Giao thức x402, được Coinbase và Cloudflare hợp tác ra mắt vào năm 2025, nhằm mục đích xây dựng một lớp thanh toán gốc cho internet bằng cách kích hoạt mã trạng thái HTTP 402, vốn đã không hoạt động trong ba mươi năm.

Stablecoin đã phát triển từ "chip thanh toán gốc tiền điện tử" thành "cơ sở hạ tầng đô la kỹ thuật số toàn cầu".

Nhìn về quý IV năm 2025, thị trường có thể sẽ bước vào chu kỳ "định giá lại rủi ro" và "giảm đòn bẩy", với mức độ biến động chung vẫn ở mức cao. BTC và ETH có thể sẽ chạm đáy tại các mức hỗ trợ quan trọng.

Web3 tự lưu trữ, có thể xác minh trên chuỗi và có thể truy cập toàn cầu, đồng thời dựa vào các thuật toán tiên tri, thanh lý một phần, tài sản thế chấp thống nhất và tái sử dụng vốn để cải thiện hiệu quả vốn.

美联储主席鲍威尔在9月降息25个基点后强调，美国货币政策依旧处于微妙平衡：一方面，通胀虽回落至接近目标，但仍面临粘性风险；另一方面，就业增长放缓，劳动市场的疲态逐步显现。

数字资产金库（Digital Asset Treasury，DAT）近年来成为资本市场与加密市场交汇的一种全新现象。

本研报在回溯2019/2020/2024三轮降息期的基础上，结合最新就业与通胀数据、美元与黄金的价格信号，以及ETF申赎与稳定币供给等高频指标，提出“降息=条件触发而非单一催化”的核心判断。

过去两年，去中心化衍生品赛道迎来爆发式增长。随着CeFi的监管与信任危机不断显现，用户对于“高性能、透明、可验证”的链上衍生品平台需求快速上升。

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会释放明显鸽派信号，暗示9月大概率降息25个基点。市场对降息预期的概率一度升至91.1%，推动风险资产集体反弹。

在去中心化金融、跨链生态、资产代币化逐渐成为加密行业主要叙事的背景下，Chainlink的价值和战略地位日益突出。

2025年8月7日，美国正式签署行政令，允许401(k)退休计划投资包括加密资产在内的多元资产类别，这是自1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）以来最具结构性意义的制度升级。

在美联储加息周期接近尾声、美元霸权格局受冲击、跨境支付系统寻求效率变革的大背景下，稳定币作为“链上美元”的角色正在被广泛接受。

加密资产作为全球流动性与风险偏好的前沿反映，其价格走势、资金结构和资产权重正在被新的变量驱动。

Trong xu hướng này, cổ phiếu được mã hóa, còn được gọi là "cổ phiếu Hoa Kỳ trên chuỗi", đã trở thành một trong những hướng đi gây tranh cãi và đầy hứa hẹn nhất.

Logic sâu xa của chu kỳ tiền điện tử này đang chuyển từ Bitcoin sang Ethereum, stablecoin và cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi.