Đúng như dự đoán, chúng ta đã bước vào chu kỳ tháng 9 đầy biến động theo mùa: dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tệ hơn một chút so với dự kiến và tốc độ tăng trưởng trung bình ba tháng chậm lại ở mức thấp nhất kể từ khi dịch bệnh bùng phát.

Dữ liệu cốt lõi của báo cáo cũng yếu, với 80% ngành công nghiệp báo cáo tăng trưởng việc làm âm trong tháng 8. Điều này củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tháng này, đưa dự báo lãi suất cuối kỳ của Fed xuống còn 2,9%, mức thấp nhất trong chu kỳ hiện tại. Con số này cho thấy mức giảm đáng kể 50 điểm cơ bản so với mức 3,4% vào đầu mùa hè này.

Sau khi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp được công bố, các nhà giao dịch lãi suất đang định giá khả năng rất thấp (khoảng 5%) lãi suất sẽ giảm 50 điểm cơ bản trong tháng này, nhưng khả năng giảm ba lần vào cuối năm là 92%. Hợp đồng tương lai lãi suất một năm của Fed kỳ hạn tháng 9 (tháng 9 năm 2026) đã giảm 15 điểm cơ bản vào thứ Sáu, với thị trường định giá gần ba lần giảm lãi suất vào cuối năm 2026.

Kỳ vọng lạm phát vẫn được kiểm soát: Khi các nhà đầu tư đánh giá lại kỳ vọng về sự suy thoái kinh tế, các hợp đồng hoán đổi lạm phát và lãi suất hòa vốn trái phiếu dài hạn đã giảm, với dự báo của thị trường về chỉ số CPI tuần này là 2,92%. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi sát sao để xác nhận khả năng lạm phát giảm tốc nhằm hỗ trợ cho sự chuyển hướng chính sách ôn hòa mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang sau cuộc họp tại Jackson Hole. Dữ liệu trong những tháng tới sẽ cho thấy liệu có bất kỳ dấu hiệu ban đầu nào về áp lực giá liên quan đến thuế quan hay không – tại thời điểm này, bất kỳ chỉ số lạm phát tăng cao nào cũng đều tiêu cực đối với các tài sản rủi ro.

Lạm phát hòa vốn giảm nhẹ vào thứ Sáu, một tín hiệu tích cực cho trái phiếu dài hạn (sau khi lợi suất trái phiếu kho bạc tạm thời chạm ngưỡng 5% do những lo ngại về tài khóa đang diễn ra). Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã phục hồi sau khi kiểm tra ngưỡng 5% vào đầu tuần này, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, sau khi giảm mạnh, hiện đang tiến gần đến mốc 4%.

Thị trường chứng khoán nhìn chung đi ngang trong tuần qua: Sự suy yếu của Nvidia được bù đắp bởi đà tăng của các cổ phiếu hàng đầu khác và các lĩnh vực phòng thủ, đưa S&P 500 trở lại giữa phạm vi giao dịch cuối mùa hè. Như đã thảo luận tuần trước, chúng tôi dự đoán biến động sẽ gia tăng trong hai tháng tới do những thách thức theo mùa và báo cáo của JPMorgan cho thấy đòn bẩy ròng tăng cao trong các quỹ đầu cơ.

Tiền điện tử nhìn chung giao dịch đi ngang trong tuần qua, nhưng Bitcoin kém hiệu quả hơn đáng kể so với các đồng tiền khác, cổ phiếu và vàng giao ngay. Động lực mua ròng suy yếu: Lượng mua token tài sản kỹ thuật số giảm đáng kể, và các sàn giao dịch tập trung báo cáo dòng vốn mới chảy vào yếu, với các nhà đầu tư muốn nắm giữ và chờ đợi. Triển vọng ngắn hạn đầy thách thức hơn, và một chiến lược phòng thủ được khuyến nghị để giảm thiểu biến động theo mùa của các tài sản rủi ro. Hơn nữa, cần thận trọng đối với các rủi ro liên quan đến token tài sản kỹ thuật số: khi chênh lệch giá trị tài sản ròng tiếp tục thu hẹp, lo ngại về độ lồi âm có thể gia tăng theo chiều hướng giảm.

Chúc bạn giao dịch suôn sẻ!

Trang web chính thức của SignalPlus: https://www.signalplus.com Bạn có thể sử dụng chức năng chỉ báo giao dịch SignalPlus miễn phí tại t.signalplus.com/crypto-news/all. Nhờ tích hợp AI vào thông tin thị trường, tâm lý thị trường được thể hiện rõ ràng chỉ trong nháy mắt.

Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi theo thời gian thực, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlusCN của chúng tôi hoặc tham gia nhóm WeChat (thêm trợ lý WeChat, vui lòng xóa khoảng cách giữa tiếng Anh và số: SignalPlus 888), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để giao lưu và tương tác với nhiều bạn bè hơn.

Trang web chính thức của SignalPlus: https://www.signalplus.com