Tác giả gốc: TechFlow

GameFi đã chết chưa?

Những dự án "chơi để kiếm lời" từng rất thịnh hành giờ đây đã trở thành một ví dụ tiêu cực cho thế giới tiền điện tử. Một khi bị gán mác Ponzi, nó sẽ trở nên khó phai mờ trong tâm trí mọi người.

Nhưng liệu có thực sự không có lối thoát cho sự kết hợp giữa trò chơi và Web3 không?

Trong chu kỳ này, những dự án vẫn đang hoạt động theo hướng này đã áp dụng một cách tiếp cận khác:

Thay vì cố gắng tạo ra những trò chơi blockchain thô sơ, tốt hơn là nên để hệ thống kinh tế trò chơi vốn đã thành công áp dụng Web3.

Bên ngoài vòng tròn này, Steam đang tích hợp việc phân phối, mua bán, quản lý và vận hành cộng đồng game. Hàng năm, công ty mẹ Valve thu 30% hoa hồng từ mỗi giao dịch game, trong khi người chơi không nhận được gì ngoài chính tựa game đó.

Sẽ thế nào nếu mô hình kinh tế của Steam được mã hóa? Sẽ thế nào nếu mỗi giao dịch mua không chỉ mang lại cho bạn trò chơi mà còn là một phần quyền sở hữu trên nền tảng này?

Ý tưởng tạo ra "Steam của Web3" đang được một công ty mà bạn có thể đã quên đưa vào thực tiễn.

The9 Limited (mã NASDAQ NCTY), một cái tên từng để lại dấu ấn trong lịch sử game Trung Quốc với "World of Warcraft", đã trở lại với nền tảng 9BIT sau 15 năm gián đoạn.

Từ năm 2005 đến 2009, The9 thống trị ngành công nghiệp game Trung Quốc, với World of Warcraft mang lại doanh thu hàng năm vượt quá 2 tỷ nhân dân tệ. Sau khi mất World of Warcraft, The9 đã trải qua nhiều thăng trầm, thử nghiệm phát triển nội bộ, dịch vụ đại lý và khai thác, nhưng không cách nào có thể lấy lại được vinh quang trước đây.

Cho đến năm 2025, họ đã ra mắt 9BIT. Lần này, Jiucheng không còn muốn làm đại lý nữa, mà muốn trở thành người viết lại các quy tắc phân phối giá trị trò chơi.

Logic cốt lõi của 9BIT chuyển đổi việc tiêu thụ trò chơi thực tế thành đầu tư

Để hiểu 9BIT đang làm gì, trước tiên bạn phải xem xét tình hình hiện tại của Steam, nền tảng chơi game thành công nhất ngoài ngành.

Vấn đề của Steam thực ra rất đơn giản: sự phân phối giá trị theo một chiều.

Mỗi năm, người chơi trên toàn thế giới chi hàng chục tỷ đô la trên Steam. Họ mua game, nạp tiền vào tài khoản và mua DLC, nhưng một khi đã chi tiền, họ sẽ không bao giờ lấy lại được.

Các bài đánh giá do người chơi đóng góp giúp trò chơi bán chạy hơn, MOD kéo dài tuổi thọ của trò chơi và cộng đồng được hình thành giúp duy trì mức độ phổ biến của trò chơi, nhưng những sáng tạo giá trị mềm này hoàn toàn miễn phí.

Sẽ thế nào nếu mỗi lần mua sắm không chỉ là tiêu dùng mà còn là đầu tư? Đây chính là điều 9BIT đang làm.

Câu trả lời của 9BIT là "tiêu dùng là khai thác". Khái niệm này nghe có vẻ rất giống Web3, nhưng trải nghiệm thực tế lại rất giống Web2.

Khi bạn mở trang web chính thức của 9BIT, điều đầu tiên bạn thấy không phải là sự hấp dẫn của nhiều trò chơi blockchain để kiếm tiền, mà là các trò chơi 3A quen thuộc, chẳng hạn như Street Fighter 6, Resident Evil, Monster Hunter và các kiệt tác khác của Capcom.

Bạn có thể mua những kiệt tác này trực tiếp trên 9BIT và chơi chúng. Quá trình đăng ký cũng cực kỳ đơn giản, chỉ cần nhập địa chỉ email và đặt mật khẩu để hoàn tất.

Không có thuật ngữ ghi nhớ hay thiết lập ví phức tạp. Hệ thống tự động tạo ví ở chế độ nền thông qua Mạng Particle, nhưng người dùng hoàn toàn không biết về các chi tiết kỹ thuật này.

Trải nghiệm này thực ra không khác nhiều so với việc đăng ký tài khoản Steam để mua trò chơi.

Khi bạn chọn mua trò chơi, các tùy chọn thanh toán bao gồm tiền điện tử như USDC và thẻ tín dụng truyền thống.

Chọn USDC để thanh toán, toàn bộ quy trình diễn ra suôn sẻ như mua sắm trên bất kỳ nền tảng thương mại điện tử nào. Sau khi thanh toán thành công, bạn sẽ nhận được một chuỗi mã kích hoạt trò chơi, có thể kích hoạt trên Steam hoặc Epic để chơi.

Ở đây bạn có thể thấy sự thông minh của 9BIT. Họ không cố gắng trở thành một Steam thứ hai, mà muốn trở thành lớp thanh toán được mã hóa và lớp khuyến khích của Steam:

Người chơi vẫn chơi game trên nền tảng quen thuộc; 9BIT chỉ đơn giản là thêm giá trị vào quy trình thanh toán. Điểm cộng vào tài khoản phản ánh giá trị gia tăng này.

Chúng ta hãy lấy một ví dụ cụ thể hơn.

Khi bạn nạp 648 tệ vào Genshin Impact thông qua các kênh truyền thống, 648 tệ này sẽ mua được 6480 viên đá gốc và giao dịch sẽ hoàn tất.

Nhưng trong 9BIT, ngoài đá thô, tài khoản của bạn cũng sẽ tăng thêm điểm tương ứng.

Khi bạn chia sẻ hướng dẫn trong cộng đồng và giúp người chơi khác vượt qua một màn chơi, đóng góp này cũng sẽ được chuyển đổi thành điểm. Điểm này phản ánh định lượng đóng góp của bạn cho nền tảng.

Tất nhiên, điểm cũng tương ứng với mã thông báo 9BIT.

Thông tin công khai cho biết khả năng đổi điểm lấy token 9BIT sẽ được triển khai vào Quý 4, trùng với thời điểm token này được niêm yết. Sách trắng của dự án cho biết tỷ giá hối đoái sẽ không cố định mà sẽ được điều chỉnh linh hoạt dựa trên điều kiện thị trường, do đó tránh gây biến động trong hệ thống kinh tế.

Quan trọng hơn, điểm có thể được đổi thành nhiều thứ hơn là chỉ mã thông báo.

Bạn có thể sử dụng chúng để đổi đạo cụ trò chơi, phiếu nạp tiền và thậm chí cả vật phẩm sưu tầm phiên bản giới hạn. Những người chơi thuần túy không đầu cơ và không muốn động đến tiền điện tử cũng có thể hưởng lợi từ hệ thống này.

Điều này đưa ra sự khác biệt cơ bản giữa 9BIT và GameFi truyền thống.

Chơi để kiếm tiền truyền thống yêu cầu bạn phải trả tiền để mua NFT hoặc token trước, về cơ bản có nghĩa là bạn đầu tư trước rồi mới nhận lại tiền;

Người dùng 9BIT vốn đã cần mua game và nạp tiền, vốn là những nhu cầu thiết yếu. Điểm và token chỉ là phần thưởng bổ sung.

Sự khác biệt quan trọng nhất nằm ở dòng chảy giá trị.

P2E truyền thống là một trò chơi tổng bằng không: những người dùng sớm hưởng lợi từ việc người dùng sau phải chịu thiệt. 9BIT là một trò chơi tổng dương: nền tảng chia sẻ lợi nhuận từ các nhà phát hành game với người dùng đóng góp. Đây không phải là một sự chuyển giao một chiều, mà là một giá trị đầu vào thực sự từ bên ngoài.

Nhưng vì chúng ta đang nói về thu nhập nên câu hỏi tiếp theo mà chúng ta quan tâm là:

Cái gọi là "thu nhập thực tế" của 9BIT thực tế đến mức nào? Liệu quy mô này có thể hỗ trợ một nền kinh tế token không?

Tìm kiếm một hào doanh thu thực sự trong phân phối trò chơi

Thành thật mà nói, khi mọi người nhắc đến GameFi, phản ứng đầu tiên của họ thường là quay lưng và bỏ đi.

Việc từ chối theo phản xạ là hoàn toàn dễ hiểu. Xét cho cùng, hầu hết các trò chơi blockchain đều không có yếu tố ngoại lai tích cực hay nguồn doanh thu nào, mà hoàn toàn dựa vào tiền của những người chơi mới tham gia để duy trì thanh toán cho những người chơi đầu tiên, một mô hình Ponzi.

Vậy nên khi 9BIT tuyên bố khác biệt, sự nghi ngờ là điều không thể tránh khỏi. Sự khác biệt là gì? Tiền đến từ đâu?

Chúng ta có thể thực hiện một số phép tính.

Đầu tiên là hoa hồng từ việc bán trò chơi.

Trên nền tảng 9BIT, "Gói Resident Evil" có giá 89 đô la và bao gồm các bản làm lại của Resident Evil 2 đến 4.

Theo quy định phân phối của ngành công nghiệp trò chơi, các nhà điều hành nền tảng thường nhận được 10-15% hoa hồng. Một phép tính đơn giản cho thấy 9BIT kiếm được từ 8 đến 13 đô la cho mỗi trò chơi được bán ra.

Nghe có vẻ không đáng kể, nhưng xét đến doanh số bán trò chơi của Capcom trong năm tài chính 2024 vượt quá 360 triệu đô la, nếu 9BIT có thể chiếm được 1% doanh số đó, vốn không phải là mục tiêu cao trong kênh phân phối, thì về mặt lý thuyết, doanh thu hàng năm có thể đạt 3,6 triệu đô la.

Capcom chỉ là một nhà phát hành game. Nếu họ có thể kết nối với nhiều nhà phát hành và IP lớn hơn, con số này có thể tăng lên.

Nguồn thu nhập thứ hai thậm chí còn thú vị hơn: hoa hồng từ việc nạp tiền vào trò chơi di động.

Đông Nam Á dẫn đầu thế giới về chi tiêu cho game di động. Ví dụ, Genshin Impact liên tục tạo ra doanh thu hơn 20 triệu đô la mỗi tháng tại Đông Nam Á. Mức chi tiêu cho các game di động được công nhận trên toàn quốc như Mobile Legends và PUBG Mobile thậm chí còn đáng kinh ngạc hơn.

Với tư cách là nhà cung cấp kênh nạp tiền, 9BIT thường nhận được mức phí kênh là 5-10%.

Một chi tiết quan trọng là đối tác của 9BIT, Vocagame, là một trong những nền tảng nạp tiền game lớn nhất Đông Nam Á. Điều này có nghĩa là 9BIT không xây dựng kênh nạp tiền từ đầu, mà là bổ sung một lớp khuyến khích Web3 vào một doanh nghiệp truyền thống đã phát triển.

Nếu một cộng đồng 1.000 người tích cực đóng góp 20 đô la mỗi người mỗi tháng, doanh thu hàng tháng của kênh có thể đạt từ 1.000 đến 2.000 đô la. Khi mở rộng lên hàng chục, thậm chí hàng trăm cộng đồng như vậy, quy mô doanh thu sẽ rất đáng kể.

Phần thứ ba là doanh thu từ quảng cáo.

Nền tảng này đã ra mắt hơn 50 trò chơi thông thường, tất cả đều đơn giản và dễ chơi. Các trò chơi này có thể sử dụng mô hình quảng cáo video khuyến khích cổ điển, cho phép người chơi xem quảng cáo để nhận phần thưởng trong trò chơi.

Đây là những mảng kinh doanh đã được 9BIT biết đến. Theo kế hoạch, thị trường giao dịch vật phẩm game P2P, dự kiến ra mắt vào Quý 4 và tham chiếu đến mức phí 2,5% của OpenSea, sẽ là một nguồn doanh thu khác. Phí quản lý cho các nhóm staking token và phí tài trợ cho các sự kiện thể thao điện tử cũng đang được triển khai.

Theo dữ liệu công khai mới nhất của nhóm, nền tảng này đã được ra mắt vào ngày 1 tháng 8 năm nay và hiện có hơn 5 triệu người dùng đã đăng ký, tạo ra doanh thu hơn 1,8 triệu đô la Mỹ.

Con số này không gây sốc, nhưng điều quan trọng nằm ở nguồn gốc của số tiền này:

Đây không phải là đợt bán trước token hay phát hành NFT, mà là mua và nạp tiền vào game thực tế. Ngược lại, hầu hết các dự án GameFi đều không có doanh thu trước khi ra mắt token, hoàn toàn dựa vào nguồn vốn VC.

Điều đáng nói là vì The9 là công ty niêm yết trên Nasdaq nên dữ liệu tài chính của 9BIT cuối cùng sẽ được phản ánh trong báo cáo tài chính hàng quý của The9; tính minh bạch này không phổ biến trong thế giới Web3.

Điều quan trọng hơn là tính bền vững của doanh thu. Ngay cả khi giá token 9BIT giảm mạnh, người chơi vẫn sẽ mua game và nạp tiền vào tài khoản, và những doanh nghiệp này sẽ không biến mất.

Người chơi đến với nền tảng này để chơi game chứ không phải để "đào, rút và bán", điều này quyết định vòng đời người dùng sẽ dài hơn.

Trong điều kiện lý tưởng, khi thư viện trò chơi của nền tảng mở rộng và lượng người dùng tăng lên, hiệu ứng mạng sẽ khiến 9BIT ngày càng hấp dẫn đối với các nhà phát hành trò chơi, tạo thành một chu kỳ tích cực.

Không gian: Cộng đồng là “nhóm khai thác”

Với thu nhập thực tế làm cơ sở, câu hỏi tiếp theo tự nhiên là: làm thế nào để những người dùng đóng góp chia sẻ khoản thu nhập này một cách công bằng?

Đằng sau mỗi trò chơi thành công đều có một máy chủ Discord hoạt động, nơi hàng trăm nghìn người tụ họp để thảo luận về chiến lược, chia sẻ kinh nghiệm và tổ chức sự kiện.

Nhưng ngoài lời cảm ơn thỉnh thoảng và danh hiệu "người đóng góp cho cộng đồng" mà chỉ một số ít người có thể nhận được, những người chơi nhiệt tình trong cộng đồng có thể chẳng nhận được gì cả.

Đây là chuẩn mực trong ngành công nghiệp trò chơi: cộng đồng tạo ra giá trị và nền tảng được hưởng lợi. Tính năng Spaces của 9BIT dường như đang thay đổi logic này.

Các không gian có thể trông giống Discord, nhưng chúng không hoàn toàn giống nhau. Mỗi không gian giống như một nền kinh tế thu nhỏ, nơi các thành viên không chỉ trò chuyện mà còn cùng nhau làm việc hướng tới một mục tiêu có thể định lượng được: doanh thu khai thác.

Cơ chế này thực ra không phức tạp. Toàn bộ mạng lưới phát hành một số lượng cố định token 9BIT mỗi ngày, ví dụ: 100.000. Tất cả các Không gian đều được phân bổ token trong nhóm này dựa trên hiệu suất của chúng.

Theo sách trắng, 50% số token được khai thác sẽ có thể được rút ngay lập tức, trong khi 50% còn lại bị khóa trong 12 tháng. Điều này tạo ra động lực ngay lập tức, cho phép người đóng góp nhận được lợi nhuận ngay lập tức, đồng thời tránh áp lực bán tháo lớn.

Cũng dễ dàng nhận thấy sự khác biệt giữa lối chơi này với các nhóm game blockchain truyền thống và cộng đồng game Web2:

Thiết kế này giải quyết được hai vấn đề khó khăn nhất của các dự án Web3.

Đầu tiên là chi phí thu hút khách hàng. Các dự án truyền thống tốn kém rất nhiều để thu hút người dùng, sử dụng nhiều chương trình airdrop và trợ cấp khác nhau, nhưng khi tiền cạn kiệt, người dùng sẽ rời đi. 9BIT không yêu cầu điều này. Mỗi Không gian sẽ tự động thu hút người dùng mới, bởi vì người dùng càng tích cực và gắn bó, lợi nhuận khai thác càng cao, tạo ra cơ chế tăng trưởng tự duy trì hơn.

Thứ hai là sự gắn kết của người dùng. Người chơi tham gia Space không chỉ để tìm bạn chơi game mà còn vì lợi ích kinh tế chung.

Theo thời gian, các Spaces hàng đầu có thể tạo ra các khoản phí bảo hiểm tương tự như các thương hiệu. Ví dụ: việc trở thành thành viên của XX Space sẽ trở thành một hình thức nhận dạng danh tính, và cũng sẽ có chỗ cho việc vận hành các tài sản như NFT.

Tất nhiên, tôi tin rằng hệ thống này cũng có những thách thức.

Ngăn chặn các giao dịch gian lận, cân bằng lợi ích của các Không gian lớn và nhỏ, và đảm bảo hiệu quả khuyến khích lâu dài đều là những vấn đề thực tế mà 9BIT phải đối mặt.

Nhưng ít nhất, 9BIT đã đề xuất một hướng khả thi để giúp các đóng góp của cộng đồng có thể định lượng được, có động lực và bền vững.

Nền kinh tế mã thông báo $9BIT

Cho dù việc phân phối mã thông báo có hợp lý hay không, việc mở khóa có bị hạn chế hay không và việc nắm giữ giá trị có thực sự hay không, những chi tiết này đều che giấu ý định thực sự của bên tham gia dự án.

Tổng số tiền 9BIT là 10 tỷ, được triển khai trên chuỗi Solana và áp dụng tiêu chuẩn SPL-20.

Việc lựa chọn Solana thay vì Ethereum rõ ràng là dựa trên chi phí giao dịch và tốc độ.

Về cơ cấu phân phối, 35% được phân bổ cho các ưu đãi sinh thái, là nguồn gốc của tất cả phần thưởng khai thác. 43% được đưa vào ngân khố, 15% được sử dụng cho thanh khoản và 7% được trao cho nhóm và cố vấn.

Việc phân bổ này có một số điểm nổi bật. Thứ nhất, phần chia sẻ của cộng đồng, 35% ưu đãi sinh thái cộng với 15% thanh khoản, chiếm tới 50% tổng số.

Trong trường hợp của dự án GameFi, tỷ lệ này được coi là khá hào phóng. Nhiều dự án phân phối phần lớn token của họ cho các nhà đầu tư mạo hiểm (VC) và các nhóm, chỉ để lại chưa đến 30% cho cộng đồng.

43% kho bạc cần được phân tích kỹ lưỡng hơn. Trong số này, 19% thuộc về The9, 19% được phân bổ cho các tổ chức đầu tư tiền điện tử lớn, và 5% còn lại được dành cho các quan hệ đối tác trong tương lai và các thương vụ mua lại chiến lược.

Con số 19% do The9 nắm giữ thực sự đặc biệt.

Là một công ty niêm yết trên Nasdaq, các token này được phản ánh là tài sản trong báo cáo tài chính. Điều này có nghĩa là bất kỳ đợt bán tháo quy mô lớn nào cũng phải được công bố trước và chịu sự giám sát của SEC và các nhà đầu tư. Xét trên một số khía cạnh, 19% này có thể là tỷ lệ ổn định nhất trong số cổ phiếu đang lưu hành.

Mặc dù đây không phải là DAT (trò chơi kho bạc được mã hóa), nhưng nó cũng cung cấp nền tảng cho một dự án trò chơi Web3.

Nhìn sâu hơn vào cơ chế mở khóa, về mặt lý thuyết, phần khuyến khích sinh thái sẽ được giải phóng sau 4 năm, nhưng có giới hạn trên về số tiền giải phóng hàng ngày và trên thực tế, rất khó để đạt được giới hạn trên này mỗi ngày.

Điều này có nghĩa là 35% các ưu đãi sinh thái có thể mất từ 6 đến 8 năm để được phát hành đầy đủ, rõ ràng là lành mạnh hơn nhiều so với các dự án phát hành một số lượng lớn mã thông báo cùng một lúc.

Ngoài ra, cả mã thông báo của nhóm và nhà đầu tư đều có thời gian khóa từ 12 đến 24 tháng, khá hạn chế trong môi trường thị trường hiện tại.

Nhiều dự án mở khóa một lượng lớn mã thông báo vào ngày TGE (Sự kiện tạo mã thông báo), dẫn đến mức đỉnh điểm khi mở cửa và mức giảm liên tục. 9BIT, ít nhất là về mặt này, đã thể hiện một quan điểm dài hạn.

Cuối cùng, hãy cùng xem xét giá trị nắm bắt của token.

Theo sách trắng, nền tảng này hứa sẽ sử dụng một phần lợi nhuận ròng hàng năm để mua lại token 9BIT.

Lưu ý rằng đây là lợi nhuận ròng, không phải doanh thu. Điều này có nghĩa là việc mua lại chỉ diễn ra khi nền tảng thực sự kiếm được tiền.

Điều này thực tế hơn nhiều so với các dự án dựa vào việc in tiền để mua lại. Một phần token được mua lại sẽ bị tiêu hủy, trực tiếp làm giảm nguồn cung lưu hành; phần còn lại sẽ được đưa vào quỹ hệ sinh thái để phát triển trong tương lai. Về lâu dài, đây là một cơ chế giảm phát.

Xét về các tình huống sử dụng, 9BIT không phải là mã thông báo quản trị chỉ có thể được sử dụng để bỏ phiếu.

Bạn có thể sử dụng nó để mua trò chơi và được giảm giá; đặt cược nó có thể cải thiện hiệu quả khai thác của Không gian của bạn; nắm giữ một số lượng nhất định có thể cho phép bạn tham gia vào các hoạt động độc quyền của nền tảng và thậm chí có cơ hội mua cổ phiếu The9.

Ít nhất là từ góc độ thiết kế, 9BIT thể hiện tư duy của một đội ngũ trưởng thành.

Không có những lời hứa hẹn xa hoa, không có những đặc điểm rõ ràng của mô hình Ponzi, mà thay vào đó là sự hỗ trợ giá trị dựa trên hoạt động kinh doanh thực tế và cơ chế phân phối tương đối hợp lý.

Trở lại bản chất của trò chơi

Sau khi vòng vo mãi, cuối cùng chúng ta phải quay lại câu hỏi ban đầu: Giá trị do ngành công nghiệp game tạo ra nên thuộc về ai?

Steam sử dụng phương pháp tập trung truyền thống nhất để chứng minh rằng một nền tảng phân phối trò chơi có thể trở thành một doanh nghiệp trị giá hàng tỷ đô la.

9BIT không nhằm mục đích thay thế Steam, mà là bổ sung cơ chế phân phối Web3 vào mô hình đã được kiểm chứng của Steam. Người chơi vẫn chơi game trên nền tảng quen thuộc, nhưng giờ đây họ có thể sở hữu một phần quyền sở hữu nền tảng với mỗi giao dịch mua.

Họ dường như không kể chuyện mà đang làm công việc kinh doanh rất truyền thống: bán trò chơi thực, phục vụ người chơi thực và kiếm tiền thực.

Vào thời điểm dự án GameFi đang bên bờ vực sụp đổ, mô hình dựa trên hoạt động kinh doanh thực tế này có vẻ độc đáo.

Thị trường thực sự đầy rẫy bất ổn, nhưng đây lại là cơ hội cho 9BIT. Khi toàn bộ ngành GameFi đang phản ánh và điều chỉnh, các dự án thực sự có giá trị sẽ có nhiều khả năng nổi bật hơn. Mô hình dựa trên doanh thu thực tế của 9BIT giúp công ty có khả năng thích ứng với các chu kỳ.

Bản chất của trò chơi là gì? Đó là sự vui vẻ, tương tác xã hội và cảm giác thành tựu. Nhưng trong kỷ nguyên Web3, trò chơi cũng có thể là một khoản đầu tư, một hình thức chia sẻ quyền sở hữu và cơ hội phát triển chung.

Điều mà 9BIT muốn làm là biến người chơi thành người hưởng lợi thực sự mà không làm thay đổi bản chất của trò chơi.

Từ tác nhân của "World of Warcraft" đến người tiên phong của nền tảng trò chơi Web3, Jiucheng đã trải qua một chu kỳ trong 20 năm.

Lần này, khi ngày càng nhiều người nhận ra rằng giá trị họ tạo ra cần được đền đáp, 9BIT đã chuẩn bị những câu trả lời mới cho họ.

Đây là một chương mới trong ngành công nghiệp trò chơi và là khởi đầu cho 3 tỷ người chơi trở thành "cổ đông".