Vào ngày 30 tháng 6, ETF Solana spot staking do REX và Osprey cùng ra mắt đã được chấp thuận và sẽ chính thức bắt đầu giao dịch vào ngày 2 tháng 7, thứ Tư tuần này. Đây là ETF tiền điện tử đầu tiên trên thị trường Hoa Kỳ bao gồm thu nhập staking trên chuỗi. Sau khi tin tức được công bố, giá SOL đã tăng gần 6%, vượt qua mức 160 đô la trong thời gian ngắn và hiện ở mức 154 đô la. Trước đó, các đơn xin ETF SOL do nhiều tổ chức nổi tiếng nộp đã không được chấp thuận trong một thời gian dài, nhưng một công ty vô danh đã thông quan trước.
Sự khác biệt giữa ETF do REX-Osprey ra mắt, là ETF đầu tiên vượt qua ranh giới là gì? Trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, những công ty và tài sản nào khác đang đặt cược vào hệ sinh thái Solana và trở thành mục tiêu đầu tư của khái niệm SOL?
Các công ty không được ưa chuộng dẫn đầu: Quỹ ETF cam kết SOL của REX-Osprey được ra mắt
Trong số nhiều đơn xin phát hành ETF, đơn đầu tiên đạt được tiến triển đáng kể là ETF SOL staking do REX Shares và Osprey Funds ra mắt. So với những gã khổng lồ Phố Wall không thể tạo ra bước đột phá trong ETF Bitcoin và Ethereum, hai công ty này tương đối kín tiếng. Tuy nhiên, chính chú ngựa ô này đã dẫn đầu trong việc xin được sự chấp thuận của cơ quan quản lý và ra mắt ETF REX-Osprey SOL+Staking, trở thành ETF tiền điện tử đầu tiên có lợi nhuận staking tại Hoa Kỳ.
REXShares là một công ty phát hành sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) sáng tạo có trụ sở chính tại Connecticut, nổi tiếng với việc tung ra các ETF thay thế như chiến lược đòn bẩy, đảo ngược và quyền chọn. OspreyFunds có vị thế trong quản lý tài sản tiền điện tử và đã tung ra các sản phẩm như Osprey Bitcoin Trust (OBTC). Trong sự hợp tác này, REXShares dẫn đầu thiết kế sản phẩm, xây dựng kiến trúc và đăng ký theo quy định, trong khi OspreyFunds cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử, thực hiện thế chấp và hỗ trợ quản lý tài sản.
Các ứng viên ETF truyền thống như VanEck, 21 Shares và Bitwise, vì họ là các công ty đầu tư đã đăng ký theo Đạo luật năm 1940, chủ yếu áp dụng các cấu trúc ETF ủy thác truyền thống hoặc ETF giao ngay thuần túy, nghĩa là chỉ nắm giữ SOL giao ngay nhưng không tham gia vào staking trên chuỗi. Do đó, giá trị tài sản ròng của quỹ chỉ phụ thuộc vào biến động giá SOL và không có nguồn thu nhập bổ sung nào. Các phê duyệt theo quy định thường tập trung vào việc liệu các hoạt động staking có liên quan đến rủi ro bổ sung hay thách thức về quản lý hay không, do đó rất khó để có được sự chấp thuận.
Theo đơn vị phát hành, cấu trúc C-Corp (công ty loại C thông thường) mà quỹ áp dụng có thể nắm giữ SOL giao ngay và thực hiện staking trên chuỗi, qua đó thu được thu nhập và đưa vào tài sản của quỹ, nhưng vì lý do này, ETF không được hưởng chế độ kênh miễn thuế quỹ ETF mà phải nộp thuế thu nhập ở cấp độ công ty. Cấu trúc này trước đây đã bị các cơ quan quản lý đặt câu hỏi, nhưng nhóm REX đã cập nhật bản cáo bạch và giải quyết các vấn đề của SEC, và cuối cùng đã nhận được phản hồi là không có thêm phản đối nào nữa.
Bản cáo bạch của SEC nêu rõ rằng quỹ này được phân loại là quỹ không đa dạng hóa.
Đối với các nhà đầu tư tương lai của REX-Osprey, họ không chỉ có thể thuận tiện nắm giữ các vị thế giao ngay SOL thông qua ETF, mà bản cáo bạch còn nêu rõ rằng quỹ sẽ thế chấp ít nhất 50% số cổ phần SOL của mình và ủy thác cho các bên xác thực blockchain của bên lưu ký để tạo ra thu nhập trên chuỗi, do đó, họ cũng có thể đồng thời nhận được thu nhập thế chấp hàng năm khoảng 7%.
Bản cáo bạch cũng đề cập đến một số rủi ro liên quan. Quỹ là một ETF tăng cường lợi suất, không phải là ETF chỉ số thụ động. Do đó, mặc dù SOL là một tài sản tham chiếu, nhưng quỹ sẽ không sao chép xu hướng của SOL 100%, vì quỹ cũng có thể bao gồm việc nắm giữ các ETF liên quan đến SOL khác, sự biến động trong phần thưởng staking, phí giao dịch, khóa trong quá trình staking, phí quản lý thanh khoản, v.v., điều này có thể khiến lợi nhuận và giá SOL không đồng bộ. Mặc dù theo quan điểm kiến trúc, nó có thể là một cuộc hút máu hơn là dòng tiền vào đối với Solana, nhưng điều này chắc chắn mở ra cánh cửa cho các quỹ tổ chức lạc quan về hệ sinh thái Solana nhưng lại thiếu các công cụ tuân thủ.
Danh sách các công ty chứng khoán Hoa Kỳ đang tích trữ SOL: Ai đang chơi phiên bản Solana của MicroStrategy?
Với sự ra mắt của SOL ETF, nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu chuyển sự chú ý của họ sang cổ phiếu khái niệm SOL trên thị trường chứng khoán truyền thống. Trên thực tế, năm nay, nhiều công ty niêm yết tại Hoa Kỳ đã công bố rằng họ sẽ đưa Solana vào chiến lược tài chính của mình và thậm chí sử dụng mã thông báo SOL làm dự trữ cốt lõi trong bảng cân đối kế toán của mình.
DeFi Development Corporation (mã chứng khoán: DFDV)
DeFi Development Corporation có thể được coi là một trong những mục tiêu khái niệm Solana thuần túy nhất trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Công ty trước đây được gọi là Janover và từng điều hành một nền tảng tài chính bất động sản, nhưng đã kiên quyết chuyển đổi vào tháng 4 năm nay sau khi cựu Giám đốc chiến lược của Kraken Joseph Onorati nhậm chức. Xóa bỏ hoạt động kinh doanh ban đầu và dồn toàn lực vào Solana. DFDV đã xây dựng chiến lược nắm giữ SOL làm dự trữ tài chính chính với lãi suất tích lũy và kép, và nhanh chóng bắt đầu mua SOL với số lượng lớn. Vào ngày 12 tháng 5 năm nay, công ty đã mua 172.000 SOL cùng một lúc, nâng tổng số nắm giữ kho bạc lên hơn 600.000, trị giá hơn 100 triệu đô la. Quy mô nắm giữ này chiếm khoảng một phần ba giá trị thị trường của công ty tại thời điểm đó.
DFDV không hài lòng với việc nắm giữ thụ động, nhưng cũng đang tích cực xây dựng cơ sở hạ tầng Solana. Vào đầu tháng 5, công ty đã mua lại một doanh nghiệp nút xác thực Solana với giá 3,5 triệu đô la Mỹ và tích hợp vào lõi của mạng lưới. Sau đó, công ty đã hợp tác với đồng tiền Meme Bonk phổ biến của Solana để xây dựng một nút xác minh. Hai bên đã cùng nhau tăng số lượng SOL được ủy thác và chia sẻ phần thưởng staking. Do đó, DFDV đã trở thành công ty niêm yết đầu tiên chạy các nút Solana và nắm giữ các token staking thanh khoản (LSD), hiện thực hóa sự đánh giá thứ cấp của tài sản. Kể từ khi đổi tên vào đầu tháng 4, DFDV đã tăng vọt hơn 30 lần trong hai tháng. Tính đến giữa tháng 5, cổ phiếu đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại là 156,99 đô la Mỹ, với mức tăng tích lũy là 3133% trong năm nay.
SOL Strategies Inc. (CSE: HODL, OTC Hoa Kỳ: CYFRF)
Một công ty khác đáng chú ý là SOL Strategies Inc., có trụ sở chính tại Canada. Công ty trước đây được gọi là Cypherpunk Holdings, và trước đây chủ yếu đầu tư vào công nghệ blockchain và quyền riêng tư (tên này bắt nguồn từ nghĩa của người tích trữ tiền xu). Vào tháng 9 năm 2024, sau khi nhậm chức, CEO mới Leah Wald đã kiên quyết định hình lại công ty thành Công ty đầu tư hệ sinh thái Solana, đổi tên thành SOL Strategies và coi token SOL của Solana là tài sản cốt lõi để tăng lượng nắm giữ.
Theo báo cáo tài chính của công ty, chỉ trong nửa năm, lượng nắm giữ SOL của riêng công ty đã tăng từ con số 0 lên hơn 239.000, đồng thời dần xóa lượng nắm giữ Bitcoin của mình (từ 215 xuống chỉ còn 3), phản ánh sự thay đổi toàn diện về trọng tâm chiến lược. SOL Strategies không chỉ mua coin cho chính mình mà còn giúp những người khác quản lý coin: công ty vận hành nhiều nút xác thực Solana hiệu suất cao và tích cực hấp thụ SOL do bên thứ ba ủy thác để staking. Vào tháng 3 năm nay, tổng quy mô staking của các nút xác minh do công ty vận hành đã đạt 1,65 triệu SOL, trong đó khoảng 240.000 SOL thuộc sở hữu và phần còn lại được ủy thác sinh thái, với tỷ lệ hoàn vốn trung bình hàng năm khoảng 7%.
Để mở rộng hơn nữa chiến lược của mình, công ty đã công bố vào ngày 23 tháng 4 rằng họ đã đạt được thỏa thuận với ATW Partners để thiết lập cơ chế tài trợ trái phiếu chuyển đổi lên tới 500 triệu đô la và toàn bộ số tiền thu được sẽ được sử dụng để mua và thế chấp SOL. Cấu trúc tài trợ này khá mới lạ: đợt trái phiếu đầu tiên trị giá 20 triệu đô la sẽ được phát hành, sau đó được rút ra theo từng đợt tùy theo điều kiện và lãi suất sẽ được trả trực tiếp bằng thu nhập thế chấp SOL (các nhà đầu tư có thể nhận được 85% thu nhập thế chấp). Có thể hiểu rằng các nhà đầu tư cung cấp tiền đô la Mỹ, công ty mua các thế chấp SOL và sau đó trả lại phần lớn SOL đã thế chấp cho các nhà đầu tư dưới dạng lãi suất. Thiết kế này khéo léo liên kết lãi suất trái phiếu với lợi nhuận tài sản tiền điện tử để đạt được tình huống đôi bên cùng có lợi. Có thông tin cho biết SOL Strategies cũng đang chuẩn bị hạ cánh trên Nasdaq - sau khi niêm yết thành công, công ty dự kiến sẽ trở thành công ty đầu tiên được niêm yết trên Nasdaq ở Bắc Mỹ có hệ sinh thái Solana thuần túy.
Classover Holdings, Inc. (NASDAQ: KIDZ)
Tiếp theo là Classover Holdings, Inc., công ty mới nổi trong năm nay. Đây là công ty chủ yếu tham gia vào giáo dục trẻ em trực tuyến và không liên quan gì đến khái niệm mã hóa. Tuy nhiên, vào đầu tháng 6 năm nay, Classover bất ngờ thông báo rằng họ sẽ thành lập Chương trình Dự trữ Kho bạc Solana. Công ty đã ký một thỏa thuận với Solana Growth Ventures để phát hành tới 500 triệu đô la trái phiếu chuyển đổi có bảo đảm cấp cao để mua mã thông báo SOL và giữ chúng làm dự trữ tài chính.
Theo thông báo vào ngày 2 tháng 6, Classover đã mua 6.472 SOL (khoảng 1,1 triệu đô la) khi mới khởi nghiệp và có kế hoạch đầu tư 80% số tiền thu được từ việc tài trợ vào việc mua SOL. Một ngày sau khi tin tức được công bố (ngày 3 tháng 6), giá cổ phiếu của Classover tăng vọt, với mức tăng cao nhất trong ngày đạt 46% và đóng cửa ở mức 5,45 đô la.
Upexi, Inc. (NASDAQ: UPXI)
Upexi, Inc. (NASDAQ: UPXI), một công ty thương hiệu hàng tiêu dùng, đã công bố vào tháng 4 năm nay rằng họ sẽ huy động 100 triệu đô la dành riêng cho việc thành lập quỹ dự trữ tài chính của Solana, trong đó 90% số tiền sẽ được sử dụng để staking. Tổ chức đầu tư tiền điện tử GSR đã tham gia dẫn đầu khoản đầu tư vào đợt chào bán riêng tư của Upexi. Phản ứng của thị trường cũng rất nóng. Sau khi thông báo về tin tức, giá cổ phiếu của Upexi đã tăng vọt hơn 6 lần chỉ trong vài ngày. Mặc dù hiện đã giảm xuống còn khoảng 3 đô la, Upexi đã có một số động thái gần đây.
Vào ngày 26 tháng 6, Upexi đã thông báo rằng họ sẽ sử dụng nền tảng Opening Bell để mã hóa cổ phiếu của mình, mã hóa cổ phiếu đã đăng ký với SEC và triển khai chúng trên mạng Solana. Upexi đã thêm khoảng 56.000 SOL trong tháng qua và Solana hiện nắm giữ tổng cộng 735.692 SOL, có giá trị khoảng 105 triệu đô la theo giá hiện tại. Với tin tức về ETF và việc ra mắt sản phẩm cổ phiếu Hoa Kỳ trên chuỗi của Robinhood và Kraken, giá cổ phiếu của Upexi cũng tăng vọt 15% vào hôm nay.
Ngoài ra, một số công ty truyền thống cũng đã bắt đầu áp dụng chiến lược Solana. Ví dụ, DigitalX (ASX: DCC), một công ty đầu tư blockchain được niêm yết tại Úc, đã công bố vào tháng 5 rằng họ sẽ tăng lượng Solana nắm giữ lên 83.150 và sử dụng tất cả chúng để staking, với mức lợi nhuận hàng năm dự kiến là 7-9%, điều này sẽ mang lại cho công ty thêm thu nhập khoảng 350.000 đô la Úc mỗi năm. DigitalX thẳng thắn tuyên bố rằng so với việc nắm giữ Bitcoin thụ động, việc nắm giữ Solana có thể tham gia vào hệ sinh thái blockchain đang phát triển nhanh chóng trong khi vẫn có được thu nhập ổn định, biến tài sản của công ty từ trạng thái không hoạt động thành tài sản có lãi.
Solana cung cấp một tùy chọn tài sản hiệu quả hơn Bitcoin. Thu nhập đáng kể được tạo ra từ việc đặt cược, lấy tính toán của DigitalX làm ví dụ, theo tỷ lệ hoàn vốn đặt cược hàng năm hiện tại là 7-9%, SOL mà công ty nắm giữ sẽ mang lại cho công ty hàng trăm nghìn đô la thu nhập mỗi năm. Theo khuôn khổ tuân thủ, SOL như một tài sản giống như một cổ phiếu có cổ tức riêng cho công ty.
Điểm nóng của hệ sinh thái Solana: Cơ hội đầu tư vào DEX và Staking Tracks
Ngoài các công ty khái niệm trên thị trường chứng khoán, các dự án sinh thái riêng của Solana cũng trở thành tâm điểm của các quỹ đầu cơ. Đặc biệt, các quỹ phái sinh DEX và staking (LSD) cũng tăng vọt sau khi ETF được chấp thuận.
Raydi (TIA)
Một trong những sàn giao dịch phi tập trung lâu đời nhất trong hệ sinh thái Solana. Đây vẫn là nền tảng DEX có tính thanh khoản trên chuỗi sâu nhất và được sử dụng rộng rãi nhất. Hơn 55% giao dịch trên chuỗi của Solana (được định tuyến thông qua công cụ tổng hợp Jupiter) cuối cùng được thanh toán trên Raydium. Với nguồn quỹ dồi dào, Raydium ngang bằng với Uniswap trong số tất cả các DEX blockchain và đôi khi thậm chí còn vượt qua Uniswap trong thời gian ngắn về khối lượng giao dịch. Phí nền tảng của Raydium cũng được sử dụng để mua lại và hủy token thường xuyên. Trước đây, công ty đã mua lại hơn 10% tổng nguồn cung, giúp giảm đáng kể áp lực bán. Khi hoạt động giao dịch của Solana tăng lên, token RAY có xu hướng được hưởng lợi đầu tiên.
Sau tin tức về ETF và tin tức tích cực như XSTOCKS ngày hôm qua, giá cũng tăng 6% trong thời gian ngắn để vượt qua mức 2,2 đô la và hiện đã giảm xuống còn khoảng 2,1 đô la.
Sao Mộc (JUP)
Người dẫn đầu trong các công cụ tổng hợp giao dịch trên Solana và là một trong những cơ sở hạ tầng chính của toàn bộ mạng lưới. Jupiter tổng hợp tính thanh khoản của nhiều DEX như Raydium và Orca, cung cấp cho người dùng các đường dẫn giao dịch và giá tốt nhất, đồng thời là điểm vào ưa thích cho người dùng Solana để thực hiện các giao dịch trao đổi.
Dữ liệu cho thấy Jupiter dẫn dắt 50-60% khối lượng giao dịch của toàn bộ mạng. Nếu không tính lưu lượng robot, hơn 80% giao dịch hữu cơ được hoàn thành thông qua front-end của nó. Có thể nói rằng Jupiter thậm chí còn quan trọng hơn đối với Solana so với 1inch đối với Ethereum, vì chi phí tổng hợp các giao dịch phụ trong môi trường chi phí thấp của Solana gần như không đáng kể, cho phép Jupiter phát huy hết lợi thế tổng hợp của nó.
Ngoài ra, sau tin tức về ETF và tin tức tích cực như XSTOCKS ngày hôm qua, giá đã tăng hơn 9% trong thời gian ngắn để vượt qua mức 0,48 đô la và hiện đã giảm xuống còn khoảng 0,45 đô la.
Jito (JITO)
Là một dự án mới trong giao thức cam kết thanh khoản của hệ sinh thái Solana, Jito cũng là dự án hàng đầu trong lĩnh vực này. Kể từ khi Lido rút khỏi thị trường Solana, Jito đã tăng trưởng nhanh chóng, triển khai kế hoạch airdrop vào tháng 9 năm 2023 và ngay lập tức thống trị lĩnh vực này.
TVL của các token phái sinh staking (Jito-SOL, v.v.) do Jito cung cấp đã đạt 1,705 tỷ đô la Mỹ, trở thành giao thức bị khóa lớn nhất trong toàn bộ hệ sinh thái Solana. Ưu điểm của Jito nằm ở việc giới thiệu chương trình staking với MEV gain (giá trị có thể trích xuất tối đa), giúp tăng lợi ích của người xác thực, khiến nó trở nên rất hấp dẫn đối với các tổ chức và người nắm giữ tiền lớn. Vào tháng 5 năm nay, DFDV được niêm yết trên Nasdaq đã công bố việc mua các token staking thanh khoản do Jito sản xuất, tạo tiền lệ cho các công ty niêm yết nắm giữ LSD, chứng minh thêm giá trị của con đường này. Là token gốc của giao thức, token JITO có thể chia sẻ lợi nhuận thông qua các cơ chế như chia sẻ lợi nhuận staking trong tương lai. Khi ngày càng nhiều người nắm giữ SOL tìm cách cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, Jito dự kiến sẽ tiếp tục thu hút thêm vốn và token JITO cũng được coi là một trong những mục tiêu tiềm năng cho giai đoạn tiếp theo của hệ sinh thái Solana.
Rõ ràng, với tiền lệ của DFDV, thị trường tự nhiên liên kết thỏa thuận này với Solana sau khi ETF chức năng của công ty này được chấp thuận. JITO cũng tăng khoảng 14% trong thời gian ngắn sau tin tức, có lúc vượt qua mức 2,49 đô la Mỹ nhưng sau đó tiếp tục giảm và hiện được niêm yết ở mức 2,14 đô la Mỹ.
Nhìn chung, các dự án cơ sở hạ tầng được hưởng lợi nhiều nhất từ sự phổ biến ngày càng tăng của hệ sinh thái Solana. Các giao thức giao dịch chia sẻ trực tiếp sự tăng trưởng trong phí xử lý do sự bùng nổ giao dịch mang lại, trong khi các giao thức đặt cược tiếp nhận sự gia tăng nhu cầu đặt cược do các tổ chức tham gia. Khi nhiều vốn truyền thống hơn chảy vào SOL thông qua các ETF và các công ty niêm yết, sẽ có nhiều cơ hội hơn để nắm bắt giá trị trên chuỗi Solana.
