Sổ tay giao dịch Trump: Hiện đã bước vào giai đoạn thứ chín

Tác giả gốc: Zhao Ying

Nguồn gốc: Wall Street Insights

Việc đạt được thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran đang diễn ra một cách chính xác theo một kịch bản đã được kiểm chứng lặp đi lặp lại.

Tổ chức nghiên cứu vĩ mô độc lập của Mỹ, The Kobeissi Letter, mới đây cho biết, với việc Trump tuyên bố đạt được thỏa thuận ngừng bắn hai tuần giữa Mỹ, Iran và Israel, bước thứ chín trong "kịch bản xung đột" mà họ theo dõi đã chính thức đến, đó là việc đạt được thỏa thuận và xây dựng khung tường thuật, bước này đến muộn hơn khoảng 10 ngày so với dự kiến trước đó của tổ chức này.

The Kobeissi Letter cho biết, theo sổ tay giao dịch của Trump, mọi cuộc đối đầu lớn trong khuôn khổ của Trump cuối cùng đều kết thúc bằng tường thuật "đổi lấy nhượng bộ bằng cách gây áp lực tối đa".

Tiến triển này có tác động tiềm tàng không thể bỏ qua đối với thị trường. The Kobeissi Letter chỉ ra rằng, bước thứ mười - tức là việc định giá lại thị trường một cách mạnh mẽ sau khi thỏa thuận được chính thức công bố - sẽ đến trong vài tuần tới. Khi đó, các nhà đầu tư đã ở vị thế phòng thủ lâu dài sẽ phải đối mặt với áp lực phải đóng vị thế nhanh chóng, thị trường chứng khoán có thể tăng mạnh đột ngột, trong khi giá dầu có thể giảm mạnh khi kỳ vọng về việc mở lại các tuyến đường vận chuyển được thiết lập.

Ngừng bắn và tạm ngừng thuế quan: Cùng một logic

Theo CCTV News, theo thông tin từ phía Iran vào sáng sớm ngày 8 giờ địa phương, Thủ tướng Pakistan Shehbaz Sharif đã mời các đoàn đại biểu Iran và Mỹ đến thủ đô Islamabad của Pakistan để đàm phán. Shehbaz Sharif cũng cho biết, lệnh ngừng bắn giữa Iran và Mỹ sẽ có hiệu lực vào lúc 3:30 sáng ngày 8 giờ Iran (8 giờ sáng ngày 8 giờ Bắc Kinh). Trump cho biết, cửa sổ ngừng bắn này sẽ được sử dụng để "hoàn tất và thúc đẩy" việc ký kết một thỏa thuận hòa bình lâu dài giữa các bên.

The Kobeissi Letter so sánh lệnh ngừng bắn hai tuần Mỹ-Iran lần này với việc Trump tuyên bố "tạm ngừng thuế quan 90 ngày" vào tháng 4/2025, cho rằng cả hai có bản chất rất giống nhau.

Vào ngày 9 tháng 4 năm 2025, trong bối cảnh thị trường trái phiếu biến động mạnh, Trump đã tuyên bố tạm ngừng áp thuế đối với hầu hết các đối tác thương mại trong 90 ngày. Trong vài tuần sau đó, thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung đã được thực hiện và thị trường không còn kiểm tra lại mức thấp trước đó. The Kobeissi Letter chỉ ra rằng, thời điểm thông báo ngừng bắn lần này gần như chênh lệch đúng một năm so với thời điểm tạm ngừng thuế quan nói trên.

Tổ chức này cho rằng, mô hình này không phải là ngẫu nhiên. Kể từ khi nhậm chức vào tháng 1/2025, Trump đã tuân theo logic đàm phán nhất quán cao trong các vấn đề chiến tranh thuế quan, Venezuela, đàm phán Greenland và Iran: gây áp lực bằng lời nói, đổi lấy nhượng bộ bằng cách gây áp lực tối đa, và cuối cùng kết thúc bằng một "thỏa thuận".

Bước thứ chín: Xây dựng tường thuật về thỏa thuận

Theo kịch bản xung đột 10 bước do The Kobeissi Letter tổng hợp, cốt lõi của bước thứ chín là việc đạt được thỏa thuận và xây dựng khung tường thuật.

Tổ chức này chỉ ra rằng, mọi cuộc đối đầu lớn trong khuôn khổ của Trump cuối cùng đều kết thúc bằng tường thuật "đổi lấy nhượng bộ bằng cách gây áp lực tối đa". Cho dù là thỏa thuận thương mại với Trung Quốc, EU, Ấn Độ, hay các cuộc đàm phán doanh nghiệp trong lĩnh vực Intel, đất hiếm, hoặc nhiều cuộc xung đột mà Trump đã thúc đẩy chấm dứt vào năm 2025, mô hình này đều được xác nhận.

Về vấn đề Iran, The Kobeissi Letter cho rằng, nếu chính phủ Iran không sụp đổ, thỏa thuận cuối cùng có thể liên quan đến việc sắp xếp ngừng bắn gắn với vấn đề hạt nhân, khung an ninh khu vực kèm theo cơ chế thực thi, hoặc phương án điều chỉnh trừng phạt dựa trên các tiêu chuẩn tuân thủ. Tổ chức này nhấn mạnh, "tầm quan trọng của cấu trúc cụ thể, không bằng thời điểm và khung tường thuật."

Bước thứ mười: Chờ đợi sự định giá lại mạnh mẽ

The Kobeissi Letter cảnh báo các nhà đầu tư rằng việc định giá lại thị trường sau khi thông báo thỏa thuận thường diễn ra đột ngột chứ không phải dần dần.

Lý do là, hiện tại những người tham gia thị trường đang ở vị thế phòng thủ - mức độ tiếp xúc với năng lượng cao, rủi ro cổ phiếu đã bị nén, biến động vẫn cao do sự không chắc chắn tiềm ẩn. Một khi sự không chắc chắn đột nhiên biến mất, những vị thế này sẽ nhanh chóng được đóng lại, tạo thành một cú sốc thị trường tập trung.

Tổ chức này viện dẫn các trường hợp lịch sử vào tháng 4, tháng 8, tháng 10 năm 2025 và tháng 1 năm 2026, chỉ ra rằng mỗi lần tạm ngừng thuế quan hoặc công bố khung thỏa thuận, thị trường chứng khoán đều tăng mạnh đột ngột, trong khi giá dầu giảm mạnh khi kỳ vọng về việc mở lại các tuyến đường vận chuyển được thiết lập. The Kobeissi Letter tóm tắt: "Nhận dạng mô hình có giá trị sinh lợi rất cao trong thị trường này."