Giống như những năm trước, thị trường đã có khởi đầu bùng nổ trong "Tháng 10 tăng trưởng", với việc BTC và cổ phiếu tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới, với cổ phiếu Hoa Kỳ được thúc đẩy bởi một thỏa thuận trị giá hàng tỷ đô la khác giữa OpenAI/AMD và cổ phiếu Nhật Bản tăng 5% (-2% đối với đồng yên) sau khi Sanae Takami bất ngờ giành chiến thắng trong cuộc đua giành vị trí lãnh đạo (với tư cách là người theo chủ nghĩa bảo thủ về tài chính).

Bất chấp việc mất dữ liệu do chính phủ đóng cửa, thị trường chứng khoán vẫn tiếp tục xu hướng tăng trong tuần qua, dẫn đầu là ngành bán dẫn (+4,4%), công nghệ sinh học (+10%) và hàng tiêu dùng bền vững (+3,6%). Dữ liệu hạn chế được công bố tiếp tục cho thấy nền kinh tế Mỹ đang vững mạnh, với chỉ số bất ngờ kinh tế tăng lên mức cao nhất trong một năm, vượt xa kỳ vọng đã được hạ thấp. Dự báo chung là GDP của Mỹ sẽ chạm đáy trong quý IV và phục hồi đáng kể vào năm 2026, nhờ thanh khoản hệ thống dồi dào và sức bật của người tiêu dùng Mỹ.

Những cổ phiếu giảm mạnh nhất tuần qua là trái phiếu toàn cầu, nơi chúng ta chứng kiến áp lực mới lên lợi suất do các kế hoạch chi tiêu tài khóa mạnh tay ở Mỹ, Trung Quốc, và giờ đây có thể là cả Nhật Bản. Tất cả những điều này diễn ra vào thời điểm các tài sản rủi ro đang ở mức cao nhất mọi thời đại và áp lực lạm phát vẫn là mối quan tâm hàng đầu của mọi người. Cuộc khủng hoảng chính trị bất ngờ ở Pháp (với sự từ chức của Thủ tướng Le Cornu) đã làm trầm trọng thêm những khó khăn của thị trường trái phiếu, nhưng lại có lợi cho vàng, vốn đã có đợt tăng giá bền vững nhất kể từ đầu những năm 1980.

Chủ đề hiện tại về "sự mất giá của tiền pháp định" vẫn tiếp tục, với hầu hết các chỉ số về thanh khoản M2, nguồn cung cho vay và khả năng tiếp cận tín dụng khác đều cho thấy mức nới lỏng tiền tệ kỷ lục, dẫn đến mức phân bổ tiền mặt thấp kỷ lục, theo ước tính của JPMorgan.

Các nhà giao dịch bán lẻ một lần nữa được hưởng lợi từ đợt tăng giá này, và họ là những người tham gia chính trên thị trường hiện tại, chiếm hơn 12% khối lượng giao dịch cổ phiếu cá nhân. Khối lượng quyền chọn SPX cũng đang tiến gần đến mức cao nhất hồi tháng Tư. Dường như nỗ lực "kiếm tiền" của Tổng thống Trump nhằm tạo ra hiệu ứng tích cực cho nền kinh tế Mỹ đang phát huy hiệu quả như mong đợi.

Không chịu kém cạnh, BTC cũng tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới (126.000 đô la), nhờ sự phục hồi của hoạt động mua ETF. Các nhà đầu tư Hoa Kỳ đã rót hơn 3,2 tỷ đô la vào các ETF BTC trong năm ngoái, mức vốn đổ vào hàng tuần lớn thứ hai từ trước đến nay. Khối lượng giao dịch mở (open interest) của ETF IBIT (IBIT ETF) của BlackRock cũng tăng lên mức kỷ lục 49,8 tỷ đô la vào thứ Sáu, hiện là nguồn doanh thu ETF lớn nhất của công ty quản lý tài sản khổng lồ này—một thành tích đáng kinh ngạc đối với một sản phẩm mới ra mắt.

Các quỹ ETF BTC hiện nắm giữ hơn 1,47 triệu BTC (do Hoa Kỳ chiếm ưu thế với khoảng 90%), tiếp theo là các quỹ DAT với 1 triệu (MSTR ở mức 630.000), trong khi các thợ đào chỉ nắm giữ 93.000. Không ngoa khi nói rằng việc Phố Wall thâu tóm thị trường tiền điện tử đã hoàn tất, ít nhất là về mặt thúc đẩy biến động giá hàng ngày.

Do chính phủ Mỹ đóng cửa, hiện tại có rất ít dữ liệu đáng mong đợi. Thị trường dự kiến sẽ tập trung nhiều hơn vào cuối tháng 10 xung quanh cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và báo cáo thu nhập của "Big Seven" (có lẽ là "Big Seven"). Giá quyền chọn trên thị trường phản ánh khả năng chỉ số SPX sẽ tăng 5% vào cuối năm. Tại thời điểm này, rất khó để xác định bất kỳ yếu tố tiêu cực nào có thể đi ngược lại quan điểm này.

Trong lĩnh vực tiền điện tử, chúng tôi hầu như không thấy bất kỳ đợt thanh lý bán khống nào trong đợt tăng giá gần đây (mua ETF), cho thấy những người tham gia thị trường đang ở mức thấp với mức độ rủi ro tối thiểu. Độ biến động ngụ ý của BTC vẫn rất thấp (và ở mức cao kỷ lục so với ETH IV), với độ lệch chỉ hơi dương, cho thấy xu hướng ít kháng cự hơn trong giai đoạn này có thể là đi lên, đúng như tên gọi "Tháng Mười Tăng Trưởng".

Dù sao đi nữa, tâm lý rủi ro trên thị trường chứng khoán vẫn sẽ là động lực chính trong những tuần tới. Chúc bạn may mắn và Tuần lễ Vàng vui vẻ!

Bạn có thể sử dụng miễn phí tính năng Trading Vane của SignalPlus tại https://t.signalplus.com/crypto-news/all. Tính năng này sử dụng AI để tích hợp thông tin thị trường và hiểu rõ tâm lý thị trường.

Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi theo thời gian thực, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlusCN của chúng tôi hoặc tham gia nhóm WeChat (thêm trợ lý WeChat: Logicrw), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để giao lưu và kết nối với nhiều bạn bè hơn.

Trang web chính thức của SignalPlus: https://www.signalplus.com