Base's Growth Dilemma: Doing Everything Right, Yet Users Still Leave

Tác giả gốc: Thejaswini M A

Biên dịch: Chopper, Foresight News

Vài ngày trước, tôi đọc về một khái niệm trong triết học Nhật Bản: basho. Dịch thô là "địa điểm", nhưng triết gia Kitarō Nishida gán cho nó ý nghĩa vượt xa một vị trí địa lý, mà giống hơn một hoàn cảnh: một trường (field) nơi vạn vật có thể trở thành chính mình. Nói cách khác: con người không xuất hiện ở một nơi nào đó một cách ngẫu nhiên, mà được định hình bởi nơi họ đang ở. Hôm nay, tôi sẽ sử dụng lý thuyết này để phân tích Base.

Tháng trước, số lượng địa chỉ hoạt động của nó giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng. Khi suy ngẫm về hiện tượng này, tôi nhận ra: Base chỉ xây dựng một vị trí, nhưng chưa bao giờ tạo ra điều kiện để sự vật phát triển và định hình.

Khi Coinbase ra mắt Base vào năm 2023, cộng đồng crypto native hiếm hoi có một niềm tin. Mọi người cho rằng, cuối cùng nó có thể giải quyết vấn đề lâu đời nhất của Ethereum: cơ sở hạ tầng tràn lan, nhưng không có người dùng thực sự. Và Coinbase sở hữu 100 triệu người dùng cùng khả năng phân phối vô song, đây là lợi thế độc nhất vô nhị. Cánh cửa mở ra, người dùng đã chờ sẵn bên ngoài.

Trong một thời gian, sự tự tin đó dường như được xác nhận. Base tăng trưởng nhanh hơn tất cả các Layer 2 trước đó. Vào tháng 10/2025, tổng giá trị bị khóa (TVL) của nó đạt 5,6 tỷ USD, doanh thu phí không ai trong lĩnh vực L2 có thể sánh bằng. Vì vậy, vào tháng 9/2025, Base xác nhận phát hành token, dường như báo trước một thí nghiệm thành công tất yếu. Đúng vậy, một địa điểm đang trở thành một basho.

Sau đó, người dùng rời đi.

Nhìn vào dữ liệu sẽ rõ hơn: số địa chỉ hoạt động của Base đã trở về mức của tháng 7/2024. Kỳ vọng phát hành token vừa khớp với nhu cầu của những người săn airdrop: nhận phần thưởng cuối cùng, rồi bỏ đi.

Base đặt cược vào nền kinh tế sáng tạo (creator economy) vào năm 2025, cũng không hiệu quả. Cốt lõi của nó là giao thức Zora, mặc định token hóa nội dung. Đến cuối năm, trên Base đã phát hành 6,52 triệu token của người sáng tạo và nội dung thông qua Zora, trong đó chỉ có 17.800 token duy trì hoạt động liên tục cả năm, chiếm 0,3%. 99,7% còn lại đã không còn được quan tâm.

Số địa chỉ hoạt động hàng ngày (DAU) của Base đạt đỉnh 1,72 triệu vào tháng 6/2025. Đến tháng 3/2026, chỉ còn 458.000, giảm mạnh 73% so với đỉnh. Sau khi Armstrong thông báo vào tháng 9/2025 rằng Base đang cân nhắc phát hành token, số địa chỉ hoạt động đã giảm 54% chỉ trong sáu tháng, điều này có nghĩa là vốn đầu cơ đã rời đi hoàn toàn.

Nhà xã hội học Ray Oldenburg từng nghiên cứu: điều gì khiến mọi người quay trở lại một nơi nhiều lần mà không tính toán phần thưởng. Ông gọi đó là không gian thứ ba, chẳng hạn như quán bar, tiệm cắt tóc, quảng trường thành phố. Chúng không phải là không gian sản xuất hiệu quả, nhưng lại cho mọi người một lý do để quay lại không liên quan đến động lực. Cốt lõi là: mong muốn quay lại không thể được tạo ra một cách nhân tạo, mà chỉ có thể phát triển tự nhiên từ những khả năng mà địa điểm cung cấp lâu dài. Ngành công nghiệp tiền mã hóa thiết kế các địa điểm nhằm khai thác người dùng, sau đó lại thắc mắc tại sao không ai ở lại.

Đây chính là một vị trí không có basho: mọi người đi qua, lấy thứ họ cần, rồi rời đi, bởi vì rời đi không tốn chi phí gì. Ở đây không hình thành danh tính, không xây dựng được khả năng không thể sao chép ở nơi khác trong vòng ba tuần, không có bất cứ thứ gì khiến việc rời đi trở thành một mất mát. Có mối quan hệ độc nhất vô nhị nào tồn tại trên chuỗi này không? Chúng ta chưa bao giờ xây dựng mọi thứ theo hướng suy nghĩ đó, phải không?

Bạn không thể xây dựng basho bằng động lực tài chính. Động lực chắc chắn có thể kéo mọi người vào cửa, nhưng không thể khiến họ muốn ở lại. Khát khao ở lại phải đến từ những khả năng được ấp ủ lâu dài bởi địa điểm đó. Kitarō Nishida gọi đây là "logic của địa điểm", đề cập đến cách trường quan hệ định hình những thứ xuất hiện trong đó. Ngành công nghiệp tiền mã hóa thiết kế các trường để khai thác, và cuối cùng ngạc nhiên khi thấy thứ duy nhất được sinh ra chỉ là sự khai thác.

Brian Armstrong đã công khai tuyên bố rằng Base App hiện tập trung trở thành phiên bản tự lưu ký, giao dịch của Coinbase.

Tầm nhìn xã hội và người sáng tạo trước đây nhằm tạo ra sự gắn kết xã hội, để người dùng xây dựng danh tính đáng để bảo vệ trên chuỗi, đã biến mất. Nhìn từ dữ liệu, đây là một quyết định hợp lý, nhưng cũng thừa nhận rằng: tầm nhìn đó chưa bao giờ thực sự hình thành. Base sở hữu một vị trí, giờ đây nó chỉ tập trung phục vụ người dùng trong quá khứ, bởi vì đó là tất cả những gì nó có thể cung cấp.

Một chuỗi, một làn đường

Base là hình ảnh thu nhỏ rõ ràng nhất của toàn bộ mô hình L2.

Từ tháng 6/2025, tỷ lệ sử dụng của các L2 cỡ vừa và nhỏ nói chung đã giảm 61%. Hầu hết các chuỗi ngoài top 3 đã trở thành chuỗi ma (zombie chain): hoạt động đủ để không đóng cửa, nhưng lại đủ vắng vẻ để trở nên không quan trọng. Tỷ lệ hoạt động hàng ngày của L2 so với L1 đã giảm từ 15 lần vào giữa năm 2024 xuống còn 10–11 lần hiện nay. Hầu hết các L2 mới sụp đổ ngay tỷ lệ sử dụng sau khi chu kỳ khuyến khích kết thúc. Toàn bộ hệ sinh thái L2 đang nguội đi, không chỉ Base.

Lộ trình tập trung vào Rollup từng là một lý thuyết về việc người dùng áp dụng: giảm chi phí tham gia → người dùng đổ vào → hệ sinh thái hình thành → tăng trưởng kép. Quỹ Ethereum năm nay đã phát hành một tài liệu tầm nhìn dài 38 trang, trình bày về hướng đi tương lai của Ethereum. Trong khi đó, L2 lớn nhất chạm đáy hoạt động và rời khỏi OP Stack, L2 lớn thứ hai thì tăng trưởng trì trệ.

Giảm chi phí gia nhập, không đồng nghĩa với việc tạo ra điều kiện để sự vật định hình. Ngành công nghiệp đã giải quyết vấn đề "gia nhập", nhưng lại cho rằng "cảm giác thuộc về" sẽ tự động theo sau. Nó sẽ không tự động xuất hiện, bởi vì cảm giác thuộc về không phải là một tính năng có thể triển khai.

Farcaster là sản phẩm gần nhất trong thế giới crypto xây dựng được một basho. Bởi vì một nhóm người cụ thể đã xây dựng một văn hóa cụ thể trên đó: các nhà phát triển chia sẻ tác phẩm, thảo luận về Ethereum, hình thành quan điểm về nhau trong nhiều tháng. Điều này cần thời gian, đối thủ cạnh tranh không thể sao chép bằng phần thưởng cao hơn. Friend.tech đã thử làm điều tương tự bằng cơ chế khuyến khích, lên đỉnh trong một tuần, chết trong một tháng. Cùng một cơ chế, nhưng không hình thành văn hóa. Sự khác biệt không nằm ở sản phẩm, mà ở việc liệu có ai ở lại đủ lâu để một cái gì đó thực sự định hình hay không.

Điều gì có thể giữ chân mọi người?

Những chuỗi giữ chân người dùng trong mùa đông, không phải nhờ động lực hào phóng hơn.

Số địa chỉ hoạt động hàng ngày (DAU) của Arbitrum đạt đỉnh 740.000 vào tháng 6/2024, hiện nay là 157.000, cũng giảm mạnh 79%. Cả hai chuỗi đều đang suy giảm, nhưng logic cơ bản hoàn toàn khác nhau.

Người dùng Base lên mạng để giao dịch, khi khối lượng giao dịch giảm, họ sẽ rời đi. Trong khi người dùng Arbitrum thì không bị ảnh hưởng bởi mức phí, mối tương quan giữa số lượng người dùng và doanh thu phí gần như bằng không. Base thu hút khách du lịch, trong khi Arbitrum bằng cách nào đó lại giữ chân được người dùng.

Hyperliquid đứng vững được là vì trải nghiệm giao dịch độc đáo của nó, cộng đồng đã hình thành một bản sắc không có ở nơi khác. Động lực token hầu như không liên quan, việc ở trong đó đã trở thành một phần hành vi và danh tính của họ. Sự vật định hình người dùng, người dùng ngược lại định hình sự vật.

Ngành công nghiệp tiền mã hóa vẫn đang tối ưu hóa "cách khiến mọi người đến", trong khi câu hỏi "làm thế nào để tạo ra hoàn cảnh" mãi mãi chỉ được nhớ đến sau khi dữ liệu sụp đổ, chưa bao giờ được cân nhắc khi thiết kế chuỗi ngay từ đầu.

Tôi cho rằng, Base sở hữu khả năng phân phối mạnh nhất trong lịch sử, lẽ ra có thể giải quyết vấn đề này tốt hơn bất kỳ chuỗi nào.

Ngày nay nó là một ứng dụng giao dịch. Đây là hướng đi sản phẩm hợp lý, nhưng cũng là điều mà hơn 40 sản phẩm khác đã làm. Ứng dụng giao dịch không thể tạo ra basho, chỉ có thể tạo ra các phiên (session): người dùng vào khi có nhu cầu giao dịch, rời đi sau khi hoàn thành.

Để thực sự trở thành một ứng dụng thành công, cần thiết lập một mối liên hệ bền vững. Cần người dùng xây dựng một mối quan hệ giữa các lần truy cập, khiến lần truy cập tiếp sau cảm giác như là sự trở về, chứ không chỉ đơn thuần là sự đến nơi.

Sự chuyển đổi của Armstrong, phần lớn dựa trên bài học mà Base rút ra từ dữ liệu. Lớp xã hội, nền kinh tế sáng tạo, danh tính trên chuỗi, những thứ lẽ ra khiến Base từ "được sử dụng" trở thành "được cư ngụ", đều cần sự kiên nhẫn, và hệ thống không thưởng cho sự kiên nhẫn.

Hệ sinh thái Ethereum cần Base không chỉ là một địa điểm giao dịch. Nền tảng của toàn bộ câu chuyện L2 nằm ở việc một chuỗi có thể trở thành cơ sở hạ tầng mà mọi người xây dựng cuộc sống xung quanh nó. Nếu L2 có khả năng phân phối mạnh nhất trong lịch sử crypto, cuối cùng lại bằng lòng trở thành một Coinbase nhanh hơn, thì bản thân câu chuyện đó đã không đứng vững.

Kitarō Nishida cho rằng, basho sâu sắc nhất, là nơi ranh giới giữa bản thân và địa điểm bắt đầu tan biến. Bạn không thể tách rời hoàn toàn "bạn là ai" với "bạn được định hình bởi nơi nào". Nghe có vẻ trừu tượng, nhưng đặt vào một chuỗi công khai (public chain) thì có nghĩa là: một người dùng không thể tưởng tượng được cuộc sống tài chính của mình sau khi rời khỏi một chuỗi nào đó; tất cả bộ công cụ của một nhà phát triển đều dựa trên một hệ sinh thái cụ thể; danh tính của họ hầu như không thể tồn tại ở nơi khác.

Theo tôi biết, thứ như vậy chưa bao giờ