Tác giả gốc: Frank, PANews
Sau khi trải qua những điều chỉnh mạnh mẽ của thị trường trong giai đoạn đầu, thị trường tiền điện tử dường như đã có chút ấm áp vào tháng 4. Mặc dù các tài sản chính thống như Bitcoin vẫn đang tìm kiếm định hướng trong phạm vi, nhưng lĩnh vực altcoin đã cho thấy một số dấu hiệu phục hồi và tâm lý thị trường đã dịu đi so với trước. Các loại token khác nhau đã hoạt động như thế nào trong đợt phục hồi của thị trường trong tháng này (từ ngày 1 tháng 4 đến ngày 28 tháng 4 năm 2025)? Tuyến đường và hệ sinh thái nào có khả năng phục hồi tốt hơn? PANews đã phân tích dữ liệu của các cặp giao dịch USDT chính thống trên Binance, cố gắng phản ánh bức tranh thực sự của thị trường gần đây.
Mô tả dữ liệu: Nghiên cứu này dựa trên cặp giao dịch giao ngay USDT của Sàn giao dịch Binance, kết hợp với thông tin cơ bản như phân loại mã thông báo và giá trị thị trường do CoinGecko cung cấp, và tổng cộng 397 mã thông báo hợp lệ đã được đưa vào để phân tích. Phạm vi thời gian là từ ngày 01/04 đến ngày 28/04/2025. Mức tăng hoặc giảm được tính dựa trên giá khởi điểm (giá mở cửa ngày 01/04) và giá kết thúc (giá đóng cửa ngày 28/04) của khoảng thời gian đó.
Hơn 70% token tăng, nhưng mức tăng trưởng chung là nhẹ
Xét theo dữ liệu chung, thị trường đã cho thấy xu hướng tăng chung nhất định vào tháng 4. Trong số 397 mã thông báo chúng tôi đã phân tích:
Mức tăng trung bình là 13,11% và mức tăng trung vị là 7,73%. Điều này cho thấy mặc dù sự gia tăng là chủ đề chính nhưng mức tăng chung không mạnh và mức tăng của hầu hết các token đều có giới hạn.
Tỷ lệ token tăng giá đạt 74,1% và gần ba phần tư số token đã phục hồi vào tháng 4. Tỷ lệ token rơi là 25,7%.
Tuy nhiên, xét về mức tăng chung, trong làn sóng phục hồi này, vẫn chỉ có một số ít token tăng mạnh và phạm vi phục hồi của hầu hết các token đều tập trung dưới 50%. Các token có mức tăng hơn 100% chỉ chiếm 3,0%, tức chỉ có 12 token và 6 token trong số đó chỉ được niêm yết trên Binance vào tháng 4. Do đó, mức tăng hoặc giảm được tính toán dựa trên giá mở cửa và mức tăng có vẻ cao hơn thực tế. Các token có mức tăng từ 50% đến 100% chiếm 3,3%. Các token có mức tăng từ 0% đến 50% chiếm tỷ lệ lớn nhất, đạt 67,8%.
Bộ dữ liệu này cho thấy mặc dù tâm lý thị trường đã được cải thiện nhưng vẫn còn lâu mới đạt đến cơn sốt bắt chước toàn diện. Mức tăng của hầu hết các mã thông báo đều tương đối hạn chế và các cơ hội về mặt cấu trúc trên thị trường dường như lớn hơn mức tăng chung.
Khi xem xét danh sách các cổ phiếu tăng giá, chúng ta có thể thấy một số đặc điểm sau:
Các token vốn hóa nhỏ chiếm ưu thế: Một số lượng lớn các token trong top 20 thuộc loại vốn hóa nhỏ (<100 triệu) hoặc vốn hóa trung bình (100 triệu-1 tỷ), cho thấy các quỹ đang tìm kiếm sự linh hoạt hơn.
Dấu hiệu phục hồi của DeFi: Các dự án DeFi như ALPACA, TURBO và FIS xuất hiện ở đầu danh sách.
AI và Meme vẫn được ưa chuộng: VIRTUAL (AI), BABYUSDT (Meme), PENGUUSDT (Meme) và những đồng tiền khác đã hoạt động tốt, tiếp tục duy trì mức độ phổ biến trên thị trường trước đây.
Cơ sở hạ tầng và DEX: Ngoài ra còn có nhiều mã thông báo trong danh sách theo dõi cơ sở hạ tầng và DEX.
Hệ sinh thái cụ thể: Hệ sinh thái Solana và hệ sinh thái BNBChain đã đóng góp một lượng lớn token có mức tăng trưởng cao nhất trong tháng này.
Chênh lệch năm: Các token mới có mức tăng lớn hơn, trong khi các dự án cũ có hiệu suất kém nhất
Ngoài ra, một xu hướng đã xuất hiện trong đợt phục hồi này, đó là thị trường vẫn “mua mới chứ không mua cũ”. Dữ liệu cho thấy hiệu suất trung bình của các đồng tiền mới ra mắt vào năm 2025 vẫn là tốt nhất, với mức tăng trung bình là 33,66%, cao hơn đáng kể so với các năm khác. Điều này cho thấy thị trường vẫn tiếp tục ưa chuộng tài sản mới. Các mã thông báo ra mắt vào năm 2023 và 2022 có hiệu suất tốt thứ hai. Điều thú vị là mặc dù số lượng token ra mắt vào năm 2024 là lớn nhất, ở mức 63, nhưng mức tăng trung bình chỉ là 11,25%, ở mức trung bình trong tháng này. Mức tăng trung bình thậm chí còn cao hơn một chút so với các loại tiền tệ cũ vào năm 2019 và 2020. Đối với các dự án cũ hơn, mức tăng giá token trung bình vào năm 2017 là thấp nhất. Vào năm 2021, là thị trường tăng giá cuối cùng, mức tăng đứng thứ hai từ dưới lên, có thể là do bong bóng token trong thị trường tăng giá lớn hơn hoặc vì lý do khác.
Xét theo phân bổ dữ liệu này, các token được tung ra trong thị trường giá xuống từ năm 2022 đến năm 2023 có sức bền hơn, trong khi các token trong thị trường giá lên dường như không có sức sống lâu dài.
Cơ sở hạ tầng và AI hoạt động tốt
Theo góc độ phân loại theo dõi, ví, cơ sở hạ tầng (tăng trung bình 27,38%) và AI (tăng trung bình 21%) đã trở thành ba theo dõi có mức tăng trung bình cao nhất trong tháng này. Tuy nhiên, vì chỉ có 4 mẫu mã thông báo trong đường dẫn ví và chủ yếu là do WCT là dự án mới ra mắt đã nâng cao mức tổng thể nên mức tăng thực tế trong đường dẫn ví có thể chỉ khoảng 5%. Theo sát phía sau là Meme và DEX. Điều này liên quan đến việc phân bổ mã thông báo ở đầu danh sách tăng giá.
Là một trong những lĩnh vực lớn nhất, DeFi có hiệu suất hoạt động trung bình khá. Mặc dù có nhiều token trong danh mục Nền tảng hợp đồng thông minh (nền tảng chuỗi công khai), tốc độ tăng trưởng chung của nó vẫn tương đối chậm. Ca khúc RWA, vốn thu hút nhiều sự chú ý gần đây, đã có thành tích tầm thường trong tháng này. Những công cụ có hiệu suất kém nhất là Metaverse và Oracle, nhưng quy mô mẫu hiệu quả của hai công cụ này trong số liệu thống kê này tương đối nhỏ.
Hệ sinh thái Sui, Base và Solana có mức tăng trung bình lớn hơn
Trong số các hệ sinh thái blockchain khác nhau, hệ sinh thái Sui có mức tăng lớn nhất. Mặc dù số lượng token hệ sinh thái Sui được ra mắt trên Binance tương đối nhỏ, nhưng xét theo dữ liệu thị trường chung, Sui thực sự là hệ sinh thái hoạt động tốt nhất trong đợt phục hồi này. Tiếp theo là hệ sinh thái Base, hệ sinh thái Avalanche và hệ sinh thái Solana, có dữ liệu tăng trưởng trung bình tương đối mạnh hơn vào tháng 4. Tuy nhiên, vì có ít dữ liệu hơn cho Base và Avalanche, kết hợp với dữ liệu tổng thể thực tế, hệ sinh thái Base thực sự đã có sự phục hồi mạnh mẽ và hiệu suất thực tế của Avalanche có thể thấp hơn nhiều so với dữ liệu này. Hệ sinh thái Arbitrum theo sát phía sau. Hai hệ sinh thái lớn là Ethereum và BNBChain mặc dù có số lượng token lớn nhất nhưng hiệu suất chung của chúng lại gần bằng hoặc thấp hơn một chút so với mức trung bình của thị trường. Các hệ sinh thái Polygon, Cosmos và Polkadot hoạt động tương đối kém trong tháng này. Tuy nhiên, vì phần dữ liệu này chỉ bao gồm các token được niêm yết trên Binance nên vẫn còn một khoảng cách lớn giữa dữ liệu này và dữ liệu tổng thể của nhiều token trong hệ sinh thái khác.
Các đồng tiền vốn hóa vừa và lớn hoạt động tốt hơn trung bình
Trong phân tích này, PANews cũng bổ sung thêm một chiều hướng, đó là hiệu suất của các token có vốn hóa thị trường khác nhau trong vòng tăng giá này. Điều thú vị là, trái ngược với ấn tượng chung cho rằng vốn hóa thị trường nhỏ có khả năng phục hồi tốt hơn, trong dữ liệu tháng 4, mức tăng trung bình của vốn hóa thị trường trung bình (100 triệu-1 tỷ) và vốn hóa thị trường lớn (>1 tỷ) cao hơn một chút so với vốn hóa thị trường nhỏ (<100 triệu). Điều này có thể cho thấy rằng trong đợt phục hồi này, các quỹ có xu hướng đổ tiền vào các tài sản đã có nền tảng và sự đồng thuận nhất định, thay vì chỉ theo đuổi các loại tiền tệ nhỏ có rủi ro cao và tính đàn hồi cao. Về số lượng, số lượng token lớn nhất trên Binance hiện nay là các token vốn hóa nhỏ với giá trị thị trường dưới 100 triệu, đạt 242, chiếm 60%. Token vốn hóa trung bình đứng thứ hai với 116. Chỉ có 28 token có vốn hóa thị trường trên 1 tỷ đô la. Theo quan điểm này, quy mô của toàn bộ thị trường token vẫn còn tương đối phân mảnh.
Nhìn chung, trong đợt phục hồi vào tháng 4 này, ít nhất là về mức tăng chung và số lượng token tăng cao, sự đảo chiều lớn mà mọi người hy vọng có thể đã không xảy ra. Một hiện tượng thú vị khác là các token mới dường như được thị trường ưa chuộng hơn, trong khi các token được tung ra trong thị trường tăng giá gần đây nhất không có nhiều thị trường. Ngoài ra, các token có vốn hóa thị trường trung bình và lớn nhìn chung đều tăng mạnh hơn, nhưng các token có vốn hóa thị trường nhỏ dường như có nhiều khả năng tăng mạnh hơn (trong số 20 token có mức tăng lớn nhất, 12 token có vốn hóa thị trường dưới 100 triệu). Đối với các nhà đầu tư, thị trường hiện tại có thể phù hợp hơn để lựa chọn từng đồng tiền và đường đi riêng lẻ, thay vì kỳ vọng vào sự tăng giá toàn diện của mùa altcoin.
(Nội dung của bài viết này dựa trên phân tích dữ liệu lịch sử và không phải là lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh nên cần thận trọng khi đầu tư.)
