Có đáng để tham gia vào Infinex, một công ty được Peter Thiel hậu thuẫn và sắp niêm yết không?

Bài viết gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả｜Azuma ( @azuma_eth )

Vào ngày 27 tháng 11, Infinex, một dự án mới do nhà sáng lập Synthetix Kain Warwick tạo ra, đã chính thức thông báo rằng họ sẽ sớm tiến hành TGE và có kế hoạch chào bán công khai Sonar với FDV là 300 triệu đô la, dự định bán 5% nguồn cung cấp token INX, với mục tiêu huy động 15 triệu đô la.

Infinex: Dịch vụ DeFi toàn diện

Về Infinex, Odaily đã giới thiệu dự án này ngay từ khi ra mắt và khi hoạt động "Talk-and-Robo" được khởi động. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo " Huy động hơn 50 triệu đô la trong ngày đầu tiên: Phân tích ngắn gọn về Infinex, dự án mới của nhà sáng lập Synthetix " và " Infinex, dự án đã huy động được 60 triệu đô la, tham gia Talk-and-Robo: Hướng dẫn nhanh về Quy tắc và Phương thức tương tác của Bốn Mô-đun ".

Xét về mặt định vị, rất khó để tìm ra một danh mục ứng dụng cụ thể để định nghĩa Infinex. Dựa trên mô tả của chính Infinex, bạn có thể hình dung đây là một cửa sổ dịch vụ DeFi đầy đủ tính năng—thứ nhất, bản thân Infinex là một ví phi lưu ký bao gồm nhiều chuỗi; thứ hai, người dùng có thể truy cập nhiều dịch vụ DeFi tích hợp thông qua Infinex; và quan trọng nhất, trong suốt quá trình sử dụng Infinex, một loạt các khái niệm phức tạp như địa chỉ ví, cầu nối chuỗi chéo, cụm từ ghi nhớ và gas đều được trừu tượng hóa, cho phép người dùng truy cập liền mạch vào các ứng dụng DeFi như sản phẩm CeFi mà không cần phải nắm vững hay thậm chí biết những khái niệm này.

Tính đến thời điểm viết bài này, Infinex đã tích hợp với 15 mạng lưới bao gồm Ethereum, Solana và Base, và các dịch vụ DeFi của Infinex bao gồm nhiều danh mục như giao dịch chuỗi chéo (Swidge), hợp đồng vĩnh viễn (Perp), đặt cược thanh khoản và các dịch vụ sinh lãi khác (Earn).

Tình trạng định giá và mô hình kinh tế token

Mô hình kinh tế token của Infinex khá độc đáo, và nhiều người dùng lâu năm đã tham gia dự án vẫn luôn cảm thấy bối rối về nó. Dưới đây là tổng quan ngắn gọn.

Tháng 9 năm ngoái, Infinex đã bán 43.244 NFT Patron cho cộng đồng thông qua nhiều vòng gọi vốn "được tài trợ", huy động tổng cộng 67,696 triệu đô la. Founders Fund, Wintermute Ventures, Framework Ventures và Solana Ventures dưới sự dẫn dắt của Peter Thiel, cùng các nhà đầu tư thiên thần như Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum, Anatoly Yakovenko, đồng sáng lập Solana, và Stani Kulechov, nhà sáng lập Aave, đều đã tham gia đăng ký NFT.

Theo tài liệu chính thức của Infinex và lời giải thích riêng của Kain Warwick, tổng nguồn cung Patron NFT là 100.000, và tổng nguồn cung token INX là 10 tỷ. Mỗi Patron NFT tương ứng với 100.000 token INX. Sau khi sự kiện tài trợ NFT kết thúc, Infinex đã công bố lịch phân phối Patron NFT như sau:

• Số NFT của người bảo trợ đã bán: 43.244 (43,24%)
• Tiền thưởng hoạt động (bao gồm phần đã phân phối và phần còn lại): 10.000 (10%).
• Nhóm làm việc cốt lõi: 20.000 (20%)
• Kho tiền: 26.756 (26,75%). Tỷ lệ phần trăm này có thể thay đổi trong tương lai vì các phần thưởng chưa được nhận sẽ được trả lại vào kho tiền.
• Tổng cộng là 100.000 (100%).

Nói một cách đơn giản, bạn có thể coi Patron NFT là một dạng token Infinex khác . Điều này bao gồm cả Patron NFT đã bán và các Patron NFT chưa phân phối khác (chẳng hạn như 5% token sẽ được chào bán công khai). Patron NFT cũng sẽ tuân theo các loại quy tắc khóa và giải phóng khác nhau, giống như các token thông thường.

Ngoài ra, một số người có thể nhận thấy Infinex đã phân phối µPatron trong các sự kiện cộng đồng. µPatron có thể được hiểu là các NFT Patron được chia nhỏ, với 1 triệu µPatron tương đương với 1 NFT Patron.

Tại thời điểm viết bài này, giá sàn của Patron NFT trên thị trường giao dịch NFT tạm thời được báo cáo là 1,79 ETH, tương đương khoảng 5.372 đô la Mỹ. Điều này cũng có nghĩa là định giá thị trường hiện tại của FDV của Infinex là khoảng 537 triệu đô la Mỹ.

Phân tích các quy tắc của Quỹ công

Như đã đề cập trước đó, đợt chào bán công khai này sẽ được thực hiện với giá trị vốn hóa thị trường (FDV) là 300 triệu đô la (mang lại biên lợi nhuận so với giá trị thị trường hiện tại là 540 triệu đô la), nhằm mục tiêu huy động 15 triệu đô la và bán 5% INX. Nền tảng được chọn là Sonar . Theo các nguồn tin, mặc dù dự án mẹ của Sonar, Echo, đã được Coinbase mua lại với giá 375 triệu đô la vào tháng 10 năm nay, Sonar sẽ vẫn duy trì hoạt động độc lập cho các đợt bán token tự lưu ký, do đó các quy tắc sẽ không giống với quy tắc cho đợt IPO Monad vừa hoàn thành của Coinbase.

Theo giới thiệu chính thức của Infinex, sẽ có hai cách để tham gia đợt chào bán công khai này: phân bổ được đảm bảo và phân bổ xổ số.

Hạn ngạch bảo vệ dành cho người dùng nắm giữ NFT Patron ở trạng thái thanh khoản (đã mở khóa) và chính sách bảo vệ cụ thể như sau:

• 1 NFT dành cho người bảo trợ: hạn ngạch 2.000 đô la;
• 5 NFT dành cho người bảo trợ: hạn ngạch 15.000 đô la;
• 25 NFT dành cho người bảo trợ: hạn ngạch 100.000 đô la;
• 100 NFT dành cho người bảo trợ: hạn ngạch 500.000 đô la;
• Việc phân bổ được thực hiện theo cơ chế cộng dồn. Ví dụ: nếu bạn nắm giữ 32 Patron NFT ở trạng thái thanh khoản, hạn ngạch của bạn sẽ là: 100.000 + 15.000 + 2.000 + 2.000 = 119.000 đô la.

Chương trình bốc thăm trúng thưởng dành cho tất cả người dùng và bất kỳ ai cũng có thể đăng ký tham gia. Thể lệ cụ thể như sau:

• Số tiền đăng ký tối thiểu là 200 đô la Mỹ và số tiền đăng ký tối đa là 5.000 đô la Mỹ.
• Nếu số lượng đăng ký vượt quá giới hạn đăng ký, các đơn hàng sẽ được phân bổ theo hình thức xổ số;
• Mỗi đơn hàng đều có xác suất được chọn như nhau và nếu được chọn, số tiền đăng ký sẽ được phân bổ đầy đủ.
• Các đơn hàng chưa hoàn thành sẽ được tự động hoàn tiền.

Điểm quan trọng nhất là: đợt chào bán công khai này sẽ có thời hạn khóa một năm , nhưng có điều khoản mở khóa sớm. Thiết kế cụ thể cho việc mở khóa sớm như sau:

• Vào thời điểm TGE, nếu ai đó chọn mở khóa sớm, họ sẽ trở thành một thuê bao với giá 1 tỷ đô la FDV;
• Trong thời gian khóa sổ một năm, giá sẽ giảm dần về mức ban đầu là 300 triệu đô la;
• Nếu giá giao dịch của INX sau khi niêm yết cao hơn giá mở khóa sớm theo thời gian thực, một số người tham gia chào bán công khai có thể chọn mở khóa sớm, do đó giúp quá trình mở khóa diễn ra suôn sẻ hơn.

Có đáng để tham gia không?

Sau khi Infinex công bố quy định chào bán cổ phiếu ra công chúng, phần quy định về hạn chế khóa cổ phiếu đã gây ra nhiều tranh cãi. Xét cho cùng, hiếm khi trong ngành công nghiệp này yêu cầu thời gian khóa cổ phiếu một năm cho một đợt chào bán cổ phiếu ra công chúng hoàn toàn dành cho nhà đầu tư cá nhân.

Kain Warwick sau đó đã trả lời các câu hỏi liên quan đến đợt chào bán công khai trên tài khoản cá nhân của mình, nhưng nội dung có vẻ khá kỳ lạ: " Điều đáng nói là mục đích của đợt ICO hồi sinh của chúng tôi không phải là để đảm bảo tất cả mọi người đều có thể kiếm tiền , mà là để thay thế mô hình chênh lệch giá trị đầu tư cao, thanh khoản thấp. Theo mô hình này, hầu như không ai có thể kiếm lời ngoại trừ ba công ty đầu tư mạo hiểm..."

Quay trở lại với đợt chào bán công khai, theo người dùng cộng đồng nanhan (@airdrop_nanhan), nguồn cung lưu hành ban đầu của INX sau TGE có thể thấp hơn 5%. Nguồn cung lưu hành thấp này có thể đồng nghĩa với việc INX có tiềm năng hoạt động tốt trong giai đoạn đầu ra mắt. Tuy nhiên, do các hạn chế về khóa vốn, những người tham gia chào bán công khai không thể rút tiền với mức giá đăng ký lý tưởng là 300 triệu đô la.

Tóm lại, đợt chào bán công khai của Infinex rõ ràng phù hợp nhất với những người dùng lạc quan về tương lai của Infinex hoặc tin tưởng vào khả năng tạo ra lợi nhuận của Kain Warwick; ngược lại, nó hoàn toàn không phù hợp với những người dùng đặc biệt nhạy cảm với thanh khoản tức thời và thích giao dịch mua bán nhanh chóng. Đối với nhóm người dùng trung bình, nếu bạn có ý định tham gia đợt chào bán công khai, lời khuyên cá nhân của tôi là thay vì chờ đợi thụ động, bạn nên theo dõi sát sao biến động giá của INX sau khi niêm yết và mở khóa cổ phiếu với mức giá cao hơn (so với 300 triệu đô la tiền gửi có kỳ hạn) khi cổ phiếu được xác nhận là có lãi, từ đó đảm bảo lợi nhuận của bạn càng sớm càng tốt.