Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tác giả | Đinh Đang ( @XiaMiPP )
Vào ngày 1 tháng 7, tại hội nghị ETHCC ở Pháp, nhà phát triển cốt lõi của Ethereum là Zak Cole đã công bố thành lập Ethereum Community Foundation (ECF), với kế hoạch đẩy giá ETH lên cao và hô vang khẩu hiệu ETH sẽ tăng lên 10.000 đô la.
Hiệu suất giá gần đây của ETH thực sự tốt, đặc biệt là vào đầu tháng 5 khi nó đã từng tăng vọt hơn 40% chỉ trong một ngày. Mục tiêu ngắn hạn là quay trở lại mức 3.000 đô la dường như đã trở thành nỗi ám ảnh của E Guards. Nhưng đằng sau cơn sốt này, thực sự có một câu chuyện sâu sắc hơn về việc quy kết giá trị và tự chữa lành.
ECF: Tiếng nói của những người nắm giữ tiền xu
Zak Cole không giấu vị thế và tham vọng của ECF: “Nó không phải là sự mở rộng của Ethereum Foundation (EF), mà là một lực lượng mới hướng đến ‘sửa chữa’. Chúng tôi nói những điều EF không dám nói và làm những điều họ không muốn làm. Chúng tôi phục vụ những người nắm giữ ETH vì bạn xứng đáng được tốt hơn.”
Sứ mệnh của ECF rất rõ ràng: thúc đẩy việc áp dụng cơ sở hạ tầng Ethereum của các tổ chức, đẩy nhanh cơ chế hủy bỏ ETH và tăng giá trị thị trường của ETH.
Hiện tại, ECF đã huy động được hàng triệu đô la tiền ETH và có kế hoạch ưu tiên tài trợ cho các dự án công nghệ công cộng trung lập, không thể thay đổi và không cần token, tập trung vào việc hỗ trợ các tài sản thực tế được token hóa (RWA) và sửa chữa cơ sở hạ tầng quan trọng như cơ chế định giá không gian blob.
Mặc dù quy mô gây quỹ hạn chế, ECF đã giới thiệu cơ chế bỏ phiếu bằng mã thông báo trong quản trị để đảm bảo dòng tiền được công khai và minh bạch. Dự án đầu tiên được tài trợ là Hiệp hội xác thực Ethereum, nhằm mục đích cung cấp các nguồn lực và kênh thoại cho nhóm xác thực và cung cấp bảo lãnh của tổ chức cho các nhà điều hành mạng. Động thái này không chỉ đáp ứng nhu cầu của cộng đồng về quản trị minh bạch mà còn truyền thêm sức sống mới vào hệ sinh thái Ethereum.
Những vấn đề cũ của Ethereum Foundation: tình trạng tiến thoái lưỡng nan về tập trung hóa và khủng hoảng minh bạch
Sự ra đời của ECF giống như một thách thức rõ ràng đối với các vấn đề quản trị lâu đời của Ethereum Foundation.
Ethereum Foundation, được thành lập cách đây 11 năm, từng là đơn vị hậu thuẫn vững chắc cho sự phát triển của Ethereum. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, tổ chức này đã bị chỉ trích vì quá ám ảnh với nghiên cứu dài hạn và bỏ qua nhu cầu ngắn hạn của người dùng và nhà phát triển. Thậm chí còn không thỏa đáng hơn là cấu trúc quản trị tập trung và cơ chế ra quyết định không minh bạch của tổ chức này.
Nhà phát triển Ethereum Péter Szilágyi đã từng có tranh chấp với Tomasz Stańczak, đồng giám đốc điều hành của Ethereum Foundation. Szilágyi cho biết với tư cách là thành viên chủ chốt của nhóm phát triển Geth (Go Ethereum, phần mềm máy khách chính của Ethereum), trong quá khứ, nền tảng này đã nhiều lần đề xuất đấu thầu 5 triệu đô la để cho phép nhóm Geth tách khỏi nền tảng và hoạt động độc lập. Parity (một công ty phát triển máy khách Ethereum khác) cũng đã thực hiện phân bổ quỹ tương tự. Ethereum Foundation từ lâu đã áp dụng chiến lược đầu tư đa dạng cho phát triển máy khách. Mục đích đằng sau điều này có thể là để giảm rủi ro phụ thuộc vào một điểm duy nhất, nhưng điều này cũng làm trầm trọng thêm sự bất đồng trong phân bổ nguồn lực nội bộ và đàm phán quyền lực.
Sự nhầm lẫn lớn hơn về quản trị được phản ánh trong cấu trúc tổ chức của chính Ethereum Foundation . Christine Kim, cựu phó chủ tịch của Galaxy Digital, đã từng công khai đặt câu hỏi về sự thiếu minh bạch của cấu trúc tổ chức EF: Tim Beiko, Barnabé Monnot, Alex Stokes và những người khác giữ nhiều vị trí, xoay xở giữa hai nhiệm vụ kép là phối hợp mở rộng L1 và L2 và lãnh đạo nhóm RD. Ngoài ra, Christine còn nghi ngờ về các chi tiết của sơ đồ kiến trúc, chẳng hạn như liệu những tên in đậm có phải là trưởng nhóm hay không, mục đích của các phần được tô sáng và sự nhầm lẫn về logic nhóm màu, chẳng hạn như tại sao cơ chế đồng thuận và trừu tượng hóa tài khoản được nhóm lại với nhau, nhưng sự đồng thuận không trạng thái thì không được đưa vào; tại sao Testing và pandaops được nhóm lại với nhau, nhưng Security thì không được nhóm lại, tất cả đều thiếu giải thích rõ ràng.
Một điểm khác mà Ethereum Foundation bị chỉ trích là bán coin. Là một đơn vị ủng hộ cốt lõi của hệ sinh thái Ethereum, EF có một lượng lớn ETH để duy trì hoạt động và phát triển quỹ. Tuy nhiên, các thành viên cộng đồng đang tự hỏi tại sao họ lại chọn bán trực tiếp thay vì kiếm thu nhập thông qua DeFi staking (như Aave). Hơn nữa, việc EF bán coin thường đi kèm với xu hướng giá ETH, khiến tâm lý thị trường trở nên nhạy cảm và mong manh. Một số người tin rằng việc EF bán coin là để đối phó với chi phí hoạt động; những người khác lo ngại rằng đây có thể là biểu hiện của việc thiếu kế hoạch chiến lược.
Dữ liệu cho thấy Ethereum Foundation đã chi tới 134,9 triệu đô la vào năm 2023 để tài trợ cho các nâng cấp mạng chính, bằng chứng không kiến thức và các dự án khác, nhưng đã đưa ra câu trả lời không thỏa đáng về tính minh bạch tài chính.
Vật lộn với quá trình tự sửa chữa: Hành trình chuyển đổi của EF
Giữa vô vàn nghi ngờ, Quỹ Ethereum cũng bắt đầu tích cực tìm kiếm sự thay đổi.
Vào đầu năm 2025, cơ cấu quản trị nội bộ và nhân sự của công ty bắt đầu nới lỏng. Vào ngày 10 tháng 3, Hsiao-Wei Wang chính thức gia nhập hội đồng quản trị của Ethereum Foundation. Nữ lãnh đạo kỹ thuật này đã phát triển từ một nhà nghiên cứu cốt lõi thành đại sứ của cộng đồng Châu Á - Thái Bình Dương và sau đó là giám đốc điều hành đồng thời là người sáng lập Nethermind Tomasz Stańczak, tượng trưng cho sự chuyển đổi quản trị của EF từ quyền lực đơn cực của Vitalik thành hệ thống công nghệ + cơ sở hạ tầng theo hai hướng. Wang Xiaowei tham gia sâu vào việc mở rộng phân mảnh và hệ sinh thái Châu Á - Thái Bình Dương, trong khi Tomasz tập trung vào phát triển khách hàng và tối ưu hóa cơ chế MEV. Sự kết hợp giữa chuyên gia công nghệ phương Đông + kiến trúc sư cơ sở hạ tầng phương Tây này được coi là sự lựa chọn tích cực của EF để giải quyết tình trạng phân mảnh sinh thái. Bài đọc liên quan Ai sẽ cứu Ethereum khỏi cuộc khủng hoảng tuổi trung niên? Wang Xiaowei có thể giúp gì không?
Vào ngày 3 tháng 6, Ethereum Foundation đã công bố một cuộc tái cấu trúc lớn đối với nhóm nghiên cứu và phát triển của mình, sa thải một số nhân viên và đổi tên bộ phận này thành Protocol để tập trung vào những thách thức cốt lõi của thiết kế giao thức. Việc điều chỉnh này nhằm mục đích đáp trả những lời chỉ trích liên tục của cộng đồng đối với hoạt động quản lý và định hướng chiến lược của Quỹ.
Nhóm Protocol được tổ chức lại sẽ làm việc xung quanh ba ưu tiên chính: mở rộng khả năng mở rộng của mạng lưới Ethereum cơ bản, thúc đẩy mở rộng không gian blobspace trong các chiến lược về tính khả dụng của dữ liệu và cải thiện trải nghiệm của người dùng. Ngoài ra, nhóm được tổ chức lại sẽ cam kết cải thiện tính minh bạch của lịch trình nâng cấp, tài liệu kỹ thuật và nghiên cứu.
Mặc dù số lượng sa thải không được tiết lộ, nhưng phản hồi từ nhiều bên cho thấy đây là kiểu tái cấu trúc tổ chức cắt một cánh tay để tồn tại. Vương Hiểu Vĩ công khai bày tỏ hy vọng rằng cơ cấu mới sẽ thúc đẩy các dự án cốt lõi tiến triển hiệu quả hơn.
Tuy nhiên, liên quan đến kế hoạch sa thải và định hướng phát triển tiếp theo của Ethereum Foundation, Kyle Samani, đồng sáng lập Multicoin Capital, đã nhắc lại rằng có sự căng thẳng giữa các mục tiêu mới của Ethereum Foundation: nếu việc sa thải, tái cấu trúc và thúc đẩy nhiều dự án được thực hiện cùng lúc, liệu điều này có làm suy yếu trọng tâm của tổ chức không?
Tất nhiên, cải cách không chỉ giới hạn ở cấp độ tổ chức. Vào ngày 5 tháng 6, Ethereum Foundation đã công bố phiên bản mới nhất của tài liệu chính sách tài chính , làm rõ chiến lược quản lý tài sản, cơ chế bán ETH và cam kết dài hạn đối với hệ sinh thái DeFi. Tài liệu chỉ ra rằng EF hiện đặt chi phí hoạt động hàng năm ở mức 15% tổng tài chính, duy trì mức đệm chi tiêu trong 2,5 năm và sẽ dần chuyển sang mức chi tiêu dài hạn là 5%, nhấn mạnh vào việc tăng cường hỗ trợ trong thời kỳ thị trường suy thoái và kiềm chế trong thị trường tăng giá.
Về mặt phân bổ tài sản tiền điện tử, EF sẽ ưu tiên hỗ trợ các giao thức DeFi an toàn, phi tập trung và mã nguồn mở, sử dụng các phương pháp như staking wETH và cho vay stablecoin để có được lợi nhuận hợp lý và khám phá cấu hình RWA (tài sản thực được mã hóa). Đồng thời, EF hỗ trợ rõ ràng khái niệm Defipunk, khuyến khích các giao thức DeFi không cần KYC, tự lưu ký và thân thiện với quyền riêng tư, và có kế hoạch sử dụng các tiêu chuẩn về quyền riêng tư, giao diện người dùng phi tập trung và cơ chế chống kiểm duyệt làm tiêu chí đánh giá cốt lõi cho việc triển khai quỹ.
EF tuyên bố rằng hoạt động quản lý tài chính của công ty sẽ dần áp dụng các công cụ và quy trình làm việc phi tập trung, thân thiện với quyền riêng tư để phát huy các giá trị tiền điện tử mà công ty ủng hộ và tiếp tục cung cấp hỗ trợ ổn định và lâu dài cho hệ sinh thái Ethereum.
Trong năm tới, Ethereum Foundation sẽ tập trung vào hai trụ cột cốt lõi: các giá trị cốt lõi và mục tiêu chiến lược, dựa trên sự xuất sắc về mặt kỹ thuật để thúc đẩy sự thành công lâu dài của hệ sinh thái Ethereum. Các ưu tiên cụ thể bao gồm:
Mở rộng quy mô mạng chính Ethereum (L1) và dung lượng dữ liệu (Blobs);
Cải thiện trải nghiệm người dùng (UX), tăng cường khả năng tương tác L2 và phát triển lớp ứng dụng;
Thúc đẩy cải thiện trải nghiệm của nhà phát triển (DevEx) và tăng cường sự hiện diện và hỗ trợ các ứng dụng và dự án L2 trên các nền tảng như Devcon.
Ngoài ra, Quỹ Ethereum sẽ đẩy nhanh con đường cho các nhà phát triển, doanh nhân và tổ chức xây dựng và ứng dụng Ethereum, tận dụng tối đa kiến thức và khả năng lãnh đạo của EF để thu hút và bồi dưỡng thế hệ nhà phát triển mới.
Câu chuyện mới: Sự xuất hiện của Ethereum như một “Tài sản của tổ chức”
Ngoài việc điều chỉnh quản trị, điều đáng chú ý hơn là Ethereum đang mở ra một sự chuyển đổi lớn hơn : ETH đang thay đổi từ nhiên liệu phát triển thành dự trữ tài sản . Các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ như SharpLink, Siebert Financial và Treasure Global đang đưa ETH vào bảng cân đối kế toán của họ.
Đồng thời, các tổ chức như Quỹ BUIDL của BlackRock, Nền tảng Securitize và Quỹ BENJI của Franklin Templeton cũng đang tích cực xây dựng các kênh tài sản dựa trên ETH làm kiến trúc cơ bản, sử dụng mạng Ethereum để triển khai cơ sở hạ tầng tài chính được mã hóa.
Theo xu hướng chung này, việc thành lập ECF không phải là để lật đổ EF, mà là để bổ sung một lực lượng gần hơn với hiệu quả thị trường và thích ứng hơn với bối cảnh tài chính. Trong khi EF vẫn đang điều phối các tài liệu và lộ trình nghiên cứu, ECF đẩy nhanh con đường đánh giá cao ETH thông qua một cơ chế gần với thị trường.
Không có trò chơi tổng bằng không giữa hai bên, mà là sự hiệp lực phức tạp và thực tế hơn. Một bên là các nền tảng truyền thống đang cố gắng tự điều chỉnh và xây dựng lại uy tín của mình, và bên kia là các lực lượng mới nổi đòi hỏi hiệu quả và cơ chế thị trường. Khi chúng ta quay lại chú ý đến Ethereum, nó không còn là một dự án đang tiến triển theo một hướng duy nhất nữa, mà là một công nghệ và cấu trúc quyền lực đa cực, phức tạp hơn.
