Tính toán dữ liệu cho thấy doanh thu hàng năm của Polymarket vượt quá 100 triệu USD không phải là điều khó khăn, với điều kiện giả định là...

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Author | Azuma (@azuma_eth)

Vào ngày 6 tháng 1 năm nay, Polymarket đã chính thức bắt đầu thu phí giao dịch cho các thị trường liên quan đến "Biến động giá tiền điện tử trong 15 phút". Tỷ lệ phí cụ thể sẽ thay đổi theo tỷ lệ cược thị trường thời gian thực — tỷ lệ cược càng gần 0% hoặc 100%, phí càng thấp; ngược lại, tỷ lệ cược càng gần 50%, phí càng cao, có thể lên tới 1.56%.

Đây là lần đầu tiên, ngoại trừ thị trường Mỹ (Polymarket thu phí 0.01% cho thị trường Mỹ), Polymarket dừng mô hình hoàn toàn miễn phí và bắt đầu thu phí giao dịch cho một loại thị trường cụ thể. Giờ đây, sau ba tuần, đã có một mẫu dữ liệu có thể quan sát được, đã đến lúc thực hiện một ước tính sơ bộ về khả năng tạo doanh thu của Polymarket.

Trước tiên, hãy xem quy mô doanh thu phí trực quan nhất. Theo dữ liệu được biên soạn bởi Gate Research trên Dune, kể từ khi bắt đầu thu phí này, Polymarket đã tích lũy được khoảng 2.19 triệu USD doanh thu từ phí, trung bình mỗi tuần thu được khoảng 730,000 USD — dựa trên dữ liệu này để suy đoán tĩnh, trong điều kiện khối lượng giao dịch thị trường liên quan và cấu trúc hoạt động giao dịch không thay đổi, dự kiến có thể mang lại cho Polymarket khoảng 38 triệu USD doanh thu hàng năm.

Có thể dự đoán rằng, phạm vi thu phí của Polymarket chắc chắn sẽ không chỉ giới hạn ở danh mục "Biến động giá tiền điện tử trong 15 phút". Kể từ khi chính thức thu phí đối với danh mục thị trường này, Polymarket đã từng duy trì mô hình hoàn toàn miễn phí trong thời gian dài, đồng thời còn phải tự bỏ tiền ra để trợ cấp thanh khoản thị trường, cuối năm ngoái chính Coplan đã thừa nhận rằng Polymarket đang hoạt động thua lỗ... Nhưng chúng ta đã thấy quá nhiều câu chuyện "đốt tiền" tương tự trong thị trường internet, khi thói quen người dùng và vị thế thị trường của Polymarket dần ổn định, việc thu phí nhiều thị trường hơn trong tương lai không có gì lạ.

• Odaily chú thích: Về vấn đề doanh thu của Polymarket, có thể tham khảo mục Trà thoại của Odaily vài số trước "Odaily Biên tập bộ Trà thoại (ngày 7 tháng 1)".

Giả sử Polymarket sẽ tiếp tục áp dụng tiêu chuẩn phí hiện tại cho các thị trường khác trong tương lai, chúng ta có thể so sánh khối lượng giao dịch thị trường "Biến động giá tiền điện tử trong 15 phút" với tổng khối lượng giao dịch toàn nền tảng Polymarket, để dò xem mức doanh thu lý thuyết tối đa của Polymarket ở cấp độ khối lượng giao dịch hiện tại — càng nhiều thị trường thu phí, doanh thu tự nhiên càng cao.

Dữ liệu Odaily thu thập được cho thấy, tổng khối lượng giao dịch thị trường "Biến động giá tiền điện tử trong 15 phút" trên Polymarket trong tuần qua là khoảng 159 triệu USD (trong bốn loại token chính, BTC là 114 triệu USD, ETH là 30.29 triệu USD, SOL là 8.93 triệu USD, XRP là 5.73 triệu USD), chiếm khoảng 9.1% tổng khối lượng giao dịch khoảng 1.75 tỷ USD của Polymarket trong tuần qua — Dựa trên tỷ lệ này để suy đoán tĩnh, ở mức khối lượng giao dịch và cấu trúc giao dịch hiện tại, nếu Polymarket áp dụng mô hình phí tương tự trên tất cả các thị trường, dự kiến có thể mang lại cho nền tảng này doanh thu hàng năm 418 triệu USD.

Cần phải nói rõ, tất cả những điều trên đều là suy đoán của Odaily dựa trên dữ liệu lịch sử hiện có, tình hình doanh thu thực tế của Polymarket trong thực tế chắc chắn sẽ có sai số do nhiều biến số — thứ nhất, việc Polymarket thu phí mới chỉ qua ba tuần, quy mô mẫu vẫn còn nhỏ; thứ hai, Polymarket không nhất định sẽ áp dụng cơ chế phí tương tự cho các thị trường khác, và sự khác biệt trong thói quen giao dịch của người dùng ở các thị trường khác nhau cũng sẽ dẫn đến sự khác biệt trong kết quả phí cuối cùng dưới cơ chế phí động; thứ ba là điểm then chốt nhất, Polymarket vẫn đang trong đà tăng trưởng mạnh mẽ, dự kiến cùng với sự phổ biến hơn nữa của khái niệm thị trường dự đoán, cộng với điểm bùng nổ tiềm năng của World Cup 2026 và bầu cử giữa kỳ, khối lượng giao dịch nền tảng trong tương lai vẫn sẽ tiếp tục tăng.

Nhưng ngay cả khi xem xét những yếu tố không chắc chắn trên, một xu hướng đã khá rõ ràng — Polymarket đang chứng minh tiềm năng doanh thu của mô hình kinh doanh mới này — thị trường dự đoán, đây không còn là một khái niệm đổi mới mới lạ nữa, mà là một công việc kinh doanh thực sự bền vững, có khả năng tự tạo máu và không gian lợi nhuận cực kỳ giàu trí tưởng tượng.