Ray Dalio Bài viết mới: Thế giới đang trượt vào giai đoạn chiến tranh của "Chu kỳ lớn"

Tiêu đề gốc: The Big Thing: We Are In A World War That Isn’t Going To End Anytime Soon.

Tác giả gốc: Ray Dalio

Biên dịch gốc: Peggy, BlockBeats

Lời tựa của biên tập viên: Trong khi thị trường vẫn đang định giá lặp đi lặp lại xung quanh các vấn đề ngắn hạn như "xung đột sẽ kéo dài bao lâu" và "giá dầu sẽ tăng đến đâu", bài viết này cố gắng kéo góc nhìn trở lại thang thời gian dài hơn. Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater Associates, tin rằng một loạt xung đột khu vực hiện tại đang ghép lại thành một "xung đột cấp độ thế giới" chưa được đặt tên rõ ràng, và logic tiến hóa của nó gần với giai đoạn chu kỳ trước thềm các cuộc chiến lớn trong lịch sử hơn.

Thông qua góc nhìn "Chu kỳ Lớn", bài viết phân tích tình hình hiện tại thành một loạt thay đổi cấu trúc đang xảy ra đồng thời: sự phân chia lại phe phái, leo thang xung đột thương mại và vốn, các tuyến đường huyết mạch bị "vũ khí hóa", xung đột đa chiến trường diễn ra song song, và áp lực dần dần lên chính trị trong nước và hệ thống tài chính. Trong khuôn khổ này, xung đột Mỹ-Iran không còn chỉ là vấn đề Trung Đông, mà trở thành một điểm cắt để quan sát sự tái cấu trúc trật tự toàn cầu - nó sẽ ảnh hưởng thế nào đến niềm tin đồng minh, phân bổ nguồn lực và quyết định chiến lược, từ đó lan tỏa đến các khu vực rộng lớn hơn như châu Á, châu Âu.

Đáng chú ý hơn, bài viết nhấn mạnh lặp đi lặp lại một biến số bị bỏ qua: thắng thua của chiến tranh không phụ thuộc vào sức mạnh tuyệt đối, mà vào khả năng chịu đựng tiêu hao lâu dài của các bên. Nhận định này chuyển hướng phân tích từ "ai mạnh hơn" sang "ai có thể trụ lâu hơn", đồng thời đặt Hoa Kỳ vào một vị trí phức tạp hơn - vừa là quốc gia hùng mạnh nhất hiện tại, vừa là bên "mở rộng quá mức" nhất trong các cam kết toàn cầu.

Theo tác giả, giả định ngầm hiện tại của thị trường - xung đột kết thúc trong ngắn hạn, trật tự trở lại bình thường - bản thân nó có thể là sự đánh giá sai lầm lớn nhất. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy chiến tranh thường không có điểm bắt đầu rõ ràng, mà tiến hóa dần từ xung đột kinh tế, tài chính và công nghệ, và xuất hiện đồng thời ở nhiều khu vực. Các con đường xung đột tiềm tàng được liệt kê trong phụ lục (Trung Đông, Nga-Ukraine, Bán đảo Triều Tiên, Biển Đông) cũng chỉ ra cùng một vấn đề: rủi ro thực sự không nằm ở việc một xung đột cụ thể có bùng nổ hay không, mà ở việc liệu các xung đột này có bắt đầu tương tác với nhau hay không.

Khi thế giới trượt từ "trật tự dựa trên quy tắc" sang "trật tự dựa trên sức mạnh", xung đột sẽ không còn là ngoại lệ, mà có thể trở thành trạng thái bình thường mới. Hiểu được sự chuyển đổi này là điểm khởi đầu để đánh giá mọi biến số trong tương lai.

Dưới đây là nội dung gốc:

Trước tiên, tôi muốn chúc bạn mọi điều tốt lành trong thời kỳ đầy thách thức này. Đồng thời cũng muốn nói rõ rằng bức tranh được phác họa bởi những quan sát tiếp theo đây không phải là bức tranh tôi mong muốn nó trở thành hiện thực; nó chỉ là bức tranh mà tôi tin là gần với thực tế hơn, dựa trên thông tin tôi biết và một loạt chỉ số tôi sử dụng để đánh giá khách quan thực tế.

Là một nhà đầu tư hoạt động trong lĩnh vực đầu tư vĩ mô toàn cầu hơn 50 năm, để đối phó với những thay đổi liên tục ập đến, tôi buộc phải nghiên cứu tất cả các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường trong 500 năm qua. Theo tôi, hầu hết mọi người thường chỉ tập trung và phản ứng với những sự kiện thu hút sự chú ý nhất ở thời điểm hiện tại - chẳng hạn như tình hình Iran hiện nay - mà bỏ qua những lực lượng vĩ đại hơn, quan trọng hơn và cũng đang tiến hóa trong dài hạn hơn, trong khi chính những yếu tố này mới thực sự thúc đẩy tình hình hiện tại và quyết định xu hướng tương lai.

Về mặt hiện tại, điều quan trọng nhất là: Cuộc chiến giữa Mỹ, Israel và Iran chỉ là một phần của cuộc chiến tranh thế giới mà chúng ta đang ở trong, và cuộc chiến này sẽ không sớm kết thúc.

Tất nhiên, những gì xảy ra tiếp theo ở eo biển Hormuz - đặc biệt là liệu quyền kiểm soát lưu thông có bị tước khỏi tay Iran hay không, và những quốc gia nào sẵn sàng trả giá bao nhiêu về nhân lực và tài chính cho điều đó - đều sẽ có tác động cực kỳ sâu rộng đến toàn cầu.

Ngoài ra, còn có một loạt vấn đề khác cũng đáng chú ý: Liệu Iran có còn khả năng đe dọa gây hại cho các nước láng giềng bằng tên lửa và vũ khí hạt nhân hay không; Mỹ sẽ triển khai bao nhiêu quân, những đơn vị này sẽ thực hiện nhiệm vụ gì; giá xăng sẽ biến động thế nào; và cuộc bầu cử giữa kỳ sắp tới của Mỹ.

Tất cả những vấn đề ngắn hạn này đều quan trọng, nhưng chúng cũng khiến người ta bỏ qua những điều thực sự vĩ đại hơn và then chốt hơn. Cụ thể hơn, chính vì hầu hết mọi người có thói quen nhìn vấn đề bằng góc nhìn ngắn hạn, họ hiện phổ biến kỳ vọng - và thị trường cũng đang định giá dựa trên đó - rằng cuộc chiến này sẽ không kéo dài lâu, và khi chiến tranh kết thúc, mọi thứ sẽ trở lại "bình thường".

Nhưng hầu như không ai thảo luận về một thực tế: chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một cuộc chiến tranh thế giới sẽ không sớm kết thúc. Chính vì tôi có một khuôn khổ đánh giá tình hình khác, dưới đây tôi muốn giải thích lý do.

Dưới đây là một số vấn đề lớn mà tôi cho là thực sự cần được quan tâm:

Các vấn đề đáng chú ý

1. Chúng ta đang ở trong một cuộc chiến tranh thế giới sẽ không sớm kết thúc

Điều này nghe có vẻ hơi cường điệu, nhưng có một điều không thể phủ nhận: chúng ta hiện đang sống trong một thế giới được kết nối cao, và thế giới này đang đồng thời xảy ra nhiều cuộc chiến tranh nóng (ví dụ: chiến tranh Nga-Ukraine - châu Âu - Mỹ; chiến tranh Israel - Gaza - Lebanon - Syria; chiến tranh Yemen - Sudan - Saudi - UAE, và còn liên quan đến Kuwait, Ai Cập, Jordan và các quốc gia liên quan khác; và chiến tranh Mỹ - Israel - các nước GCC - Iran). Hầu hết các cuộc chiến này đều liên quan đến các cường quốc hạt nhân chính. Ngoài ra, còn có một lượng lớn các cuộc "chiến tranh không nóng" quan trọng cũng đang diễn ra đồng thời, đó là chiến tranh thương mại, chiến tranh kinh tế, chiến tranh vốn, chiến tranh công nghệ và cuộc cạnh tranh ảnh hưởng địa chính trị, và hầu như tất cả các quốc gia đều bị cuốn vào.

Các xung đột này hợp lại với nhau, tạo thành một cuộc chiến tranh toàn cầu rất điển hình, tương tự như các cuộc "chiến tranh thế giới" trong lịch sử. Ví dụ, các cuộc "chiến tranh thế giới" trong quá khứ thường cũng được cấu thành từ nhiều cuộc chiến có liên quan với nhau, chúng thường không có ngày bắt đầu rõ ràng, cũng không có tuyên bố chiến tranh rõ ràng, mà dần dần trượt vào trạng thái chiến tranh một cách vô thức. Những cuộc chiến trong quá khứ cuối cùng hội tụ thành một cơ chế động lực chiến tranh thế giới điển hình và ảnh hưởng lẫn nhau; các cuộc chiến hiện tại cũng đang thể hiện cấu trúc tương tự.

Tôi đã mô tả chi tiết cơ chế động lực chiến tranh này trong Chương 6 "Chu kỳ Lớn của Trật tự và Hỗn loạn Bên ngoài" của cuốn sách "Principles for Dealing with the Changing World Order" xuất bản cách đây khoảng năm năm. Nếu bạn muốn xem giải thích đầy đủ hơn, có thể đọc chương đó, nó thảo luận chính về quỹ đạo tiến hóa mà chúng ta đang trải qua, và những gì có khả năng cao xảy ra tiếp theo.

2. Hiểu cách các phe phái đứng về phía nào và mối quan hệ giữa họ như thế nào là rất quan trọng

Thực ra không khó để đánh giá khách quan các bên đứng về phía nào. Chúng ta có thể thấy rất rõ thông qua các chỉ số khác nhau, chẳng hạn như hiệp ước chính thức và quan hệ liên minh, hồ sơ bỏ phiếu tại Liên Hợp Quốc, tuyên bố của các nhà lãnh đạo quốc gia, và hành động thực tế họ thực hiện. Ví dụ, bạn có thể thấy Trung Quốc đứng cùng Nga, Nga lại đứng cùng Iran, Triều Tiên, Cuba; và nhóm lực lượng này, về cơ bản, đối lập với Mỹ, Ukraine (nước sau đứng cùng hầu hết các nước châu Âu), Israel, các nước GCC, Nhật Bản và Úc, v.v.

Những mối quan hệ liên minh này là cực kỳ quan trọng để đánh giá tình thế tương lai của các bên liên quan, do đó khi quan sát tình hình hiện tại và suy diễn tương lai, chúng phải được tính đến. Ví dụ, chúng ta đã có thể thấy sự thể hiện của mối quan hệ phe phái này trong hành động của Trung Quốc và Nga tại Liên Hợp Quốc xung quanh vấn đề liệu Iran có nên mở eo biển Hormuz hay không.

Lấy một ví dụ khác, nhiều người nói rằng một khi eo biển Hormuz đóng cửa, Trung Quốc sẽ đặc biệt bị tổn thương, cách nói này thực ra không đúng. Bởi vì mối quan hệ hỗ trợ lẫn nhau giữa Trung Quốc và Iran rất có thể sẽ khiến dầu vận chuyển đến Trung Quốc vẫn có thể thông hành; đồng thời, mối quan hệ giữa Trung Quốc và Nga cũng sẽ đảm bảo Trung Quốc có thể nhận dầu từ Nga. Ngoài ra, bản thân Trung Quốc còn có nhiều nguồn năng lượng khác (than và năng lượng mặt trời) với quy mô lớn, và sở hữu kho dự trữ dầu khổng lồ, đủ dùng trong khoảng 90 đến 120 ngày. Một điểm cũng đáng chú ý: Trung Quốc tiêu thụ 80% đến 90% sản lượng dầu của Iran, điều này càng củng cố cơ sở quyền lực trong quan hệ Trung-Iran. Tổng hợp lại, trong cuộc chiến này, Trung Quốc và Nga dường như lại là những người chiến thắng tương đối về mặt kinh tế và địa chính trị. Về mặt kinh tế dầu mỏ và năng lượng, Mỹ lại ở vị trí tương đối thuận lợi, vì bản thân nó là một nước xuất khẩu năng lượng, điểm này khá có lợi thế.

Có nhiều cách để đo lường các mối quan hệ liên minh này, bao gồm hồ sơ bỏ phiếu Liên Hợp Quốc, liên kết kinh tế và các hiệp ước quan trọng. Các mô hình mà chúng thể hiện về cơ bản đều nhất quán với mô tả của tôi ở trên. (Nếu bạn quan tâm xem các hiệp ước chính đại diện này, có thể tham khảo Phụ lục 1. Tương tự, nếu bạn muốn biết các cuộc chiến tranh chính hiện đang tồn tại hoặc có thể xảy ra, và hệ thống chỉ số của tôi đánh giá xác suất chúng xảy ra hoặc leo thang trong năm năm tới như thế nào, có thể tham khảo Phụ lục 2.)

3. Nghiên cứu các trường hợp tương tự trong lịch sử và so sánh chúng với tình hình hiện tại

Phương pháp này hiếm khi được sử dụng, nhưng nó cực kỳ có giá trị đối với tôi trong quá khứ và hiện tại, và có thể cũng