Đánh giá dữ liệu thực tế trên chuỗi về viễn cảnh Web3 năm 2025 | Niên giám OKX

Khi thị trường bị chi phối bởi những câu chuyện lớn lao và nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO) nhất thời, các xu hướng Web3 thực sự và hành vi người dùng thường bị che khuất bên dưới dữ liệu bề mặt. Báo cáo thường niên OKX Wallet 2025 sẽ tập trung vào một câu hỏi cốt lõi—khám phá những sở thích thực sự của người dùng trên chuỗi.

Báo cáo này sẽ làm rõ hành vi cấp vốn trên chuỗi trong năm nay: Sự khác biệt giữa nhà đầu tư nhỏ và cá voi là gì? Trong những chuỗi, giao thức và hoạt động nào, tiền thực sự bùng nổ? Sản phẩm nào thực sự được người dùng sử dụng, và sản phẩm nào chỉ là những khái niệm được thổi phồng? Bao nhiêu lợi nhuận từ quản lý tài sản trên chuỗi là thực sự có thể đạt được? Chiến lược nào có thể tạo ra lợi nhuận, và chiến lược nào dẫn đến thua lỗ? Quan trọng hơn—ai thực sự đã kiếm được tiền trên chuỗi trong năm nay? Liệu những phương pháp kiếm tiền này có thể nhân rộng được không? Những xu hướng nào đã được "định vị trước"?

Giao dịch DEX tập trung vào các chuỗi khối như Solana và Ethereum.

Nhìn chung, quy mô thị trường tổng hợp DEX đã vượt quá một nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2025. Nền tảng tổng hợp DEX OKX, tận dụng lợi thế của mình trong định tuyến tài sản đa chuỗi và điểm vào lệnh phía ví, đã chứng kiến sự tăng trưởng liên tục về khối lượng giao dịch. Được thúc đẩy bởi sự bùng nổ giao dịch đồng MEME, hoạt động giao dịch trên chuỗi DEX đã chứng kiến sự gia tăng tập trung đáng kể vào tháng Hai. Về phân bố thời gian, tháng Hai trở thành một trong những tháng tập trung nhất về giao dịch DEX trong suốt cả năm, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt đỉnh điểm gần 2 tỷ đô la Mỹ, thể hiện đặc điểm bùng nổ "theo sự kiện" điển hình. Trong khi khối lượng giao dịch tăng nhanh, sự khác biệt về cấu trúc của giao dịch DEX trên các chuỗi công khai khác nhau cũng trở nên rõ ràng hơn.

Từ góc độ phân phối chuỗi công khai, khối lượng giao dịch DEX chủ yếu tập trung vào năm chuỗi công khai chính: Solana, Ethereum, BSC, Base và Polygon. Trong số đó, Solana nổi bật nhất, với khối lượng giao dịch DEX hàng năm xấp xỉ 1,6 lần so với Ethereum, trở thành mạng lưới chính cho giao dịch đồng MEME. Hiện tượng này không chỉ phản ánh sự nhạy cảm ngày càng tăng của người dùng đối với chi phí giao dịch, tốc độ xác nhận và tỷ lệ thành công thực hiện trong môi trường giao dịch tần suất cao, chịu ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, mà còn liên quan chặt chẽ đến lợi thế của Solana về hiệu quả phát hành tài sản, khả năng xử lý đồng thời giao dịch và trải nghiệm tương tác người dùng. Số lượng lớn các dự án MEME lựa chọn ra mắt trên Solana đồng nghĩa với việc hoạt động giao dịch bị khóa trong cùng một mạng lưới trong giai đoạn tạo tài sản, càng làm tăng thêm hiệu ứng tập trung của các giao dịch trên chuỗi.

Ethereum, với tư cách là một hệ sinh thái trưởng thành, vẫn là nền tảng cốt lõi của giao dịch DEX nhờ vào chiều sâu tài sản tích lũy lâu dài, các dự án chính thống và tính thanh khoản ổn định. Cấu trúc giao dịch của nó nghiêng về đa dạng hóa tài sản, giao dịch stablecoin và nhu cầu phân bổ tài sản tương đối hợp lý. Ngược lại, BSC không dựa vào một hệ sinh thái sâu rộng nhưng thu hút một lượng lớn người dùng mới và nhạy cảm về giá thông qua rào cản gia nhập thấp, chi phí thấp và khả năng huy động người dùng mạnh mẽ. Trong thời kỳ hoạt động thị trường MEME tập trung cao độ, BSC đã có thể đạt được khối lượng giao dịch gần bằng Ethereum trong thời gian ngắn thông qua lưu lượng truy cập hiệu quả và cơ chế lan truyền nhanh chóng. Điều này chứng tỏ rằng trong các môi trường thị trường cụ thể, quy mô người dùng và tần suất giao dịch có thể bù đắp một phần sự khác biệt về mức độ trưởng thành của hệ sinh thái.

Base và Polygon thuộc nhóm sau, với khối lượng giao dịch tổng thể tương đối hạn chế. Con đường tăng trưởng của chúng phụ thuộc nhiều hơn vào các câu chuyện rõ ràng, các ứng dụng đột phá hoặc các chu kỳ khuyến khích theo từng giai đoạn. So với các chuỗi công khai đã đề cập ở trên, nhóm này vẫn còn những thiếu sót đáng kể về khả năng giữ chân người dùng và tính thanh khoản. Tuy nhiên, trong những khoảng thời gian nhất định, bằng cách triển khai một ứng dụng hoặc tài sản theo chủ đề nổi bật, chúng vẫn có thể nhanh chóng tích lũy khối lượng giao dịch và đóng góp vào sự tăng trưởng từng bước cho thị trường DEX nói chung.

Cấu trúc phân phối chuỗi công khai khối lượng giao dịch OKX DEX

Các kịch bản giao dịch đang dần trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến sự phát triển của bối cảnh DEX. Các kịch bản giao dịch, điển hình là đồng MEME, đã thúc đẩy sự tập trung lưu lượng giao dịch vào một vài chuỗi công khai. Điều này được hỗ trợ bởi các cơ chế như phát hành tài sản nhanh chóng, phổ biến xã hội và đầu cơ chu kỳ ngắn, không chỉ khuếch đại quy mô giao dịch trên một chuỗi duy nhất mà còn định hình lại dòng vốn xuyên chuỗi và sự lựa chọn các loại DEX. Các chương tiếp theo sẽ phân tích dữ liệu liên quan đến giao dịch MEME để hiểu rõ hơn tác động của nó đến sự phát triển theo từng giai đoạn của bối cảnh DEX.

Trên nền tảng này, bối cảnh giao dịch DEX đang chuyển dịch từ "sự thống trị của một chuỗi chính duy nhất" sang "sự phân công lao động đa cấp, được xác định rõ ràng". Các chuỗi công khai hiệu suất cao hỗ trợ giao dịch tần suất cao, hệ sinh thái trưởng thành xử lý việc tích lũy tài sản và định giá rủi ro, trong khi các chuỗi công khai mới nổi và hướng đến lưu lượng truy cập giúp tăng cường hiệu suất trong các điều kiện thị trường cụ thể. Sự khác biệt này đòi hỏi các nền tảng giao dịch phải sở hữu khả năng hợp tác xuyên chuỗi và dựa trên kịch bản. OKX DEX, tận dụng phạm vi phủ sóng đa chuỗi và kiến trúc tổng hợp của mình, kết nối các chuỗi công khai từ các cấp độ và kịch bản giao dịch khác nhau thông qua một điểm truy cập thống nhất, giúp người dùng quản lý hiệu quả cả điều kiện thị trường ngắn hạn và nhu cầu phân bổ tài sản dài hạn.

Số lượng địa chỉ giao dịch hoạt động trên DEX đã tăng gấp 2,6 lần so với cùng kỳ năm ngoái.

Năm 2025, các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tiếp tục đóng vai trò cốt lõi như là cơ sở hạ tầng cho giao dịch Web3. Với sự trưởng thành của hệ sinh thái blockchain công khai, sự cải thiện của cơ sở hạ tầng giao dịch và tính kịp thời ngày càng tăng của việc thực thi tài sản trên chuỗi, DEX đang dần trở thành lựa chọn ưu tiên của nhiều người dùng để giao dịch tài sản. Số lượng người dùng DEX hoạt động đã tăng trưởng đáng kể trong suốt năm, với hoạt động giao dịch dần mở rộng từ một số tài sản chính thống sang nhiều token dự án mới hơn, trong khi hoạt động và tần suất giao dịch cũng tăng lên đáng kể.

So với năm ngoái, số lượng địa chỉ người dùng DEX hoạt động trên ví OKX đã tăng gấp 2,6 lần trong năm 2025, chủ yếu tập trung vào một vài chuỗi công khai phổ biến. Khi các điểm nóng phát hành dự án và giao dịch tiếp tục xuất hiện, hành vi người dùng thể hiện rõ đặc điểm tập trung trên chuỗi, và các hoạt động giao dịch đang nhanh chóng tập trung vào các mạng và dự án cụ thể, hình thành nên cấu trúc và nhịp điệu thị trường mới.

Hệ sinh thái của đồng MEME là một trong những câu chuyện tiêu biểu nhất trên thị trường DEX. Mặc dù thị trường đã điều chỉnh vào cuối năm, giao dịch MEME vẫn mang tính đầu cơ cao. Những người dùng MEME hoạt động tích cực nhất trên chuỗi rất nhạy cảm với biến động giá và nhịp điệu thị trường, tìm kiếm các cơ hội giao dịch nhanh chóng, phổ biến và bị ảnh hưởng bởi hoạt động cộng đồng và sự lan truyền trên mạng xã hội. Nhu cầu giao dịch của họ tập trung vào tốc độ, tính linh hoạt và thông tin chi tiết trên chuỗi : các giao dịch cần phải nhanh, có tỷ lệ thành công cao và hỗ trợ hoạt động liên tục; đồng thời, các chỉ báo trên chuỗi như theo dõi giao dịch nội bộ, động thái nắm giữ của nhà phát triển, phân phối token và phân tích biểu đồ nến có thể giúp người dùng xác định dòng tiền, hoạt động tập trung và khả năng thao túng, từ đó hỗ trợ việc theo dõi ngắn hạn và đầu cơ tần suất cao.

Nhìn vào phân bố giao dịch MEME coin hàng năm, Solana và BSC là hai chuỗi công khai tập trung nhất, nhưng chúng khác nhau về khối lượng giao dịch và cấu trúc tài sản. Các dự án có khối lượng giao dịch hàng năm cao nhất trên Solana bao gồm Trump, Melania, Swarms, BUZZ, VINE, STONKS, ai16z và LIBRA, cùng nhiều dự án khác. Sự thay đổi dự án thường xuyên và tốc độ giao dịch nhanh chóng khiến nó trở thành mạng lưới cốt lõi cho giao dịch MEME tần suất cao. Các dự án có khối lượng giao dịch cao nhất trên BSC chủ yếu là Broccoli, TST, NODE, Binance Life và KOGE, dựa nhiều hơn vào sự lan tỏa của cộng đồng và tăng trưởng dựa trên lưu lượng truy cập để nhanh chóng thu hút hoạt động trong các khoảng thời gian cụ thể. Mặc dù khả năng giao dịch liên tục của một tài sản đơn lẻ bị hạn chế, BSC, với rào cản gia nhập thấp và lượng người dùng lớn, vẫn duy trì nền tảng ổn định cho sự tham gia.

Do sự khác biệt về cấu trúc, khối lượng giao dịch MEME chính thống hàng năm của Solana xấp xỉ gấp 3,6 lần so với BSC. Nhìn chung, sự tăng trưởng người dùng MEME tập trung vào một vài mạng lưới phổ biến. Solana phù hợp hơn cho các kịch bản giao dịch tần suất cao, xoay vòng nhanh, trong khi BSC có lợi thế về sự tham gia khối lượng lớn và giao dịch ngắn hạn. Cả hai cùng nhau tạo nên một đấu trường quan trọng cho giao dịch MEME hiện nay.

Solana và một số dữ liệu giao dịch MEME chính thống từ BSC

Điều đáng chú ý là OKX đã ra mắt sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trong nội bộ sàn vào tháng 11 năm 2025. Giờ đây, người dùng có thể trực tiếp sử dụng USDT/USDC trong tài khoản giao dịch của mình để mua các token trên chuỗi như Solana, Base và X Layer mà không cần thực hiện giao dịch xuyên chuỗi, rút tiền hoặc quản lý cụm từ ghi nhớ hay khóa riêng tư. Sàn DEX trong nội bộ sàn có thiết kế tự quản lý, với OKX xử lý phí gas, mang lại trải nghiệm nhẹ nhàng và mượt mà hơn.

Sự khác biệt về thông tin và thời gian ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của người dùng MEME. Do đó, vào năm 2025, Wallet tiếp tục lắng nghe cộng đồng và cải thiện trải nghiệm người dùng thông qua hàng trăm tối ưu hóa chi tiết và nâng cấp cốt lõi. Ví dụ, tốc độ thêm coin mới được rút ngắn xuống dưới 1,5 giây; xác nhận giao dịch chỉ bằng một cú nhấp chuột giúp đơn giản hóa thao tác và tăng tốc quá trình phân phối coin; tốc độ tải trang token, biểu đồ nến, chức năng giao dịch và tốc độ tổng thể được cải thiện toàn diện lên mức hàng đầu trong ngành; và tính năng tường thuật bằng AI cũng được bổ sung, v.v.

Ethereum và Tron vẫn là những kịch bản chính cho việc giao tiếp xuyên chuỗi.

Năm 2025, nguồn vốn xuyên chuỗi do người dùng sàn giao dịch OKX DEX nắm giữ tập trung cao độ giữa một vài chuỗi công khai có tính thanh khoản cao. Ethereum và TRON tạo thành các kênh cấp vốn cốt lõi, với các giao dịch xuyên chuỗi hai chiều chiếm gần một nửa tổng thanh khoản trong năm. Cấu trúc này được hưởng lợi từ phí giao dịch thấp, đặc điểm thông lượng cao trên chuỗi và hiệu quả cao của TRON trong các kịch bản chuyển USDT, đồng thời dựa vào nguồn tài nguyên hệ sinh thái phong phú của Ethereum, biến TRON trở thành một nút quan trọng cho người dùng tại các thị trường mới nổi để thực hiện các khoản thanh toán nhỏ và chuyển tiền.

Các giao dịch xuyên chuỗi hai chiều giữa Ethereum và Arbitrum chiếm hơn một phần tư tổng số, tạo thành một chu kỳ tần suất cao giữa mạng chính và L2. Người dùng thường phân bổ tiền trên các chuỗi có phí thấp như Arbitrum để giao dịch ngắn hạn hoặc tham gia các hoạt động DeFi, trước khi quay trở lại mạng chính Ethereum để tích lũy tài sản và đảm bảo an toàn. Nhìn chung, bốn chuỗi chính—Ethereum sang TRON, TRON sang Ethereum, Ethereum sang Arbitrum và Arbitrum sang Ethereum—đóng góp khoảng 70% dòng tiền xuyên chuỗi, cho thấy hoạt động xuyên chuỗi tập trung cao độ vào một vài tuyến đường cốt lõi.

Xét về hướng dòng tiền, trong hầu hết các cặp blockchain hai chiều, dòng tiền Ethereum chảy ra vượt quá dòng tiền chảy vào, phản ánh vai trò then chốt của nó như một nguồn vốn. Tuy nhiên, giữa Ethereum và Arbitrum, dòng tiền chảy vào nhỉnh hơn một chút so với dòng tiền chảy ra, phản ánh xu hướng tích cực của một số quỹ L2 quay trở lại chuỗi chính. Trong khi đó, dòng tiền một chiều của Ethereum chảy vào các blockchain L2 mới nổi vượt quá 10%, cho thấy quỹ chuỗi chính vẫn đang liên tục tràn vào hệ sinh thái đang mở rộng.

Ngược lại, các chuỗi công khai hiệu năng cao như Solana, BSC và Base có khối lượng giao dịch xuyên chuỗi tương đối thấp, chiếm khoảng 13% tổng thanh khoản, chủ yếu phục vụ phân bổ chiến lược hoặc các chức năng vận hành ngắn hạn. Tuy nhiên, vẫn có một dòng tiền hai chiều tương đối độc lập giữa Solana và BSC, với quy mô gần bằng khối lượng giao dịch xuyên chuỗi giữa Ethereum và Solana. Điều này cho thấy các chuỗi công khai mới nổi đã bắt đầu phát triển một số nhu cầu phân bổ quỹ độc lập và không hoàn toàn phụ thuộc vào Ethereum như là trung tâm duy nhất.

Nhìn chung, các quỹ giao dịch đa chuỗi thể hiện đặc điểm cấu trúc "tập trung cao vào con đường chính và liên tục lan tỏa sang con đường mở rộng". Dựa trên điều này, công cụ tổng hợp OKX DEX bao gồm hơn 25 chuỗi đa chuỗi, hơn 40 chuỗi công khai và hơn 400 DEX, đồng thời tận dụng định tuyến thông minh X Routing để đạt được mức giá tối ưu trên nhiều DEX. Nó cũng cung cấp các tính năng như dữ liệu thị trường, lệnh giới hạn và kiểm tra bảo mật KYT, mang đến cho người dùng trải nghiệm giao dịch hiệu quả và dễ kiểm soát hơn trong môi trường đa chuỗi phức tạp.

Đầu tư DeFi đang chuyển dịch theo hướng phân bổ danh mục đầu tư có cấu trúc hơn.

Trong môi trường on-chain, các giao thức cho vay và staking vẫn là nguồn thu nhập tương đối ổn định và bền vững, và nguồn vốn tiếp tục tập trung vào các giao thức hàng đầu này. Điều này gián tiếp phản ánh rằng ngày càng nhiều người dùng lựa chọn các sản phẩm OKX DeFi Earning làm một trong những điểm khởi đầu chính để tham gia vào DeFi on-chain. Xét về số tiền đầu tư của người dùng, nguồn vốn chủ yếu tập trung vào các giao thức hàng đầu lớn, ổn định và đã trưởng thành. Trong số 10 giao thức hàng đầu theo số tiền đầu tư của người dùng, Aave V3 có hơn 200 triệu đô la đầu tư, dẫn đầu đáng kể so với các giao thức khác và chứng minh vị thế cốt lõi cũng như mức độ tin cậy cao trong lĩnh vực cho vay. 10 giao thức hàng đầu còn lại đều có hơn 20 triệu đô la đầu tư, cho thấy cấu trúc phân bổ tổng thể là "ổn định ở trên cùng và có trật tự ở giữa".

10 giao thức hàng đầu bao gồm nhiều phân ngành DeFi, bao gồm cho vay truyền thống (Aave V3, Compound V3, Morpho, Fluid), staking và restaking (Lido, Puffer Finance), DEX và các giao thức thanh khoản (Uniswap V3), và các giao thức cho vay dựa trên chuỗi khối mới nổi (NAVI Protocol, Echelon Market, Echo Protocol). Cấu trúc này cho thấy người dùng không chỉ đặt cược vào các chiến lược rủi ro cao trong phân bổ vốn của họ, mà còn thực hiện các khoản đầu tư kết hợp xung quanh các giao thức đã trưởng thành và có lộ trình lợi nhuận có thể dự đoán được.

Trong số đó, các giao thức cho vay gốc blockchain công khai mới nổi như NAVI Protocol, Echelon Market và Echo Protocol đều lọt vào Top 10, cho thấy người dùng đang tích cực phân bổ một phần vốn vào các hệ sinh thái mới với động lực mạnh mẽ hơn và ít cạnh tranh hơn. Phân bổ đa chuỗi đã trở thành một cách quan trọng để thu được lợi nhuận gia tăng. Cuối cùng, sự cùng tồn tại của Lido và Puffer Finance phản ánh sự phân bổ theo cấp bậc của quỹ staking. Người dùng lựa chọn các chương trình staking trưởng thành và ổn định trong quỹ cốt lõi của họ, đồng thời cải thiện tính đàn hồi lợi nhuận tổng thể thông qua các cơ chế mới như tái staking. Những hiện tượng này cho thấy rằng đầu tư DeFi đang chuyển từ một chiến lược đơn lẻ sang một danh mục đầu tư phân bổ có cấu trúc hơn.

Nhìn chung, các khoản đầu tư giá trị cao hơn đang đổ dồn về các giao thức có tính bảo mật, bền vững và cơ chế hoàn thiện mạnh mẽ hơn , phản ánh sự chú trọng của người dùng vào việc kiểm soát rủi ro và tính khả dụng dài hạn trong đầu tư DeFi. Bất kể kinh nghiệm của bạn với việc kiếm tiền trên chuỗi, DeFi Earnings của OKX Wallet cung cấp một công cụ đăng ký trên chuỗi toàn diện, cho phép bạn dễ dàng tham gia vào các hoạt động đăng ký khác nhau của các giao thức hàng đầu như Aave và Morpho. Ngoài việc kiếm được phần thưởng từ giao thức gốc, bạn còn có cơ hội nhận thêm phần thưởng được DeFi Earnings thiết lập cho người dùng. Về tiền, tất cả các hoạt động đều yêu cầu sự ủy quyền của người dùng, đảm bảo rằng tiền chỉ tương tác trực tiếp với giao thức để staking.

xBTC là sản phẩm đầu tư DeFi có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất năm nay.

Xét về phân bổ tài sản do người dùng đầu tư, stablecoin vẫn là tài sản cốt lõi cho các khoản đầu tư DeFi . Trong số 10 tài sản được đầu tư nhiều nhất, USDC và USDT đứng ở vị trí cao, tiếp tục đóng vai trò nền tảng trong quản lý thanh khoản, thế chấp cho vay và thực thi chiến lược. Trong khi đó, sự xuất hiện của các sản phẩm stablecoin tăng lợi suất như USDS, Usual Boosted USDC và Relend USDC cho thấy người dùng đang dần chuyển từ "nắm giữ thụ động" sang "tối ưu hóa lợi suất" trong phân bổ stablecoin của họ.

Trong số các tài sản không phải stablecoin, ETH và SOL vẫn là những tài sản được phân bổ chủ yếu, phản ánh sự nhận thức của người dùng về giá trị dài hạn và sự tham gia vào hệ sinh thái của các tài sản chuỗi công khai chính thống. Đáng chú ý, xBTC đã trở thành một trong những sản phẩm đầu tư DeFi phát triển nhanh nhất năm nay , nằm trong top 10 tài sản được người dùng đầu tư nhiều nhất. Sự thay đổi này cho thấy người dùng đang tham gia vào DeFi thông qua các tài sản BTC trên chuỗi, duy trì giá trị BTC của họ đồng thời có thêm cơ hội sinh lời, phản ánh xu hướng "phi tập trung hóa Bitcoin" đang tăng tốc.

Ngoài ra, sự xuất hiện của các tài sản mới nổi hoặc được tái thế chấp như SUI và sAVAX trong Top 10 cho thấy người dùng đang bắt đầu thử nghiệm các tài sản có tiềm năng tăng trưởng theo từng giai đoạn bên cạnh danh mục đầu tư cốt lõi của họ nhằm cải thiện độ co giãn lợi nhuận tổng thể.

Từ góc độ tham gia, chỉ số "số lượng nhà đầu tư" thể hiện sự nhấn mạnh khác biệt so với số vốn đầu tư. Hiện nay, do rào cản gia nhập tương đối thấp, logic rõ ràng và tần suất sử dụng cao, cho vay vẫn là điểm khởi đầu chính để người dùng tham gia vào DeFi. Trong số các giao thức cho vay, NAVI Protocol, Aave V3 và Compound V3 nằm trong top ba về số lượng nhà đầu tư. Sự phân bố này phản ánh rằng người dùng thích tham gia vào các hoạt động tài chính trên chuỗi thông qua các giao thức cho vay đã trưởng thành hoặc là giao thức gốc. Ngay cả khi quy mô đầu tư của từng người dùng bị hạn chế, cơ sở tham gia rộng lớn hơn vẫn góp phần tạo nên mức độ hoạt động tổng thể đáng kể.

Về các giao thức thanh khoản, Momentum, Uniswap V3 và Hyperion là ba giao thức hàng đầu với số lượng nhà đầu tư nhiều nhất. So với các giao thức cho vay, các giao thức thanh khoản chú trọng hơn vào sự tham gia giao dịch và thu nhập từ phí, thu hút một lượng lớn người dùng quy mô nhỏ và vừa. Điều này càng cho thấy số lượng người dùng phản ánh phạm vi tham gia, trong khi số tiền tham gia phản ánh chiều sâu của nguồn vốn; cùng nhau, chúng tạo nên một bức tranh hoàn chỉnh về cấu trúc sử dụng DeFi.

Các khoản đầu tư DeFi vẫn ưu tiên các chuỗi khối công khai phổ biến như Ethereum.

Trong hệ sinh thái kiếm tiền DeFi của ví OKX, người dùng có xu hướng phân bổ vốn vào các chuỗi công khai có TVL (Tổng giá trị giới hạn) cao, thanh khoản dồi dào và lợi nhuận ổn định để đạt được hiệu quả kiếm tiền và giảm thiểu rủi ro trượt giá. Nhìn vào top 10 chuỗi công khai có nhiều khoản đầu tư DeFi nhất, Ethereum vẫn giữ vị trí đầu tiên , tiếp tục đóng vai trò là nền tảng chính cho việc tích lũy tài sản cốt lõi và các hoạt động DeFi giá trị cao. Những lợi thế về TVL, độ sâu thanh khoản và sự trưởng thành của giao thức khiến nó trở thành mạng lưới được ưa chuộng cho các quỹ lớn tham gia cho vay, đặt cược và phân bổ chiến lược hợp lý.

Trong khi đó, các chuỗi công khai hiệu năng cao hoặc mới nổi như AVAX, SUI và SOL được xếp hạng cao, phản ánh sự sẵn lòng của người dùng trong việc phân bổ một phần vốn cho các môi trường trên chuỗi có chi phí thấp hơn và nhiều ưu đãi hơn trong khi vẫn theo đuổi lợi nhuận và hiệu quả thực thi. BSC, Base và Arbitrum, với lợi thế về quy mô người dùng và tần suất giao dịch, chủ yếu xử lý lưu lượng truy cập và thực thi chiến lược, thể hiện hoạt động định kỳ được thúc đẩy bởi các sự kiện đang thịnh hành hoặc hoạt động của hệ sinh thái. Hơn nữa, các mạng lưới mới nổi như PLASMA, APTOS và KATANA đã lọt vào Top 10, cho thấy người dùng đang dần khám phá các hệ sinh thái đa dạng hơn và dành không gian cấu hình cho sự phát triển trong tương lai. Nhìn chung, các khoản đầu tư DeFi của người dùng không tập trung vào một chuỗi công khai duy nhất mà hình thành cấu trúc cấu hình song song đa chuỗi tập trung vào bảo mật, hiệu năng và cơ chế khuyến khích.

Bằng cách xem xét ba khía cạnh: giao thức, tài sản và chuỗi công khai, chúng ta có thể thấy rằng hành vi DeFi đang phát triển từ giai đoạn đầu tư đầu cơ đơn lẻ sang phân bổ tài sản và chiến lược có hệ thống hơn: ở cấp độ giao thức, nguồn vốn đang tập trung vào các công ty hàng đầu đã trưởng thành; ở cấp độ tài sản, stablecoin đóng vai trò nền tảng, trong khi BTC và các tài sản chuỗi công khai chính thống giúp tăng lợi nhuận; ở cấp độ chuỗi công khai, nhiều chuỗi đang phân chia nhiệm vụ và hoạt động hợp tác. DeFi đang dần chuyển từ "thị trường dựa trên cơ hội" sang "kịch bản quản lý tài sản có cấu trúc", với người dùng ngày càng tập trung vào tính bền vững lâu dài và khả năng kiểm soát rủi ro.

OKX Boost đã trao thưởng hơn 40 triệu đô la.

Kể từ khi ra mắt vào tháng 9 năm nay, OKX Boost đã hoàn thành 37 sự kiện X Launch tính đến cuối tháng 12, phân phối hơn 43 triệu đô la tiền thưởng. Nền tảng này cũng đã tổ chức 22 cuộc thi giao dịch với tổng giải thưởng là 5,22 triệu đô la. Lợi nhuận trung bình trên mỗi đơn vị X Launch vượt quá 520 đô la, với tổng lợi nhuận trung bình gần 1200 đô la cho mỗi người dùng và lợi nhuận trung bình hơn 28 đô la cho mỗi người dùng mỗi vòng.

Nhờ hệ thống tính điểm của X Launch, người dùng có điểm thấp hơn (1-2 điểm) thường nhận được lợi nhuận cao hơn so với những người có điểm cao hơn (7-8 điểm), giúp cả những nhà giao dịch thông thường cũng có thể nhận được phần thưởng đáng kể. So với mô hình truyền thống "ai đến trước được phục vụ trước", X Launch cho phép tất cả người dùng đáp ứng các yêu cầu về khối lượng giao dịch và vị thế tham gia công bằng vào chương trình phần thưởng. Hơn nữa, các biện pháp kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt đảm bảo sự công bằng trong việc phân phối phần thưởng, giúp chương trình thân thiện hơn với người dùng.

OKX Boost là một sản phẩm được OKX Wallet ra mắt. Nói một cách đơn giản, đó là một nền tảng cho phép người dùng tham gia vào các dự án on-chain mới trước tiên, đồng thời giúp các nhóm dự án nhận được sự chú ý và tiếp xúc thực sự từ người dùng. Nó tích hợp nhiều hình thức hoạt động khác nhau, bao gồm X Launch, Giveaway và các cuộc thi giao dịch, cho phép người dùng vừa kiếm được phần thưởng vừa trải nghiệm các dự án mới. Hệ thống xác định điều kiện nhận phần thưởng dựa trên khối lượng giao dịch và số lượng tài sản nắm giữ của người dùng. Tất cả phần thưởng được phân phối tự động thông qua các hợp đồng phi tập trung, và dòng tiền cũng như việc phân phối phần thưởng đều minh bạch và có thể truy vết, đảm bảo tính công bằng và bảo mật. Hơn nữa, chức năng DEX tích hợp sẵn của OKX Exchange và trình tổng hợp OKX DEX cũng hỗ trợ OKX Boost. Người dùng có thể tham gia bằng cách cập nhật ứng dụng của họ lên phiên bản 6.149, tăng cơ hội nhận được phần thưởng.

Kết luận: Hành vi người dùng ngày càng trở nên lý trí và thực dụng hơn.

Dữ liệu trên chuỗi từ năm 2025 cho thấy các quỹ nhỏ hơn có xu hướng tham gia vào các chủ đề nóng ngắn hạn và các dự án mới, tìm kiếm lợi nhuận thông qua X Launch của OKX Boost, các cuộc thi giao dịch hoặc giao dịch chênh lệch giá ngắn hạn; mặt khác, các quỹ lớn hơn tập trung vào các giao thức cho vay và đặt cược đã trưởng thành, có tính thanh khoản cao, phân bổ vốn giữa các chuỗi hoạt động mạnh để đạt được lợi nhuận ổn định. Quỹ đạo hoạt động của người dùng MEME tần suất cao và các nhà đầu tư lớn (cá voi) phản ánh rõ ràng sở thích quản lý quỹ trên chuỗi hàng năm và các mô hình hành vi thực tế, cho thấy sự khác biệt về chiến lược và mô hình tham gia thị trường.

Dòng tiền trên chuỗi và hành vi giao dịch cho thấy giao dịch stablecoin vẫn chiếm ưu thế, trong khi các tài sản chuỗi công khai chính thống và các giao thức cho vay/đặt cọc là những lĩnh vực có lợi nhuận cao nhất. Người dùng đang tìm kiếm sự cân bằng giữa các cơ hội ngắn hạn và các khoản đầu tư ổn định dài hạn. Người dùng quy mô nhỏ tập trung vào sự tham gia công bằng và lợi nhuận cao, trong khi người dùng quy mô lớn tập trung vào tính thanh khoản và hiệu quả chênh lệch giá. Kiếm tiền từ DeFi, giao dịch xuyên chuỗi và trò chơi MEME thể hiện tiềm năng về lợi nhuận bền vững.

Nhìn chung, hành vi của người dùng trên chuỗi khối vào năm 2025 thể hiện tính hợp lý và thực dụng, với dòng vốn chảy nhiều hơn về các giao thức trưởng thành và ổn định cũng như các cơ hội trên chuỗi khối. Những người dùng thực sự thu được lợi nhuận thường kết hợp các thiên kiến nhận thức với cách tiếp cận cân bằng, đầu tư chiến lược vào các giao thức hàng đầu và nắm bắt các cơ hội ngắn hạn. Những mô hình này không hoàn toàn không thể sao chép, mà phụ thuộc vào sự hiểu biết về logic của hệ sinh thái và các mô hình dòng vốn.