Bài viết gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả | Đinh Đang ( @XiaMiPP )

Mức tăng trưởng 137% hàng tháng của ZEC không còn ấn tượng nữa; mức tăng trưởng hàng tháng của ORE là 5063% đáng kinh ngạc. Dự án này, tăng vọt từ 10 đô la lên 540 đô la và vốn hóa thị trường tăng vọt từ 4 triệu đô la lên 200 triệu đô la, đã trở thành tâm điểm chú ý gần như chỉ sau một đêm. Chúng ta không khỏi tự hỏi, đây là loại dự án gì, và nền tảng cho sự tăng trưởng bùng nổ của nó là gì?

Nguồn gốc dự án: Cấy ghép tinh thần Bitcoin vào Solana

ORE là một giao thức khai thác Proof-of-Work (PoW) trên blockchain Solana. Khái niệm cốt lõi của nó là chuyển giao "khởi chạy công bằng, không cần đào trước và không cần cơ chế phân bổ" của Bitcoin sang mạng lưới Solana hiệu suất cao, tạo ra "vàng kỹ thuật số" thực sự. Dự án được phát triển ẩn danh bởi người sáng lập Hardhat Chad, và tính ẩn danh, kín đáo và lý tưởng này dường như phù hợp với tinh thần của chủ nghĩa cơ bản tiền điện tử .

ORE thực chất không phải là một dự án mới ra mắt trong năm nay mà là một dự án chiến thắng tại cuộc thi Solana Renaissance Hackathon năm 2024.

Vào tháng 4 năm 2024, ORE lần đầu tiên thử nghiệm khai thác PoW trên Solana. Về mặt lý thuyết, các thợ đào cần liên tục gửi hàm băm để cạnh tranh phần thưởng; tuy nhiên, trong môi trường TPS cao, cơ chế "gửi không giới hạn" này đã gây ra hậu quả tai hại. Để tăng tỷ lệ thắng, các thợ đào chuyên nghiệp đã gửi giao dịch một cách điên cuồng, và cùng với việc Solana đang trong cơn sốt meme vào thời điểm đó, áp lực kép đã gây ra tình trạng tắc nghẽn mạng nghiêm trọng.

Các giao dịch liên quan đến ORE từng chiếm hơn 25% thông lượng của mạng lưới Solana, khiến tỷ lệ mất giao dịch, độ trễ và tỷ lệ lỗi của mạng lưới tăng vọt lên 75% . Kết quả là, chỉ hai tuần sau khi ra mắt, vào ngày 16 tháng 4 năm 2024, những người sáng lập dự án đã thông báo tạm dừng hoạt động khai thác .

Trớ trêu thay, thất bại này lại trở thành một "bước ngoặt" cho ORE. Họ nhận ra rằng việc tái tạo tính công bằng theo kiểu Bitcoin trên một blockchain tốc độ cao là bất khả thi vì tài nguyên tính toán của blockchain không phải là vô hạn—do đó, lần khởi động lại thứ hai của ORE giống như một sự tái sinh của một trò chơi kinh tế .

Tái cấu trúc lối chơi: Từ PoW đến "Xổ số theo chuỗi"

Vào tháng 8 năm 2024, ORE đã được ra mắt lại với phiên bản V2, và vào ngày 22 tháng 10, nó đã ra mắt một giao thức hoàn toàn mới. Nó đã hoàn toàn từ bỏ hình thức thi đấu PoW truyền thống và chuyển sang cơ chế xổ số trên chuỗi với "một vòng mỗi phút" .

Trò chơi cơ bản bao gồm một lưới 5x5 với 25 ô vuông . Người chơi đặt cược SOL vào mỗi ô vuông, "khai thác" (chiếm giữ) không gian. Có thể yêu cầu nhiều ô vuông, và được phép lặp lại (tối thiểu 0,1 SOL/ô vuông). Vào cuối mỗi vòng, hệ thống sẽ chọn ngẫu nhiên một "ô vuông chiến thắng" bằng cách sử dụng VRF (hàm ngẫu nhiên có thể kiểm chứng) chính thức của Solana. Tất cả người chơi trên ô vuông chiến thắng sẽ chia sẻ SOL từ tất cả các ô vuông thua của vòng đó cộng với 1 ORE mới được cấp. Trong khoảng một nửa số vòng, hệ thống sẽ chọn ngẫu nhiên một người chơi thông qua phương pháp trung bình có trọng số để nhận toàn bộ +1 ORE, trong khi những người chiến thắng khác chỉ nhận được SOL.

Điều quan trọng cần lưu ý là thỏa thuận sẽ tính phí 10% trên tổng số tiền đặt cược SOL trong vòng này. 10% này sẽ được sử dụng hoàn toàn để mua lại ORE từ thị trường, với 90% được đốt trực tiếp và 10% được phân phối cho những người đặt cược ORE để thưởng cho những người nắm giữ lâu dài.

Ngoài ra, giao thức còn bổ sung tính năng Motherlode . Mỗi vòng khai thác sẽ thêm một lượng cố định +0,2 ORE vào quỹ giải thưởng Motherlode; có 1/625 cơ hội (trung bình cứ sau 3 vòng) để kích hoạt Motherlode trong quá trình rút thăm. Nếu được kích hoạt, tất cả thợ đào của ô chiến thắng sẽ chia sẻ toàn bộ quỹ giải thưởng theo tỷ lệ dựa trên không gian họ chiếm giữ. Nếu không được kích hoạt, quỹ giải thưởng sẽ tiếp tục tích lũy (quỹ giải thưởng hiện tại đã tích lũy được 256 ORE, trị giá khoảng 97.000 đô la với mức giá hiện tại là 380 đô la).

Ngoài ra, tất cả phần thưởng khai thác (ORE) đều mặc định chưa được nhận. Do đó, phí 10% sẽ được tính khi nhận, và khoản phí này sẽ được phân phối lại cho những thợ đào khác chưa nhận. Điều này có nghĩa là bạn bán càng sớm thì càng lỗ, và bán càng muộn thì càng kiếm được nhiều .

Hơn nữa, nếu bạn nắm giữ ORE, bạn có thể đặt cược trên trang web chính thức. Số tiền bạn đặt cược sẽ quyết định hệ số nhân khai thác (trọng số đặt cược) của bạn, tối đa là 2x, giúp tăng cường phản hồi tích cực từ việc tích lũy coin.

Theo quan điểm cơ học, ORE đã triển khai một thiết kế nhiều lớp ở cấp độ tài chính hành vi, kết hợp "sự hài lòng bị trì hoãn", "động cơ nhóm" và "lời kể về giảm phát" để tạo ra một vòng lặp tâm lý chung giữa người nắm giữ mã thông báo và người chơi cờ bạc.

Kinh tế token: câu chuyện về giảm phát và khan hiếm

Nguồn cung tối đa của token ORE là 5 triệu, với tổng nguồn cung lưu hành hiện tại là 412.000 , chiếm khoảng 8,2% tổng nguồn cung. Toàn bộ hoạt động đúc token được kiểm soát theo chương trình bởi các hợp đồng thông minh trên blockchain Solana, không có tiền khai thác hay phân bổ trước, quay trở lại với tầm nhìn ban đầu của Bitcoin về phân phối công bằng. Trong thời đại nguồn cung dồi dào, sự khan hiếm trở thành một vũ khí tường thuật độc đáo.

Quan trọng hơn, 10% doanh thu của giao thức được mua lại và đốt, tạo ra hiệu ứng bánh đà, trong đó "càng nhiều người chơi, càng nhiều tiền bị đốt, và tài nguyên càng trở nên khan hiếm". Theo dữ liệu của Dune , doanh thu của giao thức đã tăng dần kể từ khi ra mắt. Vào ngày 9 tháng 11, nó thậm chí còn xếp thứ hai trên bảng xếp hạng doanh thu của mạng lưới Solana, chỉ sau Pump.fun, nhờ thành tích kiếm được hàng triệu đô la chỉ trong một ngày.

Chúng ta có thể thấy rằng trong 24 giờ qua, doanh thu hàng ngày của giao thức ORE là 870.000 đô la, và nguồn cung token ròng (token mới được đúc - token đã bị đốt) đã giảm 256 token . Dựa trên doanh thu giao thức hiện tại, giá trị giảm phát hàng ngày của token là khoảng 97.000 đô la .

Điều này có nghĩa là ORE thực sự đã xây dựng một "cơ chế lưu thông nội bộ giảm phát": giao thức càng nóng, đầu cơ càng mạnh, càng nhiều lệnh mua lại và kỳ vọng giá càng cao - do đó thu hút nhiều nhà đầu cơ hơn đổ xô vào. Giảm phát không còn chỉ là một thuộc tính tiền tệ, mà là một câu chuyện về giá cả do cảm xúc chi phối .

Mô hình bánh đà: Cờ bạc, giảm phát và tích hợp hệ sinh thái

Theo góc độ kinh tế, ORE về cơ bản là một hệ thống gắn kết chặt chẽ " động lực của người đánh bạc + kỳ vọng giảm phát + nhu cầu vốn có của Solana ".

Bước đầu tiên trong chiến lược bánh đà là khơi dậy "cơn bốc đồng của người chơi". Như chúng ta có thể thấy từ dữ liệu trên, doanh thu giao thức của ORE đột ngột tăng vọt sau ngày 5 tháng 11. Động lực ngay lập tức đến từ việc ra mắt ứng dụng di động Solana Mobile Seeker—người dùng không còn cần máy tính hay dòng lệnh nữa; họ có thể đào chỉ bằng một cú nhấp chuột trên điện thoại. Sự sụt giảm mạnh mẽ các rào cản này đã dẫn đến sự tăng trưởng bùng nổ: số lượng thợ đào tăng hơn mười lần, và số tiền đặt cược mỗi vòng tăng vọt từ vài SOL lên hơn sáu mươi SOL.

Khi số lượng thợ đào tăng lên, doanh thu giao thức cũng tăng vọt. Theo cơ chế này, 10% doanh thu mỗi vòng cược được phân bổ để mua lại và đốt token ORE trên thị trường. Với tổng nguồn cung chỉ 5 triệu token và lượng token lưu hành chưa đến 8%, hàng trăm token ORE bị đốt mỗi ngày, tạo ra kỳ vọng mạnh mẽ về sự khan hiếm. Đây là động lực thứ hai của bánh đà: sự đồng thuận trong câu chuyện giảm phát. Trong mô hình "càng nhiều người chơi, càng đốt nhiều, càng khan hiếm", bản thân sự khan hiếm trở thành lý do để tham gia.

Động lực thứ ba đến từ sự tích hợp hệ sinh thái. Tất cả các khoản cược vào ORE đều được tính bằng SOL, nghĩa là mỗi "khoản cược" đều thúc đẩy nhu cầu về SOL và hoạt động trên chuỗi. Khi giao dịch tăng lên, phí mạng lưới Solana và thu nhập từ người xác thực cũng tăng theo, tạo ra một vòng phản hồi tích cực trên toàn hệ sinh thái. Theo một nghĩa nào đó, ORE không chỉ là một giao thức độc lập, mà còn là một công cụ tăng tốc hệ sinh thái được khuếch đại thông qua "tài chính hành vi trên chuỗi". Đây chính xác là điều mà hệ sinh thái Solana đang kỳ vọng.

Hơn nữa, sự tồn tại của quỹ giải thưởng Motherlode và cơ chế đặt cược càng củng cố thêm vòng phản hồi tích cực của đầu cơ. Cơ chế trước tạo ra sự kích thích FOMO của "những chiến thắng lớn bất ngờ", trong khi cơ chế sau thưởng cho những người nắm giữ lâu năm bằng hệ số nhân đặt cược, qua đó ngăn chặn hành vi bán tháo ngắn hạn cả về mặt tâm lý lẫn lợi nhuận . Theo cách này, lòng tham của người chơi, niềm tin giảm phát và sự cộng hưởng của hệ sinh thái đan xen vào nhau tạo thành một vòng khép kín dường như hoàn hảo.

Hiện tại, doanh thu hàng ngày của ORE đã vượt qua hầu hết các token L1, nhưng nguồn cung lưu hành của nó chỉ chiếm 8%. Miễn là các thợ đào sẵn sàng đặt cược vào giá cao hơn vào ngày mai bằng SOL, bánh đà này sẽ tiếp tục tăng tốc. Tuy nhiên, sức hấp dẫn của bánh đà cũng chính là điểm yếu của nó. Bởi vì bản thân giao thức ORE không tạo ra giá trị, nó chỉ sử dụng cơ chế của mình để khuyến khích người tham gia tự nguyện "tạo ra sự khan hiếm". Nhưng một khi các nhà đầu tư lớn cùng nhau chốt lời hoặc Motherlode không kích hoạt trong một thời gian dài, FOMO sẽ nguội dần và bánh đà sẽ sụp đổ.

Câu chuyện về ORE có lẽ còn lâu mới kết thúc. Theo một nghĩa nào đó, sự tăng vọt của ORE không chỉ là một chiến thắng cho cơ chế của nó, mà còn là một chiến thắng cho bản chất con người. Với câu chuyện "sao chép tinh thần của Bitcoin", nó đã xây dựng một hệ thống phức tạp tích hợp khai thác, xổ số, giảm phát và FOMO.

Nhưng giống như tất cả các bánh đà được thúc đẩy bởi cảm xúc, nó có thể rất phấn khích, nhưng cũng có thể sụp đổ chỉ sau một đêm.