1. Nền tảng ngành và bối cảnh phát triển: Tại sao oracle lại là trung tâm thông minh của blockchain?
Bản chất của blockchain là một cỗ máy tin cậy phi tập trung sử dụng cơ chế đồng thuận, thuật toán mã hóa và cấu trúc sổ cái phân tán để đảm bảo tính bất biến của dữ liệu trên chuỗi và tính tự chủ của hệ thống. Nhưng chính vì bản chất khép kín và tự nhất quán của nó, blockchain không thể chủ động truy cập vào dữ liệu ngoài chuỗi. Từ dự báo thời tiết đến giá cả tài chính, từ kết quả bỏ phiếu đến xác thực danh tính ngoài chuỗi, hệ thống trên chuỗi không thể nhìn thấy hoặc biết những thay đổi ở thế giới bên ngoài. Do đó, với vai trò là cầu nối thông tin giữa chuỗi trên và chuỗi ngoài, oracle đóng vai trò quan trọng trong việc nhận thức thế giới bên ngoài. Nó không chỉ là một công cụ chuyển dữ liệu đơn thuần mà còn là trung tâm thông tin của blockchain. Chỉ khi thông tin ngoài chuỗi do oracle cung cấp được đưa vào hợp đồng thông minh thì logic tài chính trên chuỗi mới có thể được thực thi chính xác, do đó kết nối thế giới thực với vũ trụ phi tập trung.
1.1 Logic của sự ra đời của các đảo thông tin và các nhà tiên tri
Các mạng lưới Ethereum hoặc Bitcoin ban đầu phải đối mặt với một vấn đề cơ bản: các hợp đồng thông minh trên chuỗi là “mù”. Chúng chỉ có thể thực hiện các phép tính dựa trên dữ liệu đã được ghi vào chuỗi và không thể chủ động lấy bất kỳ thông tin nào ngoài chuỗi. Ví dụ: giao thức DeFi không thể tự mình lấy được giá theo thời gian thực của ETH/USD; trò chơi GameFi không thể đồng bộ hóa điểm số của các sự kiện trong thế giới thực; giao thức RWA không thể xác định liệu tài sản thực (như bất động sản, trái phiếu) có được thanh lý hay chuyển nhượng hay không.
Sự xuất hiện của các nhà tiên tri chính xác là để giải quyết sai sót chết người của hòn đảo thông tin này. Chúng thu thập dữ liệu từ thế giới bên ngoài và truyền đến chuỗi theo cách tập trung hoặc phi tập trung, cung cấp cho các hợp đồng thông minh bối cảnh và trạng thái thế giới, qua đó thúc đẩy các ứng dụng phi tập trung phức tạp và thiết thực hơn.
1.2 Ba giai đoạn tiến hóa chính: từ tập trung hóa đến mô-đun hóa
Sự phát triển của công nghệ Oracle đã trải qua ba giai đoạn, mỗi giai đoạn đều mở rộng đáng kể ranh giới vai trò của nó trong thế giới blockchain:
Giai đoạn 1: Oracle tập trung: Các Oracle ban đầu chủ yếu áp dụng hình thức một nguồn dữ liệu duy nhất + đẩy nút trung tâm, chẳng hạn như Augur, Provable, v.v., nhưng khả năng bảo mật và chống kiểm duyệt của chúng cực kỳ thấp và chúng dễ bị can thiệp, chiếm đoạt hoặc gián đoạn do lỗi.
Giai đoạn 2: Tổng hợp dữ liệu phi tập trung (Mô hình Chainlink): Sự xuất hiện của Chainlink đã đưa các oracle lên một tầm cao mới. Nó xây dựng một mạng lưới cung cấp dữ liệu phi tập trung thông qua nhiều nhà cung cấp dữ liệu (Nguồn cấp dữ liệu) + tổng hợp mạng lưới nút + cơ chế cam kết và khuyến khích. Tính bảo mật và khả năng xác minh đã được cải thiện đáng kể và trở thành xu hướng chủ đạo của ngành.
Giai đoạn 3: Oracle mô-đun, có thể xác minh: Với nhu cầu ngày càng tăng và sự xuất hiện của các công nghệ mới như AI, oracle mô-đun đã trở thành xu hướng. Các dự án như UMA, Pyth, Supra, RedStone, Witnet, Ritual và Light Protocol đã đề xuất các cơ chế cải tiến bao gồm Dữ liệu được bảo vệ bằng mật mã, Bằng chứng ZK, Xác minh tính toán ngoài chuỗi và Lớp dữ liệu tùy chỉnh, giúp các oracle phát triển theo hướng linh hoạt, có khả năng kết hợp, độ trễ thấp và khả năng kiểm toán.
1.3 Tại sao oracle lại là “trung tâm thông tin tình báo” chứ không phải là “công cụ ngoại vi”?
Trong các câu chuyện truyền thống, các nhà tiên tri thường được ví như hệ thống giác quan của blockchain, tức là mắt, tai, mũi và lưỡi của blockchain. Nhưng trong hệ sinh thái chuỗi cực kỳ phức tạp hiện nay, phép ẩn dụ này không còn đủ nữa: trong DeFi, oracle xác định thực tế chuẩn mực của thanh lý, chênh lệch giá và thực hiện giao dịch, và sự chậm trễ hoặc thao túng dữ liệu sẽ trực tiếp dẫn đến rủi ro hệ thống; trong RWA, oracle đảm nhận chức năng đồng bộ hóa của bản sao kỹ thuật số tài sản ngoài chuỗi và là giao diện chứng minh duy nhất cho sự tồn tại hợp pháp của tài sản thực trên chuỗi; trong lĩnh vực AI+Crypto, oracle trở thành điểm nhập dữ liệu để đưa vào mô hình, xác định xem tác nhân thông minh có thể chạy hiệu quả hay không; trong các cầu nối chuỗi chéo và các giao thức tái cam kết, oracle cũng đảm nhiệm các nhiệm vụ đồng bộ hóa trạng thái chuỗi chéo, hướng dẫn bảo mật và xác minh tính đúng đắn của sự đồng thuận.
Điều này có nghĩa là các nhà tiên tri không còn chỉ là “giác quan” nữa mà là trung tâm thần kinh và mạng lưới thông tin tình báo trong hệ sinh thái phức tạp trên chuỗi. Vai trò của nó không còn là nhận thức nữa mà là cốt lõi của cơ sở hạ tầng thiết lập thực tế đồng thuận và đồng bộ hóa vũ trụ trên chuỗi với thế giới ngoài chuỗi.
Theo quan điểm quốc gia, dữ liệu là dầu mỏ của thế kỷ 21 và các nhà tiên tri là bộ điều khiển kênh cho luồng dữ liệu. Mạng lưới kiểm soát nhà tiên tri sẽ kiểm soát việc tạo ra nhận thức thực tế trên chuỗi: bất kỳ ai xác định giá sẽ kiểm soát trật tự tài chính; Bất kỳ ai đồng bộ hóa chân lý sẽ xây dựng được cấu trúc nhận thức; Bất kỳ ai độc quyền lối vào đều xác định được tiêu chuẩn của dữ liệu đáng tin cậy. Do đó, oracle đang trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi trong các mô-đun DePIN, DeAI và RWA.
2. Cấu trúc thị trường và so sánh dự án: cuộc đối đầu trực diện giữa di sản tập trung và những người mới nổi phi tập trung
Mặc dù oracle được coi là trung tâm tình báo của blockchain, nhưng trên thực tế, bộ điều khiển của trung tâm này từ lâu đã ở trong trạng thái độc quyền bán tập trung. Những gã khổng lồ oracle truyền thống được đại diện bởi Chainlink không chỉ là những người sáng tạo ra cơ sở hạ tầng của ngành mà còn là những người hưởng lợi lớn nhất từ trật tự và quy tắc. Tuy nhiên, với sự gia tăng của các xu hướng mới nổi như tường thuật theo mô-đun, mô hình DePIN và các con đường xác minh ZK, bối cảnh thị trường oracle đang trải qua quá trình tái thiết năng lực rõ ràng. Những thay đổi trong lĩnh vực này không chỉ đơn thuần là sự cạnh tranh về sản phẩm mà còn là cuộc đối đầu về mặt triết lý về việc “ai định nghĩa thực tế trên chuỗi”.
Tầm quan trọng của Chainlink đối với đường dẫn oracle tương tự như vị thế biểu tượng của Ethereum đối với các hợp đồng thông minh trong những ngày đầu. Công ty này đi đầu trong việc thiết lập một kiến trúc mạng hoàn chỉnh dựa trên sự kết hợp giữa tổng hợp dữ liệu, đặt cược vào nút và các ưu đãi kinh tế, trở thành nhà cung cấp thực tế chuẩn trên chuỗi không thể thay thế sau mùa hè DeFi. Cho dù đó là các giao thức tài chính như Aave, Compound và Synthetix hay các mạng Lớp 2 như Polygon và Arbitrum, thì một lượng lớn các hoạt động hệ thống đều phụ thuộc rất nhiều vào nguồn cung cấp dữ liệu của Chainlink. Tuy nhiên, chính loại bất khả kháng này lại mang đến hai mối nguy hiểm tiềm ẩn: một là nguy cơ lỗi điểm đơn lẻ của hệ thống trên chuỗi do phụ thuộc quá mức; vấn đề còn lại là cuộc khủng hoảng minh bạch và không gian kiểm duyệt dữ liệu do sự tập trung ngầm gây ra. Mặc dù mạng lưới nút của Chainlink về danh nghĩa là phi tập trung, nhưng hoạt động thực tế của nó thường tập trung vào một số ít trình xác thực, chẳng hạn như các nút tổ chức truyền thống như Deutsche Telekom, Swisscom và Blockdaemon; và cơ chế Báo cáo ngoài chuỗi (OCR), sàng lọc nguồn dữ liệu, lựa chọn tần suất cập nhật và các quyết định khác phần lớn đều không minh bạch và khó quản lý trong cộng đồng. Nó giống một hệ thống xuất bản trung tâm nhập phiên bản thực tế đáng tin cậy vào thế giới blockchain hơn là một thị trường cung cấp dữ liệu thực sự phi tập trung và chống kiểm duyệt. Đây chính là điểm mở ra bước đột phá về giá trị cho những người đến sau.
Sự xuất hiện của Pyth Network là cuộc đối đầu sâu sắc với mô hình Chainlink. Thay vì sao chép mô hình tổng hợp dữ liệu truyền thống, Pyth trả lại khả năng tải dữ liệu trực tiếp cho chính các nguồn dữ liệu, chẳng hạn như các sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng. Mô hình tải lên nguồn dữ liệu của bên thứ nhất này làm giảm đáng kể số lượng lớp chuyển tiếp dữ liệu ngoài chuỗi, cải thiện hiệu suất thời gian thực và hiệu suất gốc, đồng thời chuyển đổi oracle từ công cụ tổng hợp dữ liệu thành cơ sở hạ tầng định giá thô. Điều này cực kỳ hấp dẫn đối với các tình huống có tần suất cao, độ trễ thấp như giao dịch phái sinh, hợp đồng vĩnh viễn và logic trò chơi trên blockchain. Nhưng đồng thời, nó cũng nảy sinh một vấn đề sâu xa hơn: Nguồn dữ liệu của Pyth chủ yếu đến từ các sàn giao dịch tiền điện tử và nhà cung cấp thanh khoản - những người tham gia này vừa là nhà cung cấp thông tin vừa là người tham gia thị trường. Liệu cấu trúc vừa là vận động viên vừa là trọng tài này có thực sự loại bỏ được tình trạng thao túng giá cả và xung đột lợi ích hay không vẫn là một khoảng cách lòng tin chưa được xác minh.
Không giống như Pyth, tập trung vào nguồn dữ liệu và hiệu quả cập nhật, RedStone và UMA chọn cách tiếp cận khác và đi vào lớp cấu trúc của chính đường dẫn tin cậy của oracle. Cơ chế hoạt động của các oracle truyền thống chủ yếu dựa trên cung cấp giá và xác nhận, nghĩa là: nút tải lên và phát dữ liệu đến hợp đồng thông minh và hợp đồng sử dụng trực tiếp dữ liệu này làm cơ sở cho trạng thái. Vấn đề lớn nhất với cơ chế này là không có “đường dẫn dữ liệu có thể xác minh” thực sự nào trên chuỗi. Nói cách khác, hợp đồng không thể xác định liệu dữ liệu được tải lên có thực sự bắt nguồn từ nguồn thông tin được chỉ định ngoài chuỗi hay không, cũng như không thể kiểm tra xem đường dẫn của dữ liệu có đầy đủ và trung lập hay không. Cơ chế gói dữ liệu có thể xác minh do RedStone đề xuất giải quyết vấn đề này: bằng cách mã hóa dữ liệu ngoài chuỗi thành một khối dữ liệu có cấu trúc xác minh chữ ký và giải nén và xác minh ngay lập tức bằng hợp đồng thực hiện, tính chắc chắn, bảo mật và linh hoạt của các lệnh gọi dữ liệu trên chuỗi được cải thiện đáng kể.
Tương tự như vậy, mô hình “Nhà tiên tri lạc quan” do UMA đề xuất thậm chí còn cấp tiến hơn. Nó cho rằng bản thân nhà tiên tri không cần phải cung cấp dữ liệu hoàn toàn chính xác mọi lúc, mà đưa ra các trò chơi kinh tế để giải quyết tranh chấp khi chúng phát sinh. Cơ chế lạc quan này chuyển giao hầu hết logic xử lý dữ liệu cho bên ngoài chuỗi và chỉ quay trở lại quản trị trên chuỗi thông qua mô-đun trọng tài tranh chấp khi có phản đối. Ưu điểm của cơ chế này nằm ở hiệu quả chi phí cực cao và khả năng mở rộng hệ thống, phù hợp với các hợp đồng tài chính phức tạp, thỏa thuận bảo hiểm và các tình huống thông tin dài hạn. Tuy nhiên, nhược điểm của nó cũng cực kỳ rõ ràng: một khi cơ chế khuyến khích trong hệ thống không được thiết kế tốt, kẻ tấn công rất dễ thách thức và can thiệp nhiều lần vào vấn đề thao túng trò chơi của các dự đoán.
Các dự án mới nổi như Supra, Witnet và Ritual đang đổi mới ở nhiều khía cạnh chi tiết hơn: một số đang xây dựng cầu nối giữa điện toán ngoài chuỗi và đường dẫn xác minh được mã hóa, một số đang cố gắng mô-đun hóa các dịch vụ oracle để chúng có thể được lồng ghép tự do trong các môi trường vận hành blockchain khác nhau và một số chỉ đơn giản là viết lại cấu trúc khuyến khích giữa các nút và nguồn dữ liệu để tạo thành chuỗi cung ứng tùy chỉnh cho dữ liệu đáng tin cậy trên chuỗi. Những dự án này vẫn chưa hình thành nên hiệu ứng mạng lưới chính thống, nhưng đằng sau chúng là một tín hiệu rõ ràng: con đường oracle đã chuyển từ cuộc chiến đồng thuận sang cuộc chiến con đường tin cậy và từ điều khoản giá duy nhất sang trò chơi toàn diện về cơ chế tạo ra thực tế đáng tin cậy.
Chúng ta có thể thấy rằng thị trường oracle đang trải qua quá trình chuyển đổi từ độc quyền cơ sở hạ tầng sang đa dạng về niềm tin. Các dự án đã thành lập có mối liên hệ sinh thái chặt chẽ và phụ thuộc vào lộ trình của người dùng, trong khi các dự án mới nổi sử dụng khả năng xác minh, độ trễ thấp và tùy chỉnh làm vũ khí để cố gắng khắc phục những hạn chế do các nhà tiên tri tập trung để lại. Nhưng dù đứng về phía nào, chúng ta cũng phải thừa nhận một thực tế: bất kỳ ai có thể định nghĩa sự thật trên chuỗi đều có quyền kiểm soát chuẩn mực đối với toàn bộ thế giới tiền điện tử. Đây không phải là cuộc chiến về công nghệ mà là cuộc chiến về quyền định nghĩa. Tương lai của oracle được định sẵn sẽ không chỉ là “di chuyển dữ liệu vào chuỗi”.
3. Không gian tiềm năng và mở rộng ranh giới: Từ luồng thông tin tài chính đến cơ sở hạ tầng RWA trên chuỗi
Bản chất của oracle là cung cấp “thông tin đầu vào thực tế có thể xác minh” cho các hệ thống trên chuỗi, điều này khiến nó đóng vai trò cốt lõi trong thế giới tiền điện tử vượt xa việc truyền dữ liệu. Nhìn lại thập kỷ qua, các oracle ban đầu bắt đầu bằng chức năng “cung cấp giá” trong tài chính phi tập trung (DeFi) và hiện đang mở rộng sang các ranh giới rộng hơn: từ việc là nhà cung cấp dữ liệu cơ bản cho các giao dịch tài chính trên chuỗi, đến phát triển thành hệ thống trung tâm để lập bản đồ tài sản thực (RWA), một nút cầu nối cho khả năng tương tác giữa các chuỗi và thậm chí trở thành “nền tảng thực nghiệm trên chuỗi” hỗ trợ các cấu trúc phức tạp như luật trên chuỗi, danh tính, quản trị và dữ liệu do AI tạo ra.
Cơ sở hạ tầng cho luồng thông tin tài chính: Trong thời kỳ hoàng kim của DeFi (2020-2022), vai trò chính của các nhà tiên tri tập trung vào việc cung cấp giá - cung cấp giá theo thời gian thực của các tài sản thị trường bên ngoài cho các hợp đồng trên chuỗi. Nhu cầu này đã thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của các dự án như Chainlink, Band Protocol và DIA, đồng thời cũng làm nảy sinh thế hệ tiêu chuẩn oracle đầu tiên. Tuy nhiên, trong hoạt động thực tế, tính phức tạp của các hợp đồng DeFi tiếp tục tăng cao và các nhà tiên tri buộc phải vượt ra ngoài giá cả: các hợp đồng bảo hiểm yêu cầu dữ liệu khí hậu, các mô hình CDP yêu cầu các chỉ số kinh tế, các hợp đồng vĩnh viễn yêu cầu sự biến động và phân phối khối lượng, và các sản phẩm có cấu trúc yêu cầu dữ liệu đa yếu tố phức tạp. Sự kiện này đánh dấu sự phát triển của các công cụ dự đoán giá thành các lớp truy cập cho nhiều nguồn dữ liệu và vai trò của chúng đang dần được hệ thống hóa.
Hơn nữa, với việc giới thiệu các yêu cầu ngoài chuỗi, trái phiếu chính phủ, cổ phiếu quỹ và các tài sản thực khác trên diện rộng thông qua các dự án như MakerDAO, Centrifuge, Maple và Ondo, vai trò của các nhà tiên tri đã bắt đầu phát triển thành các đơn vị đăng ký đáng tin cậy của RWA (Tài sản thực tế) trên chuỗi. Trong quá trình này, oracle không còn chỉ là đường ống nhập dữ liệu nữa mà là trình xác thực trên chuỗi, trình cập nhật trạng thái và trình thực thi phân phối doanh thu của RWA - một hệ thống trung lập có khả năng dựa trên dữ kiện.
Nguồn gốc của độ tin cậy của RWA trên chuỗi: Vấn đề lớn nhất của RWA chưa bao giờ là khó khăn về kỹ thuật mà là làm thế nào để việc thể hiện trên chuỗi nhất quán với luật pháp và trạng thái tài sản ngoài chuỗi. Trong các hệ thống truyền thống, tính nhất quán này được đảm bảo thông qua luật sư, kiểm toán, giám sát và quy trình giấy tờ, trong khi trên chuỗi, các nhà tiên tri trở thành chìa khóa để tái cấu trúc cơ chế này. Ví dụ, nếu một trái phiếu trên chuỗi được thế chấp bằng một bất động sản ngoại tuyến, làm thế nào hợp đồng thông minh biết được liệu bất động sản đó đã bị tịch thu, định giá, cho thuê, bán hay thế chấp cho người khác? Tất cả thông tin này đều tồn tại ngoài chuỗi và không thể đưa vào chuỗi một cách tự nhiên. Tại thời điểm này, nhiệm vụ của oracle không còn đơn thuần là “đồng bộ hóa dữ liệu” mà là xây dựng “ảnh chụp nhanh về độ tin cậy trên chuỗi” bằng cách kết nối các hệ thống đăng ký của chính phủ, thiết bị IoT, quy trình kiểm toán và cơ chế uy tín. Nó phải liên tục làm mới ảnh chụp nhanh này để đảm bảo trạng thái hợp đồng nhất quán với trạng thái thực tế. Khả năng này đưa các nhà tiên tri đến những ranh giới ứng dụng phức tạp hơn, thậm chí đòi hỏi sự tích hợp của các hệ thống tin cậy về mặt pháp lý, vật lý và chính trị.
Đồng thời, chúng ta cũng thấy sự hợp tác như RedStone và Centrifuge, cung cấp dữ liệu đầu vào cấp nguyên tử cho các giao dịch, kiểm soát rủi ro và thanh toán trên thị trường thanh khoản bằng cách tải dòng tiền, trạng thái đáo hạn, thông tin mặc định, v.v. của tài sản RWA lên chuỗi theo định dạng dữ liệu mô-đun. Cơ chế chuẩn hóa dữ liệu và cập nhật đáng tin cậy này gần như tương đương với việc xây dựng một con chip kiểm toán cho hệ thống tài chính trên chuỗi và là nền tảng để lập bản đồ toàn bộ hệ sinh thái tài chính trên chuỗi thành hiện thực.
Sự phát triển của “lớp tài sản chéo” của oracle: Một xu hướng khác đáng chú ý là oracle đang dần phát triển từ “lớp cung cấp dữ liệu” tài sản sang “lớp phối hợp tài sản chéo”. Với sự gia tăng nhanh chóng của các giao thức chuỗi chéo như LayerZero và Wormhole, các rào cản dữ liệu chuỗi đơn đã bắt đầu bị phá vỡ, nhưng vẫn còn một khoảng cách nghiêm trọng trong việc đồng bộ hóa trạng thái tài sản. Ví dụ, một đồng tiền ổn định trên Ethereum có thể dựa vào giá thanh lý trên Arbitrum, trong khi tài sản cơ bản của sản phẩm có cấu trúc Solana có thể liên quan đến lợi nhuận từ các yêu cầu RWA trên Polygon. Cấu trúc tài chính tương tác đa chuỗi này đòi hỏi một trung tâm logic để phối hợp việc thu thập, cập nhật, xác minh và phát dữ liệu. Các hệ thống oracle trong tương lai, đặc biệt là các hệ thống oracle có cấu trúc hỗ trợ triển khai chuỗi chéo, cộng tác ngoài chuỗi và khả năng cấu thành hợp đồng, sẽ giống như một nền tảng trung gian API trên chuỗi hơn - nó không chỉ cung cấp dữ liệu mà còn có khả năng gọi, xác minh, chuyển đổi, tích hợp và phân phối, do đó trở thành lớp thông minh dữ liệu của toàn bộ lớp ứng dụng Web3.
Khi oracle đạt được sự ổn định trên RWA, ranh giới tiếp theo sẽ là ánh xạ dữ liệu về “con người” và “hành vi”. Nói cách khác, nó không chỉ ghi lại trạng thái của mọi thứ mà còn nắm bắt hành vi của con người - hệ thống tín dụng trên chuỗi, DID (nhận dạng phi tập trung), trọng tài tố tụng trên chuỗi và thậm chí xác minh tính xác thực của nội dung do AI tạo ra sẽ yêu cầu cổng đầu vào trên chuỗi có thể kiểm tra được. Hướng đi này đã bắt đầu xuất hiện trong các dự án như EigenLayer, Ritual và HyperOracle: chúng cho phép các oracle xác minh kết quả của các hoạt động mô hình ngoài chuỗi, hoặc kết nối đầu ra của mô hình AI với các quy trình nhân tố trên chuỗi, hoặc cho phép các kiểm toán viên đảm nhận trách nhiệm thực tế trong một mô hình đặt cược.
Xu hướng này cho thấy ranh giới của các nhà tiên tri đã mở rộng từ luồng thông tin tài chính sang toàn bộ bản đồ dữ liệu của tạo lệnh trên chuỗi, trở thành cơ sở hạ tầng để thế giới thực hướng tới nền văn minh trên chuỗi. Nó không còn chỉ là chiếc loa phóng thanh để truyền tải giá cả nữa mà là cầu nối kỹ thuật số kết nối thông tin, giá trị và niềm tin.
IV. Triển vọng xu hướng và khuyến nghị đầu tư: Các cơ hội mang tính cấu trúc đã xuất hiện, tập trung vào ba hướng
Sự trưởng thành về mặt kỹ thuật và sự chú ý của ngành đối với các nhà tiên tri thường cho thấy đặc điểm của chu kỳ giao thoa phi tuyến tính - sau khi cơ sở hạ tầng chuỗi công khai bước vào giai đoạn cạnh tranh chứng khoán, với tư cách là cơ sở dữ liệu cốt lõi nhất trên chuỗi kết nối thế giới thực, nó đã mở ra một vị thế chiến lược mạnh mẽ hơn. Cho dù đó là sự trỗi dậy của Lớp 2, việc triển khai RWA hay sự kết hợp giữa AI và điện toán chuỗi khối, thì oracle đã trở thành điểm neo tin cậy không thể tránh khỏi. Do đó, khi nhìn về ba năm tới, logic đầu tư theo hướng tiên tri sẽ chuyển từ trí tưởng tượng về giá trị thị trường trong giai đoạn cường điệu sang đánh giá lại giá trị dòng tiền do tăng trưởng cơ cấu mang lại.
4.1. Xu hướng cấu trúc rõ ràng và đường cung cầu được khớp lại
Khi các tổ chức tài chính truyền thống và các giao thức trên chuỗi đẩy nhanh quá trình tích hợp, trạng thái tài sản, trạng thái pháp lý và trạng thái hành vi của thế giới thực ngoài chuỗi phải nhập vào hệ thống trên chuỗi theo cách có cấu trúc, chuẩn hóa và có thể xác minh được. Xu hướng này mang lại hai thay đổi cơ bản:
Nhu cầu về luồng dữ liệu tùy chỉnh, tần suất cao đã tăng mạnh. Oracle không còn là hệ thống chuyển tiếp giá đơn giản nữa mà là các nút tính toán hỗ trợ một loạt logic phức tạp (như thanh lý tự động, lập bản đồ lợi suất và thay đổi trạng thái).
Thuộc tính kinh tế của dữ liệu nổi bật hơn và mô hình định giá đã dần chuyển từ Chi phí gas + ưu đãi nút sang Đăng ký cấp doanh nghiệp B2B + thỏa thuận dữ liệu SLA + trách nhiệm hợp đồng thương mại, tạo thành dòng tiền ổn định.
Sự chuyển đổi về cung và cầu thúc đẩy trực tiếp mô hình định giá dự án từ theo cốt truyện sang theo thu nhập, đồng thời cũng cung cấp một điểm neo đầu tư mới cho những người nắm giữ dài hạn và các quỹ chiến lược. Đặc biệt đối với các dự án RWA hàng đầu, chuỗi điện toán AI và kiến trúc DID, việc lựa chọn nhà cung cấp dịch vụ oracle đáng tin cậy, ổn định và có thông lượng cao là sự tin cậy không thể thay thế ở cấp độ hợp đồng.
4.2. Ba hướng chính có tiềm năng Alpha dài hạn
Theo mô hình phát triển mới này, chúng tôi đề xuất tập trung vào ba loại đường dẫn phát triển oracle, đại diện cho khả năng mở rộng của oracle như là “trung tâm thông tin tình báo” trên chuỗi ở các chiều khác nhau:
1) Oracle gốc theo mô-đun, phía ứng dụng: gần với doanh nghiệp có nghĩa là gần với giá trị: So với mô hình oracle mục đích chung truyền thống, các dự án thế hệ mới như RedStone, PYTH và Witnet chú trọng hơn vào dịch vụ theo yêu cầu và triển khai tại chỗ, nhúng logic oracle vào hợp đồng ứng dụng hoặc lớp VM. Mô hình này có thể đáp ứng tốt hơn nhu cầu giao dịch tần suất cao và giao thức tài sản có cấu trúc, đồng thời giúp truyền dữ liệu nhanh hơn, phản hồi chính xác hơn và chi phí thấp hơn. Ưu điểm của những dự án như vậy là chúng có tính kết dính tự nhiên theo giao thức sản phẩm. Khi một dự án DeFi hoặc RWA chọn một loại oracle nhất định, chi phí di chuyển sẽ cực kỳ cao, có nghĩa là thu nhập ràng buộc trung và dài hạn và hào phòng thủ.
2) Câu chuyện về sự kết hợp giữa AI và Oracle: lớp giao diện để xác minh, lọc và tạo dữ kiện: Vì các mô hình AI có liên quan rộng rãi đến hệ sinh thái tiền điện tử nên cách xác minh tính xác thực của nội dung do chúng tạo ra, dự đoán hành vi và lệnh gọi bên ngoài đã trở thành vấn đề cơ bản không thể tránh khỏi. Oracle là mỏ neo logic của vấn đề này: nó không chỉ cung cấp dữ liệu mà còn xác minh xem dữ liệu có đến từ một quy trình tính toán đáng tin cậy hay không và liệu nó có đáp ứng cơ chế đồng thuận của nhiều bên hay không. Các dự án như HyperOracle, Ritual và Aethos đã bắt đầu cố gắng cung cấp kết quả cuộc gọi AI có thể chứng minh cho các hợp đồng trên chuỗi thông qua zkML, phần cứng đáng tin cậy, lý luận được mã hóa, v.v. và kết nối với chuỗi dưới dạng oracle. Hướng đi này có rào cản công nghệ cao và sự chú ý của nhiều vốn, đồng thời là điểm kích hoạt tiềm năng cho vòng Beta cao tiếp theo.
3) RWA và oracle gắn với danh tính: công cụ lập bản đồ trạng thái pháp lý ngoài chuỗi: Từ tiêu chuẩn thông báo chung về tài sản hợp tác giữa Chainlink và Swift, đến đồng bộ hóa trạng thái thu nhập đa tài sản trên Centrifuge, cho đến việc giới thiệu mô hình đánh giá của bên thứ ba của Goldfinch, RWA đang nhanh chóng xây dựng một cơ chế đáng tin cậy dựa trên lớp thông tin trung lập. Cốt lõi của cơ chế này dựa vào hệ thống oracle có thể tải dữ liệu pháp lý, đăng ký tài sản, tín dụng hành vi và các nội dung khác ngoài chuỗi lên chuỗi một cách đáng tin cậy. Loại dự án này thiên về logic cơ sở hạ tầng hơn và lộ trình phát triển của nó có liên quan chặt chẽ đến các chính sách quản lý. Tuy nhiên, một khi các tiêu chuẩn công nghiệp được hình thành (như CCIP của Chainlink), chúng sẽ có hiệu ứng mạng theo cấp số nhân và là tài sản đồng thuận Grayscale phù hợp cho bố cục dài hạn.
4.3. Tái thiết logic đầu tư: từ “câu chuyện giá thức ăn” đến giá “đặt hàng trên chuỗi”
Trước đây, thị trường thường coi các dự đoán là công cụ phụ trợ cho thị trường DeFi sôi động và đánh giá giá trị thị trường cũng như hành vi đầu tư chủ yếu biến động theo thị trường chung. Tuy nhiên, trong tương lai, bản thân oracle sẽ dần có được cơ chế đánh giá giá trị độc lập. Lý do là: nó đóng vai trò không thể thay thế như một công cụ truyền tải thông tin trong giao thức chuỗi; có nguồn doanh thu giao thức ổn định và có thể tính toán được (chẳng hạn như mô hình định giá dữ liệu của Chainlink đã hình thành logic đăng ký kinh doanh B2B); Nó đảm nhiệm các nhiệm vụ phối hợp thông tin cơ bản trong nhiều hướng tăng trưởng mang tính cấu trúc như RWA, AI và quản trị, và có hiệu ứng nhân lên.
Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư không chỉ nên đánh giá các dự án dựa trên quy mô vốn hóa thị trường và mức độ phổ biến khi giao dịch mà còn nên sàng lọc các tài sản oracle có tiềm năng giá trị dài hạn dựa trên ba tiêu chí chính sau: liệu chúng có liên kết sâu với các giao thức, chuỗi và tổ chức tài chính hay không; liệu họ có thiết lập được vòng lặp kinh doanh khép kín dữ liệu-thực tế-sự đồng thuận hay không; và liệu chúng có lợi thế về khả năng mở rộng trong các kịch bản thế hệ tiếp theo hay không (RWA, AI, chuỗi chéo).
Tóm lại, các nhà tiên tri không còn đóng vai trò hỗ trợ bên lề câu chuyện tiền điện tử nữa mà đang dần trở thành “hệ thống chuẩn mực thực tế” và “công cụ tạo lệnh” của thế giới chuỗi khối. Các cơ hội về mặt cấu trúc đã hình thành và logic đầu tư cần được tái thiết khẩn cấp.
5. Kết luận: Kỷ nguyên của cổ tức cấu trúc trong đường đua oracle đã đến
Đường dẫn oracle đang dẫn đầu trong quá trình phát triển hệ sinh thái blockchain, đóng vai trò cốt lõi trong việc kết nối thông tin giữa thế giới trên chuỗi và thế giới thực. Với sự phức tạp ngày càng tăng của các ứng dụng trên chuỗi và nhu cầu về tài sản thực phải được lưu trữ trên chuỗi, các nhà tiên tri không còn chỉ là nhà cung cấp dữ liệu giá mà đã trở thành trung tâm tình báo và công cụ tạo lệnh để thực hiện các hợp đồng thông minh một cách đáng tin cậy. Sự cải tiến đa chiều của công nghệ và sự mở rộng sâu rộng các kịch bản ứng dụng đã mang lại không gian phát triển chưa từng có và cơ hội đánh giá lại giá trị cho các nhà tiên tri.
Trong tương lai, các dự án Oracle sẽ phát triển theo hướng phi tập trung, mô-đun và dựa trên kịch bản hơn. Việc tích hợp AI và dữ liệu trên chuỗi và quy trình trên chuỗi của RWA sẽ tạo ra động lực tăng trưởng liên tục cho nó. Các nhà đầu tư nên xem xét giá trị của các dự án oracle theo ba chiều hướng: liên kết giao thức trên chuỗi, mô hình kinh doanh vòng kín và khả năng mở rộng, đồng thời tập trung vào các lực lượng đổi mới có lợi thế dài hạn và tiềm năng tăng trưởng có cấu trúc. Nhìn chung, vai trò của oracle đã dần chuyển dịch từ vai trò hỗ trợ sang trung tâm tình báo của thế giới blockchain. Giá trị sinh thái và cơ hội đầu tư của nó không thể bị bỏ qua, và kỷ nguyên của cổ tức cơ cấu đã đến.
