Sau khi KelpDAO bị hack, tình hình của AAVE còn tệ hơn bạn nghĩ

Tác giả gốc: Duo Nine

Biên dịch gốc: TechFlow

Tôi nghĩ mọi người không nhận ra tình hình của @aave hiện tại tồi tệ đến mức nào.

Tất cả các thị trường cốt lõi đều đạt mức sử dụng 100%, bao gồm 3 tỷ USD USDT và 2 tỷ USD USDC bị mắc kẹt!

Điều này có nghĩa là bạn không thể rút tiền của mình.

Một bài viết dài, giải thích tại sao và chúng ta đã đến bước này như thế nào.

Khi lỗ hổng rsETH xảy ra và AAVE tạo ra nợ xấu, những người như Justin Sun, sàn giao dịch MEXC và các cá voi khác ngay lập tức rút hàng tỷ USD khỏi AAVE.

Điều này ngay lập tức hút cạn tất cả thanh khoản có sẵn trong các thị trường cốt lõi quan trọng như ETH, USDT, USDC. Những người rút trước đã thoát ra, những người chậm chân hơn bị mắc kẹt.

Ban đầu, thị trường ETH đạt mức sử dụng 100%, có nghĩa là bạn không thể rút ETH của mình từ AAVE.

Tệ hơn nữa, điều này cũng có nghĩa là giao thức không thể xử lý việc thanh lý ETH, nếu giá ETH giảm/sụp đổ. Nếu bạn không thể bán bất kỳ ETH nào, bạn không thể thanh lý để trang trải nghĩa vụ nợ.

Điều này có nghĩa là rủi ro AAVE tạo ra nhiều nợ xấu hơn đang tăng lên, khi các thị trường của nó tiếp tục bị mắc kẹt.

Tuy nhiên, người dùng vẫn có thể bán token aETHwETH trên Uniswap hoặc các trình tổng hợp tương tự với khoản lỗ nhỏ. Đây là cánh cửa thoát hiểm cuối cùng cho những người gửi ETH trên AAVE.

Những người gửi USDT và USDC thì không thể làm điều này. Họ bị mắc kẹt.

Điều này là do AAVE đã mất hơn 6 tỷ USD thanh khoản trong 24 giờ qua. Khi các cá voi rút tiền của họ, USDT và USDC cũng đạt mức sử dụng 100%.

Những thị trường này hiện cũng bị mắc kẹt, tiền bị khóa. Sự hoảng loạn đang lan rộng, thời điểm khủng hoảng đòi hỏi các biện pháp tuyệt vọng.

Một số người dùng quyết định vay USDT/USDC làm tài sản thế chấp, để thoát ra thông qua các thị trường khác với mức lỗ 10-25% (LTV 90-75%). Về cơ bản, bạn vay GHO/DAI/USDe để chống lại USDT/C bị khóa của mình.

Nhưng khi nhiều thanh khoản rời khỏi AAVE, nhiều thị trường hơn đạt mức sử dụng 100% và bị khóa/mắc kẹt do thanh khoản thấp. Điều này đang nhanh chóng lan sang tất cả các thị trường có sẵn.

May mắn thay, thị trường tiền điện tử ngày nay khá ổn định, vì vậy rủi ro thanh lý là rất nhỏ, nhưng nếu tình hình thay đổi, hàng tỷ USD stablecoin và tài sản khác bị khóa trên AAVE sẽ không thể xử lý thanh lý = nhiều nợ xấu hơn cho AAVE.

Nếu người dùng bị mắc kẹt hoặc các giao thức liên quan cần truy cập vào tiền của họ để ngăn chặn thanh lý hoặc các chức năng quan trọng khác, họ sẽ phải đối mặt với vấn đề lớn.

Hơn nữa, bây giờ không ai muốn gửi tiền vào các thị trường này (hoặc cung cấp thanh khoản), vì ETH, BTC, USDC/T của bạn có thể bị mắc kẹt ở đó, ai biết được trong bao lâu.

Một khi bất kỳ thanh khoản nào xuất hiện, nó ngay lập tức bị các bot tranh giành, chúng cạnh tranh để thoát ra. Khi tôi viết bài này, tôi thấy 250 nghìn USD thanh khoản USDC biến mất trong vài giây.

Sau đó còn có vấn đề nợ xấu.

AAVE đã tạo ra hơn 200 triệu USD nợ xấu thông qua rsETH, nó giống như một cục than hồng. Không ai biết cuối cùng ai sẽ trả hóa đơn này.

Nếu bạn không rút tài sản của mình khỏi AAVE, bạn có nguy cơ nhận được một phần hóa đơn này dưới một hình thức nào đó. Không thể truy cập tiền của bạn cũng là một phần của rủi ro này.

Tính lây lan cũng cực kỳ cao.

Nhiều giao thức và ứng dụng phụ thuộc vào AAVE cho cơ chế kiếm tiền của họ. Những giao thức này và người dùng của họ cũng bị mắc kẹt, và có thể buộc phải tạo ra nợ xấu mà không có lý do.

Ngày 10 tháng 10 là vụ sụp đổ do CEX dẫn dắt, một thất bại hoành tráng trong việc giảm thiểu rủi ro DeFi.

AAVE không bao giờ nên đưa rsETH vào như một tài sản thế chấp, ít nhất là không với quy mô hàng trăm triệu USD, điều này đã cho phép hacker vay hơn 200 triệu USD ETH sau khi đăng tải tài sản thế chấp giả.

Tin đồn trên X cho rằng rsETH được AAVE đưa vào do xung đột lợi ích (vận động hành lang) của một nhà cung cấp dịch vụ nào đó. Nếu đúng, đây là một thất bại lớn trong cấu trúc quản trị của nó (không có gì mới).

Nhóm @KelpDAO quản lý rsETH cũng đang đối mặt với một quyết định khó khăn: ai sẽ thực sự trả tiền cho lỗ hổng 200 triệu USD. Người dùng AAVE? Người dùng rsETH L2? Tất cả những người bị ảnh hưởng sẽ phải cắt giảm để bù lỗ?

Nhóm AAVE và người sáng lập Stani của nó đã im lặng hơn 20 giờ kể từ khi thông báo ban đầu về việc đóng băng thị trường rsETH sau khi lỗ hổng xảy ra.

Họ có một vấn đề khá lớn trong tay, vì toàn bộ giao thức hiện đang gặp rủi ro. Niềm tin đã bị mất, vì TVL của AAVE đang chảy ra hàng tỷ USD, đến mức tất cả các thị trường cốt lõi đều đạt mức sử dụng 100%.

Có lẽ một số người chơi chủ chốt trong không gian sẽ can thiệp, cung cấp thanh khoản để ổn định các thị trường trên AAVE trước khi tình hình trở nên tồi tệ hơn.

Tôi may mắn đã thoát khỏi AAVE sớm ngay khi lần đầu tiên nhìn thấy điều này. Tôi cũng đã loại bỏ tất cả tài sản khỏi DeFi, và sẽ không chạm vào bất kỳ giao thức nào trong vài tuần tới. Rủi ro quá lớn cho vài phần trăm lợi nhuận.