Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả | Asher ( @Asher_0210 )

Giữa bối cảnh tâm lý thị trường đang hạ nhiệt, giá Bitcoin và Ethereum đã giảm, và thảo luận về các altcoin lớn cũng giảm theo. Tuy nhiên, trong số các dự án bom tấn vẫn đang tạo nên tiếng vang lớn trong cộng đồng, bên cạnh WLFI, vừa ra mắt hôm qua, một trọng tâm khác là Plasma, một blockchain mới dành riêng cho stablecoin, được đầu tư chung bởi gã khổng lồ stablecoin Tether và nhà đầu tư huyền thoại Peter Thiel đến từ Thung lũng Silicon. Token XPL của nó hiện đã có sẵn để giao dịch hợp đồng trên một số sàn giao dịch lớn.

Tại sao Plasma lại phổ biến trên thị trường như vậy?

Lý do Plasma trở thành giải pháp được ưa chuộng mới trên thị trường là vì nó được nhiều tổ chức lớn chứng thực và có định vị dự án rõ ràng.

Plasma tự hào nhận được sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ gã khổng lồ stablecoin Tether và nhà đầu tư huyền thoại Peter Thiel đến từ Thung lũng Silicon, một sự ủng hộ đáng kể. Từ cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, dự án đã hoàn thành các vòng gọi vốn hạt giống và Series A, huy động được tổng cộng 24 triệu đô la. Sau đó, vào tháng 5 năm 2025, Quỹ Founders Fund đã đầu tư lại với mức định giá 500 triệu đô la. Bitfinex cũng đã đầu tư riêng 3,5 triệu đô la để thúc đẩy việc áp dụng USDT trong hệ sinh thái Bitcoin. Nhịp độ gây quỹ mạnh mẽ và nền tảng vốn vững chắc này đã mang lại cho Plasma hào quang của một "dự án ngôi sao" ngay từ đầu.

Về mặt thiết kế kỹ thuật và định vị sản phẩm, Plasma khác biệt so với các chuỗi công khai thông thường, hướng đến cơ sở hạ tầng gốc của stablecoin. Nó tận dụng mạng chính Bitcoin làm lớp thanh toán cuối cùng, kế thừa tính bảo mật của mô hình UTXO đồng thời tương thích với Máy ảo Ethereum, tạo điều kiện thuận lợi cho việc di chuyển hợp đồng thông minh một cách liền mạch. Điều hấp dẫn hơn nữa là tất cả các giao dịch trên chuỗi đều có thể được thanh toán trực tiếp bằng USDT, và việc chuyển khoản USDT tiêu chuẩn hoàn toàn miễn phí, giúp giảm đáng kể rào cản gia nhập thanh toán stablecoin.

Plasma tiếp tục củng cố những lợi thế khác biệt của mình với các tính năng bảo mật cho phép người dùng ẩn thông tin giao dịch một cách có chọn lọc. Bằng cách đưa BTC lên chuỗi thông qua công nghệ cầu nối không cần cấp phép và tích hợp với quỹ USD khổng lồ của Tether, người dùng có thể trao đổi và vay mượn các stablecoin dựa trên BTC với độ trượt giá thấp. Với "phí bằng không, hiệu suất cao và kiến trúc bảo mật", Plasma đặt mục tiêu tạo ra một "mạng lưới Visa" trên chuỗi, biến thanh toán stablecoin thành hiện thực cho nhu cầu sử dụng hàng ngày.

Mã thông báo Plasma được phân phối như thế nào?

Mô hình mã thông báo XPL

Vào giữa tháng 7, Plasma đã công bố mô hình kinh tế token XPL, với tổng nguồn cung là 10 tỷ token. Kế hoạch phân phối cụ thể như sau:

• Bán công khai: 10% tổng nguồn cung, tương đương 1 tỷ XPL. XPL do người mua ngoài Hoa Kỳ nắm giữ sẽ được mở khóa hoàn toàn khi ra mắt phiên bản beta của mạng chính Plasma. XPL do người mua tại Hoa Kỳ nắm giữ sẽ bị khóa trong 12 tháng và sẽ được mở khóa hoàn toàn vào ngày 28 tháng 7 năm 2026.
• Tăng trưởng Hệ sinh thái và Dự án: 40% tổng nguồn cung, tương đương 4 tỷ token. 8% trong tổng số này sẽ được phân bổ cho các đối tác chiến lược để cung cấp các ưu đãi DeFi, đáp ứng nhu cầu thanh khoản, hỗ trợ tích hợp sàn giao dịch và triển khai các hoạt động phát triển hệ sinh thái ban đầu. Phần này sẽ được mở khóa ngay khi ra mắt bản beta mainnet. 32% còn lại sẽ được phân bổ cho các sáng kiến tăng trưởng chiến lược nhằm mở rộng tiện ích, thanh khoản và mức độ áp dụng của mạng lưới Plasma từ các tổ chức. Phần này sẽ được mở khóa theo tỷ lệ hàng tháng trong ba năm sau khi ra mắt bản beta mainnet.
• Đội ngũ: 25% tổng nguồn cung, tương đương 2,5 tỷ token. Một phần ba sẽ được mở khóa một năm sau khi ra mắt công khai bản beta của mạng chính, và hai phần ba còn lại sẽ được mở khóa hàng tháng trong hai năm tiếp theo.
• Nhà đầu tư: 25% tổng nguồn cung, tương đương 2,5 tỷ token. Lịch trình mở khóa giống với lịch trình của nhóm.

Mô hình mã thông báo XPL

Mô hình kinh tế token của XPL được chia thành 4 phần, cách phân phối tổng thể dễ hiểu và token của nhóm sẽ không được mở khóa cho đến một năm sau khi phiên bản thử nghiệm mainnet được ra mắt, do đó sẽ không có tình trạng "bán tháo" từ nhóm dự án trong thời gian ngắn.

Dưới đây, chúng tôi tập trung vào 1 tỷ token trong đợt bán công khai và 800 triệu token được phân bổ cho các đối tác chiến lược để phát triển hệ sinh thái và dự án.

Phân bổ bán công khai

Giá chào bán công khai 10% là 0,05 đô la Mỹ. Dựa trên giá hợp đồng XPL hiện tại (hiện là 0,62 đô la Mỹ), lợi suất gấp hơn 12 lần.

Để tham gia đợt bán công khai Plasma, người dùng phải gửi stablecoin Ethereum trên mạng chính vào Plasma Vault. Vào tối ngày 9 tháng 6, cổng nạp tiền chính thức được mở, cho phép người dùng gửi USDT, USDC, USDS hoặc DAI vào Plasma Vault trên mạng chính Ethereum. Lượng phân bổ cuối cùng được tính toán dựa trên "phần chia theo thời gian" - gửi càng sớm và giữ càng lâu thì lượng phân bổ càng lớn.

Hoạt động gửi tiền đã cực kỳ phổ biến sau khi ra mắt, đạt được số tiền mục tiêu chỉ trong hai phút. Trong số đó, một cá voi/tổ chức lớn (địa chỉ: https://intel.arkm.com/explorer/address/0x790c42D632502949e72Ab0981C2f0D2021141023 ) đã staking riêng lẻ 50 triệu USDC, chiếm 20% tổng số.

50 triệu USDC được gửi vào một địa chỉ duy nhất

Ngoài ra, để cam kết 10,17 triệu USDC cho Plasma, một cá voi đã chi 39,15 ETH (tương đương khoảng 100.000 đô la Mỹ) phí gas để trở thành địa chỉ staking đầu tiên.

Địa chỉ thế chấp tiền gửi đầu tiên có giá 100.000 đô la tiền xăng

Do nhiều người dùng phản hồi rằng họ không thể tham gia hoạt động nạp tiền thành công, Plasma đã nâng hạn mức nạp tiền lên 1 tỷ USDT. Điều đáng nói là nó đã được "lấp đầy" 500 triệu USDT chỉ trong nửa giờ, trong đó 16,3 triệu USDT được nạp vào địa chỉ liên kết với Amber Group và 5 triệu USDT được nạp vào địa chỉ liên kết với Spartan Group.

Vào ngày 17 tháng 7, Plasma chính thức ra mắt đợt bán công khai. Điều kiện tham gia được xác định dựa trên "cổ phiếu có trọng số thời gian" đã được gửi vào Vault trước đó. Đợt bán công khai có giá 0,05 đô la cho mỗi đồng tiền, và tổng số tiền đăng ký cuối cùng đã vượt quá 373 triệu đô la. Đợt đăng ký này cực kỳ phổ biến, với số lượng đăng ký vượt mức vượt quá 7 lần.

Phân bổ quản lý tài sản Binance

Theo tin tức chính thức, Plasma đã hợp tác với Binance để phân phối 1% tổng nguồn cung token XPL, tương đương 100 triệu token, cho những người dùng tham gia kiếm coin trên chuỗi. Người dùng nạp USDT cũng có thể nhận được lợi nhuận hàng năm 2% trên USDT của mình. Ban đầu, Binance đặt hạn ngạch đăng ký là 250 triệu USDT, với tối đa 100.000 USDT cho mỗi tài khoản. Hoạt động này đã bán hết trong vòng chưa đầy một giờ. Sau đó, nền tảng đã tăng tổng hạn ngạch đăng ký lên 1 tỷ USDT.

Trong vòng thứ hai, hạn ngạch 250 triệu USDT mới đã được đăng ký đầy đủ chỉ trong năm phút. Để giải quyết vấn đề này, Binance đã hạ hạn ngạch đăng ký cho mỗi tài khoản xuống còn 10.000 USDT và phát hành hạn ngạch 500 triệu USDT cuối cùng. Do hoạt động đăng ký chậm lại sau khi giảm hạn ngạch, Binance đã tăng hạn ngạch cho mỗi tài khoản lên 50.000 USDT, và hạn ngạch còn lại đã được đăng ký đầy đủ trong vòng vài giờ.

Dựa trên phân bổ cuối cùng của Binance là 1 tỷ USDT, người dùng sẽ nhận được khoảng 1.000 XPL cho mỗi 10.000 USDT được nạp vào. XPL đạt đỉnh ở mức 0,84 đô la vào tuần trước, và giá hợp đồng hiện tại là 0,62 đô la. Điều này có nghĩa là với mức giá hiện tại, một người dùng nạp 10.000 USDT sẽ nhận được khoảng 600 đô la token, trong khi ở mức giá đỉnh điểm, giá trị có thể đạt 840 đô la. Ngoài các token được airdrop, khoản tiền nạp USDT còn mang lại lợi nhuận 0,33% trong hai tháng, tương đương với mức lợi nhuận được đảm bảo khoảng 33 đô la.

Tóm lại, cứ mỗi 10.000 USDT được người dùng gửi vào, cuối cùng họ có thể nhận được khoản lợi nhuận đảm bảo là 33 đô la + 1.000 token XPL (khoảng 600 đô la theo giá hiện tại, và lên đến 800 đô la). Lợi suất 2 tháng là khoảng 6,3%, và lãi suất hàng năm là gần 40%.

Điều đáng nói là ngoài 100 triệu token được phân bổ cho Binance, việc phân phối 700 triệu token XPL còn lại cho hệ sinh thái và sự phát triển của dự án vẫn chưa được công bố.

bản tóm tắt

Sau khi WLFI ra mắt, việc ra mắt Plasma cũng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Dựa trên biên độ dao động giá hợp đồng XPL từ 0,5 đến 0,8 đô la , tổng vốn hóa thị trường của XPL có thể đạt 5 đến 8 tỷ đô la. Nguồn cung lưu hành tối đa vào đầu ngày là khoảng 18% (token dành cho người dùng KYC tại Hoa Kỳ chưa được mở khóa ngay lập tức), tương ứng với vốn hóa thị trường lưu hành khoảng 900 triệu đến 1,44 tỷ đô la.

Theo dữ liệu của Coingecko, INJ, xếp hạng 100 về vốn hóa thị trường, có vốn hóa thị trường khoảng 1,24 tỷ đô la. Plasma, được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư tổ chức mạnh mẽ và nằm trong thị trường stablecoin đang rất phổ biến hiện nay, có thể chứng kiến giá vượt mốc 1 đô la và đạt vốn hóa thị trường mở cửa là 1,8 tỷ đô la nếu tâm lý thị trường tiếp tục. Đây có thể chỉ là khởi đầu cho quỹ đạo tăng trưởng của đồng tiền này.