Tuần này không có nhiều thông tin đáng chú ý, khi chỉ số S&P 500 đã phục hồi sau cú sốc hậu báo cáo việc làm phi nông nghiệp và quay trở lại gần mức cao nhất mọi thời đại. Trong khi đó, Nasdaq được hưởng lợi từ các báo cáo thu nhập khả quan, lập kỷ lục mới bất chấp tình hình chính trị bất ổn trong chính quyền Trump và các mức thuế nhập khẩu mới.

Tài sản rủi ro toàn cầu cũng hoạt động tốt, với cổ phiếu châu Âu và Nhật Bản tăng nhờ giải pháp thương mại đang diễn ra, trong khi Hoa Kỳ đưa ra các nhượng bộ về việc áp dụng thuế quan chồng chéo và giảm thuế ô tô.

Mặt khác, thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ-Trung sắp hết hạn trong tuần này. Một số người tham gia thị trường dự đoán thời hạn này sẽ được gia hạn thêm, nhưng cũng có lo ngại rằng Hoa Kỳ có thể áp đặt mức thuế mới đối với Trung Quốc vì mua dầu của Nga - Ấn Độ đã bị trừng phạt vì hành vi tương tự.

Tin tích cực là Hoa Kỳ và Nga có kế hoạch soạn thảo một thỏa thuận hòa bình mới cho Ukraine trước hội nghị thượng đỉnh Alaska vào tuần này, tạo thêm động lực cho các tài sản rủi ro và đẩy giá dầu xuống khi phí bảo hiểm chiến tranh tiếp tục giảm dần.

Dòng vốn chảy vào Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ, với sự quay trở lại ồ ạt của các nhà đầu tư trong và ngoài nước. Dữ liệu mới nhất cho thấy khối lượng mua ròng hàng tháng đạt mức kỷ lục mới và khối lượng giao dịch đạt mức cao mới, cung cấp những bằng chứng tích cực.

Khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán Mỹ đạt mức cao kỷ lục vào năm 2025, vượt xa những năm trước, chủ yếu nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của giao dịch bán lẻ kể từ đầu năm. Theo Citi, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong nửa đầu năm 2025 cao hơn gần 50% so với mức trung bình của năm năm trước và tăng đáng kể 40% so với kỷ lục trước đó được thiết lập vào năm 2024. Xu hướng này tiếp tục diễn ra trong tháng 7, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 18 tỷ cổ phiếu.

Trên thực tế, năm 2025 thật phi thường đến mức 17 trong số 20 ngày giao dịch một ngày lớn nhất trong lịch sử đã diễn ra vào năm 2025, bao gồm 13 ngày chỉ riêng trong quý 2. Thật không thể tin được.

Sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân đã thúc đẩy mức độ tập trung cực cao vào các cổ phiếu riêng lẻ tính đến thời điểm hiện tại, với năm cổ phiếu hàng đầu chiếm hơn 20% tổng khối lượng thị trường trong một số ngày giao dịch năm 2025. Hoạt động bán lẻ trong các quyền chọn mua cũng đã phục hồi mạnh mẽ, đạt mức cao nhất kể từ đại dịch COVID-19.

Về thu nhập, khoảng 80% các công ty thuộc S&P 500 đã công bố báo cáo đều vượt kỳ vọng, với mức tăng trưởng 12% so với cùng kỳ năm trước và biên lợi nhuận 9%, dẫn đầu là các ngành công nghệ và tài chính. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý 2 năm 2025 vượt kỳ vọng đáng kể, bất chấp việc điều chỉnh giảm kỳ vọng do lo ngại về thuế quan.

Đợt tăng giá hiện tại đã đẩy xác suất suy thoái trở lại mức một chữ số thấp cho cả thị trường chứng khoán và tín dụng. Ngoại lệ (như thường lệ) là thị trường trái phiếu Mỹ, vốn vẫn là thị trường định giá tích cực nhất cho việc Fed tiếp tục nới lỏng.

Về mặt lạm phát, trong khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tỏ ra sẵn sàng bỏ qua áp lực giá cả gần đây, dữ liệu của ISM (Viện Quản lý Nguồn cung) lại cho thấy sự phục hồi đáng lo ngại về giá cả, thường cao hơn CPI khoảng một phần tư và có thể đặt ra thách thức cho kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed vào cuối năm nay. Tuy nhiên, hiện tại, do tâm lý ưa rủi ro, thị trường vẫn lạc quan với việc duy trì đà tăng cho đến khi dữ liệu chính thức xác nhận sự thay đổi.

Tiền điện tử cũng trải qua một đợt tăng giá tương tự trong tuần này, chủ yếu do những tin tức về việc Trump ra lệnh cho các cơ quan quản lý "nghiên cứu" khả năng đưa tiền điện tử (và vốn cổ phần tư nhân) vào danh mục đầu tư 401(k). Nếu động thái này thành hiện thực, rõ ràng nó sẽ tạo ra nhu cầu mua đáng kể. Tuy nhiên, vẫn còn lâu mới có thể trở thành luật.

Thậm chí còn thú vị hơn, Ethereum dẫn đầu đà tăng trong tuần, với mức tăng trưởng +20% trong tuần. Các chuyên gia/anh hùng chính thống gần đây đã ca ngợi ETH là tài sản FOMO (Sợ Bỏ Lỡ) mới nhất trong lĩnh vực cổ phiếu đại chúng. Các nhà giao dịch bán lẻ đã hưởng ứng nhiệt tình, đưa giá trị của BNMR tăng gần 60% trong tuần này, chứng minh cho "những người chơi cờ bạc bản địa" cách FOMO đúng đắn trong thế giới được quản lý.

Đúng như dự đoán, quỹ ETF Ethereum đã chứng kiến dòng vốn đổ vào thêm khoảng 700 triệu đô la trong hai ngày cuối tuần, đẩy tổng dòng vốn đổ vào lên mức cao kỷ lục mới. Tổng tài sản được quản lý đã tăng gấp ba lần, lên gần 10 tỷ đô la kể từ đầu năm (so với 3 tỷ đô la vào đầu năm).

Sự phục hồi gần đây của ETH cũng dẫn đến sự phân kỳ trong biến động ngắn hạn. Trong khi biến động ngụ ý của Bitcoin vẫn gần mức thấp lịch sử, biến động của ETH đã tăng vọt. Cấu trúc kỳ hạn của ETH hiện cũng đang đảo ngược, với biến động dài hạn dự kiến sẽ giảm trở lại khoảng ~70%. Trong khi đó, đường cong IV của BTC cho thấy xu hướng ngược lại, với biến động ngắn hạn bị nén mạnh, với thị trường giao ngay dao động quanh mức 120.000 đô la.

Để so sánh, một tháng trước, giá thị trường chỉ ngụ ý xác suất 5% rằng ETH sẽ đạt 4.500 đô la vào tháng 8, nhưng xu hướng thực tế của thị trường giao ngay vượt xa con đường ngụ ý, khiến nhiều người tham gia bất ngờ.

Nhìn về phía trước, chúng tôi không thấy lý do thuyết phục nào để theo đuổi thị trường tăng giá tại thời điểm này, vì chúng tôi dự đoán sẽ có một giai đoạn biến động hai chiều trong tài sản thị trường trong khoảng một tháng tới. Hãy cảnh giác với các yếu tố tiềm ẩn gây giảm giá như sự đảo chiều mạnh của chỉ số đô la Mỹ hoặc lạm phát tăng bất ngờ. Các nhà giao dịch, xin hãy luôn cảnh giác và chúc bạn may mắn!

Bạn có thể sử dụng miễn phí tính năng Giao dịch SignalPlus tại t.signalplus.com/crypto-news/all. Thông qua thông tin thị trường tích hợp AI, bạn có thể thấy rõ tâm lý thị trường chỉ trong nháy mắt.

Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi theo thời gian thực, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlusCN của chúng tôi hoặc tham gia nhóm WeChat (thêm trợ lý WeChat, vui lòng xóa khoảng cách giữa tiếng Anh và số: SignalPlus 888), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để giao lưu và tương tác với nhiều bạn bè hơn.

Trang web chính thức của SignalPlus: https://www.signalplus.com