Coinbase sa thải 14%, thị trường gấu hay AI mới là nguyên nhân chính?

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

Tác giả｜Azuma（@azuma_eth）

Vào tối ngày 5 tháng 5 theo giờ Bắc Kinh, Coinbase, sàn giao dịch tuân thủ hàng đầu thế giới tiền mã hóa, đã chính thức thông báo sa thải 14% nhân viên, dự kiến cắt giảm khoảng 660 nhân sự. Thông báo sa thải đã được gửi qua email, tất cả nhân viên Mỹ bị ảnh hưởng sẽ nhận được ít nhất 16 tuần lương cơ bản (cộng thêm 2 tuần cho mỗi năm làm việc), quyền lợi cổ phiếu kỳ tiếp theo, và bảo hiểm y tế COBRA trong sáu tháng. Nhân viên có visa lao động sẽ nhận được hỗ trợ chuyển tiếp bổ sung.

Trong thông báo sa thải, Brian Armstrong, người sáng lập kiêm Giám đốc điều hành của Coinbase, cho biết có hai lý do chính cho việc sa thải, trong đó Armstrong đặc biệt giải thích về lý do thứ hai.

Thứ nhất là môi trường thị trường — Hiệu suất kinh doanh của Coinbase vẫn biến động theo chu kỳ thị trường. Để đối phó với chu kỳ suy thoái hiện tại, cần điều chỉnh ngay cấu trúc chi phí để bước vào giai đoạn tăng trưởng tiếp theo với trạng thái tinh gọn, nhanh chóng và hiệu quả hơn.

Thứ hai là cuộc cách mạng công nghệ AI — Armstrong nhấn mạnh AI đang thay đổi cách doanh nghiệp vận hành. Ngày nay, một kỹ sư sử dụng thành thạo AI có thể hoàn thành trong vài ngày công việc mà trước đây cả một đội ngũ cần vài tuần. Các nhóm phi kỹ thuật cũng bắt đầu có thể bàn giao mã nguồn sản xuất. Sự thay đổi này đang tăng tốc mỗi ngày. Tất cả các công ty, bao gồm Coinbase, đều phải đối mặt với thử thách tương tự. Thay vì chờ đợi thất bại, tốt hơn hết là chủ động điều chỉnh trước, xây dựng lại Coinbase thành một công ty tinh gọn, nhanh nhẹn và lấy AI làm cốt lõi.

• Chú thích của Odaily: Nhân tiện, câu nói của Armstrong "Các nhóm phi kỹ thuật cũng bắt đầu có thể bàn giao mã nguồn sản xuất" đã gây ra một số tranh cãi trên X. Là một công ty trực tiếp quản lý tài sản người dùng và từng có vụ bê bối rò rỉ thông tin trong quá khứ, một số chuyên gia đã chỉ trích mức độ nghiêm ngặt trong kinh doanh của Coinbase.

Nhìn về tương lai, Coinbase muốn thay đổi căn bản cách thức hoạt động của công ty — Xây dựng lại Coinbase thành một "tác nhân", trong khi con người điều phối ở rìa của nó. Cụ thể, Coinbase sẽ thúc đẩy việc nén cấp bậc tổ chức (tối đa 5 cấp dưới CEO/COO), yêu cầu quản lý tham gia công việc tuyến đầu và xây dựng các tổ chức nhỏ linh hoạt hơn xoay quanh nhân tài AI.

Sa thải vì AI đã trở thành "xu hướng" mới ở Thung lũng Silicon

Sa thải với lý do "AI nâng cao năng suất" không còn là chuyện mới.

Vào tháng 10 năm ngoái, Amazon đã cắt giảm tới 30.000 vị trí, liên quan đến các bộ phận hậu cần, thanh toán, trò chơi điện tử và điện toán đám mây. Giám đốc điều hành Andy Jassy của công ty đã từng đề cập đến đợt sa thải này trước đó: "Khi công ty ngày càng sử dụng AI để thực hiện các nhiệm vụ trước đây do con người đảm nhận, quy mô nhân viên của Amazon có thể thu hẹp."

Vào cuối tháng 2 năm nay, Block, công ty công nghệ tài chính của Jack Dorsey (cũng là người sáng lập Twitter), đã thông báo cắt giảm 4.000 vị trí, giảm tổng số nhân viên từ hơn 10.000 xuống dưới 6.000, nhằm thúc đẩy cơ cấu tổ chức tinh gọn, phẳng và lấy AI làm cốt lõi. Amrita Ahuja, Giám đốc tài chính kiêm Giám đốc điều hành của Block, tiết lộ rằng sau khi công ty thông báo cắt giảm, nhiều giám đốc điều hành doanh nghiệp đã chủ động liên hệ với Block để tìm cách sao chép "kịch bản" này.

Vào giữa tháng 4, Snap cũng cắt giảm khoảng 1.000 việc làm. Giám đốc điều hành Evan Spiegel cho biết: "AI sẽ cho phép nhóm của chúng tôi giảm bớt công việc lặp đi lặp lại, nâng cao hiệu quả và hỗ trợ tốt hơn cho cộng đồng, đối tác và nhà quảng cáo của chúng tôi."

Ngay sau đó, Reuters đưa tin Meta cũng có kế hoạch khởi động đợt sa thải quy mô lớn đầu tiên trong năm nay vào ngày 20 tháng 5, cắt giảm khoảng 10% nhân viên toàn cầu (tổng số khoảng 79.000 người), tức khoảng 8.000 người. Các nguồn tin thân cận cho biết Meta cũng có kế hoạch sa thải thêm trong nửa cuối năm nay, nhưng thời gian và quy mô cụ thể vẫn chưa được xác nhận cuối cùng. Ban lãnh đạo Meta có thể điều chỉnh kế hoạch khi tiếp tục quan sát sự phát triển của năng lực AI.

• Chú thích của Odaily: Xem chi tiết tại 《Công ty của Jack Dorsey: 4.000 nhân viên văn phòng đang bị AI loại bỏ》；《Quay lại bàn poker AI, hành động đầu tiên của Zuckerberg là sa thải?》。

Nhưng đây có thực sự là lý do chính khiến các công ty này sa thải? Câu trả lời có thể không nhất thiết như vậy. Nhiều chuyên gia trong ngành đã từng phát biểu về vấn đề này, cho rằng nhiều công ty sa thải với lý do "AI nâng cao năng suất" thực chất chỉ đang che đậy áp lực về triển vọng kinh doanh hoặc doanh thu.

Trong khuôn khổ GTC 2026 của Nvidia, Jensen Huang đã từng chỉ trích mạnh mẽ các doanh nghiệp sa thải nhân viên với lý do AI nâng cao hiệu suất: "Những nhà lãnh đạo dựa vào sa thải để đối phó với AI, chỉ đơn giản là vì họ không nghĩ ra cách nào tốt hơn, trong đầu không còn ý tưởng mới. Dù có công cụ mạnh đến đâu, họ cũng không biết cách mở rộng."

Nhà báo công nghệ Derek Thompson cũng bày tỏ quan điểm sau khi Coinbase thông báo sa thải: "AI thực sự rất giỏi viết mã... nhưng nhiều kế hoạch sa thải vốn đã được định trước, và bây giờ chúng bị tô vẽ bởi AI. Lịch sử vĩ mô cho thấy sự thay đổi trong ngành công nghệ thường tăng tốc trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Do đó, các công ty gặp khó khăn buộc phải đi đầu trong việc hoàn thành nhiều công việc hơn với ít nguồn lực hơn."

Và so với một số công ty có hiệu suất doanh thu tốt tại thời điểm sa thải (như Block), tình hình của Coinbase dường như dễ dàng áp dụng logic này hơn.

Áp lực doanh thu thực sự của Coinbase

Bản chất kinh doanh cốt lõi của Coinbase quyết định rằng doanh thu của công ty có mối tương quan cao với biến động chu kỳ của thị trường tiền mã hóa.

Như thể hiện trong biểu đồ trên, kể từ khi thị trường tiền mã hóa đạt đỉnh từ quý 2 năm 2025 và dần bước vào giai đoạn suy thoái, dữ liệu doanh thu và lợi nhuận ròng của Coinbase đã có sự chuyển hướng rõ rệt — Tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm lại, thậm chí giảm; lợi nhuận ròng bị thu hẹp mạnh trong ba quý liên tiếp, và quý 4 năm 2025 ghi nhận khoản lỗ khổng lồ 670 triệu USD (chủ yếu do giảm giá trị tài sản mã hóa).

Cho đến nay, mặc dù BTC gần đây đã lấy lại mốc 80.000 USD, nhưng thị trường vẫn chưa thấy dấu hiệu của sự luân chuyển chu kỳ trong ngắn hạn. Trong bối cảnh này, Coinbase có động lực rất dồi dào và trực tiếp để thực hiện "giảm chi phí, tăng hiệu quả".

Và theo ước tính của nhà đầu tư Dragonfly, Omar Kanji, sau khi sa thải 14%, Coinbase dự kiến có thể tiết kiệm được 225 triệu USD chi phí lương hàng năm. Điều này chắc chắn sẽ làm giảm đáng kể áp lực doanh thu hiện tại của Coinbase.

Báo cáo tài chính thứ sáu sẽ cho thấy

Tính đến 23:20 ngày 5 tháng 5 theo giờ Bắc Kinh, cổ phiếu COIN tạm thời ở mức 198,98 USD, giảm 1,98% trong ngày. Có vẻ như thị trường không mấy hào hứng với thông báo sa thải này.

Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa vào ngày 7 tháng 5 theo giờ địa phương (ngày 8 tháng 5 theo giờ Bắc Kinh), Coinbase sẽ chính thức công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026 và tổ chức hội nghị video trực tuyến vào lúc 5:30 ngày 8 tháng 5 để giải thích kết quả. Nhưng xét đến tình hình thị trường tiền mã hóa trong quý 1, thật khó để đưa ra dự báo lạc quan cho báo cáo tài chính này.

Tình hình doanh thu thực tế hiện tại của Coinbase là như thế nào, chỉ cần vài ngày nữa, chúng ta sẽ thấy câu trả lời chân thực nhất.