Macro Top Influencer Fu Peng's Second Half

Tác giả gốc: B News

Vào phiên sáng ngày 20 tháng 4 năm 2026, giá cổ phiếu của Tập đoàn Tân Hỏa (01611.HK) bất ngờ tăng mạnh, có thời điểm tăng hơn 11% trong phiên.

Điều kích hoạt đợt biến động này là một thông tin đồng thời gây chấn động cả giới tài chính và tiền mã hóa: Phó Bằng, cựu chuyên gia kinh tế trưởng của Đông Bắc Chứng khoán, chính thức gia nhập Tập đoàn Tân Hỏa, đảm nhận vị trí chuyên gia kinh tế trưởng.

Tin tức được Tencent News "Một tuyến" tiết lộ đầu tiên, Tập đoàn Tân Hỏa ngay sau đó đã xác nhận. Bản thân Phó Bằng cũng tuyên bố với giới truyền thông: "Chủ yếu là kết hợp giữa các nghiệp vụ FICC và C."

Trong đó, FICC chỉ các sản phẩm thu nhập cố định, ngoại hối và hàng hóa, C chỉ tiền mã hóa. Công việc chính trong lần gia nhập này của ông là đưa tài sản số vào khuôn khổ phân bổ tài sản toàn cầu, cung cấp hỗ trợ nghiên cứu vĩ mô và phân bổ tài sản cho khách hàng tổ chức của Tân Hỏa.

Đây là lần đầu tiên ông xuất hiện trở lại trước công chúng với một chức vụ chính thức sau gần một năm rời Đông Bắc Chứng khoán. Đối với ông, đây không chỉ là một lần đổi chủ, mà giống như một khởi đầu mới cho câu chuyện nghề nghiệp.

Hiệp một đạt đến đỉnh cao trong hệ thống tài chính truyền thống, rồi bị gián đoạn bởi tranh cãi và bệnh tật; hiệp hai chọn Hồng Kông, chọn đường đua tiền mã hóa, chọn một ngã tư nơi tài chính truyền thống và tài sản số đang từ từ hòa quyện.

Con đường không điển hình của một chuyên gia kinh tế trưởng

Năm 2004, Phó Bằng gia nhập Lehman Brothers, sau đó giữ vị trí Trưởng bộ phận Thiết kế Chiến lược Phòng ngừa Rủi ro Vĩ mô Toàn cầu tại Tập đoàn Đầu tư Quốc tế Solomon, chịu trách nhiệm phân tích mối liên hệ giữa tiền tệ, hàng hóa và các loại tài sản chính, làm việc gần bốn năm.

Cuối năm 2008 về nước, làm việc tại nhiều tổ chức như Sơn Đông Cao Tân Đầu tư, Trung Trung Kỳ, Ngân Hà Kỳ hạn, Ngân Hà Chứng khoán, An Tín Chứng khoán.

Tháng 2 năm 2020, ông gia nhập Đông Bắc Chứng khoán, đảm nhận vị trí chuyên gia kinh tế trưởng. Cách làm của ông ở vị trí này khác với đa số đồng nghiệp: lấy truyền thông tự làm làm chiến trường chính.

Ông thường dùng phép loại suy và ẩn dụ để giải thích logic kinh tế, phong cách mang tính biểu diễn, tài khoản Weibo "Thế giới tài chính của Phó Bằng" đã tích lũy hơn 4 triệu fan, fan Douyin đạt 1,485 triệu. Trên Xiaohongshu và Bilibili, số fan cũng lần lượt tích lũy đến 355.000 và 773.000.

Năm 2024, ông xuất bản cuốn "Chứng kiến dòng chảy ngược", sử dụng khuôn khổ ba tầng "Chính trị/Phân phối - Vĩ mô - Tài sản" để giải thích sự thay đổi logic tài sản toàn cầu sau năm 2016.

Chiến thuật này giúp ông có được mức độ nhận diện khá cao trong giới tài chính, trở thành một nhà phân tích có thể trình bày logic vĩ mô phức tạp một cách dễ hiểu cho các nhà đầu tư phổ thông.

Hậu quả của một bài phát biểu

Cuối tháng 11 năm 2024, Phó Bằng được mời phát biểu tổng kết năm tại sự kiện nội bộ của HSBC Private Wealth Planning ở Thượng Hải, nội dung liên quan đến sự sụt giảm nhu cầu hiệu quả của Trung Quốc, thu nhập tầng lớp trung lưu co lại, phân hóa tiêu dùng gia tăng, cùng với đánh giá của ông rằng các chính sách kích thích hiện tại khó có thể lặp lại hiệu quả như năm 2008.

Bản ghi âm và văn bản sau đó được lan truyền rộng rãi trên mạng, bị gỡ xuống trên nhiều nền tảng, tài khoản WeChat và tài khoản video ngắn của ông bị khóa, kéo dài gần nửa năm.

Trong dân gian xuất hiện tin đồn rằng ông bị cơ quan quản lý mời làm việc dẫn đến hủy sự kiện. Phó Bằng công khai phản hồi, trực tiếp chỉ trích HSBC, đăng lên đoạn chat, tuyên bố "Thư yêu cầu luật sư đang trên đường, chờ lời xin lỗi của các bạn."

Phía Đông Bắc Chứng khoán cũng lên tiếng: gần đây không có việc cơ quan quản lý mời làm việc. HSBC phản hồi rằng "đang tìm hiểu tình hình liên quan", sau đó sự việc lặng lẽ rời khỏi dư luận, không có bất kỳ tiến triển nào tiếp theo, cuối cùng không có hồi kết.

Trong thời gian tài khoản bị khóa, kênh biểu đạt công khai của Phó Bằng bị thu hẹp đáng kể.

Ngày 30 tháng 4 năm 2025, ông chính thức từ chức tại Đông Bắc Chứng khoán, lý giải đưa ra là: vừa trải qua hai cuộc đại phẫu, cần tĩnh dưỡng hơn nửa năm.

Năng lực dự đoán và giới hạn

Trong cộng đồng fan của Phó Bằng lưu truyền nhiều câu chuyện về những dự đoán thần kỳ của ông, bao gồm khủng hoảng tài chính 2008, phục hồi thị trường chứng khoán Nhật Bản, bước ngoặt chu kỳ bất động sản Trung Quốc... Từ năm 2016, ông liên tục nhấn mạnh về phi toàn cầu hóa và sự thay đổi trung tâm lãi suất, một phần khuôn khổ sau đó đã được xác minh nhất định.

Nhưng hồ sơ dự đoán của ông không đồng đều. Trên các hướng như tỷ giá ngắn hạn, cửa sổ chính sách cụ thể tồn tại sai lệch rõ ràng, một số đánh giá bị người chỉ trích cho là quá bi quan, hoặc có sai lệch đáng kể dưới sự can thiệp của chính sách.

Bản thân ông cũng thừa nhận, nghiên cứu vĩ mô nắm bắt các biến số cấu trúc, không phải số liệu quý tới. Đây vừa là giải thích về phương pháp luận của bản thân, vừa là giải thích phòng ngừa cho những sai lệch ngắn hạn.

Điều ông cung cấp là một khuôn khổ để giải thích thế giới, chứ không phải một công cụ dự đoán có thể tái hiện ổn định. Mô tả ông là một nhà tiên tri nhìn thấu mọi thứ là một sự hiểu lầm.

Một lợi thế lớn của ông nằm ở khả năng diễn đạt logic vĩ mô phức tạp một cách dễ hiểu, và duy trì phán đoán tương đối độc lập. Điều này giúp ảnh hưởng của ông có thể đến với đông đảo khán giả hơn, và đặc điểm này cũng chính là thứ Tập đoàn Tân Hỏa cần nhất.

Tại sao chọn Tân Hỏa

Về lý thuyết, lựa chọn tái xuất của Phó Bằng không chỉ một. Các công ty chứng khoán truyền thống sẽ hoan nghênh ông trở lại, vị trí chuyên gia kinh tế trưởng không xa lạ với ông, nhưng ông đã chọn Tân Hỏa.

Không gian tài chính truyền thống đang thu hẹp, đối với một người đã nói thẳng thừng như vậy trong bài phát biểu tại HSBC, việc trở lại hệ thống có nghĩa là gì, ông ấy nên hiểu rõ hơn ai hết.

Khung năng lực của ông vốn dĩ không chỉ thuộc về tài sản truyền thống, FICC vốn là lĩnh vực ông giỏi. Sau khi tài sản mã hóa được thể chế hóa, mối liên hệ với logic vĩ mô ngày càng rõ ràng. Chu kỳ lãi suất, thanh khoản USD, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị, những biến số này đồng thời tác động lên cả tài sản truyền thống và tài sản số.

Còn một yếu tố thực tế hơn: tái xuất cần một sân khấu phù hợp.

Tập đoàn Tân Hỏa hoạt động có giấy phép tại Hồng Kông, niêm yết trên sàn Hồng Kông, nằm trong khuôn khổ tuân thủ; đồng thời quy mô và giai đoạn của nó quyết định nó có đủ sự linh hoạt, cho phép một người có chính kiến xây dựng hệ thống nghiên cứu mới. Đây là một tình thế hoàn toàn khác với việc đóng một vai trò cố định trong một tổ chức lớn trưởng thành.

Tại sao Tân Hỏa cần ông

Tập đoàn Tân Hỏa hiện định vị là tổ chức quản lý tài sản số hướng đến khách hàng có giá trị tài sản ròng cao, nắm giữ giấy phép loại 1, 4, 9 của Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông và giấy phép ủy thác TCSP, là một trong những tổ chức quản lý tài sản ảo toàn diện sớm tại Hồng Kông.

Năm 2025, Ông Hiểu Kỳ đảm nhận CEO, ra mắt dịch vụ Bitfire Premium, mua lại phần lớn cổ phần của sàn giao dịch có giấy phép Nhật Bản BitTrade, rút khỏi thị trường nhà đầu tư nhỏ lẻ, tập trung vào văn phòng gia đình, công ty niêm yết và khách hàng tổ chức. Cuối tháng 3 năm 2026, công ty đổi tên thành Tập đoàn Tân Hỏa Khống Cổ Hữu Hạn Công Ty, tên tiếng Anh Bitfire Group.

Về tài chính, tổng doanh thu năm tài chính 2025 là 8,661 tỷ HKD, tăng trưởng hơn 450% so với cùng kỳ, nhưng tăng trưởng chủ yếu dựa vào khối lượng giao dịch OTC tiền mã hóa có biên lợi nhuận thấp, công ty tổng thể vẫn thua lỗ. Ban lãnh đạo coi năm 2026 là năm bước ngoặt có lãi, áp lực không nhỏ.

Khung tuân thủ đã được xây dựng, con số tăng trưởng cũng có thể trình ra, nhưng thứ Tân Hỏa thực sự thiếu ở giai đoạn này không phải là lưu lượng, mà là sự tin tưởng.

Những khách hàng mà nó phục vụ, các đối tác của văn phòng gia đình, người phụ trách tài chính của công ty niêm yết, các nhà đầu tư tư nhân đã tích lũy khối tài sản đáng kể, họ không thiếu thông tin, không thiếu dữ liệu, thiếu một khuôn khổ câu chuyện có thể khiến họ yên tâm về tài sản số, và một hình ảnh chuyên nghiệp đến từ thế giới tài chính truyền thống.

Ông Hiểu Kỳ nói thẳng logic này: "Năng lực nghiên cứu tổng thể toàn cầu sâu sắc của Phó Bằng, khả năng thấu hiểu thanh khoản thị trường chính xác, sẽ trở thành bộ não chiến lược đỉnh cao cho hoạt động kinh doanh của công ty... hỗ trợ khách hàng nắm bắt chính xác sự chắc chắn trong làn sóng thời đại 'FICC+C'."

Bối cảnh ngân hàng đầu tư và quỹ phòng ngừa rủi ro quốc tế của Phó Bằng, hình ảnh công chúng phát ngôn độc lập, sức ảnh hưởng cấp triệu, đối với những người giàu có truyền thống đang đánh giá việc phân bổ thêm vốn vào tài sản số, tạo thành một tín hiệu chuyên môn có thể nhận diện.

Đây là một giao dịch đôi bên cùng có lợi.

Một khởi đầu không có kết luận

Một bên là một người