Vào tháng 2 năm 2025, Zora, một nền tảng xã hội trong hệ sinh thái Base, đã ra mắt chức năng "COIN". Trong vài tháng tiếp theo, đội ngũ Base đã tích cực quảng bá khái niệm "tiền tệ nội dung". Từ "Base cho mọi người" đến nhiều token được phát hành sau đó, chúng đã biến mất sau một thời gian phổ biến, và ít người thảo luận về nó trên thị trường.

Cho đến khi giá $ZORA tăng vọt gần đây, ngày càng nhiều người chú ý và thảo luận về nó. Sterlingcrispin, một nhà nghiên cứu tại DelComplex , đã chuyển tiếp một bài đăng của một thành viên cộng đồng ca ngợi ZORA và chế giễu rằng "bất kỳ token nào có tính thanh khoản thấp và đường cong giá theo cấp số nhân đều là rác rưởi, bất kể bạn gọi nó là đồng coin sáng tạo, token văn hóa, token thị trường vốn Internet hay token âm nhạc."

Điều này đã thu hút một cuộc thảo luận từ người sáng lập Base. Jesse Pollak đã cố gắng giải thích sự khác biệt giữa "creator coin", "content coin" và "Meme coin" trong cuộc thảo luận tiếp theo. Đồng sáng lập Solana, Anatoly Yakovenko, cũng tham gia thảo luận. Ông chế giễu quan điểm của Jesse về "nền tảng nội dung". Cuộc tranh luận của họ đã khơi mào một cuộc thảo luận trong cộng đồng về "giá trị cơ bản của nội dung và cơn sốt đầu cơ".

Nguồn: BOLD

Trên thực tế, cuộc thảo luận này đã kéo dài từ thời kỳ bùng nổ NFT cho đến nay nhưng vẫn chưa có kết luận. Điểm khác biệt duy nhất là nhà mạng đã chuyển từ "blue chip NFT" và "local dog NFT" sang "content coin" và "meme coin" hiện tại. Bài viết này sẽ kết hợp góc nhìn từ nhiều thị trường với dữ liệu và tài liệu nghiên cứu hiện có để phân tích sự thật đằng sau nó.

Tiền tệ nội dung có giá trị cơ bản không?

Từ góc độ kinh tế, giá trị cơ bản thường đề cập đến khả năng tạo ra dòng tiền, quyền sử dụng hoặc tiện ích dài hạn của một tài sản. Chỉ số này khá phổ biến trên thị trường chứng khoán, vì doanh thu của công ty thường liên quan chặt chẽ hơn đến giá cổ phiếu. Tuy nhiên, trước cơn sốt "quy định" của ngành công nghiệp tiền điện tử năm nay, chỉ số này hiếm khi được thảo luận, vì hầu hết các loại tiền điện tử đều không có ngành nghề kinh doanh thực tế.

Khi Jesse bắt đầu cuộc thảo luận, anh ấy liên tục nhắc đến cụm từ "yếu tố cơ bản quan trọng", ám chỉ nội dung vốn dĩ có giá trị. Sau khi nghe phản hồi của Jesse, Toly nhận xét rằng lập luận của anh ấy "nghe như chẳng có yếu tố cơ bản nào cả". Anh ấy lập luận rằng những người sáng tạo chỉ dựa vào danh tiếng cá nhân và lượng người theo dõi trên mạng xã hội để nâng giá, khiến những đồng tiền này giống như một chiến dịch tiếp thị "pump-and-dump" nhất thời. Nếu một token thực sự sở hữu giá trị cơ bản, thì ngay cả khi người sáng tạo bán nó, giá trị của nó cũng sẽ không bị ảnh hưởng, vì giá trị cơ bản phải độc lập với việc mua bán. Mô hình phụ thuộc vào mức độ phổ biến này khác với các tài sản có sản lượng thực tế hoặc dòng tiền, và do đó khó có thể được coi là "đầu tư cơ bản".

Hầu hết các đồng tiền nội dung (content coin) đều không khác gì memecoin. Chúng không có thu nhập hoặc vốn chủ sở hữu ổn định, giá trị của chúng hoàn toàn phụ thuộc vào người sáng tạo hoặc cộng đồng để duy trì mức độ phổ biến, và chúng dễ bị ảnh hưởng bởi cảm xúc và lưu lượng truy cập, khiến giá trị biến động mạnh hoặc thậm chí trở về 0. Toly thậm chí còn thẳng thừng tuyên bố rằng Coinbase nên sử dụng phí giao dịch để mua những đồng tiền giá trị bằng 0 đó trên Zora vì chúng thấp hơn "cơ sở nội dung" của họ.

Nhưng quan điểm của Jesse có lẽ không hoàn toàn vô căn cứ. Những nguyên tắc cơ bản mà ông ấy đang thảo luận không phải là tác động của từng token riêng lẻ (ít nhất là không phải ở trạng thái hiện tại), mà là mô hình xuất hiện từ việc thiết lập một hệ thống phân phối và nền kinh tế bản quyền hoàn thiện. Hầu hết các token nội dung về cơ bản là các sản phẩm sưu tầm ngắn hạn hoặc sản phẩm game hóa, trong khi "nguyên tắc cơ bản của người sáng tạo" thực sự đòi hỏi một lượng người dùng lớn, sự chú ý bền vững và phân phối doanh thu hợp lý, đòi hỏi thời gian và sự phát triển cơ sở hạ tầng.

Về điểm này, quản lý hệ sinh thái của Base đã bày tỏ quan điểm của mình vài tháng trước. Phần lớn, điều này tương đồng với các giá trị của Base. Ông tin rằng dù là thị trường dự đoán đồng thuận cho "tin đồn/tin tức" định lượng như Polymarket, vốn đã được thảo luận rộng rãi trên thị trường một thời gian trước, hay thị trường "sự chú ý/nội dung" định lượng như Kaito (sự chú ý/sự chú ý định lượng), hay "lĩnh vực nội dung", tất cả đều có thể được blockchain thực hiện và nên được hỗ trợ thay vì tấn công.

KOL @WagmiAlexander đã viết một bài báo có tựa đề " Tại sao tôi thấy Zora thú vị đến vậy? ". Anh lập luận rằng cốt lõi của thị trường sự chú ý nằm ở việc các nhà sáng tạo và quản lý thu hút người dùng bằng cách sản xuất và phân phối nội dung miễn phí. Thông qua sự tham gia miễn phí, người dùng đóng góp sự chú ý của họ, cuối cùng được bán cho các nhà quảng cáo để kiếm tiền. Facebook (3 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng, vốn hóa thị trường hơn 1 nghìn tỷ đô la, doanh thu hàng năm 164 tỷ đô la), YouTube (2,7 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng, định giá 500 tỷ đô la, doanh thu hàng năm 50 tỷ đô la) và TikTok (1,6 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng, định giá 300 tỷ đô la, doanh thu hàng năm 23 tỷ đô la) được xây dựng gần như hoàn toàn dựa trên việc khai thác giá trị của người dùng và nhà sáng tạo. Định giá và quy mô doanh thu của họ vượt xa ngành công nghiệp tiền điện tử. Việc nắm giữ dù chỉ một phần nhỏ thị phần của họ cũng sẽ mở rộng đáng kể nền kinh tế chuỗi khối, tạo ra cơ hội nghìn tỷ đô la cho phương tiện truyền thông xã hội phi tập trung để phá vỡ và nắm bắt.

Kiến trúc bánh đà Zora, nguồn: @WagmiAlexander

Tuy nhiên, các sản phẩm tương tự đã xuất hiện trên thị trường nhiều hơn một lần. Sau khi token tăng vọt, khái niệm này không thể duy trì và biến mất khỏi thị trường. Tính đến tháng 7 năm 2025, Zora đã xử lý tổng cộng hơn 100 triệu giao dịch và giá trị thị trường gần đây đã đạt 1 tỷ, nhưng số lượng địa chỉ hoạt động chỉ là 250.000, trong đó số địa chỉ hoạt động hàng ngày là khoảng 37.000.

Dữ liệu chuỗi Zora, nguồn: DUNE

Tổng cộng 3,5 triệu hợp đồng đã được triển khai trên chuỗi Zora, trong đó 1,5 triệu là hợp đồng "tiền tệ nội dung" cho ứng dụng Zora. Tuy nhiên, trong một thời gian dài, thị phần của năm token hàng đầu về khối lượng giao dịch luôn vượt quá 60%. Khi token $ZORA đạt mức cao mới vào ngày 27 tháng 7, dữ liệu này đã chạm mức thấp mới (với điều kiện khối lượng giao dịch vượt quá 500.000). Hệ sinh thái cuối cùng cũng có những token nội dung khác tạo ra "hiệu ứng đột phá", nhưng theo một nghĩa nào đó, "tỷ lệ tốt nghiệp" của Zora thậm chí còn thấp hơn Pumpfun.

Bên trái: Vốn hóa thị trường của 50 mã thông báo hàng đầu, Bên phải: Tỷ lệ của năm mã thông báo hàng đầu trong tổng vốn hóa thị trường, Nguồn: DUNE

Mặc dù gần đây có sự tăng trưởng đáng kể, Zora vẫn nhỏ hơn đáng kể so với các nền tảng mạng xã hội chính thống. Phần lớn trong số hàng chục nghìn người dùng hoạt động hàng ngày của Zora đều am hiểu về tiền điện tử, thiếu các kênh phân phối đại trà. Dữ liệu so sánh cho thấy cơ sở người dùng và độ gắn kết của Zora còn kém xa so với các nền tảng mạng xã hội có sức ảnh hưởng. Việc xây dựng một "cơ sở người sáng tạo" vững mạnh đòi hỏi một lượng người dùng lớn và sự quan tâm liên tục, chính là điểm nghẽn mà Zora và hệ sinh thái tiền điện tử nội dung đang phải đối mặt. Hiện tại, "nền tảng" của nó vẫn chưa vững chắc.

Nguồn: BlockBeats

Bất chấp những chỉ trích liên tục, nền kinh tế nội dung trên chuỗi vẫn mang đến những cơ hội độc đáo. Thứ nhất, cơ chế sổ cái minh bạch trên chuỗi có thể tự động phân phối doanh thu cho người sáng tạo, đối tác và thành viên cộng đồng thông qua hợp đồng thông minh, giúp giảm hoa hồng nền tảng và do đó tăng thu nhập của người sáng tạo. Ví dụ, dữ liệu từ Zora cho thấy 54% doanh thu của nền tảng được chuyển trực tiếp đến người sáng tạo. Trong Web 2, việc kiếm tiền từ sở hữu trí tuệ luôn đòi hỏi các kênh phức tạp. Việc phát hành token cá nhân hoặc coin nội dung phiên bản giới hạn không chỉ thúc đẩy mối quan hệ kinh tế chặt chẽ hơn với người hâm mộ mà còn cho phép tài trợ trực tiếp cho các dự án sáng tạo.

Tuy nhiên, điều này cũng đòi hỏi một cơ chế quản trị và thiết kế quyền rõ ràng hơn, nếu không sẽ dễ gặp phải rủi ro pháp lý liên quan đến chứng khoán chưa đăng ký. Về lâu dài, việc xây dựng một nền tảng xã hội phi tập trung với biểu đồ quan hệ xã hội và thuật toán khám phá nội dung là chìa khóa để hình thành một hệ sinh thái nội dung on-chain thực sự. Về những thiếu sót hiện tại của các nền tảng như Zora về khả năng phân phối, Mable Jiang, nhà sáng lập giao thức xã hội Trend, đã bày tỏ sự thấu hiểu với ý định ban đầu của Jesse và đồng tình với những chỉ trích của Toly. Gần đây, bà vừa ra mắt một sản phẩm "tương tự" Zora trên Solana, Trend, và chỉ ra một số điểm chính:

Hầu hết nội dung đều không có giá trị. Trong thế giới ngày nay, nơi AI tạo ra nội dung với chi phí gần như bằng không, phần lớn nội dung đều thiếu tính khan hiếm và giá trị lâu dài. Nhiều bài đăng thịnh hành thậm chí còn không được giao dịch bởi các IP nổi tiếng.

Việc thiếu phân phối và biểu đồ xã hội khiến nội dung trên Zora khó được khám phá và tạo ra giá trị.

Một số nội dung có giá trị kỷ niệm, chẳng hạn như ghi lại các sự kiện lịch sử hoặc khoảnh khắc nghệ thuật, và các token nội dung đó có thể có "trọng lượng" lâu dài. Tuy nhiên, đây chỉ là một số ít, và hầu hết các đồng coin nội dung sẽ không tạo ra giao dịch, đây cũng là một lý do quan trọng khiến hầu hết các đồng coin nội dung đều không có giá trị.

Len đến từ cừu, liệu blockchain có nền kinh tế sáng tạo không?

Người đăng bài gốc sterlingcrispin đã đề cập đến các động lực cho việc sáng tạo và phân phối nội dung trong một cuộc thảo luận sau đó với Jesse. Ông nói: "Thông qua quyết định nhị phân mua/bán và tương tác với thị trường, người mua và người bán có thể bày tỏ niềm tin của họ về giá trị tài sản bất cứ lúc nào, nhưng đây có thể không phải là cách tốt nhất để thể hiện niềm tin của họ về giá trị của người sáng tạo nội dung."

Ông nói thêm rằng "các hiệu ứng bậc hai và hành vi con người trong thập kỷ qua đã cho thấy cơ chế này thường phát triển thành một trò chơi PvP tổng bằng không mang tính hủy diệt cao. Đặc biệt, các AMM (Đường cong Liên kết) với thanh khoản thấp và đường cong giá theo cấp số nhân phù hợp với các thị trường trưởng thành quy mô lớn với hàng chục triệu hoặc hàng trăm triệu thanh khoản, thay vì các kịch bản sáng tạo nhỏ. Hầu hết các token trên thị trường gần như là "altcoin". Việc chỉ tập trung vào lợi nhuận lý thuyết trên giấy tờ là một tư duy lý tưởng hóa đang đứng trong tháp ngà. Vấn đề thực sự là chúng ta phải đối mặt với hành vi thực tế của con người."

Biểu đồ thể hiện mức độ biến động của 1.000 token ERC-20 hàng đầu được giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử (AMM). Từ biểu đồ, chúng ta có thể thấy vốn hóa thị trường của các token có biến động lớn nhất (biểu đồ càng tối, biến động càng mạnh) đang ngày càng thấp (tác giả tin rằng biểu đồ này gần như là một tác phẩm nghệ thuật thực tế đối với các nhà giao dịch tiền điện tử). Nguồn: Sterlingcrispin

Zagabond, nhà sáng lập dự án NFT nổi tiếng Azuki, chia sẻ về sự việc này: “Chúng ta không nên tức giận khi ai đó chỉ ra rằng một số token thiếu giá trị cơ bản. Điều đó không sao cả, bởi vì trong nhiều ngành, giá trị văn hóa/giá trị cảm nhận đã có giá trị hơn giá trị cơ bản, chẳng hạn như thương hiệu xa xỉ, sở hữu trí tuệ/đồ sưu tầm, xu meme, tác phẩm nghệ thuật, v.v. Token hóa chỉ là cơ sở hạ tầng tài chính để nắm bắt giá trị này.”

Dường như không ai có tiếng nói hơn Azuki trong vấn đề này. Thực tế, mặc dù cộng đồng chỉ trích việc phát hành nhiều "series phụ Azuki" khiến giá của nó sụt giảm (trước khi thị trường NFT tăng giá), nhưng Azuki chưa bao giờ ngừng tìm kiếm con đường IP cho NFT. Khác với thực thể Little Penguin và trò chơi BAYC, Azuki đã chọn con đường khó khăn nhất - làm hoạt hình.

Hoạt hình Azuki, nguồn: Youtube chính thức của Azuki

Chất lượng hoạt hình của Azuki được sản xuất tại Nhật Bản thực sự khá cao, và đã từng đạt đến mức độ phá vỡ vòng tròn. Hơn nữa, công ty đã hợp tác với nhiều thương hiệu phái sinh IP vẫn đang nỗ lực cho đến ngày nay. Sau một vòng tròn dài xây dựng IP, những "nền tảng" này đã không cứu vãn được giá sàn của Azuki. Nếu không có sự hỗ trợ của logic kinh doanh, đôi khi giá trị có thể là một thứ gì đó ảo tưởng hơn, nhưng là mức giá mà người dùng thực sự có thể chạm tới.

Azuki Mahjong, nguồn: FrameBeans

Theo một nghĩa nào đó, đây thực sự là một sự "phá hủy" các sáng tạo của người sáng tạo. Một số người trong cộng đồng thẳng thắn cho rằng mô hình này sẽ khiến người sáng tạo có xu hướng "làm hài lòng" người mua token hơn là bản thân sáng tạo. Brookejlacey, người có 300.000 người theo dõi trên TikTok, đã đề cập đến sự bối rối mà anh gặp phải khi chơi BaseApp. Việc BaseApp có thể kiếm tiền đã xuất hiện thường xuyên trên các dòng tweet gần đây, và họ thực sự đạt được điều đó thông qua "phần thưởng" và "token hóa như Zora".

Brooke, một nhà sáng tạo TikTok, cho biết cô đã kiếm được 65 đô la bằng cách đăng video "Phụ nữ trong Web 3" lên BaseApp. "Nhưng đó không phải là thu nhập được trả công như một nhà sáng tạo nội dung. Tôi kiếm được nó bằng cách bán token. Số dư trong ví của tôi đạt đỉnh khoảng 185 đô la, nhưng khi mọi người bắt đầu bán, tôi chỉ có thể rút 65 đô la trước khi quỹ hết. Liệu điều đó có được coi là hỗ trợ tôi không? Họ không thưởng cho tôi, mà chỉ đang thổi phồng một token có tên tôi trên đó. Và để có được tiền, tôi đã phải đích thân "xả hàng".

Trên thực tế, các sản phẩm có cơ chế khuyến khích này giống như một chiếc hộp Pandora dành cho người sáng tạo. Một mặt, họ đang tưởng thưởng cho sự sáng tạo của mình, mặt khác, họ phải đối mặt với những "lợi nhuận" có thể dao động hàng chục phần trăm, thậm chí hàng chục lần. Các nền tảng mạng xã hội tập trung truyền thống đã phát triển một hệ sinh thái toàn diện cho người sáng tạo. Ví dụ: X, một nền tảng quen thuộc nhất với người dùng tiền điện tử, sẽ bắt đầu chia sẻ 25% doanh thu từ gói thành viên Premium của nền tảng này kể từ tháng 11 năm 2024. Một số người có ảnh hưởng tầm trung có thể kiếm được hàng trăm đô la mỗi tháng, trong khi một số ít người dùng hàng đầu có thể kiếm được hàng nghìn đô la. Ngược lại, các ưu đãi của X bền vững và ổn định hơn, có khả năng khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với những người sáng tạo lâu dài. Vậy, người sáng tạo và hệ sinh thái đằng sau nó sẽ lựa chọn như thế nào?

Nguồn: BlockBeats

Giá trị nội dung và hiệu ứng xa xỉ — Chủ nghĩa xét lại của Solana

Ngay khi Toly đưa tin, "Memecoin và NFT là rác kỹ thuật số không có giá trị nội tại, giống như hộp quà trong game di động. Mọi người chi 150 tỷ đô la cho game di động mỗi năm." Ông nhấn mạnh rằng giá trị của những tài sản này không được xác định bởi cái gọi là "nội dung", mà là bởi các hộp quà ngẫu nhiên trong game - người chơi trả tiền để nhận phần thưởng ngẫu nhiên, một cơ chế gameplay bị chỉ trích vì khuyến khích chi tiêu gây nghiện. Tuy nhiên, "phần thưởng ngẫu nhiên" trong tiền điện tử được xác định bởi các giao dịch thị trường và tính thanh khoản của nhà tạo lập thị trường.

Người có sức ảnh hưởng nổi tiếng @thecryptoskanda đã giải thích ngắn gọn suy nghĩ của Toly: "Bề ngoài, anh ấy chỉ trích meme và NFT là rác kỹ thuật số, nhưng thực tế, anh ấy thừa nhận Solana phụ thuộc vào đầu cơ và thanh khoản trên chuỗi, với giá trị được xác định bởi thị trường AMM. Logic cốt lõi của nó vẫn là cờ bạc, chứ không phải cái gọi là nền tảng nội dung. Toly không còn cung cấp 'những câu chuyện giá trị nội dung' theo phong cách Thung lũng Silicon nữa, mà thay vào đó tập trung vào việc tìm kiếm một logic nắm giữ ổn định hơn cho SOL thay vì chỉ hoạt động trên thị trường meme - duy trì nhu cầu thông qua thao túng trên chuỗi. Solana đã bước vào giai đoạn xét lại."

Hơn 80% khối lượng giao dịch của Solana là do hoạt động của Memecoin. Nguồn: DUNE

10 (hoặc thậm chí 20) bảng xếp hạng doanh thu hàng đầu của hệ sinh thái Solana gần như hoàn toàn do hệ sinh thái Memecoin thống trị. Nguồn: Defillma

Mặc dù "khái niệm sòng bạc" của Solana đã trở nên phổ biến rộng rãi, nhưng họ cũng phải đối mặt với nhiều thách thức. Với trung bình 20.000 đến 30.000 token mới được thêm vào thị trường mỗi ngày, việc thu hút sự chú ý ngày càng trở nên khó khăn. Khi các memecoin này biến động, vốn hóa thị trường của chúng tiếp tục giảm. @thecryptoskanda đã phân tích sâu hơn về tình hình, lập luận rằng Solana đã áp dụng một chiến lược giảm thiểu. Đầu tiên, họ đã hợp tác với cộng đồng OG và các lực lượng thể chế để trấn áp Pump.fun, vốn đang "liên tục bán SOL". Họ cũng tìm cách thiết lập một hệ thống tạo lập thị trường (LetsBonk) ổn định, lâu dài và dễ kiểm soát hơn để tránh tình trạng "cờ bạc ngoài khơi" không thể kiểm soát do tâm lý thị trường chi phối. Hơn nữa, quan hệ đối tác của họ với Kraken về cổ phiếu tiền điện tử nhằm mục đích di chuyển các nhà đầu tư đầu cơ từ nền tảng cũ sang nền tảng phụ mới, tiếp tục cung cấp cho một số ít cá nhân cơ hội "làm giàu nhanh chóng", đồng thời ổn định phần lớn người dùng và duy trì sự ổn định tài chính của hệ thống SOL.

Tỷ lệ triển khai token Solana hàng ngày cho mỗi nền tảng ra mắt, nguồn: Dune

Chiến lược di chuyển này không hoàn toàn thuận buồm xuôi gió, gặp phải những trở ngại đáng kể cả bên trong lẫn bên ngoài. Mặc dù BONK, một đội ngũ sẽ tiếp tục đóng góp cho hệ sinh thái, đã thành công trong việc mở rộng thị phần vượt ra ngoài Pumpfun, nhưng đây chỉ là một biện pháp tiết kiệm chi phí. Định vị của họ vẫn là Memecoin, và ý nghĩa thực sự của việc ra mắt một nền tảng phụ nên là "ICM" và "khái niệm cổ phiếu tiền điện tử" mà họ đã đề cập trước đó, nhưng cả hai đều không thỏa đáng. Thị phần của nền tảng hàng đầu của ICM, Believe, tiếp tục giảm, và với sự xuất hiện của hàng loạt "startup lừa đảo", thị trường chỉ coi nó là một biến thể của Memecoin.

Thị phần nền tảng ra mắt, nguồn: Dune

Khái niệm cổ phiếu Mỹ trên chuỗi chỉ gây ra những cuộc thảo luận sôi nổi trong vài ngày đầu phát hành, nhưng số lượng người thực sự tham gia lại rất nhỏ. Trong tuần qua, tổng số người tham gia vào tất cả các cổ phiếu Mỹ trên chuỗi chỉ hơn 1.000 địa chỉ. Tổng khối lượng giao dịch trong tháng qua chỉ đạt hơn 75 triệu đô la Mỹ.

Số lượng địa chỉ giao dịch xStock, nguồn: Dune

Ngoài ra, @thecryptoskanda còn đề cập rằng đối thủ cạnh tranh lớn nhất của Solana không phải là Base mà là Binance. Anh ấy tin rằng Binance là một sàn giao dịch dựa trên USDT, trong khi Solana là một sàn giao dịch dựa trên SOL, và hai bên đang cạnh tranh trực tiếp. Binance đã hấp thụ thanh khoản của SOL thông qua các cơ chế như Alpha, đồng thời từ chối niêm yết Solana Meme coin trên sàn giao dịch giao ngay/hợp đồng, buộc Solana phải đẩy nhanh việc xây dựng vòng khép kín của riêng mình.

Nguồn: Defillma

Một mặt, có những lo ngại nội bộ, mặt khác, cũng có những mối đe dọa từ bên ngoài. Khi ngày càng nhiều công ty tiền điện tử và ETF lựa chọn dự trữ Solana thông qua ràng buộc chuỗi sâu, một mặt là thu nhập lãi suất dưới dạng sản phẩm tài chính sinh lời, mặt khác là duy trì "mặt bằng cơ bản" của giá tiền tệ. Dù là trường hợp nào, Solana cũng đã đến ngã ba đường, nơi họ cần phải đẩy nhanh quá trình tìm kiếm lối thoát.

Họ không tranh luận về nội dung và thị trường cơ bản của Memecoin, mà là thị trường cơ bản của Crypto ở giai đoạn này.

Cuộc tranh luận giữa những người đồng sáng lập Base và Solana về "coin nội dung" phản ánh sự va chạm của hai ý tưởng trong lĩnh vực tiền điện tử. Một bên hy vọng nắm bắt giá trị của nền kinh tế chú ý thông qua token hóa và cung cấp cho người sáng tạo nguồn thu nhập mới; bên còn lại cảnh giác với đầu cơ và chiêu trò tiếp thị, và tin rằng các token thiếu dòng tiền và giá trị sử dụng khó có thể được gọi là "đầu tư cơ bản".

Dữ liệu hiện có và nghiên cứu học thuật chỉ ra rằng hầu hết các đồng tiền nội dung và meme đều thể hiện đặc điểm hàng hóa Veblen mạnh mẽ, giá trị của chúng được thúc đẩy bởi sự công nhận của xã hội và dòng chảy cảm xúc hơn là lợi nhuận nội tại. Các nền tảng như Zora đã phát triển các phương thức giao dịch nội dung trên chuỗi, nhưng cơ sở người dùng của họ nhỏ hơn hàng trăm lần so với các nền tảng xã hội chính thống, và hệ sinh thái của họ vẫn bị giới hạn trong lĩnh vực tiền điện tử. Do đó, các nguyên tắc cơ bản của nội dung vẫn chủ yếu mang tính tham vọng, đòi hỏi phải giải quyết nhiều vấn đề, bao gồm thu hút và giữ chân người dùng ở quy mô lớn, đảm bảo quyền sở hữu trí tuệ và sự công nhận từ các thương nhân trong hệ sinh thái, và xác định khuôn khổ pháp lý.

Nếu không có những điều kiện này, đồng nội dung và đồng meme vẫn chủ yếu mang tính đầu cơ hoặc sưu tầm, và cảm xúc của chúng cũng giống như hàng xa xỉ hay thương hiệu thời thượng. Đối với những người sáng tạo, việc khám phá các công cụ trên chuỗi để xây dựng nền kinh tế cộng đồng là điều dễ hiểu, nhưng họ vẫn cần nắm bắt được sự khan hiếm, cam kết về giá trị và uy tín lâu dài để tránh trở thành một trò chơi giao dịch ngắn hạn.

Ở thời đại này, nguồn cung cấp nội dung thì vô hạn, nhưng sự chú ý lại khan hiếm.

https://www.theblockbeats.info/news/59143