Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả｜Azuma ( @azuma_eth )

Đề xuất "LayerZero mua lại Stargate" đã bước vào quá trình bỏ phiếu chính thức nhưng đột nhiên có sự thay đổi.

Vào ngày 21 tháng 8, đối thủ cạnh tranh trực tiếp của LayerZero, Wormhole Foundation, đã công khai trên X rằng lời đề nghị mua lại Stargate trị giá khoảng 110 triệu đô la của LayerZero đã đánh giá thấp tài sản và tốc độ tăng trưởng của giao thức Stargate. Do đó, Wormhole dự định đưa ra mức giá cao hơn và yêu cầu tạm dừng bỏ phiếu Snapshot hiện tại trong 5 ngày làm việc để cải thiện quy trình đấu thầu và bảo vệ quyền lợi của người nắm giữ STG.

Bối cảnh: LayerZero khởi xướng việc mua lại

Về đề xuất mua lại Stargate của LayerZero, có thể bắt nguồn từ ngày 11 tháng 8 - vui lòng tham khảo " LayerZero đề xuất mua lại Stargate: cả hai mã thông báo đều tăng vọt hơn 20%, nhưng nhóm này phản đối mạnh mẽ ."

Vào sáng sớm cùng ngày, LayerZero Foundation đã công bố bản dự thảo trên diễn đàn quản trị Stargate, đề xuất mua lại Stargate với tổng giá trị là 110 triệu đô la Mỹ.

Cụ thể, Quỹ LayerZero đề xuất chuyển đổi tất cả STG đang lưu hành (bao gồm cả STG đang nắm giữ/có quyền biểu quyết) thành ZRO theo tỷ lệ 1 STG đổi 0,08634 ZRO, với mức giá 0,1675 đô la Mỹ cho mỗi STG (thực tế cao hơn một chút so với giá thị trường tại thời điểm bài viết này) và 1,94 đô la Mỹ cho mỗi ZRO. Sau khi mua lại, Stargate sẽ được tích hợp sâu hơn vào hệ sinh thái LayerZero, Stargate DAO sẽ bị giải thể, và toàn bộ doanh thu vượt mức trong tương lai do Stargate tạo ra sẽ được sử dụng để giảm nguồn cung ZRO đang lưu hành thông qua chương trình mua lại.

Sau khi đề xuất được công bố, tài khoản Twitter chính thức của LayerZero và Stargate thường xuyên tương tác với nhau, cả hai bên đều bàn luận về "hợp tác cùng có lợi". Kết quả là giá cổ phiếu ZRO và STG đều tăng vọt trong ngày hôm đó. Tuy nhiên, nếu xem xét kỹ hơn các cuộc thảo luận trên diễn đàn quản trị của Stargate, có thể thấy đại đa số Stargate đều phản đối đề xuất mua lại này, cho rằng mức giá mà LayerZero đưa ra là quá thấp .

Tiến triển ban đầu: Bắt đầu bỏ phiếu, các nhà đầu tư lớn càn quét thị trường

Vào ngày 18 tháng 8, đề xuất đã chính thức được đưa ra bỏ phiếu trên Snapshot, nơi những người nắm giữ STG sẽ cùng nhau quyết định có chấp nhận đề nghị mua lại hay không. So với đề xuất ban đầu, LayerZero không tăng giá chào mua. Thay vào đó, công ty tuyên bố sẽ chia sẻ 50% tổng doanh thu của Stargate trong sáu tháng tới với những người nắm giữ veSTG (những người đã trực tiếp bỏ phiếu).

Sau khi cuộc bỏ phiếu bắt đầu, nó nhanh chóng vượt qua số phiếu tối thiểu cần thiết, với tỷ lệ ủng hộ có lúc lên tới hơn 97% (theo quy định, một phiếu bầu được coi là thông qua nếu vượt quá 70% vào cuối cuộc bỏ phiếu). Đồng sáng lập LayerZero, Bryan Pellegrino, thậm chí còn tự hào khoe trên podcast CounterParty: "Đây là cuộc bỏ phiếu có tỷ lệ tham gia cao nhất trong lịch sử Stargate."

Việc bỏ phiếu một chiều như vậy không có gì đáng ngạc nhiên. Mặc dù nhiều thành viên cộng đồng Stargate phản đối đề xuất này, LayerZero và Stargate lại hoàn toàn gắn kết với nhau bằng một giao thức back-end và một sản phẩm front-end, khiến việc xem hai dự án như hai thực thể độc lập trở nên khó khăn. Thậm chí một nửa số thành viên hội đồng quản trị của Stargate Foundation cũng đến từ LayerZero... Kết hợp với ngôn ngữ tương tác giữa LayerZero và Stargate, không khó để hình dung rằng các bên liên quan ở cả hai bên đều đã nắm giữ đủ quyền biểu quyết. Nói một cách thẳng thắn, đây là một cuộc bỏ phiếu "chắc chắn sẽ được thông qua, nhưng cần một hình thức."

Âm mưu của Wormhole: Dù không thể đánh cắp nó, tôi vẫn muốn làm bạn ghê tởm

Có lẽ ngay cả LayerZero và Stargate cũng không ngờ rằng Wormhole sẽ can thiệp vào thời điểm quan trọng như vậy.

Tại thời điểm bài viết này được viết, không giống như những tương tác "hòa hợp" giữa Stargate và Wormhole sau đề xuất mua lại của LayerZero, tài khoản Twitter chính thức của Stargate chưa đăng một cập nhật nào kể từ đề xuất mua lại của Wormhole. Phản hồi duy nhất của LayerZero, rõ ràng là từ đồng sáng lập Bryan, là: "Chuyện đó sẽ không xảy ra."

Tính đến thời điểm bài viết này, Wormhole vẫn chưa đưa ra lời đề nghị chính thức, và lý do khá buồn cười. Wormhole tuyên bố họ cần thêm thời gian để thẩm định định giá Stargate vì họ không am hiểu về Stargate bằng LayerZero, công ty nắm giữ một nửa số ghế trong hội đồng quản trị của Stargate.

Xét theo tình hình hiện tại, diễn biến tiếp theo của sự việc này không gì khác hơn là bốn kịch bản sau, và bất kể kịch bản nào, Wormhole cũng sẽ rất vui khi thấy nó xảy ra.

• Kịch bản đầu tiên là Stargate tạm dừng bỏ phiếu, cho phép Wormhole và LayerZero tham gia đấu giá, và cuối cùng Wormhole sẽ giành chiến thắng. Trong kịch bản này, Wormhole sẽ trực tiếp nắm giữ sản phẩm cốt lõi của đối thủ cạnh tranh lớn nhất, qua đó giành được nhiều thị phần hơn nữa.
• Kịch bản thứ hai là nếu LayerZero thắng thầu hoặc nếu LayerZero đơn phương tăng giá thầu và thúc đẩy đề xuất, LayerZero sẽ trả nhiều tiền hơn cho những người nắm giữ STG và Wormhole có thể chứng kiến các đối thủ cạnh tranh tiêu thụ nhiều hơn mà không phải chi một xu nào.
• Kịch bản thứ ba là Stargate bỏ qua lời đề nghị của Wormhole với lý do quá trình đã bắt đầu, và đề xuất sẽ tiếp tục được tiến hành như hiện tại (hiện được hơn 50% ủng hộ). Trong trường hợp này, giả sử LayerZero hoàn tất việc mua lại, STG, vốn đã bỏ lỡ lời đề nghị cao hơn, chắc chắn sẽ rất tức giận. Wormhole rất vui khi thấy cộng đồng LayerZero chia rẽ.
• Kịch bản thứ tư là Stargate ép buộc bỏ phiếu. Giả sử đề xuất cuối cùng thất bại do sự phản đối của cộng đồng Stargate (tỷ lệ ủng hộ hiện tại vẫn trên 88%, và khả năng thất bại là cực kỳ thấp), Wormhole đã thành công trong việc cản trở kế hoạch.

Nhìn chung, cá nhân tôi thích kịch bản thứ hai và thứ ba hơn . Suy cho cùng, Stargate là sản phẩm cốt lõi của LayerZero, và LayerZero hoàn toàn không muốn gánh chịu hậu quả nếu mất sản phẩm này.

Giám đốc Điều hành (COO) của Fluid, DMH, đã tóm tắt ngắn gọn tình hình: "Stargate và LayerZero rõ ràng đã có thỏa thuận trước khi đề xuất. Wormhole rất tức giận khi LayerZero mua Singapore bằng một bao gạo. Do đó, Wormhole đang tăng giá để phá vỡ kế hoạch mua lại của LayerZero. Tuy nhiên, Stargate cuối cùng sẽ bị LayerZero thâu tóm, và thị trường đã nhận thức rõ điều này, nên sẽ không có bất kỳ sự việc đáng tiếc nào ."

Wormhole có thể đã biết kết quả cuối cùng đã được định đoạt trước khi đưa ra lời đề nghị, nhưng hắn ta lại có thể khiến đối thủ lớn nhất của mình phải cực kỳ kinh tởm chỉ bằng vài câu nói mà không hề hấn gì. Đây quả thực là một âm mưu đỉnh cao.