Không đụng đến tiền thật, chiếm đất trước: "Arena" - Thị trường dự đoán của Meta đang tính toán điều gì?

Tác giả gốc: Claude, TechFlow Shenzhen

Hướng dẫn: Theo báo cáo của New York Times ngày 23 tháng 6, Mark Zuckerberg đã chỉ đạo nhóm phát triển ứng dụng thị trường dự đoán độc lập mang tên "Arena", giai đoạn đầu sử dụng hệ thống điểm thưởng thay vì tiền thật để đặt cược, nhưng không loại trừ khả năng đưa tiền thật vào trong tương lai. Sau khi tin tức được công bố, cổ phiếu của DraftKings và Robinhood đều giảm, thị trường lo ngại rằng với lợi thế phân phối từ 3,56 tỷ người dùng hoạt động hàng ngày, Meta sẽ tạo ra một cú đánh giáng cấp đối với Polymarket và Kalshi.

Zuckerberg một lần nữa nhắm đến những lĩnh vực mà người khác đã phát triển.

Theo báo cáo của New York Times ngày 23 tháng 6, CEO của Meta, Mark Zuckerberg, gần đây đã chỉ đạo một nhóm nhỏ phát triển ứng dụng thị trường dự đoán, với tên mã nội bộ là "Arena". Ứng dụng này sẽ hoạt động độc lập với Facebook, Instagram, WhatsApp và Messenger, nhưng sẽ tận dụng lượng người dùng khổng lồ từ các nền tảng xã hội của Meta để thu hút lưu lượng truy cập. CNBC sau đó đã xác nhận thông tin này từ những người hiểu biết.

Hai nhân viên nắm rõ thông tin đã tiết lộ với New York Times rằng Arena hiện đang được định vị nội bộ là "dự án thử nghiệm, nhưng có mức ưu tiên cao nhất". Meta vẫn chưa đưa ra bình luận nào về vấn đề này.

Meta đang tính toán gì?

Lựa chọn thiết kế đáng chú ý nhất của Arena là: giai đoạn đầu không liên quan đến tiền thật. Người dùng sẽ tham gia dự đoán thông qua hệ thống điểm giống như trò chơi, thay vì đặt cược bằng tiền thật như Polymarket hoặc Kalshi. Nhưng theo báo cáo, Meta không loại trừ khả năng đưa giao dịch tiền thật vào trong tương lai.

Logic của chiến lược này không khó hiểu. Thị trường dự đoán bằng tiền thật chịu sự quản lý của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) và cần đáp ứng hàng loạt yêu cầu tuân thủ. Polymarket yêu cầu người dùng nạp tiền mã hóa, Kalshi yêu cầu KYC và nạp tiền pháp định, trong khi Arena ở giai đoạn đầu không cần gì cả. Điều này giúp giảm chi phí thu hút người dùng xuống mức thấp nhất, đầu tiên dùng hệ thống điểm để hình thành thói quen, sau đó mới quyết định hướng đi tiếp theo.

Lợi thế phân phối của Meta là biến số cốt lõi của toàn bộ sự việc. Theo dữ liệu công bố tháng 4 của công ty, tổng số người dùng hoạt động hàng ngày của các ứng dụng thuộc Meta đạt 3,56 tỷ. Con số này khiến lượng người dùng của Polymarket và Kalshi trở nên nhỏ bé. Ngay cả khi Arena không liên quan đến giao dịch tiền tệ, chỉ cần thu hút một phần nhỏ trong số đó vào mô hình hành vi thị trường dự đoán cũng đủ để thay đổi toàn bộ cục diện của ngành.

Khối lượng giao dịch hàng tháng của thị trường dự đoán đã tăng vọt lên 24 tỷ USD, cổ phiếu các công ty đối thủ tiềm năng giảm ngay lập tức

Sau khi tin tức được công bố, thị trường phản ứng nhanh chóng. Theo báo cáo của CNBC, cổ phiếu DraftKings đã giảm hơn 2% trong phiên, công ty mẹ của FanDuel là Flutter Entertainment cũng giảm, Robinhood cũng đi xuống.

Trong năm qua, sự trỗi dậy của các nền tảng thị trường dự đoán đã liên tục xói mòn thị phần của các công ty cá cược thể thao truyền thống, sự xuất hiện của Arena càng làm gia tăng sự lo lắng của các nhà đầu tư. Cổ phiếu của Meta hầu như không bị ảnh hưởng.

Thị trường dự đoán đã bước vào giai đoạn bùng nổ vào năm 2026. Theo phân tích của Trung tâm Nghiên cứu Pew dựa trên dữ liệu từ The Block, tổng khối lượng giao dịch hàng tháng của Kalshi và Polymarket đã tăng vọt từ dưới 5 tỷ USD vào tháng 9 năm 2025 lên khoảng 24 tỷ USD vào tháng 4 năm 2026. Bernstein ước tính, đến cuối thập kỷ này, khối lượng giao dịch hàng năm của thị trường dự đoán có thể đạt 1 nghìn tỷ USD.

Sự cạnh tranh trong lĩnh vực này đã trở nên khốc liệt. Định giá của Kalshi trong năm nay đã tăng vọt lên khoảng 22 tỷ USD, Polymarket đang xem xét một vòng gọi vốn mới với định giá khoảng 15 tỷ USD. Các nền tảng giao dịch như Robinhood, Coinbase, Interactive Brokers cũng đã tích hợp chức năng hợp đồng sự kiện. Ngay cả Trump Media & Technology Group cũng đã công bố kế hoạch thị trường dự đoán của riêng mình.

Không phải lần đầu tiên: Meta đã ra mắt Forecast vào năm 2020 và đóng cửa hai năm sau đó

Arena không phải là lần thử nghiệm đầu tiên của Meta trong thị trường dự đoán. Vào năm 2020, Meta đã ra mắt ứng dụng có tên Forecast, cũng sử dụng điểm ảo thay vì tiền thật, cho phép người dùng dự đoán về các sự kiện thời sự và xu hướng, sản phẩm này ra đời vào giai đoạn đầu của đại dịch COVID-19. Năm 2022, Forecast đã bị đóng cửa.

Chiến lược sản phẩm của Zuckerberg từ trước đến nay luôn như vậy: tìm một danh mục đã được kiểm chứng, sao chép nhanh chóng, sau đó dùng khả năng phân phối của Meta để áp đảo những người tiên phong. Instagram Stories là bản sao của Snapchat, Reels là phản ứng trước TikTok, Threads là sự truy đuổi Twitter (nay là X). Arena đang áp dụng cùng một kịch bản.

Theo báo cáo, Arena là một phần trong kế hoạch rộng lớn hơn của Meta nhằm "phát triển các ứng dụng mới dựa trên các hành vi xã hội trực tuyến mới nổi". Trong bối cảnh tăng trưởng của các nền tảng xã hội chính đang tiến gần đến điểm bão hòa, Zuckerberg đang tìm kiếm các tình huống tương tác mới cho người dùng. Meta cũng đang thử nghiệm một ứng dụng độc lập khác có tên Meta Photos, sản phẩm này sử dụng trí tuệ nhân tạo để tạo ra nội dung truyền thông mới.

Ý nghĩa đối với thị trường dự đoán mã hóa

Mối đe dọa của Arena đối với Polymarket đáng được ngành công nghiệp tiền mã hóa quan tâm. Polymarket được xây dựng trên blockchain Polygon và là một trong những trường hợp được trích dẫn rộng rãi nhất về ứng dụng của cơ sở hạ tầng on-chain trong thế giới thực. Một sản phẩm của Meta có thể tiếp cận hàng trăm triệu người dùng không phải tiền mã hóa, nếu cung cấp các chức năng tương tự, có khả năng chia sẻ sự chú ý và khối lượng giao dịch của Polymarket.

Nhưng mặt khác của đồng xu là: sự tham gia của Meta cũng có thể mở rộng toàn bộ chiếc bánh. Thị trường dự đoán cho đến nay vẫn là một danh mục tương đối hạn chế, Arena đưa hàng tỷ người dùng vào mô hình hành vi "đặt cược vào kết quả sự kiện", có thể ngược lại sẽ nuôi dưỡng nhóm người dùng tiềm năng cho Polymarket và Kalshi.

Hiện tại, thị trường dự đoán cũng đang phải đối mặt với ngày càng nhiều thách thức về mặt pháp lý và quy định. Nhiều bang đã kiện các nền tảng thị trường dự đoán vì vi phạm luật cờ bạc, và ở cấp liên bang đã xuất hiện một loạt vụ án giao dịch nội gián. Vào tháng 4, một binh sĩ Lực lượng Đặc biệt Hoa Kỳ đã bị truy tố vì nghi ngờ sử dụng thông tin mật về các chiến dịch quân sự để kiếm hơn 400.000 USD trên Polymarket. Việc Arena chọn khởi động bằng hệ thống điểm, ở một mức độ nào đó, cũng là để tránh các khu vực rủi ro về pháp lý này.

Arena hiện vẫn đang trong giai đoạn phát triển và chưa có lịch trình ra mắt công khai. Nhưng xét đến kỷ lục thực thi của Zuckerberg và nguồn lực dồi dào của Meta, ngay cả khi sản phẩm chưa hoàn thiện, chỉ riêng thông tin này đã khiến thị trường thay đổi cách định giá.