Hỗn loạn tài chính Hàn Quốc: Đình công Samsung, Chủ nghĩa Cộng sản AI và cuộc chảy máu lớn tiền điện tử

Odaily资深作者

@wenser2010

2026-05-18 12:23

Bài viết này có khoảng 4044 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 6 phút

Lợi ích từ AI đang định hình lại bức tranh kinh tế và cấu trúc tài nguyên xã hội của Hàn Quốc. Quan điểm chính: Thị trường tài chính Hàn Quốc đang chứng kiến sự đan xen giữa thịnh vượng và hỗn loạn dưới tác động của lợi ích từ AI. Cuộc đình công của Samsung Electronics và cuộc thảo luận về chính sách “Cổ tức Công dân AI” gây ra biến động mạnh trên thị trường chứng khoán, trong khi thị trường tiền điện tử tiếp tục ảm đạm do dòng thanh khoản suy giảm và quản lý chặt chẽ, tạo nên sự phân hóa rõ rệt.Các yếu tố chính:Cuộc đình công của Samsung Electronics có thể gây ra thiệt hại kinh tế khổng lồ, ước tính mỗi ngày ngừng việc có thể lên tới 1.000 tỷ won (khoảng 668 triệu USD). Tòa án đã phê chuẩn một phần lệnh cấm đình công, nhưng công đoàn vẫn có kế hoạch tiến hành hành động như dự kiến.Người đứng đầu bộ phận chính sách của Phủ Tổng thống Hàn Quốc đưa ra ý tưởng về “Cổ tức Công dân AI”, gây lo ngại về việc tăng thuế vượt mức trên thị trường, khiến chỉ số KOSPI có lúc giảm tới 5%. Sau đó, giới chức trách làm rõ nguồn thu là từ “thuế vượt mức” chứ không phải lợi nhuận doanh nghiệp.Dòng vốn nước ngoài rút khỏi thị trường chứng khoán Hàn Quốc trong tuần trước đạt 13,2 tỷ USD, mức rút ròng hàng tuần lớn thứ hai trong lịch sử, chịu ảnh hưởng từ cuộc đình công của Samsung và hoạt động chốt lời.Thị trường tiền điện tử Hàn Quốc tiếp tục thu hẹp. Lợi nhuận ròng quý I của Dunamu, công ty mẹ của Upbit, giảm mạnh 78,3%, trong khi Bithumb chuyển từ lãi sang lỗ với quy mô 86,9 tỷ won.Hàn Quốc thắt chặt quản lý thị trường tiền điện tử, bao gồm các quy tắc chống rửa tiền, thuế 22% đối với lợi nhuận từ tiền điện tử (có hiệu lực từ năm 2027), cũng như việc ngân hàng Hana mua cổ phần của Dunamu đang phải đối mặt với sự giám sát.Tính đến ngày 4/5, 15 nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo đã ngừng hoạt động tại Hàn Quốc có liên quan đến khoảng 1,949 triệu người dùng, với khối lượng tài sản bị đóng băng lên tới 22,1 tỷ won (14,87 triệu USD).Bộ phận tài chính Hàn Quốc có kế hoạch thắt chặt các tiêu chuẩn quản lý thanh khoản đối với các công ty chứng khoán, bao gồm tối ưu hóa cách tính tỷ lệ thanh khoản, tăng trọng số rủi ro bất động sản, nhằm nâng cao năng lực ứng phó với khủng hoảng.

Tóm tắt AI

Mở rộng

核心观点：韩国金融市场在AI红利驱动下出现繁荣与混乱并存的局面，三星电子罢工和“AI公民红利”政策讨论引发股市剧烈波动，而加密市场则因流动性流失和监管收紧持续低迷，形成显著的分化格局。
关键要素：
1. 三星电子罢工可能造成巨大经济损失，仅一天停工损失或达1万亿韩元（约6.68亿美元），法院部分批准罢工禁令，但工会仍计划如期行动。
2. 韩国总统府政策负责人提出“AI公民红利”构想，引发市场对超额税收担忧，导致KOSPI指数一度大跌5%，后官方澄清来源为“超额税收”而非企业利润。
3. 韩国股市上周外资出逃规模达132亿美元，创历史第二大单周流出纪录，受三星罢工和获利了结等因素影响。
4. 韩国加密市场持续萎缩，Upbit母公司Dunamu一季度净利润暴跌78.3%，Bithumb则由盈利转为亏损，规模达869亿韩元。
5. 韩国监管收紧加密市场，包括反洗钱规则、22%加密收益税（2027年生效），以及韩亚银行收购Dunamu股权面临审查。
6. 截至5月4日，韩国已停运的15家虚拟资产服务商涉及约194.9万用户，冻结资产规模达221亿韩元（1487万美元）。
7. 韩国金融部门计划收紧证券公司流动性监管标准，包括优化流动性比率核算、调高地产风险权重等，以提升危机应对能力。

Original｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Author｜Wenser (@wenser 2010)

Ngay sau cơn sốt "tiền thưởng kỷ lục 6,1 triệu won" của SK Hynix, thị trường tài chính Hàn Quốc đã lao dốc không phanh:

Vào ngày 18 tháng 5, thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã kích hoạt cơ chế ngắt mạch khi hợp đồng tương lai KOSPI 200 giảm 5%, khiến giao dịch thuật toán tạm dừng 5 phút; Samsung Electronics rơi vào thế khó xử vì "cuộc đình công lớn của công đoàn". Thêm vào đó, đề xuất "chia cổ tức AI cho toàn dân" trước đó của Giám đốc chính sách Văn phòng Tổng thống Hàn Quốc, Kim Yong-beom, đã khiến thị trường chứng khoán lao dốc. Ở một diễn biến khác, thị trường tiền mã hóa, vốn từng là mảng trọng điểm của ngành tài chính Hàn Quốc, tiếp tục chảy máu, với lợi nhuận ròng của Dunamu, công ty mẹ của Upbit, giảm 78% trong quý đầu năm.

Thị trường tài chính Hàn Quốc, nơi bong bóng và lợi nhuận cùng tồn tại, đầu cơ và thổi giá đan xen, đang tận hưởng 'cơn lốc' của kỷ nguyên AI, đồng thời bước vào một thời kỳ hỗn loạn mới.

Bão đình công Samsung: Từ lệnh cấm đến đàm phán, cuộc đình công vẫn có thể xảy ra

Trước hết, hãy nói về Samsung Electronics, "phong vũ biểu" của thị trường chứng khoán Hàn Quốc.

Trước đó, Odaily Planet Daily đã đề cập đến gốc rễ của cuộc đình công lớn này trong bài viết "Thị trường AI định giá lại mọi thứ, bao gồm cả 'hệ thống định giá nam giới' trên thị trường hôn nhân": công đoàn muốn công ty tăng tỷ lệ tiền thưởng và loại bỏ cơ chế giới hạn tiền thưởng. Vào thời điểm đó, theo tính toán của JPMorgan, cuộc đình công kéo dài 18 ngày này có thể gây thiệt hại 4 nghìn tỷ won, đồng thời làm giảm sản lượng chip DRAM và NAND.

Nhưng tác động tiêu cực của cuộc đình công này còn vượt xa điều đó.

Theo tiết lộ của Thủ tướng Hàn Quốc Kim Min-seok: "Chỉ riêng việc nhà máy bán dẫn của Samsung Electronics ngừng hoạt động một ngày, ước tính sẽ gây ra thiệt hại trực tiếp lên tới 1.000 tỷ won (khoảng 668 triệu USD). Đáng lo ngại hơn, việc dây chuyền sản xuất bán dẫn ngừng hoạt động trong thời gian ngắn có thể khiến việc khôi phục sản xuất mất nhiều tháng. Nếu vật liệu phải bị loại bỏ do đình công, thị trường lo ngại thiệt hại kinh tế có thể mở rộng lên tới 100.000 tỷ won." Nói cách khác, đây là một cuộc đình công gây thiệt hại quá lớn đến mức Samsung Electronics và thậm chí toàn bộ thị trường tài chính Hàn Quốc không thể chấp nhận được.

Trước tình hình đó, Thủ tướng Hàn Quốc Kim Min-seok trước tiên đã tuyên bố sẽ tìm mọi cách để ngăn chặn cuộc đình công tại Samsung Electronics; sau đó, vào sáng nay, tòa án Hàn Quốc đã chấp thuận một phần yêu cầu cấm đình công của Samsung Electronics đối với công đoàn. Tin tức này đã giúp chỉ số KOSPI Hàn Quốc quay đầu tăng; và sau khi Samsung Electronics nối lại các cuộc đàm phán lương rủi ro cao với công đoàn lớn nhất, cổ phiếu của Samsung Electronics cũng đã tăng tới 6,7%.

Khi thị trường nghĩ rằng "sự kiện đình công lớn của Samsung" sắp có bước ngoặt, thông tin từ phía công đoàn lại khiến trái tim các nhà đầu tư Hàn Quốc thắt lại: Khoảng 12 giờ trưa, công đoàn Samsung Electronics tuyên bố rằng mặc dù tòa án địa phương đã chấp thuận một phần yêu cầu cấm của công ty, họ vẫn sẽ tiến hành đình công theo kế hoạch vào ngày 21 tháng 5. Ý chính của tuyên bố là: "Họ tôn trọng lệnh cấm của tòa án, yêu cầu công đoàn phải đảm bảo mọi hành động đình công không được làm gián đoạn sản xuất."

Chủ nhật tuần trước, chính phủ Hàn Quốc cho biết sẽ chi 1.700 tỷ won (khoảng 113,3 triệu USD) để hỗ trợ các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong lĩnh vực bán dẫn tiên tiến và các ngành liên quan. Điều này cũng hé lộ kế hoạch và định hướng phát triển mới của chính phủ Hàn Quốc đối với thị trường tài chính và nền kinh tế. Samsung Electronics chắc chắn đang có cơ hội phát triển nhờ 'cơn lốc' AI, nhưng đồng thời cũng đồng nghĩa với việc tái cấu trúc phân phối lợi nhuận, kéo theo sự biến động và rủi ro của các thị trường tài chính như chỉ số KOSPI Hàn Quốc.

Đằng sau cuộc tranh luận về "Chủ nghĩa Cộng sản AI": Chính phủ Hàn Quốc muốn "tận dụng tối đa lợi ích từ AI"

Thứ Sáu tuần trước, ngày 15 tháng 5, chỉ số KOSPI Hàn Quốc lần đầu tiên chạm mốc 8000 điểm, xác lập mức cao lịch sử mới.

Đồng thời, thị trường chứng khoán Hàn Quốc tuần trước cũng chứng kiến "làn sóng rút vốn ngoại" ở mức kỷ lục.

Cũng trong ngày 15 tháng 5, bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như sự kiện đình công Samsung và chốt lời, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán tháo cổ phiếu KOSPI trị giá 1.600 tỷ won trong phiên giao dịch sáng. Theo thống kê của Goldman Sachs, tuần trước, các nhà đầu tư nước ngoài đã rút khoảng 17 tỷ USD khỏi các thị trường mới nổi châu Á (không bao gồm Trung Quốc), thiết lập kỷ lục rút vốn trong một tuần lớn thứ hai trong lịch sử. Trong đó, thị trường Hàn Quốc chiếm phần lớn, với quy mô rút vốn lên tới 13,2 tỷ USD.

"Cổ tức công dân AI" được đề xuất trước đó bởi Giám đốc chính sách Văn phòng Tổng thống Hàn Quốc, Kim Yong-beom, là một trong những nguyên nhân chính đằng sau điều này.

Vào ngày 11 tháng 5, Kim Yong-beom đã đăng trên Facebook: "Lợi nhuận siêu ngạch được tạo ra trong kỷ nguyên cơ sở hạ tầng AI nên được hoàn trả một cách có cấu trúc cho toàn bộ người dân thông qua thiết kế thể chế" — ý tưởng này tạm thời được ông đặt tên là "cổ tức công dân (quốc dân)".

Ông cũng nhấn mạnh rằng, lợi nhuận siêu ngạch trong kỷ nguyên AI tự nhiên tập trung vào một nhóm thiểu số. Nếu không có sự can thiệp về mặt thể chế, sự phân hóa giàu nghèo trong nước sẽ càng trầm trọng hơn. Các cổ đông, kỹ sư chủ chốt của các công ty chip nhớ và nhiều người nắm giữ tài sản khác rất có thể sẽ nhận được lợi nhuận khổng lồ, trong khi tầng lớp trung lưu rộng rãi có thể chỉ cảm nhận được những tác động gián tiếp.

Tôi cũng không hiểu, tại sao một quan chức phát ngôn của cơ quan chính phủ lại đăng bài quan điểm trên Facebook?

Tin tức này ngay lập tức gây ra một làn sóng tranh cãi dữ dội: Nhiều người đã giải thích bài phát biểu này như một dấu hiệu cho thấy chính phủ Hàn Quốc sẽ đánh thuế bổ sung đối với các công ty AI có lợi nhuận cao như Samsung Electronics và SK Hynix; chỉ số KOSPI Hàn Quốc sau đó đã giảm hơn 5% trong một thời điểm.

Kim Yong-beom sau đó đã làm rõ với giới truyền thông rằng: "'Cổ tức công dân' từ ngành công nghiệp AI sẽ đến từ thuế siêu ngạch chứ không phải trực tiếp lấy từ lợi nhuận của các công ty AI." Tổng thống Hàn Quốc Lee Jae-myung cũng đăng trên nền tảng X rằng các tuyên bố liên quan của Kim Yong-beom đang thảo luận về "khả năng phân phối thuế siêu ngạch quốc gia phát sinh từ lợi nhuận siêu ngạch trong lĩnh vực AI dưới hình thức cổ tức công dân", chứ không có nghĩa là sử dụng lợi nhuận doanh nghiệp để trực tiếp trợ cấp. Lee Jae-myung đã có những tuyên bố mạnh mẽ, gọi những diễn giải bên ngoài có liên quan là "tin giả thao túng dư luận".

Là một trong những nền kinh tế lớn trên thế giới, cơ cấu công nghiệp và cơ cấu xã hội của Hàn Quốc có những đặc điểm riêng: Bị giới hạn bởi quy mô thị trường nội địa và sự tích lũy lợi thế công nghệ trong quá khứ, nền kinh tế công nghiệp Hàn Quốc có những đặc điểm sau — phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu, phụ thuộc nhiều vào ngành công nghiệp chip, và tập trung cao độ vào một số ít tập đoàn tài phiệt; Về mặt cơ cấu xã hội, Hàn Quốc lại có văn hóa công đoàn mạnh mẽ và độ nhạy xã hội rất cao. Do đó, khi ngành công nghiệp AI trở thành "cỗ máy siêu lợi nhuận", Hàn Quốc đã trở thành thị trường tài chính có "xung đột phân phối lợi nhuận siêu ngạch" gay gắt nhất.

Chỉ có một số ít công ty như Samsung Electronics, SK Hynix và Micron nắm giữ khả năng sản xuất hàng loạt HBM (Bộ nhớ băng thông cao), nắm giữ "cửa sinh tử của bộ nhớ AI". Đây cũng là lý do quan trọng khiến vô số công ty chứng khoán và tổ chức đổ xô vào cổ phiếu của SK Hynix, Samsung và các công ty khác. Hôm nay, Nomura Securities đã công bố một báo cáo chỉ ra rằng nhu cầu do AI thúc đẩy đang tăng theo cấp số nhân, nguồn cung bộ nhớ có hạn, và dự kiến cổ phiếu bộ nhớ sẽ được định giá lại. Ngân hàng này đã tăng mạnh giá mục tiêu cho Samsung Electronics và SK Hynix. Giá mục tiêu cho Samsung được nâng từ 340.000 won lên 590.000 won, và giá mục tiêu cho SK Hynix được nâng từ 2.340.000 won lên 4.000.000 won, cả hai đều được xếp hạng "Mua".

"Thị trường tiền mã hóa bị tài chính Hàn Quốc bỏ rơi": Doanh thu sàn giao dịch sụt giảm, giám sát chặt chẽ và tài sản bị phong tỏa

Theo ước tính của ngân hàng đầu tư nổi tiếng Goldman Sachs, các nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc đã mua 14,1 tỷ USD cổ phiếu vào tuần trước; Ngược lại, thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc đã bắt đầu chảy máu liên tục từ năm ngoái.

Theo thống kê, giá trị nắm giữ của các nhà đầu tư thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc đã giảm gần một nửa trong vòng một năm: Vào tháng 1 năm 2025, quy mô thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc là khoảng 121,8 nghìn tỷ won (83,3 tỷ USD); Vào cuối tháng 2 năm 2026, con số này đã giảm mạnh xuống còn 60,

trao đổi

tài chính

chính sách

Facebook