1. Từ Tether đến Ant JD.com, tại sao stablecoin lại trở thành chiến trường cho những gã khổng lồ?
Năm 2014, Tether đã phát hành đồng stablecoin USDT đầu tiên trên thế giới, khi tiền điện tử vẫn còn là một thử nghiệm nhỏ. Mười một năm sau, vào tháng 6 năm 2025, JD.com và Ant Group đã công bố đơn xin cấp phép stablecoin tại Hồng Kông, gây chấn động thị trường. Điều này không phải là một ý thích nhất thời - stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi trong lĩnh vực RWA (Tài sản Thế giới Thực, mã hóa tài sản thực), đặc biệt là trong các tình huống thương mại xuyên biên giới, thanh khoản tài sản và thanh toán cấp doanh nghiệp, và giá trị của chúng đang được thị trường định nghĩa lại.
Đối với các doanh nghiệp B, ba yêu cầu khắt khe đối với stablecoin đã xuất hiện:
Thanh toán xuyên biên giới giúp giảm chi phí và tăng hiệu quả: Thanh toán xuyên biên giới SWIFT truyền thống mất 2-3 ngày, trong khi stablecoin dựa trên blockchain có thể được chuyển trong vòng vài giây, giúp giảm phí hơn 70%;
Nâng cấp thanh khoản tài sản: Quỹ chuỗi doanh nghiệp có thể được phân tách và kết hợp theo thời gian thực để giải quyết vấn đề không khớp kỳ tài khoản;
Quản lý tài sản kỹ thuật số dựa trên sự tuân thủ: Stablecoin được neo theo tiền tệ fiat trở thành “hộ chiếu tuân thủ” cho các doanh nghiệp bước vào thế giới Web3.
2. Cuộc chiến giữa những người khổng lồ: Sự nhạy cảm về chính sách quyết định cơ hội kinh doanh
Rome không phải được xây dựng trong một ngày. Khi nhiều doanh nghiệp B-side vẫn chưa nhận ra tiềm năng thương mại của stablecoin, các tập đoàn công nghệ lớn, đại diện là Ant Group, đã sớm có những sắp xếp dựa trên sự phát triển chính sách. Trong bối cảnh phát triển của Khung pháp lý về Stablecoin của Hồng Kông, hành động của Ant phản ánh các mốc thời gian chính sách:
2023: Hồng Kông ban hành Khung quản lý tiền ổn định đầu tiên trên thế giới và Ant ngay lập tức bắt đầu dự trữ kỹ thuật;
Tháng 4 năm 2025: Ant Financial ký hợp đồng với chính quyền Hồng Kông và thành lập trụ sở chính ở nước ngoài;
Tháng 5 năm 2025: Hợp tác với HSBC để hoàn tất việc chuyển tiền gửi được mã hóa theo thời gian thực và xác minh khả năng thanh toán trên chuỗi;
Ngày 6 tháng 6 năm 2025: “Sắc lệnh về tiền ổn định” của Hồng Kông được công bố có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 và Ant đã công bố đợt nộp đơn xin cấp phép đầu tiên vào ngày 12 tháng 6.
Vòng lặp khép kín chính sách-công nghệ-sinh thái này minh chứng cho logic của stablecoin như một điểm tựa chiến lược cho các dịch vụ tài chính toàn cầu của những gã khổng lồ. Lấy Ant International làm ví dụ, ba mảng kinh doanh chính của họ, Alipay+ (thanh toán xuyên biên giới), Wanlihui (tài chính xuyên biên giới cho doanh nghiệp vừa và nhỏ) và Antong (thu mua thương mại), tất nhiên đều tương thích với stablecoin. Năm 2024, trong tổng số hơn 1 nghìn tỷ đô la Mỹ dòng vốn của Ant International, 300 tỷ đô la Mỹ đã được xử lý thông qua blockchain - nếu một nửa trong số đó được chuyển sang hệ thống stablecoin của riêng Ant International, khối lượng giao dịch nội sinh sẽ đạt 150 tỷ đô la Mỹ, tương đương với việc tái tạo một gã khổng lồ thanh toán xuyên biên giới.
3. Hào quang công nghệ: Cách hỗ trợ các ứng dụng doanh nghiệp cấp nghìn tỷ
Stablecoin chỉ là phần nổi của tảng băng chìm RWA. Nếu phân tích kỹ thuật của Ant, chúng ta sẽ thấy những khoản đầu tư này có ý nghĩa quan trọng đối với các công ty đang tìm kiếm sự phát triển tuân thủ:
Công cụ giao dịch hiệu suất cao: Jovay, một blockchain Lớp 2 được thiết kế riêng cho RWA, hỗ trợ 100.000 TPS và phản hồi 100 mili giây, nhanh hơn Ethereum gấp nghìn lần;
Công cụ hệ sinh thái dành cho nhà phát triển: Máy ảo nguồn mở DTVM tương thích với Ethereum và tích hợp khung AI SmartCogent, giúp hạ thấp ngưỡng phát triển doanh nghiệp;
Cơ sở hạ tầng chuỗi tài sản: Hai chuỗi và một cầu nối (chuỗi tài sản AntChain + cầu nối chuỗi chéo + Jovay) mở ra con đường mã hóa cho hàng nghìn tỷ tài sản vật chất như năng lượng mới.
Sự tiến bộ của công nghệ blockchain đánh dấu sự gia nhập của RWA vào kỷ nguyên giao dịch đáng tin cậy ở cấp độ mili giây - các doanh nghiệp có thể hoàn thành các hoạt động phức tạp như giao dịch năng lượng số lượng lớn và tài chính chuỗi cung ứng trên chuỗi, và stablecoin sẽ trở thành máu của những kịch bản này.
4. Đột phá cho doanh nghiệp vừa và nhỏ: Cơ hội vàng vẫn còn trong lộ trình RWA
Khi những gã khổng lồ như Ant, JD.com và Amazon chiếm lĩnh vị thế, liệu các doanh nghiệp vừa và nhỏ có còn cơ hội? Chắc chắn là không! Giá trị cốt lõi của RWA nằm ở sự đa dạng về loại hình tài sản và kịch bản.
Phân mảnh:
Năng lượng mới, chuỗi cung ứng, bất động sản và các phân ngành khác vẫn là đại dương xanh;
Các tình huống như thương mại khu vực và thanh toán theo ngành dọc đòi hỏi các giải pháp stablecoin tùy chỉnh.
Tuy nhiên, các doanh nghiệp vừa và nhỏ cần phải vượt qua ba rào cản lớn:
Tuân thủ giấy phép: Phải mất 6-8 tháng để xin giấy phép ở Hồng Kông và những nơi khác, bao gồm cả cơ cấu pháp lý và kiểm toán quỹ dự trữ;
Kiến trúc kỹ thuật: Chi phí phát triển phát hành trên chuỗi, lưu ký, kết nối chuỗi chéo, v.v. vượt quá một triệu đô la Mỹ;
Mở rộng hệ sinh thái: những thách thức về tích hợp tài nguyên như xây dựng nhóm thanh khoản và khả năng tiếp cận của thương nhân.
Các tổ chức chuyên nghiệp đang trở thành động lực chính để phá vỡ bế tắc và có thể cung cấp hỗ trợ toàn chu kỳ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ: từ thiết kế lộ trình tuân thủ giấy phép từ MAS Hồng Kông đến MAS Singapore, đến các khuôn khổ phát triển nhẹ dựa trên các công cụ nguồn mở như DTVM; từ các dịch vụ mã hóa được kết nối với các bên lưu ký như ngân hàng, đến chuyển hướng sinh thái chính xác trong các tình huống thương mại điện tử xuyên biên giới, hình thành nên một giải pháp vòng kín bao gồm giấy phép, công nghệ, vốn và thị trường.
5. Stablecoin là cuộc cách mạng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số của tài chính B-side
Từ việc triển khai mạnh mẽ của các tập đoàn lớn đến việc thâm nhập vào các doanh nghiệp vừa và nhỏ, stablecoin đang nâng cấp từ công cụ tiền điện tử lên hệ điều hành tài chính cấp doanh nghiệp. Với việc Sắc lệnh Stablecoin của Hồng Kông có hiệu lực vào tháng 8, các công ty Trung Quốc sẽ mở ra một vòng cạnh tranh được cấp phép mới. Đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ, thông qua việc trao quyền tri thức một cách có hệ thống và kết nối nguồn lực để đạt được bộ ba tuân thủ + công nghệ + sinh thái, có mọi cơ hội để chia sẻ lợi nhuận trong các tình huống như thương mại xuyên biên giới và tài chính chuỗi ngành dọc - xét cho cùng, tương lai của nền kinh tế số chưa bao giờ là màn trình diễn của riêng các tập đoàn lớn.
