Bài viết gốc của Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả｜Golem ( @web3_golem )

Bất ngờ thay, một cuộc thi giao dịch tiền điện tử AI có thể tạo nên sự trở lại ngoạn mục vào phút chót: Qwen3 của Alibaba đạt 12.231,09 đô la, lợi nhuận 2.231,09 đô la, giành ngôi vương; trong khi DeepSeek, một cổ phiếu được ưa chuộng trong suốt mùa giải, đứng thứ hai với 10.489,23 đô la, có thể được mô tả là sự lặp lại mạnh mẽ của "Nantong" trong đêm chung kết Giải Ngoại hạng Scotland.

Trận chiến tàn khốc kéo dài 18 ngày này diễn ra trên sàn giao dịch Hyperliquid, nơi sáu mô hình AI hàng đầu thế giới—DeepSeek, Qwen3, Grok 4, Gemini, Claude và GPT5—mỗi mô hình nhận được 10.000 đô la tiền tài trợ ban đầu và tự động giao dịch các hợp đồng vĩnh viễn cho BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE và BNB bằng cách sử dụng cùng một lời nhắc và dữ liệu đầu vào.

Khi mọi chuyện lắng xuống, tình hình càng trở nên bi đát hơn: bốn người tham gia còn lại đều chịu thất bại hoàn toàn —Claude mất hơn 3.000 đô la, Grok 4 mất gần một nửa vốn, và Google Gemini mất hơn một nửa khoản đầu tư. Đáng kinh ngạc nhất, GPT5 được mong đợi từ lâu đã kết thúc ở mức thấp nhất với mức lỗ khổng lồ 62%, khiến tài khoản chỉ còn 3.733,54 đô la.

Tuy nhiên, bước ra khỏi cuộc đấu trí nội bộ về AI này, một sự thật tàn khốc hơn lại hiện ra: tổng số tiền đầu tư 60.000 đô la cuối cùng chỉ mang lại 43.171,62 đô la, dẫn đến tổng mức lỗ hơn 28%. Trong cuộc thi được ca ngợi là đỉnh cao của trí tuệ này, hầu hết các "nhà giao dịch thiên tài" thậm chí còn không thể vượt qua được chính Bitcoin.

Khi những trí tuệ nhân tạo thông minh nhất chiến đấu trên thị trường tài chính, kết quả thật thú vị - liệu đây có phải là chiến thắng của công nghệ hay là sự phản ánh khác của bản chất con người?

Người theo Bitcoin cười cuối cùng (Qwen3)

Tại sao Qwen3 lại có thể vượt qua Deepseek vào phút chót để trở thành người chiến thắng cuối cùng? Câu trả lời rất đơn giản: anh ấy tập trung chủ yếu vào BTC . Qwen3 đã thực hiện 139 giao dịch, trong đó có 91 giao dịch BTC, và anh ấy vẫn giữ vị thế mua BTC vào cuối cuộc thi. Một đặc điểm khác biệt nữa của Qwen3 so với các mô hình khác là sự tập trung; anh ấy chỉ giữ một vị thế tại một thời điểm và đặt cược lớn khi cảm thấy tự tin.

Ngược lại, mặc dù Deepseek thể hiện phong cách giao dịch tần suất thấp của một nhà giao dịch theo xu hướng, hoàn thành 116 giao dịch trong suốt cuộc thi và thể hiện lập trường tăng giá mạnh mẽ, nhưng lại tập trung vào quá nhiều tài sản và nắm giữ nhiều vị thế cùng lúc. Kết thúc cuộc thi, Deepseek vẫn nắm giữ các vị thế mua dài hạn với đòn bẩy 10x cho XRP, BTC, ETH, SOL và BNB, và các vị thế bán khống với đòn bẩy 10x cho DOGE.

Về phong cách giao dịch, Deepseek giống như một bậc thầy giao dịch định lượng trẻ trung và tự tin, có đủ năng lượng để phân tích chi tiết từng token và tín hiệu thị trường, phán đoán xu hướng chắc chắn, phạm vi dừng lỗ nhỏ và chiến lược lỗ nhỏ, lợi nhuận lớn. Mặt khác, Qwen3 giống như một nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm với hành động quyết đoán và phẩm chất tâm lý tuyệt vời, chủ yếu giao dịch trên toàn thị trường, tập trung phân tích một mục tiêu duy nhất cùng một lúc, đặt cược lớn sau khi đưa ra phán đoán chính xác, có thể chịu đựng được những đợt sụt giảm lớn và luôn theo đuổi triết lý "chậm mà chắc".

Ban đầu, các nhà phân tích tỏ ra lạc quan về chiến lược của Deepseek và bày tỏ lo ngại về chiến lược của Qwen3, tin rằng cách tiếp cận đơn lẻ, không đa dạng hóa của công ty này có thể dễ dàng dẫn đến việc bị xóa sổ chỉ trong một đợt. Tuy nhiên, họ có thể đã quên rằng trong thị trường tiền điện tử biến động mạnh, BTC là tài sản có rủi ro thấp nhất.

Tối ngày 3 tháng 11, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến một đợt sụt giảm mạnh, với XRP giảm 8,7%, DOGE giảm 10,42%, ETH giảm 7,91%, SOL giảm 11,58% và BNB giảm 8,4%. Tuy nhiên, BTC lại có mức giảm nhỏ nhất trong số các đồng tiền điện tử lớn, chỉ ở mức 3,7%. Sự kiện "thiên nga đen mini" bất ngờ này đã khiến Deepseek bất ngờ, khiến quỹ này mất 4.320 đô la trong 24 giờ qua, mức lỗ lớn nhất trong một ngày của quỹ này trong bảy ngày qua. Ngược lại, Qwen3, một nhà đầu tư lạc quan khác, đã thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ hơn, chỉ mất 1.270 đô la trong 24 giờ qua. Điều này chính xác là do Qwen3 chỉ nắm giữ các vị thế mua BTC và không phân bổ một phần đáng kể danh mục đầu tư của mình vào các altcoin.

Cũng cần lưu ý rằng Deepseek là mô hình AI chịu tổn thất lớn nhất trong đợt suy thoái thị trường đêm qua. Sự sụt giảm bất ngờ này đã đưa Qwen3 trở thành người chiến thắng cuối cùng. Qwen3 không làm gì cả, trong khi Deepseek về cơ bản đã "tự sát". Trên thị trường tiền điện tử, nếu giá BTC chung giảm 1-3%, các altcoin có thể giảm 20-30%; nếu BTC giảm hơn 10%, các altcoin thậm chí có thể giảm 70-80%. Chiến lược của Qwen3 có khả năng chống chịu tốt hơn với các điều kiện thị trường khắc nghiệt so với Deepseek.

Sở thích đặt cược lớn của Qwen3 cho phép anh tối đa hóa lợi nhuận trong những giai đoạn giá BTC tăng. Ví dụ, từ ngày 23 tháng 10 đến ngày 27 tháng 10, lợi nhuận của Qwen3 vượt trội hơn Deepseek. Điều này là do BTC tiếp tục tăng sau khi vượt mốc 110.000 đô la, và Qwen3 đã tận dụng thành công cơ hội này bằng cách mua BTC với đòn bẩy 20 lần. Trong khi đó, lợi nhuận của Deepseek từ việc mua tất cả các loại tiền điện tử trong giai đoạn này không bằng Qwen3.

Với góc nhìn của một người quan sát, màn lội ngược dòng phút chót của Qwen3 trước Deepseek đã hé lộ một sự thật trong thị trường tiền điện tử: kẻ cười sau mới là kẻ cười hay nhất . Tài khoản của Deepseek đạt đỉnh 23.063 đô la, lợi nhuận hơn 100%, nhưng giờ đây số dư chỉ quanh quẩn ở mức đầu tư ban đầu. Sự tăng giảm chóng mặt chỉ trong 17 ngày quả thực đáng tiếc.

Do tính chất đặc thù của thị trường tiền điện tử, các sự kiện "thiên nga đen" - chẳng hạn như biến động giá cực đoan và những đợt tăng giá khó lường - vốn chỉ xảy ra vài năm một lần trên thị trường tài chính truyền thống, lại xảy ra gần như vài lần mỗi tháng trên thị trường tiền điện tử. Ngay cả các mô hình AI được thiết kế để loại bỏ cảm xúc con người và tuân thủ nghiêm ngặt kỷ luật giao dịch cũng đã phải vật lộn để tồn tại trong thị trường này. Do đó, chúng ta, với tư cách là những nhà giao dịch, càng nên trân trọng thị trường hơn nữa.

Các mô hình AI có thể không có khả năng chống mong manh.

Nhưng liệu kết quả của cuộc thi giao dịch AI này có nhất thiết có nghĩa là mô hình AI chiến thắng có chiến lược giao dịch tốt hơn hay mô hình AI đó thông minh hơn? Câu trả lời rõ ràng là không.

Mặc dù nof1.ai ban đầu tổ chức cuộc thi này vì tin rằng thị trường tài chính là môi trường đào tạo tốt nhất cho AI, nhưng do tính chất khó lường và cực kỳ phức tạp của chúng, các mô hình AI chỉ có thể thực sự thể hiện trí thông minh và khả năng ra quyết định của mình thông qua việc học hỏi và đưa ra quyết định trong một môi trường như vậy. Elon Musk cũng từng tuyên bố rằng "dự đoán tương lai là thước đo cuối cùng của trí thông minh AI".

Tuy nhiên, cuộc thi ngắn ngủi kéo dài 17 ngày này không thể xác định chắc chắn bất kỳ sự vượt trội hay thua kém nào. Thứ nhất, cuộc thi giao dịch AI này được tổ chức ngoại tuyến; các mô hình AI không nhận thức được các sự kiện trong thế giới thực như việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, quan hệ Mỹ-Trung và vốn hóa thị trường cao kỷ lục của Nvidia. Họ chỉ dựa vào các chỉ báo kỹ thuật như EMA, MACD và RSI để tính toán và lập luận. Trong các kịch bản giao dịch thực tế, ngoài các chỉ báo kỹ thuật, các nhà giao dịch nên chú ý đến tâm lý thị trường và các sự kiện kinh tế vĩ mô. Quyết định của Alpha Arena nhằm cắt kết nối của mô hình AI với thế giới bên ngoài để dễ dàng kiểm soát biến số hơn đã thực sự làm nó trở nên mù quáng.

Trong khi đó, hiệu suất kém của các mô hình như GPT5 trong cuộc cạnh tranh này không nhất thiết phản ánh sự thiếu thông minh hay "tài năng giao dịch". Sự dẫn đầu của Qwen3 và Deepseek có thể chỉ đơn giản là do may mắn. Cùng một bộ gợi ý và dữ liệu có thể tạo ra kết quả khác nhau cho các mô hình khác nhau, bởi vì ngay cả những mô hình AI lý trí nhất cũng không thể xác định chắc chắn liệu chiến thắng của chúng có hoàn toàn là do may mắn hay không trong một thị trường phức tạp với quy mô mẫu nhỏ như vậy.

Nassim Nicholas Taleb, tác giả của "Fooled by Randomness" và "Antifragile", tiết lộ trong cuốn sách của mình rằng trên thị trường, bất kể lựa chọn của chúng ta phức tạp đến đâu hay chúng ta quản lý vận may tốt đến đâu, thì tính ngẫu nhiên vẫn luôn là trọng tài cuối cùng .

Nếu bạn nhốt vô số con khỉ chưa được huấn luyện vào một căn phòng và bắt chúng đánh máy, cuối cùng một con khỉ sẽ đánh xong toàn bộ Odyssey. Tuy nhiên, thành công "lịch sử" này không đảm bảo rằng con khỉ đó sẽ có thể đánh lại chính Odyssey đó một lần nữa. Nguyên tắc tương tự cũng áp dụng cho cuộc thi giao dịch AI này. Thành công tột bậc không đảm bảo sự bền vững trong tương lai, và nhiều thành tựu tưởng chừng "khéo léo" có thể chỉ đơn giản là may mắn.

Tuy nhiên, chúng ta cần tiếp tục chú ý đến hiệu suất của AI trên thị trường tài chính. Với sự phát triển nhanh chóng của AI hiện nay, dù với câu trả lời chắc chắn hay quy trình dự đoán được, con người vẫn vượt trội hơn hẳn AI. Chỉ trong những lĩnh vực mà kết quả rất bất định và phụ thuộc vào nhiều yếu tố không thể đoán trước, AI vẫn chưa hoàn toàn vượt trội hơn con người. Tuy nhiên, nếu trong tương lai, thông qua đào tạo trên thị trường tài chính, AI thực sự có được khả năng ra quyết định giống con người, thì mối quan hệ giữa AI và con người sẽ cần được xem xét lại.

Trong mùa thứ hai sắp tới của Cuộc thi Giao dịch AI, nhà sáng lập nof1, Jay A, đã tiết lộ rằng sẽ có thêm nhiều lời nhắc và dữ liệu hơn, và một nhà giao dịch thực sự có thể tham gia cuộc thi. Các chức năng đề xuất cổ phiếu AI tương tự không còn mới mẻ nữa, nhưng khi AI và con người giao thoa trong các tình huống giao dịch thực tế, nó có thể khơi mào một điều gì đó mới mẻ.