Các thông tin, ý kiến và đánh giá về thị trường, dự án, tiền tệ, v.v. được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Kể từ mức thấp nhất vào tháng 4, BTC đã phục hồi tới 50%, mạnh hơn Nasdaq và lập mức cao kỷ lục mới.
Tuy nhiên, sự gia tăng mạnh trong ngắn hạn cũng đã tích tụ một lượng áp lực bán nhất định. Kể từ ngày 22 tháng 5, thị trường BTC đã bắt đầu chứng kiến việc bán ra trên diện rộng. Điều này đã gây ra một lượng áp lực nhất định lên BTC, vốn đang ở mức cao và dẫn đầu thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, và đã trở thành động lực thúc đẩy giá BTC giảm.
Không có động lực tăng, BTC đã giảm vào thứ năm trong bối cảnh thị trường hoảng loạn do xung đột giữa Trump và Musk, và đã giảm xuống mức hỗ trợ 100.000 đô la. Giá đã tiếp tục phục hồi và trở lại đường xu hướng tăng đầu tiên.
Với sự điều chỉnh của cổ phiếu Hoa Kỳ, sức mua của kênh BTC Spot ETF đã hội tụ, khiến BTC khó có thể hấp thụ áp lực bán và tiếp tục tăng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng với sự điều chỉnh giá, quy mô dòng tiền ra của sàn giao dịch cũng tăng đáng kể trong tuần này, cho thấy các quỹ mới đang tận dụng sự điều chỉnh để hấp thụ chip.
Tin tức tích cực từ dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp đã tạo ra bầu không khí tốt để BTC ổn định và phục hồi, nhưng một bước đột phá thực sự lên một tầm cao mới có thể đòi hỏi những tiến triển lớn hơn trong cuộc chiến thuế quan qua lại, chính sách tiền điện tử hoặc việc cắt giảm lãi suất của Fed.
Chính sách, tài chính vĩ mô và dữ liệu kinh tế
Tuần này, Hoa Kỳ đã công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp, với mức tăng 139.000 việc làm vào tháng 5, mức thấp mới kể từ tháng 2, nhưng cao hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường là 126.000. Tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ vào tháng 5 là 4,2%, dự kiến là 4,2% và giá trị trước đó là 4,2%, không xấu đi.
Hiệu suất dữ liệu vượt xa mong đợi một chút, đẩy ba chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ lên và giảm giá vàng.
Trong các báo cáo gần đây, chúng tôi nhấn mạnh rằng giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ xoay quanh hai chủ đề chính:
1. Định giá dựa trên dữ liệu kinh tế và việc làm cứng: Nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ có hạ cánh mềm, hạ cánh cứng hay rơi vào suy thoái? Giá thị trường hiện tại đang gần với hạ cánh mềm, tức là sau khi trải qua tăng trưởng nhanh và lạm phát cao trong vài năm qua, nền kinh tế đã dần chậm lại đến mức tăng trưởng bền vững và sẽ không có suy thoái kinh tế nghiêm trọng hoặc thất nghiệp trên diện rộng. Dữ liệu kinh tế và việc làm hiện tại đáp ứng được đặc điểm này. Mặc dù tốc độ tăng trưởng GDP đã giảm ở một mức độ nhất định, nhưng đó là do Fed đang tích cực làm mát. Dữ liệu lạm phát đã giảm theo cách có trật tự, tỷ lệ thất nghiệp đã ổn định và số lượng việc làm mới không giảm đáng kể. Tất nhiên, điều này cũng khiến việc cắt giảm lãi suất của Fed là điều không thể tránh khỏi.
2. Dự đoán những thay đổi có thể xảy ra trong nền kinh tế và thị trường do thuế quan qua lại và các chính sách khác của chính phủ trong trung và dài hạn, và định giá trước thông qua các giao dịch hướng tới tương lai. Sự sụp đổ của thị trường từ tháng 3 đến đầu tháng 4 là một định giá hướng tới tương lai của thuế quan qua lại vượt quá kỳ vọng và lạm phát và việc làm suy giảm có thể gây ra, trong khi thị trường phục hồi sau ngày 7 tháng 4 là một định giá hướng tới tương lai của hạ cánh mềm của nền kinh tế sau thái độ làm dịu của Trump. Định giá hướng tới tương lai này bao gồm cuộc chiến thuế quan qua lại sẽ kết thúc tương đối nhẹ nhàng, sẽ không gây ra sự suy giảm của lạm phát Hoa Kỳ, sẽ không có tác động đáng kể đến lợi nhuận của các công ty Hoa Kỳ và sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong nửa cuối năm nay.
Trong báo cáo hàng tháng tháng 5 , chúng tôi chỉ ra rằng giá thị trường hiện tại là lạc quan và giá tăng trong ngắn hạn là quá lạc quan. Trên thực tế, vẫn còn nhiều điều không chắc chắn trong cuộc chiến thuế quan qua lại.
Tuần qua, các nhà lãnh đạo Hoa Kỳ và Trung Quốc đã có cuộc điện đàm đầu tiên kể từ cuộc chiến thuế quan. Mặc dù họ nhấn mạnh sự tôn trọng và bình đẳng trong tuyên bố sau đó và đồng ý rằng đại diện của cả hai bên sẽ sớm tổ chức tham vấn tại Anh, nhưng có thể thấy rằng họ vẫn đang trong giai đoạn đàm phán và sẽ mất một thời gian trước khi thỏa thuận được ký kết.
Và khi Trump tăng thuế thép và nhôm từ 25% lên 50%, chính phủ Canada cũng đe dọa sẽ trả đũa.
Ngoài ra, các sự kiện khác có tác động đáng kể đến thị trường trong tuần này bao gồm các cuộc tấn công công khai của Musk vào Dự luật đẹp và Trump. Musk gọi dự luật là ghê tởm và kêu gọi công chúng gây áp lực lên các thượng nghị sĩ để ngăn chặn việc thông qua dự luật, trong khi Trump đe dọa sẽ hủy bỏ các hợp đồng liên bang đã ký với các công ty của Musk. Cuộc cãi vã khiến Tesla phải chịu mức giảm lớn nhất trong một ngày trong lịch sử vào thứ năm và cũng gây ra sự sụt giảm mạnh trong chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ và BTC. Tuy nhiên, xung đột này vẫn là một sự cố thỉnh thoảng và không có khả năng ảnh hưởng đến xu hướng thị trường trong một thời gian dài.
Nhìn chung, nhờ dữ liệu phi nông nghiệp vượt kỳ vọng một chút và các cuộc đàm phán thuế quan qua lại tuy chậm nhưng đang tiến triển, cổ phiếu Hoa Kỳ, trái phiếu Hoa Kỳ và đồng đô la Hoa Kỳ duy trì sự cân bằng mong manh và hơi nghiêng về phía lạc quan trong tuần qua.
Thị trường tiền điện tử
Trong đợt phục hồi kể từ tháng 4, BTC đã vượt qua Nasdaq. Cổ phiếu Hoa Kỳ đang lấy lại đà tăng để đạt mức cao trước đó, trong khi BTC đã đạt mức cao kỷ lục mới vào ngày 22 tháng 5.
Theo các chỉ báo kỹ thuật, sau khi phục hồi lên mức cao mới, BTC đã trải qua đợt điều chỉnh kéo dài hai tuần, giảm 3,07% vào tuần trước và biến động mạnh trong tuần này với mức tăng nhẹ 0,08%, được phản ánh qua kim chéo dài trên biểu đồ tuần. Trong quá trình điều chỉnh này, khối lượng đang ở trạng thái co lại.
Mức điều chỉnh cao nhất trong hai tuần là khoảng 10% và mức điều chỉnh chung nằm trong đáy Trump. Ngày thấp nhất, tức là thứ Năm tuần này, đã quay trở lại đường xu hướng tăng đầu tiên.
Trong trường hợp thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vẫn chưa đạt mức cao mới, thì sự điều chỉnh này sau khi BTC đạt mức cao mới là có thể dự đoán được và lành tính. Việc duy trì một khoảng thời gian biến động nhất định là điều không thể tránh khỏi. Nếu thị trường đạt mức cao mới và tăng lên một mức, có thể cần có tiến triển lớn hơn trong cuộc chiến thuế quan qua lại, chính sách tiền điện tử hoặc việc cắt giảm lãi suất của Fed.
Áp lực bán và bán
Kể từ tháng 4, BTC đã ghi nhận mức tăng 50% khi phục hồi từ vực thẳm tuyệt vọng.
Khi hồ sơ lịch sử được làm mới, cả các quỹ săn hàng giá hời ngắn hạn và các quỹ dài hạn vẫn đang bị sốc đều chứng kiến một số đợt bán. Áp lực bán này đạt đỉnh tạm thời vào ngày 22 tháng 5 và đã giảm dần kể từ đó.
Lợi nhuận thực hiện trên chuỗi đã giảm kể từ ngày 22 tháng 5
Điều đáng chú ý là khi bán tháo giảm, dòng tiền chảy ra khỏi các sàn giao dịch tập trung đang tăng lên. Tuần này, dòng tiền chảy ra đạt 76.520,72 coin, cao hơn nhiều so với dòng tiền chảy ra hàng ngày là 10.000 đến 20.000 coin mỗi tuần. Dòng tiền chảy ra lớn này có thể được coi là sự công nhận cao đối với mức giá hiện tại của các quỹ dài hạn.
Tiền vào và ra
Sau khi xuất hiện lợi nhuận thả nổi định kỳ, ngay cả hiện tượng thu hồi lợi nhuận cũng xảy ra với các quỹ trong kênh ETF.
Trong hai tuần qua, kênh BTC Spot ETF đã chứng kiến một lượng tiền chảy ra nhỏ, 135 triệu vào tuần trước và 128 triệu vào tuần này. Lượng tiền chảy ra này xảy ra khi BTC tăng mạnh và biến động theo thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.
Thống kê dòng vốn chảy vào và chảy ra của kênh Stablecoin và ETF (hàng tuần)
Nếu xét riêng lẻ, rất khó để dự đoán khi nào tiền sẽ chảy trở lại kênh này, nhưng xét đến xu hướng chung của cổ phiếu Hoa Kỳ, chúng tôi tin rằng không cần phải lo lắng về sự sụt giảm mạnh. Mặc dù có khả năng kỹ thuật tiếp tục giảm xuống 100.000 đô la, nhưng rất khó để nắm bắt. Trong sự cân bằng mong manh của cung và cầu, một sự gia tăng đột phá có thể xảy ra trong vòng một hoặc hai ngày.
Chỉ số chu kỳ
Theo eMerge Engine, chỉ báo EMC BTC Cycle Metrics là 0,625 và đang trong giai đoạn tăng.
Phòng thí nghiệm EMC
EMC Labs được thành lập bởi các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử và các nhà khoa học dữ liệu vào tháng 4 năm 2023. Công ty tập trung vào nghiên cứu ngành công nghiệp blockchain và đầu tư thị trường thứ cấp tiền điện tử, lấy tầm nhìn xa, hiểu biết sâu sắc và khai thác dữ liệu của ngành làm năng lực cạnh tranh cốt lõi và cam kết tham gia vào ngành công nghiệp blockchain đang bùng nổ thông qua nghiên cứu và đầu tư, đồng thời thúc đẩy blockchain và tài sản tiền điện tử để mang lại lợi ích cho nhân loại.
Để biết thêm thông tin, vui lòng truy cập: https://www.emc.fund
