Tokenized Gold and Silver: The New Form of Safe-Haven Assets in the Digital Age

Điểm Nhanh

• Cổ phiếu vàng và bạc được mã hóa chủ yếu theo dõi giá ETF, chứ không phải kim loại vật chất tương ứng, điều này quyết định thuộc tính quyền lợi và cấu trúc sản phẩm.
• Cổ phiếu kim loại được mã hóa cung cấp cho người dùng tiền điện tử cách tiếp cận tài sản trú ẩn an toàn thuận tiện hơn, nhưng vẫn giữ lại đặc điểm biến động và rủi ro của thị trường truyền thống.
• Giao dịch giờ mở rộng hoặc ngoài giờ có thể ảnh hưởng đến thanh khoản và biểu hiện giá khi thị trường tham chiếu đóng cửa.
• XT.com cung cấp lối vào giao dịch cổ phiếu vàng và bạc được mã hóa thông qua các cặp giao dịch giao ngay được ghi nhãn rõ ràng.
• Các kim loại được mã hóa phù hợp hơn để bổ sung cho danh mục tài sản, dùng để đa dạng hóa rủi ro, chứ không thay thế các chiến lược quản lý rủi ro có hệ thống.

Cổ phiếu vàng và bạc được mã hóa là gì

Cổ phiếu vàng và bạc được mã hóa là một loại sản phẩm tài chính trên chuỗi, biểu hiện giá của chúng chủ yếu theo dõi quỹ giao dịch trao đổi (ETF) vàng hoặc bạc truyền thống, chứ không phải quyền sở hữu trực tiếp đối với kim loại vật chất tương ứng.

Trong hoạt động thực tế, các token này lấy biến động giá của các ETF nổi tiếng làm điểm chuẩn tham chiếu, được giao dịch trên thị trường tài sản kỹ thuật số, sử dụng cơ sở hạ tầng giao dịch và thanh toán nguyên bản tiền điện tử để cung cấp cho người dùng sự tiếp xúc gián tiếp với giá kim loại quý.

Cần làm rõ đặc biệt rằng, cổ phiếu được mã hóa không tương đương với token được bảo đảm bằng vàng hoặc các sản phẩm dạng thỏi vàng vật chất. Chúng thường không đại diện cho quyền sở hữu kim loại vật chất trong kho, cũng không trao cho người nắm giữ bất kỳ quyền lợi cổ đông hoặc quyền biểu quyết nào liên quan đến ETF cơ bản.

Tóm lại, giá trị cốt lõi của cổ phiếu vàng và bạc được mã hóa nằm ở khả năng tiếp cận giá và sự thuận tiện giao dịch, chứ không phải việc nắm giữ thay thế tài sản vật chất hoặc cổ phần quỹ.

Tại sao tài sản phòng thủ đang được xem xét lại trong danh mục đầu tư ưu tiên số

Môi trường thị trường hiện tại không còn bị chi phối bởi một sự kiện đơn lẻ , mà được định hình bởi một sự không chắc chắn dai dẳng. Nhịp độ thanh khoản thay đổi thường xuyên, mối tương quan tài sản nhanh chóng hội tụ khi thị trường chịu áp lực, những tài sản trước đây được coi là "độc lập với nhau" thường biến động đồng bộ trong giai đoạn biến động mở rộng. Đối với các nhà đầu tư lấy tài sản tiền điện tử làm trung tâm, điều này đặt ra một vấn đề cấu trúc: Làm thế nào để đưa vào cấu hình có thuộc tính phòng thủ mà không cần thoát khỏi hệ thống tài sản kỹ thuật số?

Vàng và bạc từ lâu đã được coi là tài sản trú ẩn an toàn điển hình, thường được sử dụng để phòng ngừa rủi ro lạm phát, làm phẳng sự sụt giảm của danh mục, cũng như đối phó với áp lực vĩ mô do thay đổi chính sách tiền tệ hoặc bất ổn địa chính trị. Điều thay đổi không phải là vai trò lịch sử của chúng trong cấu hình tài sản, mà là cách thức nhà đầu tư tiếp cận và cấu hình những tài sản này.

Khi cơ sở hạ tầng tài chính dần tiến tới "vận hành suốt ngày đêm", sự tiếp xúc với kim loại quý đang bước vào thế giới tài sản kỹ thuật số dưới dạng mã hóa. Loại sản phẩm này có thể kết nối tự nhiên với sàn giao dịch tiền điện tử, các cặp giao dịch stablecoin và ví kỹ thuật số, khiến vàng và bạc không còn nằm ngoài hệ thống tài sản tiền điện tử, mà trực tiếp hòa nhập vào đó.

Bài viết này sẽ tập trung vào loại cụ thể là cổ phiếu vàng và bạc được mã hóa. Loại tài sản trên chuỗi này lấy quỹ giao dịch trao đổi (ETF) truyền thống làm tham chiếu giá, chứ không đại diện cho việc nắm giữ trực tiếp kim loại vật chất. Trước khi coi chúng như một công cụ phòng thủ hình thái mới, việc hiểu cơ chế hoạt động, rủi ro tiềm ẩn cũng như sự khác biệt giữa chúng với tài sản tiền điện tử và ETF truyền thống là vô cùng quan trọng.

Cổ phiếu được mã hóa vs Kim loại vật chất: Hiểu sự khác biệt bản chất của hai cấu trúc

Trong các cuộc thảo luận xung quanh "vàng kỹ thuật số", một vấn đề phổ biến nằm ở sự nhầm lẫn khái niệm. Mặc dù đều liên quan đến vàng hoặc bạc, cổ phiếu vàng và bạc được mã hóa thường bị nhầm lẫn là thuộc cùng phạm trù với token được bảo đảm bằng vàng hoặc các sản phẩm dạng thỏi vàng vật chất, nhưng trên thực tế, chúng có sự khác biệt cơ bản trong thiết kế cấu trúc và logic rủi ro.

Nguồn ảnh: AMBCrypto

Cổ phiếu vàng và bạc được mã hóa

• Chủ yếu theo dõi biểu hiện giá của ETF vàng hoặc bạc
• Được giao dịch trong sàn giao dịch tài sản tiền điện tử
• Không đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp đối với kim loại vật chất
• Thường không trao cho người nắm giữ bất kỳ quyền cổ đông hoặc biểu quyết nào

Token được bảo đảm bằng vàng hoặc sản phẩm kim loại vật chất

• Tuyên bố được gắn trực tiếp với kim loại vật chất trong kho
• Phụ thuộc cao vào độ tin cậy của cơ chế lưu ký, kiểm toán và mua lại
• Đối mặt với các yêu cầu quy định và rủi ro đối tác khác nhau

Mục tiêu chung của hai con đường này là đưa sự tiếp xúc với kim loại quý vào môi trường kỹ thuật số, nhưng cấu trúc rủi ro và nền tảng tin cậy của chúng không giống nhau. Đối với các nhà đầu tư hy vọng thực hiện cấu hình phòng thủ thông qua vàng hoặc bạc, việc hiểu sự khác biệt ở cấp độ cấu trúc này là rất quan trọng. Xét cho cùng, biểu hiện của tài sản trú ẩn an toàn không chỉ phụ thuộc vào tài sản cơ bản mà nó neo theo, mà còn chịu ảnh hưởng sâu sắc bởi thiết kế cấu trúc đằng sau nó.

Tại sao vàng và bạc vẫn được coi là tài sản trú ẩn an toàn

Theo kinh nghiệm lịch sử, vàng luôn có liên quan chặt chẽ đến sự ổn định tiền tệ. Trong giai đoạn lãi suất thực tế giảm, kỳ vọng lạm phát tăng cao, hoặc niềm tin của thị trường vào hệ thống tiền pháp định suy yếu, vàng thường dễ thu hút dòng vốn trú ẩn an toàn hơn. Bạc ở một mức độ nào đó cũng có thuộc tính tương tự, nhưng do đồng thời có thuộc tính kim loại công nghiệp, giá của nó nhạy cảm hơn với chu kỳ tăng trưởng kinh tế.

Cần làm rõ rằng, cả vàng và bạc đều không phải là tài sản "biến động bằng không", cũng không thể cung cấp sự bảo vệ tuyệt đối trong mọi môi trường thị trường. Nhưng trong cấu hình tài sản dài hạn, chúng thường được sử dụng để giảm biến động tổng thể của danh mục, đa dạng hóa nguồn rủi ro đơn lẻ, đây cũng là giá trị cốt lõi của thuộc tính "trú ẩn an toàn" của chúng.

Đối với các nhà đầu tư chủ yếu là tài sản tiền điện tử, sức hấp dẫn của vàng và bạc thể hiện nhiều hơn ở hiệu ứng đa dạng hóa. Trong thời kỳ thị trường chịu áp lực, mối tương quan giữa tài sản tiền điện tử và các tài sản rủi ro khác thường tăng lên đáng kể, trong khi logic định giá của kim loại quý chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi các yếu tố vĩ mô, giúp đưa vào sự tiếp xúc rủi ro ở các chiều khác nhau.

Vàng được mã hóa vs Bạc được mã hóa: Sự khác biệt về thuộc tính phòng thủ

Chiều Vàng được mã hóa Bạc được mã hóa Vai trò cốt lõi Công cụ trú ẩn an toàn kiểu tiền tệ Thuộc tính trú ẩn an toàn và thuộc tính chu kỳ cùng tồn tại Biến động Tương đối thấp Tương đối cao Độ nhạy vĩ mô Lãi suất thực tế, sự không chắc chắn Tăng trưởng kinh tế, nhu cầu công nghiệp Công dụng phổ biến Cấu hình ổn định Cấu hình phòng thủ có tính đàn hồi tăng

Trong ứng dụng thực tế, vàng được mã hóa thường được sử dụng nhiều hơn để nâng cao tính ổn định của danh mục, trong khi bạc được mã hóa có thể phù hợp hơn với các nhà đầu tư hy vọng giữ lại một độ đàn hồi chu kỳ nhất định trên cơ sở phòng thủ. Nếu đơn giản coi cả hai là cùng một loại tài sản trú ẩn an toàn, thường dễ dẫn đến sai lệch kỳ vọng, từ đó ảnh hưởng đến hiệu quả cấu hình tổng thể.

Mã hóa mang lại những thay đổi gì cho sự tiếp xúc với vàng và bạc

Mã hóa sẽ không thay đổi logic kinh tế cơ bản của vàng hoặc bạc. Thuộc tính cốt lõi của chúng như tài sản phòng thủ vẫn phụ thuộc vào các yếu tố vĩ mô như kỳ vọng lạm phát, lãi suất thực tế và sự không chắc chắn của thị trường. Điều thực sự thay đổi là cách thức nhà đầu tư tiếp cận, giao dịch và quản lý loại tiếp xúc này trong môi trường ưu tiên số.

So với việc phụ thuộc vào tài khoản môi giới truyền thống, cổ phiếu vàng và bạc được mã hóa thường được giao dịch trong sàn giao dịch tiền điện tử và được thanh toán cặp với stablecoin. Cấu trúc này cho phép sự tiếp xúc với kim loại quý trực tiếp hòa nhập vào ví kỹ thuật số và danh mục đầu tư nguyên bản tiền điện tử, đối với các nhà đầu tư đã hoạt động tích cực trên thị trường chuỗi, quy trình cấu hình và tái cân bằng