chứng minh hai điều. Thứ nhất, nhu cầu AI doanh nghiệp vẫn là thực tế. Thứ hai, khách hàng sẵn sàng tiếp tục trả tiền cho các sản phẩm và dịch vụ AI này. Nếu Microsoft đưa ra hướng dẫn kinh doanh yếu hơn, tác động có thể không chỉ giới hạn ở bản thân Microsoft. Cổ phiếu của các công ty liên quan đến phần mềm, điện toán đám mây, chất bán dẫn và trung tâm dữ liệu đều có thể bị ảnh hưởng.

Meta cần chứng minh mảng kinh doanh quảng cáo có thể tiếp tục hỗ trợ mở rộng AI

Meta sẽ công bố kết quả kinh doanh quý II năm 2026 vào thứ Tư, ngày 29 tháng 7, sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa. Theo thông báo thời gian công bố báo cáo thu nhập quý II chính thức của Meta, cuộc họp hội nghị sẽ bắt đầu lúc 4 giờ 30 phút chiều theo giờ miền Đông Hoa Kỳ. Trong số các công ty công nghệ lớn, Meta có mô hình kiếm tiền từ AI tương đối rõ ràng. Meta sử dụng AI để đề xuất nội dung, tăng thời gian người dùng ở lại và cải thiện hiệu quả phân phối quảng cáo. Đề xuất nội dung chính xác hơn có thể tăng mức độ tương tác của người dùng trên Facebook và Instagram. Các công cụ quảng cáo tốt hơn có thể giúp doanh nghiệp tìm đúng khách hàng. Theo báo cáo thu nhập chính thức quý I năm 2026 của Meta, doanh thu quý trước của công ty đã tăng 33% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 56,31 tỷ đô la. Số lần hiển thị quảng cáo tăng 19%, giá quảng cáo trung bình tăng 12%, và biên lợi nhuận hoạt động duy trì ở mức 41%. Những dữ liệu này cho thấy AI đã và đang cải thiện mảng kinh doanh quảng cáo cốt lõi của Meta.

Vấn đề là Meta cần chi bao nhiêu tiền để duy trì sự tăng trưởng này. Công ty trước đó đã nâng dự báo chi tiêu vốn cho cả năm 2026 lên 125 tỷ đến 145 tỷ đô la, cao hơn mức 115 tỷ đến 135 tỷ đô la trước đó. Meta cho biết việc nâng dự báo chủ yếu liên quan đến giá linh kiện tăng và chi phí xây dựng trung tâm dữ liệu mới. Do đó, tầm quan trọng của hướng dẫn chi tiêu vốn trong quý này có thể không kém gì doanh thu quảng cáo. Nếu mảng kinh doanh quảng cáo tiếp tục tăng trưởng nhanh, các nhà đầu tư có thể sẵn sàng chấp nhận mức đầu tư AI cao hơn. Meta có thể chứng minh rằng AI không phải là một dự án xa vời trong tương lai, mà đang trực tiếp cải thiện hoạt động kinh