Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả | Đinh Đang ( @XiaMiPP )

Sau nhiều lần thất bại trong việc đạt 120.000 đô la, giá Bitcoin đã giảm và ổn định, đánh dấu một đợt điều chỉnh khác trên thị trường tiền điện tử hôm nay. Theo dữ liệu thị trường của OKX, Bitcoin đã giảm 3,35% trong 24 giờ qua, phá vỡ mức hỗ trợ thấp hơn của biểu đồ hàng ngày và hiện đang giao dịch ở mức 114.840 đô la. Ethereum đã giảm 5,96% trong 24 giờ qua, hiện đang giao dịch ở mức 3.635 đô la. Solver đã giảm trong ngày thứ năm liên tiếp, cho thấy ít dấu hiệu phục hồi và hiện đang giao dịch ở mức 168 đô la.

Hiện tại, tâm lý chung của toàn thị trường đang bế tắc và sự khác biệt giữa phe mua và phe bán đang ngày càng rõ ràng hơn.

Tâm lý rủi ro cũng được phản ánh trong dữ liệu margin call. Trong 24 giờ qua, 162.820 nhà giao dịch đã bị margin call, tổng cộng 637 triệu đô la. Trong số này, các vị thế mua đã bị thanh lý 588 triệu đô la, trong khi các vị thế bán bị thanh lý 48,76 triệu đô la. Đợt thanh lý lớn nhất xảy ra trên hợp đồng tương lai ETHUSD của Binance, với tổng cộng 13,79 triệu đô la.

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy khối lượng giao dịch hợp đồng ETH và altcoin đã phục hồi nhanh chóng trong thời gian qua. Giá trị thống kê mới nhất đã đạt 223,6 tỷ đô la Mỹ, mức cao nhất trong gần năm tháng, và tâm lý đầu cơ dường như đã gia tăng.

Tuy nhiên, dữ liệu từ Coinglass.com cho thấy lượng hợp đồng BTC nắm giữ đã giảm nhẹ xuống còn 84,13 tỷ đô la kể từ khi đạt mức cao kỷ lục là 86,864 tỷ đô la vào ngày 18 tháng 7, giải phóng một lượng áp lực đòn bẩy nhất định, cho thấy thị trường đang dần thu hẹp từ mức cao.

Tâm lý quỹ chuyển sang chờ đợi và quan sát, và dòng vốn ETF chảy vào phân kỳ

Theo dữ liệu từ sosovalue.com , các ETF giao ngay Bitcoin đã liên tục bị rút ròng kể từ ngày 21 tháng 7, sau một thời gian dòng vốn vào ròng tập trung, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang chuyển dịch từ tích cực sang thận trọng. Ngược lại, các ETF giao ngay Ethereum vẫn chưa bị rút ròng đáng kể, nhưng dòng vốn vào cũng đang suy yếu, cho thấy thị trường có thể thận trọng về kỳ vọng chính sách trong tương lai và hiệu suất thị trường.

Thị phần của Bitcoin BTC.D đã phục hồi tạm thời sau đợt giảm mạnh vào ngày 21 tháng 7. Hiệu suất tương đối của các altcoin đã dần suy yếu và mối quan hệ sức mạnh giữa các lĩnh vực có thể bắt đầu cho thấy những thay đổi mới.

Biến động kinh tế vĩ mô: Lệnh áp thuế của Trump kích hoạt nhu cầu trú ẩn an toàn

Những gián đoạn chính sách thường là nguyên nhân dẫn đến biến động thị trường. Tổng thống Mỹ Trump đã ký sắc lệnh hành pháp mới về thuế quan tối qua, áp đặt mức thuế từ 15% đến 41% đối với hàng nhập khẩu từ 67 đối tác thương mại, nâng tổng mức thuế lên mức cao nhất trong hơn một thế kỷ. Đáng chú ý, chính sách này sẽ có hiệu lực vào ngày 7 tháng 8, thay vì ngày 1 tháng 8 như dự kiến trước đó. Điều này được hiểu là tạo ra một khoảng thời gian đệm cho các cuộc đàm phán đa phương.

Trong khi đó, theo "FedWatch" của CME, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 là 61,8%, trong khi khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 38,2%. Khả năng tích lũy của việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 10 cũng đang tiến gần đến mức 60%. Tính đến ngày 30 tháng 7, khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9 là 60,9%. Việc thị trường đặt cược vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất thấp hơn có thể đã củng cố thêm tâm lý phòng thủ.

Hồng Kông công bố chi tiết quy định về stablecoin, phát hành cổ tức tuân thủ

Về mặt pháp lý, Hồng Kông đã chính thức áp dụng các quy định về stablecoin. Pháp lệnh Stablecoin có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, và Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đồng thời ban hành "Hướng dẫn Giám sát các Tổ chức Phát hành Stablecoin Được Cấp phép", làm rõ các yêu cầu đăng ký và khuôn khổ pháp lý. Theo tờ Securities Times, các ngân hàng phát hành trái phiếu lớn như Ngân hàng Trung Quốc (Bank of China) và Ngân hàng Standard Chartered (Hong Kong) có thể là những đơn vị đầu tiên nộp đơn, và một số ngân hàng Trung Quốc và các công ty internet lớn cũng đang tích cực chuẩn bị.

Tính đến thời điểm hiện tại, 44 tổ chức tài chính đã hoàn tất việc nâng cấp giấy phép giao dịch chứng khoán và hoạt động kinh doanh ban đầu của họ sẽ bao gồm các dịch vụ giao dịch, lưu ký và tài trợ stablecoin, đặt nền tảng thể chế cho toàn bộ hệ sinh thái tuân thủ tiền điện tử.

Các công ty niêm yết đang "mua" tài sản tiền điện tử và các báo cáo tài chính rất hấp dẫn

Vốn doanh nghiệp là động lực chính thúc đẩy đà tăng trưởng của tiền điện tử. Theo báo cáo được Galaxy Research công bố hôm thứ Năm, các công ty tài chính Bitcoin như Strategy, Metaplanet và SharpLink hiện đang nắm giữ tổng cộng 100 tỷ đô la tài sản tiền điện tử. Bitcoin chiếm phần lớn trong số này, nắm giữ 791.662 BTC (khoảng 93 tỷ đô la), chiếm 3,98% nguồn cung lưu hành. Mặt khác, Ethereum nắm giữ 1,3 triệu ETH, trị giá hơn 4 tỷ đô la và chiếm 1,09% nguồn cung.

Strategy (MSTR) đã công bố báo cáo tài chính quý 2, cho thấy doanh thu kỷ lục khoảng 14,03 tỷ đô la, tăng 7.106% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này bao gồm 14 tỷ đô la lợi nhuận chưa thực hiện từ tài sản kỹ thuật số. Tính đến ngày 30 tháng 7, Strategy nắm giữ tổng cộng 628.791 Bitcoin, với chi phí mỗi đồng là 73.277 đô la. Công ty cũng đã công bố đơn xin tài trợ phát hành STRC trị giá 4,2 tỷ đô la, sẽ được sử dụng để tiếp tục tăng lượng nắm giữ BTC.

Một “cá voi” khác, The Ether Machine, nắm giữ 334.800 ETH (khoảng 1,24 tỷ đô la Mỹ), trở thành đơn vị nắm giữ đồng tiền lớn thứ ba sau Ethereum Foundation.

Công nghệ và cảm xúc đan xen: xu hướng thể chế trở thành cánh quạt thị trường

Phân tích của Glassnode cho thấy giá Bitcoin hiện tại vẫn cao hơn mức giá trung bình của những người nắm giữ ngắn hạn (từ 24 giờ đến 3 tháng) (từ 110.000 đến 117.000 đô la). Mức giá này trùng với vùng khối lượng giao dịch thấp trong lịch sử và có hỗ trợ mạnh mẽ trong quá trình điều chỉnh.

Các nhà phân tích của CryptoQuant cũng ghi nhận sự sụt giảm ròng trong số lượng người nắm giữ Bitcoin (LTH) dài hạn khi Bitcoin đạt mốc tâm lý quan trọng 120.000 đô la. Nhà đầu tư tổ chức Galaxy Digital đã bán khoảng 80.000 Bitcoin. Phân tích cho thấy đợt điều chỉnh thị trường này chủ yếu do các tổ chức thúc đẩy, chứ không phải nhà đầu tư cá nhân. Nhìn chung, hoạt động chốt lời vẫn nằm trong tầm kiểm soát, và thị trường đang theo dõi xem liệu đợt điều chỉnh này có leo thang thành một đợt điều chỉnh rộng hơn hay không.

Công ty nghiên cứu thị trường SentimenTrader lưu ý rằng thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang tiến gần đến hồi kết của một "tháng 7 tuyệt vời": S&P 500 đạt mức cao kỷ lục mới 10 lần trong tháng này và Chỉ số Nasdaq Composite lập kỷ lục 14 lần, mức hiệu suất tốt thứ ba trong cùng kỳ kể từ năm 1928. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy sau một tháng 7 nóng bỏng, tháng 8 thường hoạt động yếu kém, với khả năng điều chỉnh tăng đáng kể.

Trong một báo cáo gửi khách hàng, Bernstein tuyên bố rằng chu kỳ tăng giá tiền điện tử hiện tại vẫn đang ở giai đoạn đầu, và các nền tảng giao dịch như Robinhood và Coinbase dự kiến sẽ được hưởng lợi từ khối lượng giao dịch tăng và sự chấp nhận của thị trường chính thống. Bernstein tái khẳng định xếp hạng "vượt trội" dành cho hai công ty, thể hiện sự tin tưởng liên tục vào hiệu suất của họ. Báo cáo cho thấy Robinhood đã công bố kết quả kinh doanh quý II khả quan vào thứ Tư và tiếp tục mở rộng danh mục sản phẩm tiền điện tử. Khối lượng giao dịch của sàn này đã tăng vọt lên mức cao nhất trong sáu tháng vào tháng 7, nhờ sự phục hồi của biến động thị trường và sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các token ETH, SOL và DeFi, được thúc đẩy bởi các yếu tố như việc niêm yết của Circle. Khối lượng giao dịch tiền điện tử dự kiến sẽ phục hồi đáng kể trong nửa cuối năm. Ngoài ra, báo cáo cũng đề cập rằng Coinbase đã đạt được quan hệ đối tác chiến lược với JPMorgan Chase, đơn vị đã thúc đẩy mạnh mẽ việc phổ biến tài sản kỹ thuật số. Việc JPMorgan Chase nắm bắt một ngành công nghiệp từng bị CEO chỉ trích sẽ thúc đẩy việc thu hút khách hàng của Coinbase. Bernstein tin rằng thị trường tăng giá tiền điện tử hiện tại vẫn còn sớm, và những diễn biến gần đây đã xác nhận quan điểm này. Hiện tại, "chưa cần hành động gì cả".

Trò chơi trên chuỗi: Phân phối chip đang thay đổi âm thầm

Nhà phân tích chuỗi Ember Monitoring cho biết một nhà giao dịch lướt sóng, người đã tích lũy được 73,96 triệu đô la lợi nhuận từ giao dịch ETH, đã bắt đầu mua lại ETH. Địa chỉ này đã chuyển 173 triệu USDT cho Wintermute trong bốn giờ qua và sau đó nhận được 20.000 ETH, trị giá khoảng 74,06 triệu đô la.

Trước đó, cá voi này đã mua 132.000 ETH với giá trung bình 2.540 đô la vào tháng 6 và bán 113.600 ETH với giá trung bình 2.923 đô la vào tháng 7, tạo ra lợi nhuận 43,5 triệu đô la. Hiện tại, địa chỉ này nắm giữ 40.000 ETH với giá trung bình 3.121 đô la.

Giám sát Onchain Lens cũng cho thấy một ví mới được tạo đã nhận thêm 23.314 ETH từ Galaxy Digital, trị giá khoảng 88,27 triệu đô la. Hiện tại, ví này nắm giữ tổng cộng 62.966 ETH, với tổng giá trị khoảng 233 triệu đô la.

Câu chuyện của AguilaTrades, một nhà giao dịch hợp đồng lớn, lại không mấy suôn sẻ. Vị thế mua BTC đòn bẩy cao của anh trên HyperLiquid lại bị thanh lý một phần, khiến anh lỗ lũy kế 39,8 triệu đô la và gần như không còn tiền trong tài khoản.

Trò chơi chiến lược trong sự phân kỳ: ETH là chiến lược chính, liệu Altcoin có trở thành nạn nhân?

Người có sức ảnh hưởng trong lĩnh vực tiền điện tử @0xSunNFT đã đăng trên mạng xã hội rằng thị trường hiện đang bị chia rẽ giữa phe mua và phe bán, và anh ấy đã thiết lập một vị thế phòng ngừa rủi ro: mua ETH và bán một rổ các altcoin yếu hơn, với tỷ lệ khoảng 1:1. Chiến lược của anh ấy dựa trên thực tế rằng ETH là tài sản chính trong đợt tăng giá này và đóng vai trò nổi bật trong các câu chuyện về cơ sở hạ tầng như stablecoin. Hơn nữa, nguồn vốn mà các tổ chức đang sử dụng để tăng lượng ETH nắm giữ thông qua hình thức tài trợ coin-to-equity khó có thể lan sang các loại tiền điện tử không chính thống.

0xSun chỉ ra rằng nếu thị trường tiếp tục xu hướng tăng trong nửa cuối năm, ETH vẫn có thể dẫn đầu xu hướng chính; nếu thị trường suy yếu, ETH ít nhất vẫn có khả năng được các tổ chức hỗ trợ, trong khi các altcoin có nhiều khả năng trở thành tiên phong của sự suy giảm.

Tuy nhiên, dữ liệu trên chuỗi cho thấy một địa chỉ ví mới được tạo gần đây đã rút khoảng 4,2 triệu đô la tiền mã hóa khác nhau khỏi Binance, bao gồm 80.126 LINK (khoảng 1,46 triệu đô la), 110,34 tỷ SHIB (khoảng 1,45 triệu đô la), 3,44 triệu MATIC (khoảng 762.000 đô la) và 142,62 ETH (khoảng 552.000 đô la). Hiện chưa rõ chủ sở hữu hiện tại của địa chỉ này.

Phần kết luận

Bitcoin đã nhiều lần thất bại trong việc vượt qua các ngưỡng kháng cự quan trọng, trong khi Ethereum tiếp tục củng cố ở mức cao, chật vật vượt qua. Tâm lý nhà đầu tư đang dần chuyển sang lập trường thận trọng. Dòng vốn ETF phân kỳ, việc điều chỉnh danh mục đầu tư thường xuyên của các "cá voi" lớn, và những gián đoạn chính sách kinh tế vĩ mô đang diễn ra đã làm trầm trọng thêm lập trường phòng thủ của thị trường khi tháng 8 đang đến gần. Vào thời điểm nhạy cảm như vậy, ngay cả những biến động nhỏ cũng có thể châm ngòi cho một đợt biến động thị trường tăng-giảm mới. Đối với các nhà đầu tư, bây giờ có thể không phải là thời điểm để hành động chủ động, mà nên là một giai đoạn kiên nhẫn hơn để nắm giữ vị thế và chờ đợi một hướng đi rõ ràng hơn.