BTC sideway does not equal industry decline, Ansem: Bullish on these three underestimated crypto tailwinds

Tác giả gốc: Ansem

Biên dịch gốc: Deep潮 TechFlow

Dẫn nhập: Khi tâm lý thị trường ảm đạm, BTC dao động ở vùng giá cao, ETH liên tục chịu áp lực, những lời than rằng crypto "đã chết" lại rộ lên. Trader nổi tiếng Ansem đã đưa ra bài phản bác trong dòng tweet này: Đồng coin lớn hoạt động kém không đồng nghĩa với suy thoái ngành, stablecoin, hợp đồng vĩnh viễn và token hóa mới là những câu chuyện cấu trúc thực sự. Đối với những nhà đầu tư vẫn đang bối rối trong việc phân bổ tài sản, đây là một khuôn khổ chu kỳ dài đáng được xem xét nghiêm túc.

Không đồng ý, crypto chỉ đang trải qua một giai đoạn trưởng thành.

Stablecoin, hợp đồng vĩnh viễn và token hóa như những chủ đề, sẽ tiếp tục thẩm thấu vào nền kinh tế toàn cầu và sẽ có nhiều công ty khởi nghiệp crypto thành công xuất hiện.

Hyperliquid chỉ là cái tên đầu tiên, nó cho thấy rõ ràng sức mạnh khi kết hợp blockchain mở với token hóa doanh nghiệp có thể mạnh mẽ đến mức nào – và sau đó sẽ còn nhiều hơn nữa.

Vấn đề của tâm lý thị trường crypto hiện tại, bắt nguồn từ việc các đồng coin lớn chủ đạo hoạt động kém. BTC đã tăng từ 0.01 đô la mỗi đồng lên 100,000 đô la trong vòng chưa đầy hai mươi năm, trong việc chống lại sự suy giảm sức mua của đồng đô la, nó thực sự đã hoàn thành sứ mệnh rất thành công. Vấn đề mà Bitcoin phải đối mặt hiện nay là xu hướng "Ponzi hóa" từ các thao tác của Saylor, đó là nhất thời. Tôi cho rằng, trước khi vấn đề này được giải quyết, BTC sẽ không còn xuất hiện xu hướng tăng rõ rệt nữa. Ngoài ra, mối lo ngại về máy tính lượng tử là có thật. Hai điểm này cộng với thanh khoản thoát ra của các tổ chức, là lý do chính đáng để các nhà đầu tư kỳ cựu của BTC chuyển rủi ro sang siêu thanh khoản – chúng ta đã thấy các trường hợp cụ thể, như giao dịch OTC lớn do Galaxy thực hiện (đã hoàn tất việc bán 9 tỷ đô la cho một thực thể duy nhất vào năm 2025). Có rất nhiều cá nhân tương tự, lượng nắm giữ của họ từ lâu đã ở trạng thái lợi nhuận vô hạn.

Nhưng sau khi BTC vượt trội hơn tất cả các tài sản khác trên trái đất trong hơn một thập kỷ, việc nó hoạt động kém hơn trong vài năm không có nghĩa là crypto đã chết – tuyên bố này thật ngớ ngẩn.

Ethereum cũng đang chịu đựng vì những lý do riêng của nó. Tôi nghĩ tôi đã nói đủ về chủ đề này rồi, nhưng đúng vậy, nó bị áp lực cạnh tranh từ những người mới tham gia và cũng không biến ETH thành một tài sản tốt đáng nắm giữ lâu dài. Tất cả các L1 đều đang vật lộn ở phía cầu, bởi vì trong lịch sử, câu chuyện của những token này là "tăng trưởng trong tương lai", chứ không phải doanh thu thực tế. Nhưng giờ đây Hyperliquid đã chứng minh một cách thực tế rằng có thể gắn trực tiếp một doanh nghiệp vào token L1, điều này khiến các L1 trước đây rất bị động – chúng thu được quá ít doanh thu từ các ứng dụng sử dụng cơ sở hạ tầng của chính mình. Ethereum còn tệ hơn vì nó đã thuê ngoài hoạt động thực thi cho Rollup.

Nhưng điều này cũng không có nghĩa là sẽ không còn nhiều công ty khởi nghiệp crypto thành công hơn nữa.

Có một xu hướng rất rõ ràng trong việc cải thiện quy định về crypto, điều này sẽ hạ thấp đáng kể rào cản cho các nhà khởi nghiệp xây dựng doanh nghiệp crypto. Đồng thời, các công ty công nghệ hiện tại cũng đang thừa nhận lợi thế của blockchain, Robinhood, Stripe/Tempo... đã là những minh chứng rõ ràng.

AI đã cướp đi một lượng lớn sự chú ý vốn dành cho crypto, kể từ đáy năm 2022, cổ phiếu công nghệ cũng hoạt động tốt hơn nhiều so với crypto. Với tư cách là một trader, việc phân bổ thời gian giữa cổ phiếu và crypto là cực kỳ khôn ngoan. Trước đây, nếu bạn sẵn sàng chấp nhận rủi ro, việc tập trung quá mức vào crypto là hợp lý – đó là một ngành công nghiệp mới nổi, khi nó tiến tới xu hướng chủ đạo, nó đã trải qua những lợi nhuận phi thường.

Tiếp theo, với sự tiến bộ theo cấp số nhân của các mô hình AI trong vài năm tới, có ba yếu tố thuận lợi cho crypto đang bị định giá thấp:

1) AI nguồn mở sẽ trở nên cạnh tranh hơn với AI nguồn đóng

2) Các nhóm nhỏ sẽ dễ dàng hơn trong việc xây dựng các công ty khởi nghiệp thành công nhờ phần mềm

3) Stablecoin và blockchain là cơ sở hạ tầng tốt hơn để các tác nhân AI thực hiện giao dịch

Những xu hướng này chồng chéo lên nhau, có nghĩa là bạn sẽ thấy nhiều thử nghiệm crypto và đổi mới token hơn chứ không phải ít đi – đặc biệt là trong bối cảnh môi trường quy định tiếp tục được cải thiện và đầu cơ bán lẻ trở thành xu hướng lớn tiếp theo.