Cuộc phản công mùa hè 2025 của Cựu chiến binh DeFi và Đổi mới hệ sinh thái

Thị trường DeFi đang trải qua sự "hồi sinh kỳ cựu" được mong đợi từ lâu.

Tính đến thời điểm hiện tại, tổng giá trị bị khóa (TVL) trên thị trường DeFi đã tăng lên 197 tỷ đô la, gần chạm mức cao nhất mọi thời đại là 206 tỷ đô la. Điều quan trọng là sự phục hồi này không được dẫn dắt bởi các dự án mới nổi, mà bởi những "lão làng" đã từng tận hưởng những ngày tháng huy hoàng của DeFi trong mùa hè.

Từ những ngày đầu nhu cầu đầu cơ cho đến sự hồi sinh hiện tại, sự tăng trưởng chung của thị trường DeFi được thúc đẩy bởi dòng vốn tổ chức tăng tốc (RWA, cho vay tuân thủ và đầu tư tiền điện tử 401(k)), sự hồi sinh nhu cầu của các nhà đầu tư bán lẻ về lợi nhuận trên chuỗi trong thị trường tăng giá, và sự xuất hiện của các trường hợp sử dụng mới được thúc đẩy bởi những tiến bộ công nghệ. Sự trở lại của các cựu binh vừa phản ánh niềm tin của thị trường, vừa là khúc dạo đầu cho một vòng cạnh tranh DeFi mới.

Trong bài viết này, BlockBeats tóm tắt những lý do chính khiến giá và TVL của các "ông lớn" DeFi tăng vọt gần đây như Aave, Uniswap, Euler, Pendle, Fluid và Spark.

AERO: Sự phục hồi mạnh mẽ dưới sự hỗ trợ của Coinbase

Aerodrome Finance (AERO) là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) được ra mắt vào năm 2023 và triển khai trên chuỗi Base. AERO hoạt động theo mô hình tạo lập thị trường tự động (AMM), kết hợp quản trị khóa phiếu bầu với cơ chế khuyến khích thanh khoản mạnh mẽ. Thiết kế thân thiện với cộng đồng, với đội ngũ ẩn danh, không đầu tư mạo hiểm và không khóa vị thế riêng tư, AERO tối đa hóa lợi ích người dùng. Chỉ trong vòng 72 giờ sau khi ra mắt, AERO đã đạt TVL tài chính vượt quá 200 triệu đô la. Năm 2024, tổng khối lượng giao dịch của AERO vượt quá 1 tỷ đô la, với Slipstream đóng góp 85% trong số này. Đến tháng 6 năm 2025, khối lượng giao dịch tích lũy của AERO đã vượt quá 100 tỷ đô la, khẳng định vị thế là một thành phần cốt lõi của hệ sinh thái DeFi Base.

AERO gần đây đã cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ: Vào ngày 9 tháng 8, nhờ sự ra mắt tính năng DEX gốc của Coinbase, giá AERO đã tăng vọt, đạt 1,23 đô la, tăng khoảng 47% trong 7 ngày. Vốn hóa thị trường hiện tại của AERO là khoảng 978 triệu đô la, khiến nó trở thành một đồng tiền dự án phổ biến.

Ngoài việc Coinbase tích hợp chức năng giao dịch DEX của tài sản gốc Base vào ứng dụng của mình, với Aerodrome trở thành một trong những mục tiêu được hỗ trợ đầu tiên, lý do cho sự trỗi dậy của AERO cũng có thể là do sự ra mắt của công cụ "Pool Launcher", cho phép các dự án tạo nhóm thanh khoản riêng và nhận được phí giao dịch liên quan, thu hút nhiều dự án gốc Base hơn tham gia vào hệ sinh thái.

Hiện tại, TVL của Aerodrome đạt khoảng 580 triệu đô la, gần như hoàn toàn đến từ chuỗi Cơ sở. Khối lượng giao dịch DEX 24 giờ của Aerodrome đạt gần 950 triệu đô la, với tổng khối lượng giao dịch đạt 20,5 tỷ đô la trong 30 ngày qua. Về doanh thu và đầu tư, doanh thu phí hàng năm của Aerodrome ước tính khoảng 193 triệu đô la, với doanh thu khoảng 15,85 triệu đô la trong 30 ngày qua. Tổng chi tiêu khuyến khích đã đạt 706 triệu đô la, cho thấy định hướng khuyến khích thanh khoản mạnh mẽ.

Aerodrome đã thiết lập một cơ chế giao dịch và khuyến khích hàng đầu trên chuỗi cơ sở, trở thành trung tâm thanh khoản DeFi. Việc tích hợp Coinbase đã mở ra một cánh cửa đến với cơ sở người dùng rộng lớn hơn và đóng vai trò là chất xúc tác cho sự gia tăng mạnh mẽ về vốn và thanh khoản.

Mặc dù xu hướng tăng rõ ràng, nhưng chi tiêu khuyến khích cao và các chỉ báo kỹ thuật quá nóng cho thấy cần thận trọng trước những đợt điều chỉnh ngắn hạn. Về trung và dài hạn, cần chú ý đến việc tiếp tục mở rộng hệ sinh thái, triển khai các dự án hợp tác, và liệu Coinbase có tiếp tục mở rộng cơ sở hỗ trợ hay không. Điều này sẽ quyết định liệu đồng tiền điện tử này có thể trở lại mức cao nhất mọi thời đại (2,32 đô la) hay đột phá.

Tham vọng của Fluid Flip Uniswap

Fluid là một giao thức DeFi tích hợp DEX (sàn giao dịch phi tập trung), cho vay và hệ thống kho tiền, đạt được hiệu quả vốn cao và tái sử dụng thanh khoản thông qua Lớp Thanh khoản tiên tiến. Khởi nguồn từ Instadapp và được tái ra mắt vào năm 2023, Fluid cho phép tài sản được tự do chuyển nhượng trong Lớp Thanh khoản mà không cần nhiều lần khóa, giảm đáng kể chi phí phân mảnh và tăng lợi nhuận. Các mô hình Nợ Thông minh (Smart Debt) và Thế chấp Thông minh (Smart Collateral) của Fluid mang lại hiệu quả vốn được cải thiện cho cả nhà cung cấp thanh khoản và bên nợ.

Fluid gần đây đã trở thành tâm điểm trên thị trường DeFi. Vào ngày 4 tháng 8, khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng ngày của Fluid đã vượt qua Uniswap, đạt khoảng 1,5 tỷ đô la, đẩy giá $FLUID tăng 14,4% trong ngày hôm đó. Tính đến thời điểm hiện tại, Fluid đã tăng lên 7,38 đô la, tăng 36,1% trong 7 ngày và tăng 51% trong 30 ngày.

Sự gia tăng của chất lỏng có thể được thúc đẩy bởi bốn yếu tố sau:

1. Kiến trúc lớp thanh khoản phá vỡ sự phân mảnh

Fluid đang ra mắt trên các chuỗi như Arbitrum và Solana, với phiên bản Lite nhẹ hơn và hỗ trợ nâng cấp DEX v2, giúp cải thiện hơn nữa lợi suất và phạm vi tiếp cận người dùng. Lớp Thanh khoản của Fluid cho phép chia sẻ thanh khoản, cho phép khóa tài sản một lần cho nhiều mục đích sử dụng, một động lực chính cho việc hấp thụ vốn và giao dịch nhanh chóng.

2. Thị phần giao dịch tăng nhanh

Trong ngắn hạn, Fluid sẽ vượt qua Uniswap và chiếm hơn một nửa thị phần giao dịch stablecoin, trực tiếp củng cố sức mạnh kép về mặt sinh thái và tâm lý.

3. Niềm tin của nhà giao dịch đang phục hồi

Khối lượng giao dịch hàng ngày của DEX đạt mức cao kỷ lục và giá token tăng trong ngắn hạn, cho thấy mức độ công nhận của thị trường đối với mô hình Fluid đã tăng lên và hiệu quả phân bổ thanh khoản đã được công nhận.

4. Kỳ vọng tích cực dài hạn đối với cơ chế mua lại

Các quan chức đã nêu rõ rằng việc mua lại sẽ được bắt đầu khi doanh thu hàng năm đạt 10 triệu đô la Mỹ, điều này sẽ hỗ trợ giá trị token trong trung và dài hạn và thu hút các nhà đầu tư đầu tư với mức giá thấp.

Khối lượng giao dịch tích lũy của nền tảng đã vượt quá 7,9-8 tỷ đô la, với tốc độ tăng trưởng TVL hàng tháng khoảng 27%, đạt tổng giá trị khoảng 838 triệu đô la, cho thấy sự tăng trưởng vốn mạnh mẽ. Kể từ năm 2025, lượng tiền gửi của Fluid đã tăng gần 40%, vượt quá 1,4 tỷ đô la. Nền tảng cũng đang phát triển sự hiện diện trên nhiều chuỗi (như Arbitrum và Solana) và có kế hoạch triển khai DEX Lite. Tính đến ngày 3 tháng 8, thị phần của Fluid trong mảng hoán đổi stablecoin trên Ethereum, Base, Arbitrum và Polygon đã đạt 55,5%, vượt xa Uniswap (25,7%) và Curve (13,4%).

Nhìn chung, Fluid đã trở thành một ngôi sao đang lên trong DeFi. Tận dụng Lớp thanh khoản độc đáo, dữ liệu giao dịch mạnh mẽ và chiến lược mở rộng đa chuỗi, nền tảng này đã nhanh chóng trở lại vị trí trung tâm và thiết lập một chuẩn mực mới cho giao dịch stablecoin trong DeFi. Mặc dù hiệu suất ngắn hạn của nó rất ấn tượng, nhưng vẫn còn một số rủi ro cần được xem xét. Liệu Fluid có trải qua một đợt điều chỉnh ngắn hạn hay không vẫn còn phải chờ xem. Việc áp dụng hệ sinh thái và sự tham gia của người dùng - và liệu các dự án tiếp theo có thực sự xây dựng trên lớp thanh khoản của Fluid hay không - là chìa khóa để tiếp tục đà phát triển. Nếu các phiên bản DEX v2 và Lite tiếp theo ra mắt thành công và thúc đẩy doanh thu vượt qua các cột mốc quan trọng, không chỉ cơ chế mua lại được kích hoạt mà sự tham gia của người dùng và định giá thị trường cũng có thể sẽ được tăng cường hơn nữa, củng cố vị thế của Fluid như một chuẩn mực mới cho giao dịch stablecoin.

Uniswap v4 TVL lại phá vỡ 1 tỷ USD

Uniswap, một cựu binh trong thế giới DeFi, đã chính thức ra mắt v4 vào đầu năm 2025. Nó hỗ trợ 12 chuỗi, bao gồm Ethereum, Arbitrum, Base, Polygon, BNB Chain và Unichain. Nó cũng bổ sung tính năng "Hooks", cho phép tùy chỉnh logic như phí động, lệnh giới hạn trên chuỗi và TWAP cho các nhóm thanh khoản. Hơn nữa, thông qua kiến trúc Singleton và công nghệ Kế toán Flash, nó giúp giảm hơn 99% chi phí gas. v4 vẫn giữ nguyên lợi thế về hiệu quả vốn của v3, đồng thời tăng cường tính linh hoạt và khả năng lập trình, trở thành một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng DeFi tiên tiến.

Uniswap đã hoạt động ổn định trong thời gian gần đây: tính đến thời điểm hiện tại, giá UNI là 11,27 đô la, tăng khoảng 31% trong 30 ngày và giá trị thị trường của đồng tiền này đã trở lại mức 670 triệu đô la.

Động lực tăng trưởng của UNI được thúc đẩy bởi:

1. TVL phục hồi mạnh mẽ

v 4 đã vượt mốc 1 tỷ đô la TVL với tốc độ đáng kinh ngạc, tạo ra sự hỗ trợ cảm xúc vững chắc cho giá UNI và làm nổi bật xu hướng phục hồi của hệ sinh thái DeFi.

2. Đổi mới móc câu thu hút vốn

Các chiến lược thanh khoản có thể lập trình đã dẫn đến sự gia tăng nhanh chóng của nhiều dự án chiến lược khác nhau (như Bunni và EulerSwap), thúc đẩy sự tham gia của người dùng và chiều sâu hoạt động.

3. Vai trò của Unichain trong việc mở rộng là nổi bật

Mạng lưới mới mang lại chi phí thấp hơn và trải nghiệm hiệu quả hơn, tạo ra động lực tăng trưởng mới cho Uniswap và thúc đẩy hoạt động hơn nữa.

4. Lặp lại công nghệ và nâng cấp hệ thống

Phiên bản 4 giới thiệu hỗ trợ ví thông minh, tích hợp chuỗi chéo (như Hyperbridge, LayerZero) và khối lượng giao dịch hoán đổi hơn 640 triệu, xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch ba chiều hơn.

Hiện tại, tổng giá trị giao dịch (TVL) của Uniswap v4 đã vượt mốc 1 tỷ đô la. Với khối lượng giao dịch tích lũy vượt quá 11 tỷ đô la, Uniswap được coi là một trung tâm thanh khoản DeFi. Unichain chiếm khoảng 75% khối lượng giao dịch hàng ngày, trong khi Ethereum chiếm khoảng 15–20%. Về việc triển khai Hooks, hơn 2.500 nhóm thanh khoản Hooks đã được ra mắt, với Bunni và EulerSwap đều vượt quá 1 tỷ đô la về khối lượng giao dịch tích lũy.

Bất chấp sự bùng nổ của Fluid trên thị trường, Uniswap vẫn là một ứng cử viên đáng gờm. Phiên bản v4 của nó tiếp tục củng cố vị thế cốt lõi trong DeFi thông qua đổi mới công nghệ và mở rộng hệ sinh thái. Sự tăng trưởng nhanh chóng của TVL và việc áp dụng rộng rãi Hooks là nền tảng quan trọng cho sự hồi sinh của nó. Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật như RSI đang ở mức cao, cho thấy áp lực chốt lời ngắn hạn tiềm ẩn.

Liệu nó có thể tiếp tục tăng hay không phụ thuộc vào: liệu nhóm chiến lược Hook có thể mang lại sự tăng trưởng mới hay không; liệu tích hợp chuỗi chéo có thể làm sâu sắc thêm sự hợp tác sinh thái hay không; và liệu Unichain có thể tiếp tục duy trì lợi thế về chi phí và sức hấp dẫn của mình hay không và dự kiến sẽ thách thức phạm vi 13-14 đô la.

Euler: Tái sinh từ đống tro tàn sau cuộc tấn công của hacker

Euler Finance là một giao thức cho vay mô-đun trên Ethereum, nổi tiếng với khả năng phân tầng rủi ro, cấp phép tài sản linh hoạt và hiệu quả vốn cao. Giao thức này hỗ trợ tích hợp bất kỳ tài sản ERC-20 nào, quản lý các vị thế đòn bẩy và sở hữu cơ chế bảo vệ thanh lý tinh vi. Sau khi chịu tổn thất nặng nề từ vụ tấn công mạng năm 2024, dự án đã nhanh chóng lấy lại niềm tin sau khi khởi động lại, trở thành một nhân tố chủ chốt trong sự hồi sinh của lĩnh vực cho vay DeFi.

Gần đây, $EUL đã đạt mức cao kỷ lục mới, vượt mốc 15 đô la trong thời gian ngắn, tăng hơn 950% so với mức thấp nhất vào cuối năm 2023. Vốn hóa thị trường của đồng tiền này đang tiến gần đến 300 triệu đô la. Mặc dù có một chút điều chỉnh, giá hiện đang ổn định trong khoảng 11,8–13 đô la.

Động lượng hướng lên của Euler được thúc đẩy bởi:

1. Vươn lên từ đống tro tàn

Việc Euler nhanh chóng khởi động lại sau sự cố tấn công mạng, giành được lòng tin của cộng đồng và dòng vốn đổ vào, là cơ sở quan trọng cho sự phục hồi mạnh mẽ của công ty.

2. TVL và độ sâu cho vay đều phục hồi

Sự tăng trưởng bất thường của TVL và sự gia tăng đột biến trong các khoản vay đang hoạt động phản ánh nhu cầu vay mạnh mẽ của người dùng và sự phục hồi của động lực giao thức.

3. EulerSwap bổ sung cho hệ sinh thái

Sau khi ra mắt DEX gốc, Euler đã xây dựng một đường dẫn thanh khoản tự lưu thông để đạt được mối liên kết vòng kín giữa hoạt động đặt cược, cho vay và giao dịch.

4. Tăng cường hỗ trợ từ các nền tảng chính thống

Tin tức mới nhất cho biết Coinbase sẽ hỗ trợ EUL. Sau thông báo này, giá đã tăng khoảng 5,7% chỉ trong một ngày, phản ánh sự công nhận ngày càng tăng của thị trường vốn.

Dữ liệu gần đây cho thấy TVL của Euler đã đạt 1,2 tỷ đô la, phần lớn đã vượt qua tác động và thách thức sau vụ tấn công. Euler đã ra mắt sàn giao dịch phi tập trung (DEX) gốc EulerSwap, với khối lượng giao dịch tích lũy đã vượt mốc 1 tỷ đô la kể từ khi ra mắt vào tháng 5. Hoạt động cho vay đang diễn ra: Số tiền cho vay đang diễn ra gần đây đã vượt mốc 1 tỷ đô la, tăng đáng kể so với mức khoảng 240.000 đô la vào cuối năm 2024.

Sự phục hồi của Euler là một câu chuyện điển hình về "sự tái sinh từ đống tro tàn": nó đã đi từ tình trạng khó khăn sau khi bị tấn công đến sự khởi động lại nhanh chóng, sự bùng nổ của TVL, sự đổi mới sản phẩm, và sau đó là sự khôi phục dần dần giá trị thị trường và sự chú ý của thị trường, chứng minh khả năng phục hồi của các dự án DeFi cũ về mặt niềm tin và quản trị.

Tuy nhiên, cần lưu ý đến khả năng điều chỉnh giảm sau khi giá cao, cũng như khả năng duy trì độ sâu giao dịch và mở rộng dịch vụ cho vay của EulerSwap. Sự hỗ trợ liên tục từ nhiều nền tảng vốn hơn, chẳng hạn như Coinbase và việc ra mắt thêm nhiều sàn giao dịch điện tử (CEX), sẽ củng cố tính thanh khoản và vốn hóa thị trường của EulerSwap. Nếu Euler có thể duy trì tăng trưởng TVL, hoạt động cho vay và đà phát triển DEX, dự kiến công ty sẽ quay trở lại phạm vi định giá cao hơn, tiếp tục câu chuyện "trẻ hóa" kinh điển của mình.

Pendle: Boros thúc đẩy cả TVL và giá tăng vọt

Pendle là một giao thức DeFi cho phép người dùng giao dịch lợi nhuận tương lai. Cơ chế cốt lõi của nó là chia bất kỳ tài sản sinh lời nào thành "lợi nhuận" và "tiền gốc", cho phép người dùng tự do giao dịch lợi nhuận tương lai. Pendle V3 tích hợp nền tảng Boros, tạo ra các công cụ giao dịch lợi nhuận tiên tiến, đã trở thành một phần cốt lõi của cơ sở hạ tầng giao dịch lợi nhuận.

Pendle đã hoạt động tốt gần đây: giá của nó đã từng gần chạm mức 6 đô la và đã tăng 46% trong tuần qua, vượt xa xu hướng chung của thị trường.

Động lực tăng trưởng của Pendle được thúc đẩy bởi:

1. Boros Engine, một nền tảng giao dịch doanh thu, đã ra mắt

Sau khi ra mắt, Boros đã chuyển đổi tỷ lệ tài trợ BTC/ETH thành tài sản có thể giao dịch (Đơn vị lợi suất), nhanh chóng tăng cường sự tham gia của người dùng và dòng vốn đổ vào.

2. Cơ chế tích hợp giao thức chéo tối ưu hóa hiệu quả vốn

Mối liên kết xuyên sinh thái với Ethena, Aave và Boros đã biến Pendle thành nơi tập hợp các chiến lược năng suất hiệu quả và chiến lược PT-USDe đã thúc đẩy tăng quy mô vốn.

3. TVL và tăng trưởng doanh thu mang lại sự tự tin

TVL cao kỷ lục và doanh thu tăng vọt mang lại sự hỗ trợ mạnh mẽ cho mã thông báo và thúc đẩy tâm lý thị trường.

TVL của Pendle đạt mức cao kỷ lục 8,8 tỷ đô la, chủ yếu nhờ sự gia tăng đột biến về vốn được tạo ra bởi nền tảng Boros. Trong hai ngày đầu tiên, nền tảng đã thu hút hơn 1,85 triệu đô la tiền gửi BTC và ETH. Số lượng địa chỉ hoạt động trên Arbitrum tăng gấp đôi, thu hút sự quan tâm từ các nhà đầu tư trực tiếp và tổ chức.

Đồng thời, việc tích hợp giao thức đang thúc đẩy sự gia tăng thanh khoản. Khoảng 60% TVL đến từ các chiến lược USDE (như PT-USDE tạo đòn bẩy và thanh khoản trên Aave), tạo ra một cơ chế lưu thông tài sản "vòng lợi suất" mạnh mẽ.

Pendle đang trở thành một ngôi sao đang lên trong lĩnh vực DeFi nhờ cơ chế giao dịch lợi suất độc đáo và chiến lược tích hợp giao thức. Nền tảng Boros đã tạo ra động lực mạnh mẽ cho nền tảng, dẫn đến sự tăng vọt về cả TVL và giá. Tuy nhiên, cần thận trọng trước nguy cơ thoái lui ngắn hạn khỏi mức đỉnh kỹ thuật và rủi ro tập trung liên quan đến tính độc quyền của USDe. Nếu Pendle có thể tiếp tục mở rộng các tài sản được Boros hỗ trợ (chẳng hạn như thu nhập từ staking và lợi suất trái phiếu kho bạc) và thúc đẩy tích hợp sâu hơn giữa quản trị giao thức tổng thể và hệ sinh thái, nó có tiềm năng liên tục thách thức phạm vi giá 7-8 đô la, thực sự mở ra một chương mới cho một dự án đã được khẳng định.

Aave lại trở thành ông vua cho vay, ngày càng được thể chế hóa

Aave là giao thức cho vay hàng đầu trong thế giới DeFi, nổi tiếng với thiết kế mô-đun, phi lưu ký và hỗ trợ chuỗi chéo. Các tính năng tiên tiến của nó, bao gồm stablecoin GHO, cơ chế bảo mật Umbrella và Aave Arc/Horizon, càng củng cố vị thế trung tâm của lớp thanh khoản DeFi.

AAVE đã có diễn biến tốt gần đây: giá đạt mức cao nhất là 330 đô la vào giữa tháng 7, tăng khoảng 24% trong 7 ngày. Mặc dù có áp lực điều chỉnh ngắn hạn ở mức giá thị trường cao, nhưng xu hướng chung vẫn rất mạnh.

Động lực tăng trưởng của Aave được thúc đẩy bởi:

1. Dòng vốn chảy vào và TVL dẫn đầu

Aave vẫn chiếm ưu thế trên thị trường cho vay, với lượng người dùng và nguồn vốn mới liên tục đổ vào, tạo nền tảng vững chắc cho niềm tin của thị trường.

2. Nhận dạng giá trị cải thiện hiệu suất của Stablecoin GHO

Việc mở rộng chuỗi chéo của GHO, sGHO, anti-GHO và các cơ chế khác mang lại nhiều ưu đãi thu nhập cho người nắm giữ và tăng cường tính gắn kết sinh thái.

3. Các con đường thể chế tiếp tục được triển khai

Các cơ chế tuân thủ Horizon, Arc và KYC khiến Aave trở thành điểm vào quan trọng cho hoạt động cho vay DeFi cấp độ tổ chức.

Xem xét các dữ liệu quan trọng khác, TVL hiện tại của Aave đã đạt 38,04 tỷ đô la, tăng 52% so với đầu năm, chiếm gần một phần tư tổng TVL của DeFi và thống trị thị trường cho vay. Đồng stablecoin gốc của Aave, GHO, có giá trị lưu hành là 312 triệu đô la. Việc GHO mở rộng chuỗi chéo trên Arbitrum và Base đã thúc đẩy tăng trưởng doanh thu, và AAVE đã đạt được mức lợi nhuận 22,97% trong chu kỳ tái cân bằng gần đây nhất.

Về mặt hợp tác thể chế cụ thể, Aave đã triển khai dự án Horizon để thúc đẩy RWA và các lộ trình sử dụng của tổ chức; đồng thời hợp tác với Plasma để ra mắt quỹ blockchain cho các tổ chức; Aave DAO cũng đã phê duyệt giải pháp nhãn trắng cho chuỗi Kraken Ink.

Aave, một công ty kỳ cựu trong lĩnh vực cho vay DeFi, vẫn giữ vững vị thế. TVL và quy mô tiền gửi của Aave tiếp tục lập kỷ lục mới, chức năng GHO tiếp tục được mở rộng, và nền tảng cho vay tổ chức của Aave đang phát triển ổn định, tất cả đều thúc đẩy sự hồi sinh của Aave. Tuy nhiên, giá cao của Aave đang chịu áp lực giảm, với các chỉ báo kỹ thuật như RSI đang tiến gần đến mức quá mua, cho thấy một đợt điều chỉnh ngắn hạn. Việc Aave có thể duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay DeFi hay không sẽ phụ thuộc vào tiến độ triển khai Aave V4, hiệu quả triển khai kênh RWA và các diễn biến pháp lý.

Spark: Thanh kiếm cho MakerDAO

Giao thức Spark (Spark), một phiên bản nâng cấp của MakerDAO và hiện là một phần của hệ sinh thái Sky, là một công cụ phân bổ vốn trên chuỗi tiên tiến, chuyên phân bổ hiệu quả hàng tỷ đô la vốn stablecoin vào DeFi, CeFi và tài sản thực (RWA). Các sản phẩm cốt lõi của Spark bao gồm SparkLend (cho vay), Spark Savings (tạo lợi nhuận) và Spark Liquidity Layer (cung cấp thanh khoản xuyên chuỗi).

Kể từ khi token SPK chính thức được airdrop và niêm yết vào ngày 17 tháng 6 năm 2025, hiệu suất thị trường của nó đã vô cùng ấn tượng: giá phát hành ban đầu của TGE là khoảng 0,065 đô la. Trong ngắn hạn, giá SPK đã trải qua những biến động đáng kể - từ mức thấp nhất đến chưa đến một nửa giá phát hành (khoảng 0,03 đô la), nhưng sau đó đã phục hồi mạnh mẽ, đạt mức cao kỷ lục là 0,18 đô la vào ngày 23 tháng 7. Làn sóng tăng trưởng này đã vượt quá 400%. Giá hiện tại ổn định trong khoảng 0,12-0,13 đô la, với giá trị thị trường gần 190 triệu đô la và khối lượng giao dịch 24 giờ gần 450 triệu đô la.

Bốn lý do chính khiến token SPK tăng giá có thể là:

1. Sự gia tăng của TVL thúc đẩy tâm lý

TVL của Spark đã tăng vọt 250% kể từ tháng 4. Việc bơm vốn này đã trực tiếp thúc đẩy niềm tin của thị trường, khiến giá SPK nhanh chóng phục hồi và đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH).

2. Airdrop và niêm yết thúc đẩy giao dịch

Việc ra mắt Spark đi kèm với đợt airdrop và niêm yết quy mô lớn trên các sàn giao dịch lớn (như Binance), và một cơ chế thuận lợi đã được thiết lập để thúc đẩy sự chú ý ban đầu của thị trường và biến động giá.

3. Tài trợ cấp cao và xác nhận kỹ thuật

Được hỗ trợ bởi nguồn dự trữ stablecoin trị giá 6,5 tỷ đô la của nền tảng Sky (trước đây là MakerDAO) và cơ chế minh bạch làm cốt lõi cho việc triển khai vốn, Spark có nền tảng ổn định vững chắc.

4. Tính toàn vẹn của cấu trúc sản phẩm

Spark có ma trận sản phẩm bao gồm tạo thu nhập, cho vay và thanh khoản chuỗi chéo, đồng thời kết nối đầy đủ nhu cầu của người dùng thông qua SparkLend, Savings và SLL.

Tính đến thời điểm bài viết này, tổng giá trị TVL của Spark đã đạt 7,4 tỷ đô la. Trước đó, vào tháng 7, TVL đã đạt đỉnh 8,1 tỷ đô la, xếp hạng nền tảng DeFi lớn thứ sáu. SparkLend quản lý khoảng 4,7 tỷ đô la, và SLL quản lý khoảng 3,4 tỷ đô la. Spark đang nhanh chóng định hình lại tiêu chuẩn cho stablecoin và hiệu quả vốn trong DeFi. Sự gia tăng TVL, sự nhiệt tình với các chương trình airdrop, và sự chứng thực của Sky đã giúp SPK đạt được sự trở lại ngoạn mục như một "dự án cũ được tái sinh" trong một thời gian ngắn.

Tuy nhiên, biến động cao và áp lực bán tháo ban đầu vẫn còn, với giá đã giảm 30–40%. Cần thận trọng trước những đợt điều chỉnh ngắn hạn của thị trường. Sự tăng trưởng liên tục sẽ phụ thuộc vào sự mở rộng liên tục của hệ sinh thái Spark (ví dụ: kênh CeFi và tích hợp RWA), hoạt động quản trị và lòng trung thành của người nắm giữ SPK.